研报评级☆ ◇688213 思特威 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 3 0 0 0 0 3
1月内 6 0 0 0 0 6
2月内 6 0 0 0 0 6
3月内 6 0 0 0 0 6
6月内 6 0 0 0 0 6
1年内 6 0 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.04│ 0.98│ 2.49│ 3.61│ 4.79│ 6.10│
│每股净资产(元) │ 9.35│ 10.48│ 12.98│ 14.94│ 17.42│ 21.29│
│净资产收益率% │ 0.38│ 9.38│ 19.17│ 24.89│ 29.24│ 30.93│
│归母净利润(百万元) │ 14.22│ 392.74│ 1001.25│ 1454.26│ 1927.45│ 2454.50│
│营业收入(百万元) │ 2857.34│ 5968.15│ 9031.24│ 11943.73│ 14824.51│ 18149.81│
│营业利润(百万元) │ -21.97│ 416.77│ 1090.35│ 1578.07│ 2092.84│ 2665.15│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-08 买入 首次 122.5 3.50 4.37 5.48 天风证券
2026-04-07 买入 维持 --- 3.44 4.55 5.65 西部证券
2026-04-07 买入 维持 --- 3.70 5.00 6.52 中银证券
2026-04-03 买入 维持 --- 3.52 4.75 6.23 中邮证券
2026-03-31 买入 维持 121.53 3.80 5.10 6.70 华创证券
2026-03-30 买入 维持 --- 3.72 4.98 6.03 国海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-08│思特威(688213)传统业务基石稳固，“3+AI”战略打开成长空间 │天风证券 │买入
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思特威自2017年成立之初便聚焦CMOS图像传感器核心技术研发，主要有“安防+汽车+手机+AI”四大业务板块协同发
展，是国内领先的CMOS图像传感器设计厂商。
“核心技术+先进架构+多供应链”铸就公司核心竞争力。1）核心技术：公司自主研发的SFCPixel、PIXGain、HDR等
核心技术，使产品在复杂光线环境下具备优异的成像性能；2）芯片架构：采用先进的像素工艺和电路设计架构，支持不
同的分辨率覆盖，满足不同场景需求；3）供应链：公司的产品设计与晶圆厂的生产工艺深度融合优化，满足多应用领域
的场景适应性需求，公司通过技术合作的方式，与台积电、三星电子、合肥晶合等晶圆厂建立了紧密的战略合作关系。
智慧安防：安防监控高清化与智能化需求驱动摄像头性能与数量升级。公司作为安防CIS领域的领军企业，将AI算法
融入芯片设计，推出多款AI智能型安防CIS产品，持续推动产品迭代升级。
智能手机：针对中高阶旗舰手机应用CIS，公司推出数颗全流程国产5000万像素手机应用CMOS图像传感器，持续扩充
全国产系列化产品布局。其中，公司5000万像素产品SC532HS，基于国产StackedBSI平台，兼顾了性能与成本优势，可广
泛适用于主流智能手机主摄及长焦摄像头，进一步丰富公司中阶手机应用CIS产品矩阵。
智能汽车：公司车载系列图像传感器产品，覆盖1MP 8MP分辨率，适配车载影像类、感知类与舱内三大应用场景需
求。公司面向前视/后视、舱内监测、电子后视镜等各类车载视觉应用场景提供AISoC+Sensor系统级集成的高性能车载端
侧视觉组合方案。目前，公司已经在比亚迪、吉利、上汽、广汽、零跑等主机厂实现量产。
AI智视生态：公司以领先的智能成像技术为核心，着力构建“视觉AI-AI互连-端侧AIASIC”全链路技术生态，构建了
适配机器视觉、工业应用的CIS产品矩阵，工业领域已推出面阵、智能交通系统（ITS）、线阵三大类产品，为客户提供多
样化、精准且稳定可靠的解决方案。
盈利预测与投资建议：预计2026-2028年公司实现收入113.45/141.78/176.67亿元，实现归母净利润14.08/17.58/22.
03亿元，EPS分别为3.5/4.37/5.48元/股。参考公司历史估值水平，给予PE35x，对应目标价122.5元。首次覆盖，给予“
买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧；车载电子业务拓展不及预期；技术研发进展不及预期。
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2026-04-07│思特威(688213)2025年年报点评：传统领域地位稳固，“汽车电子+AI智能化 │西部证券 │买入
│领域”放量可期 │ │
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事件：公司发布2025年年报，2025年实现营收90.31亿元，同比+51.32%，归母净利润10.01亿元，同比+154.94%，毛
利率/净利率分别为23.66%/11.09%，同比分别+2.57/+4.51pct。
安防领域持续稳居全球领先地位。2025年智慧安防及AIoT业务收入24.88亿元，同比+52.38%。在安防行业向智能化深
度转型的关键阶段，公司坚持以技术创新驱动产品升级，保持“半年一小迭代、一年一大迭代”的产品推出效率，以更好
迎接安防行业的智能化阶段。
LOFIC技术加持下中高端智能手机产品出货量大幅提升。2025年智能手机收入46.75亿元，同比+43.03%。公司通过创
新研发的LoficHDR?2.0技术引领旗舰影像能力新升级，构建了不同价位段手机的XS/HS/CSCIS产品矩阵，在常规基础产品
层面着力扩大销售规模，在中端产品层面聚焦产品差异化和性价比，在高端产品层面着力打造具有技术引领力的产品。
汽车电子业务收入实现跨越式增长。2025年汽车电子业务收入11.22亿元，同比+113.02%，汽车电子业务已成为助力
公司长期可持续发展的有力支撑。公司2025年推出多款车规级图像传感器，将有效提升公司在汽车产业供应链中的韧性与
竞争力，公司将继续依托自身核心技术和产品性能优势，进一步丰富车载产品矩阵，为汽车智能化发展和智能驾驶技术全
面普及注入强劲动能。
以人工智能作为核心驱动力，构建“3+AI”发展战略。2025年AI智视生态收入7.45亿元，同比+38.12%。公司一方面
不断加大医疗影像、AI眼镜、机器人等多元新兴应用领域投入，同时将有序布局边缘计算芯片、SerDes芯片、MicroLED光
互连、物理互连等关联业务，与CIS业务形成“视觉AI-AI互连-端侧AIASIC”的技术生态。
投资建议：我们预计公司26/27/28年营收分别为124.27/151.36/180.60亿元，归母净利润分别为13.86/18.30/22.74
亿元，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险、国际供应链变动风险、原材料价格波动风险。
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2026-04-07│思特威(688213)业绩强劲增长，多领域技术突破巩固市场领先地位 │中银证券 │买入
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思特威发布2025年年报。思特威2025年营收和归母净利润同比均高速增长。手机、车载、安防、机器视觉四大业务板
块业绩表现亮眼。手机与车载CIS加速迭代，技术创新驱动市场突破。安防与机器视觉领域持续领先，公司构建AI全链路
技术生态。维持买入评级。
支撑评级的要点
营收与归母净利润高速增长，各业务板块表现亮眼。思特威2025年营业收入90.31亿元，YoY+51%；毛利率23.7%，YoY
+2.6pcts；归母净利润10.01亿元，YoY+155%。其中，智能手机业务营业收入46.75亿元，YoY+43%，占主营业务收入比例
约52%；智慧安防及AIoT业务营业收入24.88亿元，YoY+52%，占主营业务收入比例约28%；汽车电子业务营业收入收入11.2
2亿元，YoY+113%，占主营业务收入比例约12%；AI智视生态业务营业收入收入7.45亿元，YoY+38%，占主营业务收入比例
约8%。
手机与车载CIS加速迭代，技术创新驱动市场突破。根据TSR数据，2024年思特威在全球手机CIS市场排名位列第5名，
出货量同比增长103%。公司以客户需求为导向，创新性研发LoficHDR?2.0技术，引领旗舰影像能力新升级。公司构建了面
向手机市场不同规格的XS/HS/CS的系列化产品矩阵。其中高端旗舰主摄5000万像素的相关产品拥有SC585XS、SC595XS、SC
5A5XS等，像素尺寸最高达1.6μm。2025年10月公司推出2亿像素0.61μm像素尺寸产品SCC80XS，支持传感器内2内（50MP
）和4倍（12.5MP）变焦，可实现全焦段高清拍摄。根据TSR数据，2024年思特威在全球车载CIS市场排名位列第4名。公司
车载（AT）系列产品覆盖1~8MP分辨率，具备高感度、高动态范围、低噪声、低功耗等性能优势。2025年4月公司推出3MP
高性能车规级图像传感器SC360AT，集高感度、高动态范围、低噪声、低功耗等性能优势，并支持LED闪缩抑制。2025年7
月公司推出车载AT系列产品中首颗实现全流程国产化车载CIS产品SC326AT，该产品凭借高性能和成本优势成为车载CIS产
品体系中的高性价比选择。
安防与机器视觉领域持续领先，公司构建AI全链路技术生态。根据TSR数据，2024年思特威在全球安防CIS市场排名蝉
联第1名。随着AI和多摄技术的发展，传统安防市场正在向智能监控升级，对CIS的数量和成像质量要求日益提升。公司坚
持“半年一小迭代，一年一大迭代”的产品推出效率，在稳固存量市场客户合作的基础上，积极推出性能更高的新产品，
强化公司在高端安防市场的话语权。根据TSR数据，2024年思特威在全球无人机CIS市场排名蝉联第1名，在全球XRHeadset
CIS市场排名位列第3名。下游新兴应用不断涌现机器视觉行业发展提供了持续动能。公司将以领先的智能成像技术为核心
，着力构建“视觉AI-AI互连-端侧AIASIC”的全链路技术生态，引领智能视觉应用的未来发展与创新突破。
估值
考虑到智慧安防和AI智视生态业务的快速增长，我们小幅上调公司2026/2027年EPS预估至3.70/5.00元，并预估2028
年EPS为6.53元。截至2026年4月3日收盘，思特威总市值约363亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为24.4/18.0/13.8倍。
维持买入评级。
评级面临的主要风险
下游需求不及预期。技术迭代不及预期。市场竞争格局恶化。
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2026-04-03│思特威(688213)“3+AI”协同发展 │中邮证券 │买入
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投资要点
出货规模历史新突破，盈利能力持续提升。公司2025年共实现营收90.31亿元，同比增长51.32%；实现归母净利润10.
01亿元，同比增长154.94%。与此同时，公司出货规模实现历史新突破，2025年12月，公司单月CIS芯片出货量达2亿颗。
公司将依托三大业务收入基本盘的深厚积累，以AI为方向，持续拓展视觉AI技术产品应用，打造AI视觉和空间智能新发展
生态。
安防领域持续稳居全球领先地位，稳固营收基本盘。2025年，公司智慧安防及AIoT应用收入为24.88亿元，同比增长5
2.38%，占主营收入的比例为27.55%。据TSR数据报告显示，2024年公司蝉联安防CIS市场全球出货量第一。AI与多摄趋势
推动安防监控从模拟、高清网络向智能监控升级，带动对CIS成像质量与数量需求持续提升；消费级IPC普及与多摄渗透成
为安防CIS增长核心动力，低光夜视、3D立体视觉亦成为重要发展方向，双目/多目已成为产品迭代标配。公司以技术创新
驱动产品快速迭代，推出夜视全彩、高温成像、低功耗等AI高阶成像CIS新品，覆盖家用IPC、AIoT终端等场景，打造ProS
eries、AISeries、SLSeries等尖端产品组合，在稳固存量客户的同时强化高端安防市场地位，助力安防智慧化升级。
LOFIC引领高端影像进阶，中高端出货量大幅提升。2025年，公司智能手机收入为46.75亿元，同比增长43.03%，占主
营收入的比例为51.77%。据TSR数据报告显示，2024年，公司在全球手机CIS市场排名中位列第5位，出货量同比增长103%
。AI影像与视频技术升级推动手机行业迭代，高像素、高动态范围、低噪声成为核心需求，旗舰机型更注重全焦段影像系
统与综合体验。公司以客户需求为导向，凭借LoficHDR?2.0技术引领旗舰影像升级，构建了覆盖不同价位段的XS/HS/CS系
列化手机CIS产品矩阵，推出多款高像素旗舰主摄及2亿像素变焦产品，并形成金字塔型产品结构，同时加大本土产研投入
实现高端产品全流程国产化，搭建稳定高性价比供应链，持续以技术创新为手机影像系统提供优质成像能力。
智驾驱动汽车电子业务收入实现跨越式增长。2025年，公司汽车电子领域实现销售收入11.22亿元，同比增长113.02%
，占主营收入的比例为12.43%。据TSR数据报告显示，2024年，公司在全球车载CIS市场排名中位列第4位、国内第2位。我
国汽车智能化进入高阶辅助驾驶普及期，L2级乘用车渗透率快速提升，带动车载CIS需求增长。公司作为国内少数车规级C
IS供应商，依托高规格车载AT系列产品及完善质量体系服务ADAS市场，2025年推出SC360AT与全流程国产化的SC326AT，提
升性能与供应链竞争力，未来将持续丰富产品矩阵，助力智能驾驶普及。
以人工智能作为核心驱动力，构建“3+AI”发展战略。2025年，公司AI智视生态收入为7.45亿元，同比增长38.12%，
占主营收入的比例为8.25%。据TSR数据报告显示，2024年，公司以46.2%的市占率蝉联无人机CIS市场全球第一，在全球XR
HeadsetCIS市场排名中位列第3位。公司将依托在AI智视领域的技术优势和核心积累，持续投入研发力量，不断探索创新
，将核心技术广泛应用于各个领域，加大医疗影像、AI眼镜、机器人等多元新兴应用领域投入，针对特殊场景需求研发定
制化产品，挖掘新增量空间与蓝海市场，降低单一市场依赖，打造视觉AI新增长极。同时，公司将有序布局边缘计算芯片
、SerDes芯片、MicroLED光互连、物理互连等关联业务，与CIS业务形成协同效应，构建“视觉AI-AI互连-端侧AIASIC”
的技术生态。
投资建议
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入115/141/172亿元，分别实现归母净利润14/19/25亿元，维持“买入”
评级。
风险提示
技术迭代风险；研发失败风险；核心技术泄密风险；核心技术人才流失的风险；经营模式风险；供应商集中度较高与
其产能利用率周期性波动的风险；客户集中度较高的风险；产品应用领域拓展速度不及预期的风险；未来无法保持高速增
长的风险；存货跌价风险；应收账款回收风险；汇率波动的风险；毛利率波动风险；税收优惠政策变动风险；行业周期风
险；市场竞争风险；宏观环境风险；设置特别表决权的特殊公司治理结构风险。
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2026-03-31│思特威-W(688213)2025年报点评：三大业务协同发力业绩高增，“3+AI”战略│华创证券 │买入
│构筑新蓝图 │ │
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事项：
思特威发布2025年报，公司25年实现营收90.31亿元（YoY+51.32%），实现归母净利润10.01亿元（YoY+154.94%）。
单季度来看，公司25Q4实现营收27.14亿元（YoY+54.16%，QoQ+7.24%），实现归母净利润3.02亿元（YoY+152.54%，QoQ-0
.27%）。
评论：
收入&毛利率逐季环增彰显经营韧性，25年业绩高速增长。2025年，公司在智能手机、汽车电子、智慧安防、AI智视
生态等领域持续深耕，实现营收90.31亿元（YoY+51.32%），毛利率23.66%（YoY+2.57pct），归母净利润10.01亿元（YoY
+154.94%）。此外，公司25年收入、毛利率均逐季环增，彰显自身经营韧性及竞争地位。
构建全价位段产品矩阵，中高端智能手机产品出货量大幅提升。25年公司智能手机业务实现收入46.75亿元（YoY+43.
03%），营收占比51.77%。公司构建了面向不同价位段XS/HS/CS手机CIS产品的系列化矩阵：高端旗舰主摄5000万像素相关
产品中，公司拥有SC585XS、SC595XS、SC5A5XS等产品，像素尺寸最高达1.6μm；还推出2亿像素0.61μm产品。在主流智
能手机主摄及辅摄像头应用中，公司HS系列产品亦布局完善，5000万像素相关产品单像素大小涵盖0.64/0.8/1μm等尺寸
，中高端智能手机产品出货量大幅提升。
智驾驱动行业量价齐升，汽车电子业务实现跨越式增长。近年自动驾驶渗透率快速提升，摄像头凭借多方面优势成为
关键视觉中枢，自动驾驶升级促进功能与像素提升，预计未来汽车CIS出货量及市场规模将稳步提升。作为国内少数能提
供车规级CIS解决方案的厂商，公司车载系列产品覆盖1MP~8MP分辨率，可为多种ADAS应用提供精准可靠的实时影像。25年
公司汽车电子领域实现收入11.22亿元（YoY+113.02%），营收占比12.43%。
构建“3+AI”发展战略，引领智能视觉应用发展。公司25年报单列“AI智视生态”业务板块，25年营收7.45亿元（Yo
Y+38.12%，营收占比8.25%），涉及机器视觉、手持设备、运动相机、AI眼镜、医疗等应用场景，覆盖大疆、华睿科技、
海康机器人、科沃斯、追觅、石头、云鲸等头部客户；并与奥比中光等公司配合，已间接向多家机器人品牌客户提供CIS
产品，应用于各类服务机器人和具身机器人。公司全资子公司飞凌微前瞻布局视觉AIASIC芯片，形成AIASIC+Sensor视觉
组合方案。未来，公司将有序布局边缘计算芯片、SerDes芯片、MicroLED光互连、物理互连等关联业务，与CIS业务形成
协同效应。
投资建议：公司构建“3+AI战略”发展智能视觉领域，并逐步布局边缘计算、SerDes、MicroLED光互连、物理互连等
关联业务。我们上调公司26-28年归母净利润预测为15.28/20.51/26.94亿元（26/27E原值为14.31/19.02亿元），参考可
比公司给予公司26年32xPE，目标价121.53元，维持“强推”评级。
风险提示：下游需求不及预期、CIS芯片国产化进程不及预期
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2026-03-30│思特威(688213)2025年报点评：高端产品矩阵完善，构建“3+AI”发展战略 │国海证券 │买入
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事件:
思特威于2026年3月27日发布2025年年报：公司2025年实现营业收入90.31亿元，同比+51.32%，归母净利润10.01亿元
，同比+154.94%；2025Q4实现营业收入27.14亿元，同比+54.16%，归母净利润3.02亿元，同比+152.54%。
投资要点:
四大领域收入高增。2025年实现营业收入90.31亿元，同比+51.32%，归母净利润10.01亿元，同比+154.94%。(1)智慧
安防及AIoT应用市场行业收入为24.88亿元，同比+52.38%，安防领域持续稳居全球领先地位，稳固营收基本盘；(2)智能
手机收入为46.75亿元，同比+43.03%，LOFIC技术引领高端影像能力进阶，中高端智能手机产品出货量大幅提升；(3)汽车
电子收入11.22亿元，同比+113.02%，车载CIS覆盖1MP 8MP分辨率，为多种ADAS应用提供精准可靠的实时影像；(4)AI
智视生态收入为7.45亿元，同比+38.12%，公司以人工智能作为核心驱动力，构建视觉AI-AI互连-端侧AIASIC全链路技术
生态的“3+AI”发展战略。
应收账款伴随公司规模扩大而上升。2025年年末应收账款余额达20.45亿元，同比+235.58%，同比增量中有超9亿元是
用于小米和OPPO的旗舰及中高端手机的主摄、副摄芯片产品，有超3亿元是向比亚迪、海康威视的供货。截至3月27日，20
25年末的应收账款已收回91%。
高端产品矩阵完善，构建“3+AI”发展战略。公司以人工智能为核心，构建视觉AI-AI互连-端侧AIASIC全链路技术生
态的发展战略。视觉AI领域，公司构建了完整的产品矩阵，覆盖大疆创新、华睿科技、海康机器人、科沃斯、追觅、石头
、云鲸等头部客户；与奥比中光等公司配合向多家机器人品牌客户提供CMOS图像传感器，应用于各类服务机器人和具身机
器人。AIASIC芯片领域，全资子公司飞凌微前瞻性布局视觉AIASIC芯片，形成AIASIC+Sensor的端侧视觉组合方案，支持
多路传感器输入和高性能AI-ISP，并提升了NPU算力，为车载与机器人的端侧视觉应用提供更多解决方案。未来公司将有
序布局边缘计算芯片、SerDes芯片、MicroLED光互连、物理互连等关联业务，与CIS业务形成协同效应。
盈利预测和投资评级：思特威是全球领先CMOS图像传感器制造商，坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”三足鼎立的
发展战略；未来有望受益于CMOS图像传感器技术水平的提升、新兴应用场景的不断涌现以及AI应用的增长。我们预计公司
2026-2028年营收分别为122.27、150.71、181.68亿元，同比分别+35%、+23%、+21%，归母净利润分别为14.98、20.05、2
4.26亿元，同比分别+50%、+34%、+21%，对应PE分别为21、16、13倍，维持“买入”评级。
风险提示：技术迭代不及预期风险、供应商集中度较高与其产能利用率周期性波动的风险、客户集中度较高的风险、
产品应用领域拓展速度不及预期的风险、存货跌价风险、汇率波动的风险、行业周期风险、市场竞争风险、电子半导体行
业易受国际地缘政治的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：54家
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2026-02-27│思特威(688213)2026年2月27日-3月12日投资者关系活动主要内容
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围绕公司近期的发展情况，公司管理层与投资者进行了充分交流，主要涉及以下方面：
1. 请简单介绍一下公司 2025年的经营情况？
答：经财务部门初步测算，2025年公司实现营业收入 90.31亿元，较上年同比增加 51.32%；实现归属于母公司所有
者的净利润 10.01亿元，较上年同比增加 154.97%。
2. 公司 2025年业绩实现较高增长的原因？
答：2025年，公司加强多元业务布局，在智能手机、汽车电子、智慧安防、机器视觉等领域持续深耕，加强产品研发
和市场推广，技术和产品创新促进了销售规模高速成长，人均创收持续增长，盈利能力大幅提升，推动公司 2025年度营
业收入、营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润、基本
每股收益、加权平均净资产收益率实现大幅增长。同时，报告期净利润增长，带动公司资产规模相应扩张。
3. 2025年公司各业务板块的发展情况如何？
答：在智能手机领域，公司与多家客户的合作持续全面加深，产品能够满足更多旗舰机主摄、辅摄及多光谱摄像头等
应用需求，公司创新研发推出的基于Lofic HDR2.0技术的多款主摄高阶5000万像素产品出货量大幅上升，以及新开发的中
高端 HS系列多款 5000万像素产品量产出货，带动公司智能手机领域营业收入大幅增长；在汽车电子领域，公司应用于智
能辅助驾驶（包括环视、周视和前视）和舱内等新一代产品的出货量同比大幅上升，推动公司汽车电子领域收入跨越式增
长；在智慧安防领域，公司高端安防和智能家居安防应用份额持续提升，同时，作为机器视觉领域的先行者与引领者，公
司紧抓市场发展机遇，新兴机器视觉领域收入持续增长。
4. 产业链有关注到公司针对安防及 AIoT 领域产品发布了差异化幅度的涨价函，本次涨价的主要原因是什么？其他
产品线是否有涨价计划？
答：安防及 AIoT 领域需求较好，为公司产品提供了良好的市场环境。基于公司在安防及 AIoT产品方面的优势和地
位，公司选择与客户、供应端协同应对，通过适度的价格调整，共同构建健康发展的产业生态。差异化涨幅主要基于公司
全流程国产化的战略布局，三星的同规格产品在晶合均有对应的新产品型号，为了优化成本结构和供应链韧性，公司与晶
合集成在工艺开发、产品创新、产能供应等方面加大了合作力度，此举旨在通过优化生产组合，确保未来在市场波动的情
况下，公司都能为客户提供持续、稳定且高性价比的产品供应。2025年 2月，公司与晶合集成签订战略合作协议，就产能
供应制定了清晰的阶段性目标，随着公司智慧安防及 AIoT应用、智能手机和汽车电子业务的发展，晶合集成供应量级将
逐步增加，为思特威 CIS 产品持续增长的产能需求提供坚实保障。
手机和汽车端公司将继续合理安排产品的备货与供应，保障客户需求，并根据市场情况调整相关产品价格，保持经营
的可持续性。
5. 针对供应链稳定性公司采取的措施？
答：公司拥有稳定的供应链合作关系，采取了多区域供应链布局策略，在多个国家和地区均建立战略合作级别的晶圆
代工以及封测合作平台，以“多管齐下”的方式，充分且高效地整合供应链资源，并通过构建多元化、多层级的供应链体
系，保障产能稳定性并优化成本结构。
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参与调研机构：72家
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2026-01-06│思特威(688213)2026年1月6日-16日投资者关系活动主要内容
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围绕公司近期的发展情况，公司管理层与投资者进行了充分交流，主要涉及以下方面：
1、公司手机业务的布局和优势？
答：公司着力构建手机 CIS 产品金字塔型结构，在常规基础产品层面着力扩大体量，在中端产品层面聚焦产品差异
化和性价比，在高端产品层面着力打造具有技术引领力的产品，提升公司市场影响力和客户服务深度与广度。同时，公司
不断加大本土产研技术开发投入，高端化产品实现全流程国产化布局，手机 CIS产品在不同价位段搭建了兼具性价比和性
能优势且稳定、可靠的供应链体系，以保障高质量、高稳定性的客户供货服务。公司也将持续创新、不断升级核心技术，
为智能手机影像系统带来出色的成像表现。
2. 公司 2亿像素手机应用 CMOS图像传感器有哪些产品？技术上有哪些优势？
答：公司首款 2 亿像素超高清手机应用 CMOS 图像传感器SCC80XS，核心优势在于低噪高感、全焦段适配、视频性能
强等，可灵活应用于旗舰机主摄、长焦、广角等多种摄像头，满足不同影像策略需求。公司将持续保持高效的研发效率和
迭代能力，持续提升公司在手机 CIS高端旗舰市场的份额。
3. 请介绍一下 CIS行业的发展情况
答：CMOS 图像传感器芯片能够将光学图像信号转换为数字信号，是各类摄像、成像系统的“电子眼”。随着 CMOS图
像传感器技术水平的提升、新兴应用场景的不断涌现以及 AI 应用加速落地，高性能图像感知的需求持续增长，据 Yole
Group预测，2024至 2030年间，CIS 市场将以 4.4%的年复合增长率持续扩大，出货量将从 70亿颗增长至 90亿颗。
（1）智慧安防领域：全球安防 CIS 向 4M-8M 及 4K/5K 高分辨率升级；双目、多目成为行业升级趋势，超低功耗、
全时录像 AOV需求增长；
（2）智能手机领域：高像素、高动态范围、低噪声成为核心需求，高端旗舰机型多摄像头配置推动高端 CIS出货增
长；
（3）汽车电子领域：汽车智能化加速带动车载 CIS需求，ADAS系统、环视、周视、DMS/OMS舱内监测等成为核心增长
点；
（4）机器视觉与新兴市场：工业自动化、无人机、AR/VR、医疗内窥镜等新兴领域崛起，打开 CIS增量市场。
公司依托在低光照成像、高动态范围、全局快门等方面的深厚技术积淀，将技术优势延伸，持续推出满足多场景应用
的创新产品，为公司在安防、汽车电子、机器视觉和智能手机等市场的持续突破和增长提供了坚实助力。
4. 公司汽车电子业务的发展情况
答：公司作为国内少数能够提供车规级 CIS解决方案的厂商，在汽车智能化和自动驾驶技术持续发展的趋势下，汽车
电子业务已成为助力公司长期可持续发展的有力支撑。公司车载系列多款产品具备高感度、高动态范围、低噪声、低功耗
等性能优势，为多种 ADAS应用提供精准可靠的实时影像。自入局车载领域以来，公司始终坚持以安全为基石，在产品设
计之初就建立起高质量研发管控体系，以完善的车规级芯片研发与质量管理体系，为车载 CIS产品全生命周期的可靠性“
保驾护航”，并以行业领先的研发效率和优质的客户服务，不断拓宽车载客户的广度与深度。
5. 公司供应链合作模式及成本控制措施有哪些？
答：公司拥有稳定的供应链合作关系，采取了多区域供应链布局策略，在多个国家和地区均建立战略合作级别的晶圆
代工以及封测合作平台，以“多管齐下”的方式，充分且高效地整合供应链资源，并通过构建多元化、多层级的供应链体
系，保障产能稳定性并优化成本结构。
成本控制方面，通过规模效应摊薄单位成本，严格管控销售、管理等期间费用，同时依托成熟的供应链管理经验，保
持产品高性价比优势。
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参与调研机构：40家
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2025-12-01│思特威(688213)2025年1
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