研报评级☆ ◇688225 亚信安全 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-09-15│亚信安全(688225)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：面公司上半年营收下降，净利润也在亏损状态，有没有拓展新的业务条线对冲一下子公司亚信科技受通信行业投
资压降带来的影响，大概拓展的方向在哪些领域？
答：2026年上半年，公司合并报表层面，网络安全业务板块实现经营业绩持续向好，主要财务指标均有明显改善；数
智业务板块出现阶段性业绩波动，给整体合并报表层面带来一定影响。亚信科技一方面深化AI能力与行业场景的融合，新
业务转型取得阶段性进展；另一方面主动关停并转部分政企类低效传统ICT项目及高人力依赖的传统业务，短期内虽然对
收入形成一定影响，但这是为提升整体业务质量与长久经营效率所做的主动选择。亚信科技坚定"AI优先"战略，在稳住基
本盘的同时，积极布局新兴业务，在AI类业务、Physical AI、卫星互联网、Token运营等方面取得积极成效。自2024年末
公司完成并购重组以来，亚信安全携手亚信科技持续探索业务联动机制，深化“安全+数智”一体两翼协同能力。2026年
，双方协同进一步从产品合作延伸至场景共创和生态合作，已在AI XDR、智能体安全、智能体身份安全、业务安全领域形
成协同效应，形成规模化产出。 “安全+数智”协同使公司竞争力从传统网络安全和传统数智服务，升级为面向智能体互
联网时代的综合基础设施能力，双方共同构建覆盖“云、网、智、安”的一体化能力体系，为公司打开运营商AI创新、企
业智能体建设、工业智能化、卫星互联网等新增量空间。感谢您的提问！
问：请问公司对数智业务后续的经营策略是什么？
答：公司将持续探索业务联动机制，深化“安全+数智”一体两翼协同能力。在市场协同方面，双方围绕电信运营商
、政务、金融、能源、制造等重点行业客户开展联合拓展，提升解决方案完整性。在产品协同方面，双方围绕AI XDR、智
能体身份安全、业务内生安全等方向推进产品融合，将亚信安全的安全能力嵌入亚信科技的AI服务、数据运营、核心系统
和连接产品中。在技术协同方面，双方围绕大模型、智能体、数据要素、Token运营、算力底座、物理AI、卫星互联网、A
I安全和安全运营等方向形成联合能力。感谢您的提问！
问：2025报告期公司研发费用同比有所下降，同时海外AI安全业务开始布局。请问公司如何平衡研发精简与AI安全新
产品迭代的关系
？答：在AI需求高景气驱动及公司战略转型的推动下，公司始终坚定方向，以产品创新夯实发展根基，强化AI安全类
产品研发力度，并不断提升国内外市场开拓能力，AI XDR、智能体身份安全、云安全等多类产品实现快速放量增长，网安
主业实现结构优化与价值提升。 网络安全业务始终围绕“数据驱动、AI原生、体系化、联动防御”技术战略方向，持续
加大核心技术研发与产品创新投入，推动安全能力从“单点防御、被动响应”向“AI统御、全域协同、智能闭环”加速演
进。同时，公司充分利用AI工具赋能优化研发效率，确保产品与用户需求高效契合，实现资源聚焦与核心产品创新的平衡
。感谢您的提问！
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-20│亚信安全(688225)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：面向十五五智能体互联网时代，公司AI原生安全技术的核心壁垒与生态协同（如与亚信科技）落地节奏是什么？
答：面向十五五智能体互联网时代，公司正式升级使命与愿景：以“联结智能世界，护航数智互联”为使命，以“让
数智生态茁壮”为愿景，进一步强化“安全+数智”的战略联动，持续为产业发展注入智能与安全的双重动力。公司与亚
信科技已形成明确的战略分工：亚信科技负责AI基础设施建设，公司网络安全业务专注于基础设施安全防护。双方推行"
数智+安全"双向赋能模式，核心产品实现更高层次的融合与能力扩展。公司将把“生态协同”提升至战略至高点，打造多
维创新增长引擎，与亚信科技紧密联动，联合开展前沿技术攻坚，实现“网安+数智”的双向赋能。感谢您的提问！
问：公司2025年亏损、2026Q1亏损收窄，AI+安全战略何时能实现盈利拐点？十五五期间盈利模型如何规划？
答：2026年一季度公司整体经营业绩较去年同期实现边际改善，主要得益于公司两大业务板块聚焦高价值业务，优化
产品结构提高毛利率，持续贯彻降本控费增效举措，坚定推进AI+业务战略转型。未来，公司将持续坚守聚焦战略，深化
核心技术创新，持续优化客户结构，进一步拓展生态合作边界，重点深化与亚信科技的协同联动，加快协同成功案例的复
制推广，不断提升核心竞争力，积极应对行业变革带来的机遇与挑战，推动公司经营业绩稳步增长。感谢您的提问！
问：2025年AI XDR与大模型安全订单落地，请问2026年AI安全业务的营收目标与毛利率预期是多少？
答：公司于业界首发的AI XDR联动防御系统，成功打破传统单点防御模式，推动公司安全能力从传统单点防御向“联
动防御、数据驱动、AI原生”跃迁，获得市场高度认可，2025年AI XDR平台及产品订单已突破亿元，实现商业价值的快速
落地。作为公司核心战略产品，随着客户渗透率的提升，AI XDR产品收入有望保持较快增长。AI安全领域，公司面向AI大
模型安全防护场景提供统一防御体系，同时，公司率先发布智能体身份安全，推出业界首款智能体信任框架。目前已落地
标杆案例用户，未来将继续加大方案复制推广，提升市场覆盖面。产品线相关收入和毛利率水平请关注公司后续定期报告
相关内容。感谢您的提问！
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|