价值分析☆ ◇688222 成都先导 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 1 3 0 0 0 4
6月内 1 3 0 0 0 4
1年内 2 5 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.16│ 0.06│ 0.10│ 0.12│ 0.16│ 0.20│
│每股净资产(元) │ 3.28│ 3.25│ 3.39│ 3.48│ 3.59│ 3.74│
│净资产收益率% │ 4.82│ 1.94│ 3.00│ 3.43│ 4.28│ 5.31│
│归母净利润(百万元) │ 63.38│ 25.27│ 40.72│ 47.74│ 61.71│ 79.12│
│营业收入(百万元) │ 311.06│ 329.65│ 371.32│ 439.98│ 533.10│ 655.52│
│营业利润(百万元) │ 45.76│ 12.12│ 31.78│ 38.64│ 52.57│ 68.83│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-05 增持 首次 14.85 0.12 0.16 0.21 国信证券
2024-09-04 买入 维持 --- 0.13 0.16 0.20 中泰证券
2024-09-04 增持 维持 --- 0.11 0.15 0.19 财通证券
2024-09-02 增持 维持 11.8 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-05│成都先导(688222)前三季度业绩稳步回升，“DEL+AI+自动化”打造新药研发新动能
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投资建议：公司围绕小分子和核酸药物，成功搭建DEL、FBDD/SBDD、STO、TPD四大核心平台，同时兼备药
物化学、AI/ML等新药研发的关键技术平台，在CRO领域具有较强竞争力。随着核心平台技术不断升级迭代，海
内外业务持续发力，平台商业项目稳中有进，公司业绩有望逐步恢复。预计2024-2026年公司营收分别为4.47/
5.56/7.10亿元，同比增长20.3%/24.5%/27.6%，归母净利润0.50/0.63/0.83亿元，同比增长21.6%/27.3%/31.5
%。综合相对估值法和绝对估值法，得出公司合理价格区间为13.48~14.85元，较目前股价有3%~14%上涨空间。
首次覆盖，给予“优于大市”评级。
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2024-09-04│成都先导(688222)整体业务稳步恢复，新业务平台不断开拓有望带来长期增长
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盈利预测与投资建议：考虑到公司整体恢复稳健，我们预计2024-2026年公司收入4.35、5.18和6.26亿元
，同比增长17.13%、19.17%、20.69%，预计2024-2026年归母净利润0.50、0.63和0.80亿元，同比增长23.36%
、25.67%、27.31%。公司是全球领先的药物发现CRO+Biotech公司，新药研发管线储备丰富，有望持续转化带
动业绩弹性提升，维持“买入”评级。
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2024-09-04│成都先导(688222)新技术平台商业化加速，DEL+AI助力长期发展
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营业收入4.38/5.25/6.31亿元，归母净利润0.43/0.59/0.74亿
元。对应PE分别为82.62/60.16/47.39倍，维持对公司“增持”评级。
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2024-09-02│成都先导(688222)新平台商业化进度加快，保持DEL领先地位
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盈利预测与估值
维持2024年和2025年盈利预测不变。维持跑赢行业评级，但由于近期医药板块估值调整，我们下调目标价
26.3%至11.80元（DCF估值法），较当前股价有27.3%的上行空间。
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