价值分析☆ ◇688208 道通科技 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 4 1 0 0 0 5
2月内 7 2 0 0 0 9
3月内 7 4 0 0 0 11
6月内 21 11 0 0 0 32
1年内 33 15 0 0 0 48
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.97│ 0.23│ 0.40│ 1.25│ 1.52│ 1.90│
│每股净资产(元) │ 6.34│ 6.32│ 6.69│ 7.92│ 9.27│ 10.98│
│净资产收益率% │ 15.35│ 3.35│ 5.57│ 15.46│ 16.19│ 17.09│
│归母净利润(百万元) │ 438.74│ 102.03│ 179.23│ 556.56│ 685.35│ 856.55│
│营业收入(百万元) │ 2253.71│ 2265.56│ 3251.15│ 4056.50│ 5033.96│ 6129.03│
│营业利润(百万元) │ 397.38│ 189.30│ 420.41│ 596.47│ 742.83│ 930.72│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-06 增持 维持 45.95 1.31 1.62 1.97 海通证券
2024-10-23 买入 维持 --- 1.44 1.68 2.17 民生证券
2024-10-22 买入 维持 --- 1.59 1.94 2.43 银河证券
2024-10-21 买入 维持 --- 1.29 1.54 1.81 招商证券
2024-10-13 买入 调高 --- 1.33 1.65 2.11 浙商证券
2024-10-10 增持 维持 45 --- --- --- 中金公司
2024-10-09 买入 维持 --- 1.40 1.51 2.03 东吴证券
2024-10-08 买入 首次 --- 1.14 1.56 1.87 民生证券
2024-09-30 买入 维持 --- 1.40 1.51 2.03 东吴证券
2024-09-09 增持 首次 --- 1.22 1.44 1.84 中泰证券
2024-08-22 增持 维持 --- 1.17 1.41 1.69 财通证券
2024-08-07 买入 维持 --- 1.19 1.42 1.79 国盛证券
2024-08-06 增持 维持 38.43 1.11 1.40 1.78 海通证券
2024-08-05 买入 维持 --- 1.16 1.73 2.02 天风证券
2024-08-05 买入 维持 33.4 1.30 1.56 1.85 华创证券
2024-08-05 买入 维持 --- 1.26 1.45 1.72 国元证券
2024-08-04 增持 维持 --- 1.10 1.43 1.85 浙商证券
2024-08-02 买入 维持 32.6 1.32 1.55 1.91 国投证券
2024-08-02 买入 维持 --- 1.18 1.49 1.84 中信建投
2024-08-02 买入 维持 31.34 1.27 1.44 1.73 广发证券
2024-08-02 买入 维持 --- 1.28 1.47 1.97 西南证券
2024-08-02 买入 维持 --- 1.10 1.35 1.71 银河证券
2024-08-02 增持 维持 --- 1.16 1.47 1.84 国信证券
2024-08-02 买入 维持 --- 1.04 1.38 1.73 招商证券
2024-08-02 增持 维持 31.6 --- --- --- 中金公司
2024-08-01 买入 维持 --- 1.43 1.58 1.98 东吴证券
2024-07-06 增持 维持 --- 1.16 1.47 1.84 国信证券
2024-07-04 买入 维持 --- 1.43 1.58 1.99 东吴证券
2024-07-03 买入 维持 --- 1.09 1.55 1.82 太平洋证券
2024-07-03 增持 维持 --- 1.41 1.56 1.96 平安证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-06│道通科技(688208)公司季报点评：公司前三季度归母净利润超预期
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盈利预测与投资建议
公司前三季度的业绩超出了之前的市场预期，我们调整了公司业绩预测，公司2024-2026年营业收入分别
为41.26/51.46/62.68亿元，同比增长26.92%/24.71%/21.80%；归母净利润5.93/7.31/8.90亿元，同比增长230
.97%/23.30%/21.69%；EPS分别为1.31/1.62/1.97元。参考可比公司，公司作为全球化企业，充分享受高毛利
优势，我们给予公司2024年动态30-35倍PE，合理价值区间为39.38-45.95元，维持“优于大市”评级。
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2024-10-23│道通科技(688208)2024年三季报点评：多点开花业绩兑现，出海提升盈利水平
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营收41.0、51.6和66.2亿元，同比变化+26.1%、+25.8%和+28.5
%；实现归母净利润6.5、7.6、9.8亿元，同比变化+262.1%、+17.1%和+28.9%。当前股价对应2024-2026年市盈
率分别为22、19、15倍，考虑公司出海践行高端化路线提升量利水平，维持“推荐”评级。
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2024-10-22│道通科技(688208)2024年三季报业绩点评：Q3业绩超预期，两大业务均实现快速增长
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投资建议:我们预计公司2024-2026年实现营收分别为41.43/52.00/62.63亿元，同比增长27.44%、25.50%
、20.45%;归母净利润分别为7.19/8.78/10.96亿元，同比增长301.23%、22.12%、24.78%;EPS分别为1.59/1.94
/2.43元当前股价对应2024-2026年PE为20.18/16.53/13.24倍，维持“推荐”评级
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2024-10-21│道通科技(688208)Q3利润超预期，股权激励彰显信心
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维持“强烈推荐”投资评级。公司新能源业务势头强劲，传统业务稳定增长，考虑Q3利润超预期，上调24
-26年归母净利润至5.84/6.95/8.20亿元，维持“强烈推荐”投资评级。
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2024-10-13│道通科技(688208)2024三季报预告点评：景气持续，Q3业绩预告再超预期
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盈利预测与估值
考虑到公司2024年三季报预告超预期，我们上调此前盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为40.
55、51.55、64.81亿元，分别同比增长24.71%、27.15%、25.72%；归母净利润为6.00、7.46、9.53亿元。由“
增持”上调至“买入”评级。
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2024-10-10│道通科技(688208)3Q24业绩预告同比高增，充电桩迎来收获期
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盈利预测与估值
考虑业务增长、剥离子公司的收益以及激励计划的费用摊销，我们上调24/25年净利润预测26.5%/0.5%至4
.5/6.5亿元。当前股价对应24/25年29.8/26.2xP/E。维持跑赢行业评级，考虑市场估值中枢上行，上调目标价
40%至45元，对应24/25年35.5/31.2xP/E，较当前股价有19.1%上行空间。
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2024-10-09│道通科技(688208)24Q1-Q3业绩预告点评：业绩同比高增，持续布局渐显成效
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盈利预测与投资评级：公司在今年前三个季度均有可观业绩表现，我们认为公司在新老业务上投入布局的
成效有望进一步显现，我们维持公司2024/2025/2026年归母净利润6.3/6.8/9.2亿元的预期，截至2024年10月8
日收盘对应PE分别为26.3/24.4/18.1倍，维持“买入”评级。
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2024-10-08│道通科技(688208)深度报告：出海矢志不渝，充电桩扩大全球化版图
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投资建议：我们预计2024-2026年的归母净利润分别为5.17、7.03、8.45亿元，增速分别为188.3%、36.1%
、20.2%，2024年10月8日股价对应市盈率分别为32、24、20倍。鉴于公司二次赋能成功拓展新能源充电桩，坚
定发力高端市场，产品矩阵丰富并积极落实全球化战略，或有力拓宽量利空间，首次覆盖，给予“推荐”评级
。
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2024-09-30│道通科技(688208)发布员工持股计划及股票激励计划，显露业绩增长底气
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盈利预测与投资评级：考虑到两项计划的费用对公司短期利润造成影响，但可调动公司核心员工长期发展
积极性，我们将公司2024/2025/2026年预期归母净利润由6.5/7.1/9.0亿元调整为6.3/6.8/9.2亿元，截至2024
年9月27日收盘对应PE分别为19.3/17.9/13.3倍，维持“买入”评级。
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2024-09-09│道通科技(688208)汽车智能诊断龙头，充电桩出海打开第二成长曲线
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首次覆盖，给予“增持”评级：根据业务拆分及盈利预测模型，我们预计2024-2026年公司归母净利润分
别为5.50/6.52/8.30亿元，根据最新股价，对应PE分别为19.4/16.4/12.9倍。公司在第一成长曲线稳步增长的
前提下，我们看好其第二成长曲线未来在海外的布局和可能释放的业绩，给予“增持”评级。
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2024-08-22│道通科技(688208)收入符合预期，充电桩盈利能力提升显著
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投资评级：公司传统业务格局稳定，充电桩新业务有望打开公司第二成长曲线。我们预计公司2024-2026
年实现营业收入41.95/51.43/62.72亿元，归母净利润5.29/6.37/7.65亿元。对应PE分别为20/16/14倍，维持
“增持”评级。
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2024-08-07│道通科技(688208)中报业绩优秀，数字能源业务高速增长
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维持“买入”评级。公司作为专业的汽车智能分析、检测和TPMS产品及服务综合方案提供商，传统数字维
修业务稳健增长，新拓展数字新能源业务增速较快，未来空间广阔，我们预测公司2024-2026年营业收入40.48
/49.52/60.13亿元，归母净利润5.39/6.44/8.09亿元，维持“买入”评级。
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2024-08-06│道通科技(688208)公司半年报点评：净利大涨，数字能源业务高速扩张
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盈利预测与投资建议
我们认为，公司数字维修业务基本盘稳固，第二增长曲线的数字能源业务需求旺盛，前景广阔。我们预计
，公司2024-2026年营业收入分别为40.25/48.92/59.32亿元，同比增长23.80%/21.55%/21.25%；归母净利润5.
01/6.32/8.03亿元，同比增长179.68%/26.12%/27.00%；EPS分别为1.11/1.40/1.78元。参考可比公司，公司作
为全球化企业，充分享受高毛利优势，我们给予公司2024年动态30-35倍PE，合理价值区间为33.28-38.83元，
维持“优于大市”评级。
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2024-08-05│道通科技(688208)扣非归母净利润超业绩预告，重申重视充电桩出海机会
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盈利预测：公司直流充电桩加速放量且降本增效进展顺利，我们预计2024-2026年公司营收42.82/54.28/6
2.35亿元，归母净利润5.25/7.80/9.13亿元，对应当前PE20.25/13.64/11.65X，维持“买入”评级。
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2024-08-05│道通科技(688208)2024年半年报点评：传统业务稳健增长，充电桩业务实现高增
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投资建议：考虑海外需求超预期，叠加公司业务结构改善明显，上调盈利预测。我们预计2024-2026年营
业收入为41.70/52.26/63.58亿元，对应增速分别为28.3%/25.3%/21.7%；归母净利润5.87/7.06/8.34亿元，对
应增速分别为227.7%、20.2%、18.2%（原2024-2025年预测值5.24/6.99亿元）。参考公司历史估值和可比公司
估值水平，给予公司2024年26倍PE，对应目标价33.8元，维持“强推”评级。
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2024-08-05│道通科技(688208)2024年半年度报告点评：业绩实现快速增长，数字能源高速成长
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盈利预测与投资建议
公司专注于新能源充电桩、汽车综合诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务，
未来持续成长空间广阔。考虑到上半年的经营业绩，上调公司2024-2026年的营业收入预测至39.87、47.86、5
5.99亿元，上调归母净利润的预测至5.71、6.55、7.79亿元，EPS为1.26、1.45、1.72元/股，对应的PE为20.3
2、17.71、14.89倍。考虑到公司所处行业的景气度和公司未来的持续成长空间，维持“买入”评级。
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2024-08-04│道通科技(688208)2024半年报点评报告：业绩超过预告预期，中期分红夯实股东收益
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我们维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为39.84、50.34、62.74亿元，分别同比增长
22.54%、26.36%、24.63%；归母净利润为4.95、6.48、8.35亿元。维持“增持”评级。
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2024-08-02│道通科技(688208)24H1业绩大幅增长，新老业务均表现亮眼
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投资建议：我们认为公司汽车诊断业务竞争优势显著、格局稳定，新能源业务发展空间广阔，且具备一定
的差异化技术和渠道优势。预计公司2024/2025/2026收入分别为40.18/48.14/59.07亿元，净利润分别为5.96/
7.01/8.63亿元，维持买入-A投资评级，6个月目标价33.0元，对应2024年PE为25倍。
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2024-08-02│道通科技(688208)业绩增速翻倍，充电桩增速亮眼
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投资建议：随着公司稳固传统汽车诊断业务的同时，通过完善产品布局，拓宽销售渠道，打开新能源业务
第二增长曲线，预计业绩将持续高速增长,2024-2026年营业收入分别为39.70/47.99/57.60亿元，同比分别增
长22.11%/20.89%/20.03%，归母净利润为5.31/6.74/8.33亿元，同比分别增长196.38%/26.79%/23.65%，对应P
E22/17/14倍，维持“买入”评级。
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2024-08-02│道通科技(688208)24H1业绩高增长，业务逻辑持续兑现
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盈利预测与投资建议
我们维持前期盈利预期，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.74亿元、6.49亿元、7.83亿元，
对应EPS为1.27元/股、1.44元/股、1.73元/股。参考可比公司2024年最新估值，考虑到公司2024-2025有望实
现业绩快速增长，可给予公司2024年合理估值倍数25倍PE，合理价值31.74元/股，维持“买入”评级。
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2024-08-02│道通科技(688208)2024年半年报点评：业绩大幅增长，逻辑逐步兑现
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盈利预测与投资建议：考虑到海外充电桩供需缺口巨大，伴随公司产能及渠道搭建成熟，后续有望快速落
地放量形成规模效应；并且公司传统业务的核心竞争力未被削弱，正面向新需求进行持续迭代。我们对公司后
续成长性看好，预计2024-2026年EPS分别为1.28元、1.47元、1.97元，维持“买入”评级。
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2024-08-02│道通科技(688208)2024年中报业绩点评：海外市场加快拓展，毛利率提升显著
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投资建议:我们预计公司2024-2026年实现营收分别为41.46/51.83/62.81亿元，同比增长27.52%、25.01%
、21.19%;归母净利润分别为4.96/6.08/7.71亿元,同比增长176.85%、22.51%、26.83%;EPS分别为1.10/1.35/1
.71元，当前股价对应2024-2026年PE为23.12/18.87/14.88倍，维持“推荐”评级。
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2024-08-02│道通科技(688208)业务结构持续优化，“传统+数智新能源”业务业绩表现亮眼
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投资建议：维持“优于大市”评级。考虑到公司上半年净利润增速较快，我们上调盈利。预计2024-2026
年归母净利润为5.22/6.62/8.31亿元（原预测24-26年分别为4.93/6.19/7.46亿元），对应当前PE分别为21/16
/13倍。考虑到公司充电桩业务有望继续保持高增长，维持“优于大市”评级。
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2024-08-02│道通科技(688208)Q2业绩延续高增态势，双曲线高质增长
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维持“强烈推荐”投资评级。公司新能源业务势头强劲，传统业务稳定增长，预计24-26年归母净利润4.6
9/6.26/7.80亿元，维持“强烈推荐”投资评级。
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2024-08-02│道通科技(688208)传统业务稳健增长，充电桩打开第二曲线
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我们维持2024/2025年归母净利润预测4.5/6.5亿元。当前股价对应2024/2025年25.3/17.7xP/E。维持跑赢
行业评级，维持目标价32元，对应2024/2025年32.1/22.5xP/E，较当前股价有26.6%的上行空间。
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2024-08-01│道通科技(688208)2024年半年度报告点评：新老业务双增长，期待充电桩在海外市场加速放量
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盈利预测与投资评级：公司传统汽车后市场业务表现稳健，充电桩业务有望在海外市场逐渐兑现，成为公
司第二曲线，我们维持公司2024/2025/2026年归母净利润6.5/7.1/9.0亿元的预期，截至2024年8月1日收盘202
4-2026年对应PE分别为17.8/16.1/12.8倍，维持“买入”评级。
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2024-07-06│道通科技(688208)净利润高增长，充电桩业务打开第二增长曲线
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投资建议：维持“优于大市”评级。考虑到公司上半年净利润增速较快，我们上调盈利。预计2024-2026
年归母净利润为5.22/6.62/8.31亿元（原预测24-26年分别为4.93/6.19/7.46亿元），对应当前PE分别为21/16
/13倍。考虑到公司充电桩业务有望继续保持高增长，维持“优于大市”评级。
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2024-07-04│道通科技(688208)2024年H1业绩预告点评：新老业务增长超预期，充电桩快速放量
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盈利预测与投资评级：考虑到公司传统汽车后市场业务表现稳健，充电桩业务有望在海外市场逐渐兑现，
成为公司第二曲线。我们将公司2024/2025/2026年预期归母净利润由5.2/6.6/8.4亿元调整至6.5/7.1/9.0亿元
，截至2024年7月3日收盘2024-2026年对应PE分别为17.0/15.3/12.2倍，维持“买入”评级。
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2024-07-03│道通科技(688208)海外充电桩进展迅速，打造第二成长曲线
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投资建议：公司是全球性的汽车诊断厂商，在汽车新能源趋势日益确定的背景下战略布局充电桩业务。各
国对新能源汽车的支持政策不断，全球汽车新能源化变革如火如荼推进，催生充电桩广阔市场空间。公司借助
诊断产品长期以来的强大技术积淀，以及多年全球化布局积累的经验与品牌优势，充分享受海外充电桩市场发
展红利。预计公司2024-2026年营业收入分别为38.56/48.56/57.89亿元，归母净利润分别为4.92/6.99/8.23亿
元，维持“买入”评级。
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2024-07-03│道通科技(688208)上半年业绩大幅增长，新能源充电桩业务表现亮眼
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盈利预测与投资建议：根据公司2024年半年度业绩预告，我们调整业绩预测，预计公司2024-2026年的归
母净利润分别为6.37亿元（前值为5.17亿元）、7.06亿元（前值为6.58亿元）、8.85亿元（前值为8.30亿元）
，EPS分别为1.41元、1.56元和1.96元，对应7月2日收盘价的PE分别约为16.8倍、15.1倍、12.1倍。公司专注
于新能源充电桩、汽车综合诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务，产品主销美国
、欧洲、日本、澳大利亚等70多个国家和地区。公司积极把握汽车行业发展趋势，加速集团战略转型，聚焦新
能源核心业务，积极推动新能源业务出海。当前公司新能源智能充电业务发展迅猛，新能源充电桩产品在欧美
市场的拓展已见成效。新能源业务未来发展前景广阔，已经成为公司发展的新引擎，我们继续看好公司的未来
发展，维持对公司的“推荐”评级。
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