研报评级☆ ◇688209 英集芯 更新日期：2026-10-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.07│ 0.29│ 0.41│ 0.65│ 1.06│ 1.38│
│每股净资产(元) │ 4.31│ 4.63│ 5.06│ 5.49│ 6.42│ 7.62│
│净资产收益率% │ 1.60│ 6.25│ 8.11│ 11.70│ 16.35│ 17.85│
│归母净利润(百万元) │ 29.37│ 124.25│ 177.97│ 277.90│ 458.17│ 594.90│
│营业收入(百万元) │ 1215.78│ 1430.52│ 1609.23│ 1945.50│ 2608.00│ 3184.50│
│营业利润(百万元) │ 32.72│ 114.85│ 169.62│ 284.50│ 465.00│ 610.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-23 买入 维持 --- 0.70 1.29 1.63 中邮证券
2026-08-28 买入 未知 28.73 0.59 0.82 1.12 广发证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-23│英集芯(688209)稳压硅电容积极布局，主业趋势向好 │中邮证券 │买入
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投资要点
电源标准升级，SoC助力下游产品快速升级。移动电源领域监管持续趋严，继2024年8月1日起充电宝正式纳入CCC强制
认证、无认证产品禁止上市流通之后，配套专用强制性国标GB47372—2026将于2027年4月实施；新标准新增针刺测试、循
环老化析锂检测等严苛安全项目，要求产品具备电压、温度实时监测与异常数据存储能力，同步推行产品唯一编码溯源、
标注建议安全使用年限，全面抬升电芯、电池保护电路的设计门槛，利好具备高集成锂电保护芯片方案能力的芯片厂商。
公司发布了多颗符合移动电源新国标技术要求的SoC芯片，支持多种快充协议，助力下游客户快速升级和BOM精简。
持续丰富产品矩阵，赋能下游多元场景。公司在模拟及数模混合芯片多赛道持续迭代产品，面向先进制程主控配套推
出新一代PMU，集成10路DC-DC+28路LDO并已送样验证；电池管理端发力高集成锂电保护，推出高精度、超低内阻三合一保
护芯片，兼顾电池安全、续航提升与终端轻薄化；电机驱动方向重点布局无感FOC方案，依托数模混合技术推出高集成BLD
C控制器，运算与控制精度优异，适配智能家电、电动工具等场景，实现高效静音调速；信号链方面，发布10G高速交叉开
关芯片，同时联合参股公司布局全系列轨至轨运放，覆盖超低功耗、高精度、高速等品类；电源管理方面，在研可用于支
持快充协议和蓝牙传输的电子消费类产品，如智能手机、平板等消费类电子设备、算力中心与光模块中的稳压硅电容等。
投资建议：
我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为20/28/35亿元，归母净利润分别为3/6/7亿元，维持“买入”评级。
风险提示：
技术迭代不及预期的风险；市场竞争加剧风险；下游需求不及预期；晶圆代工价格上涨。
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2026-08-28│英集芯(688209)深耕数模混合芯片，多元布局打开成长空间 │广发证券 │买入
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深耕数模混合芯片，产品拓展驱动多元成长。英集芯成立于2014年，是一家专注于高性能、高品质数模混合集成电路
研发与销售的IC设计公司，是国内电源数模混合SoCIC设计公司。公司采取自主研发策略，在数模混合SoC集成技术、快充
接口协议全集成技术、低功耗多电源管理技术、高精度ADC和电量计技术、大功率升降压技术等方面拥有深厚技术积累。
目前公司已成为消费电子市场主要的电源管理芯片和快充协议芯片供应商之一。
技术研发筑牢基础，产品与客户协同拓展。公司产品综合竞争力较强，客户资源丰富。根据公司2026年半年报，公司
持续依托自主研发平台，围绕电源管理、电池管理、数模混合、信号链等赛道加快新品推出与市场导入，持续丰富公司产
品矩阵。通过存量产品迭代与新兴赛道布局并举，持续拓展USB-C全生态解决方案能力，巩固公司在电源管理领域竞争优
势，同时培育新兴市场领域。目前公司产品获得了小米、OPPO、vivo、三星、荣耀等知名手机品牌厂商的使用。在汽车电
子领域，公司的车规级芯片也进入了十余家国内外汽车厂商供应链。借助积累的优质客户基础，公司进一步提升了品牌认
可度和市场影响力，与优质客户的合作带来的品牌效应也有助于公司进一步开拓其他客户的合作机会。公司研发团队基础
扎实，系统设计能力突出。根据公司2026年半年报，公司在研项目覆盖电源管理、数模混合SoC、电池管理及其他产品方
向，均处于持续研发阶段。公司在研电源管理类项目，可用于支持快充协议和蓝牙传输的电子消费类产品，如智能手机、
平板、笔记本、电动工具等消费类电子设备、算力中心与光模块中的稳压硅电容等。
盈利预测和投资建议：预计公司26-28年归母净利润分别为2.54亿元、3.56亿元和4.84亿元。参考可比公司，综合考
虑公司产品布局、业绩成长性、盈利规模以及新品所处发展阶段，我们给予公司2027年35倍PE估值，对应合理价值28.73
元/股，给予“买入”评级。
风险提示：技术升级迭代的风险、行业风险、宏观环境风险、信息披露相关风险等。
【5.机构调研】 暂无数据
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