价值分析☆ ◇688220 翱捷科技 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -1.57│ -0.60│ -1.21│ -1.30│ -0.78│ 0.49│
│每股净资产(元) │ 3.01│ 17.86│ 15.19│ 13.89│ 13.11│ 13.60│
│净资产收益率% │ -52.10│ -3.37│ -7.96│ -8.96│ -5.80│ 3.68│
│归母净利润(百万元) │ -589.39│ -251.51│ -505.82│ -545.22│ -327.25│ 205.66│
│营业收入(百万元) │ 2136.89│ 2140.20│ 2599.92│ 3277.00│ 4257.00│ 6214.00│
│营业利润(百万元) │ -570.83│ -247.48│ -512.96│ -526.84│ -314.42│ 204.92│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-04 买入 维持 62.7 -1.30 -0.78 0.49 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-04│翱捷科技(688220)2023：销量大增，价格承压
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2023年公司实现营收26.0亿元（yoy：+21.48%），归母净利润-5.06亿元（yoy：-101.12%），扣非净利润
-6.58亿元（yoy：-76.32%）。其中，4Q23实现营收7.56亿元（yoy：+35.65%，qoq：-4.00%），归母净利润-0
.79亿元（yoy：-21.51%，qoq：+12.01%）。2023年公司在蜂窝物联网市场份额进一步提升，并在可穿戴设备
、功能手机、车联网等领域加速突破，芯片产品销量同比增长57.48%。但由于CAT1产品市场竞争较为激烈，公
司综合毛利率下滑至24.35%（yoy：-12.78pct），且研发费用增至11.16亿元（yoy：+10.95%），导致全年亏
损幅度扩大。24年公司智能手机SoC将开始批量出货，我们预计24/25/26年营收分别为32.77/42.57/62.14亿元
，考虑公司作为国内基带芯片厂商的稀缺性，给予8倍24PS（可比公司一致预期7.1x24PS），目标价62.7元，
维持“买入”评级。
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