研报评级☆ ◇688227 品高股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-05-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-12-15│品高股份(688227)2025年12月15日投资者关系活动主要内容
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主要交流内容如下：
1、您好，想咨询下公司销售团队目前的人员规模和行业分工，以及针对大客户的专属服务团队配置情况？
答：尊敬的投资者，您好！公司销售团队约60人，分布于公安、特种、交通及政企大客户等多个行业团队。针对长期
合作的大客户配置由大客户经理、交付顾问以及技术实施团队组成的专属服务团队，感谢您对公司的关注。
2、公司通过战略投资布局了国产推理芯片等领域，与江原科技等合作伙伴共建的算力生态，未来是否有计划整合上
下游资源成立产业联盟？在技术协同方面的具体落地成果和合作分成模式是怎样的？
答：尊敬的投资者，您好！在产业联盟整合方面，公司已有明确推进计划。当前国产算力行业面临生态碎片化、适配
成本高、标准不统一等痛点，而公司与江原科技双向股权深度绑定，已形成 “芯片全流程国产 + 软件生态自主 + 行业
场景落地”的完整闭环。针对国产算力行业生态碎片化、适配成本高的痛点，未来公司不排除基于现有供应链合作基础，
联合更多上下游厂商探索发起产业联盟的可能性，核心目标是推动技术标准共建、适配成本分摊、资源共享，但目前该规
划仍处于初步探讨阶段，尚未形成具体推进方案，短期内仍将以深化供应链协同、提升产品联合落地效率为核心。技术协
同方面，在供应链生态合作框架下，双方已围绕算子库优化等核心领域取得实质性落地成果。自合作以来，针对江原 D10
/D20 板卡特性，联合攻关统一计算架构基础库与瓶颈算子优化，感谢您对公司的关注。
3、公司客户以政府、公安等政企单位为主，收入存在明显的四季度集中确认特征，请问公司是否计划拓展民营科技
企业、中小企业等客户群体以平抑季节性波动？目前在非政企领域的订单储备情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司多年来以行业客户为主要开拓方向，对于优质的大型民营科技企业，也会在进行深入
了解后开始合作。根据公司现有产品的应用特点，还是以政府、公安等行业客户为主，在非政企领域的订单不做较多储备
，感谢您对公司的关注。
4、我注意到，今年五一、十一长假期间，贵公司均发布了售后值班通知，分别安排魏姓、欧姓两位同事轮流值守。
想向贵方咨询：结合公司实际的业务量与客户数量，仅安排两名员工就能完全保障售后服务的响应？是因为业务量较少么
？
答：尊敬的投资者，公司在长假期间为客户安排了品高云售后值班，目的在于持续为客户提供7*24小时服务，处理客
户的紧急情况，该安排是结合以往长假期间的客户需求量制定的，足以保障售后服务的响应，感谢您对公司的关注。
5、行业内云计算和 AI 算力领域竞争加剧，公司核心产品对标 VMware、NVID
IA 等国际龙头，请问公司如何在技术迭代速度和成本控制上保持竞争优势，以应对头部企业的市场挤压？
答：尊敬的投资者，您好！面对行业竞争加剧及国际龙头市场挤压，公司坚守 “行业深耕+科技创新”双轮驱动战略
，通过技术差异化与成本精细化管理巩固竞争优势。 技术差异化方面以自主创新+场景适配筑牢壁垒，聚焦全栈自主研发
，突破核心技术。自主研发4D并行调度、算子融合等关键技术，推出品原AI一体机等软硬一体产品，性能对标国际主流方
案，大模型响应速度提升，单卡能效比达主流有明显优势；另一方面绑定行业需求迭代，强化本土化适配。深耕特种、政
务、公安、轨道交通等领域，产品适配全部典型国产异构芯片与操作系统，解决国内客户安全合规、资源协同等个性化痛
点。 成本精细化管理方面，依托行业深耕+生态协同降本增效，行业客户紧密结合，实现产品标准化交付降本，发挥垂直
行业领域的规模效应。沉淀行业标准化交付流程，缩短项目交付周期，通过云计算+AI软硬件融合的标准化产品形成行业
复杂效益，摊薄研发与适配成本，感谢您对公司的关注。
6、国产替代是公司核心赛道，目前在国防装备等特种领域的国产云平台替代项目已实现落地，请问该领域的订单增
长预期和资质认证进展？未来在低空经济、智能制造等新兴领域的市场拓展策略是什么？
答：尊敬的投资者，您好！在国防装备等特种领域，公司国产替代业务已实现实质性落地，核心云平台成功完成特种
装备实时云平台、无人智能云平台研发，实现装备级国产化替代，品原 AI 一体机凭借单卡能效比达主流 GPU2.5 倍的性
能优势，已在该领域逐步落地应用并替代英伟达等国外产品。 订单增长方面，受益于 “十四五” 收官装备交付高峰与
“十五五” 前瞻技术储备的双重机遇，公司构建的 “芯片 + 整机 + 云平台 + 大模型” 全国产智能生态链，积极布局
该领域的技术储备与产品解决方案。但由于该行业存在一定的周期性和同类竞争，目前未有明确的增长预期。 资质认证
方面，公司已构建军工领域 “三证一认证” 完整资质体系，包括《军用信息安全产品认证》《装备承制单位资格证》《
武器装备质量管理体系认证证书》《武器装备科研生产单位二级保密资格证书》，全面覆盖特种领域准入要求，成为进入
军方供应链、承担涉密军工项目的核心保障。 针对低空经济领域以及智能制造领域，依托 “云 - 边 - 端” 分布式云
平台的技术路线和国产AI软硬一体融合等产品及解决方案，持续强化国产替代核心赛道优势，积极推进该领域的行业深度
合作，感谢您对公司的关注。
7、公司自研的 BingoAIInfra 智算调度平台可实现“云-边-端”AI 应用部署，目前该平台在国产芯片适配、大模型
优化方面的技术壁垒如何？后续研发投入是否会向 AI 算力调度领域倾斜，以及对应的研发费用预算？
答：尊敬的投资者，您好！品高股份 BingoAIInfra 平台凭借驱动级 GPU 切割、国产芯片全栈适配和大模型优化三
大核心技术，已建立起差异化的技术壁垒，成为国产 AI 算力调度领域的重要解决方案。公司研发资源重点投向国产 AI
算力、AI 推理加速、边缘智能计算等关键技术领域，从战略定位和资源投入看，该领域已成为公司技术创新的核心，感
谢您对公司的关注
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参与调研机构：1家
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2025-10-17│品高股份(688227)2025年10月17日投资者关系活动主要内容
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主要交流内容如下：
1、与江原科技的技术合作目前如何了？
答：您好！公司与江原科技在全国产智算领域展开深度技术合作，包括联合打造国产算子库，联合发布了品原AI一体
机并适配最新国产开源大模型等。公司作为江原科技境内产品的代理商和境外产品的独家代理商，后续随着江原科技芯片
的迭代升级，公司也会及时推出搭载最新芯片的品原AI一体机。感谢您对公司的关注。
2、公司和雄安云网的合作前景、未来的效益会如何？
答：您好，公司和雄安云网的合作重点聚焦在人工智能场景刚需应用落地，公司凭借专业云计算能力及对各类服务器
硬件的兼容性，将为雄安新区提供安全高效的算力云服务，助力智慧城市建设。双方合作目前进展顺利，未来将有利于提
升公司的持续盈利能力，对公司业务发展及经营业绩产生积极影响。感谢您对公司的关注。
3、尊敬的董事长您好，请介绍一下2025年上半年公司主营业务的总体经营情况？
答：尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。报告期内，公司以“云数基座平台”为核心战略，聚焦“垂直领域人工智
能+国产算力生态”双轮驱动，逐步构建起覆盖全栈云服务、云边端协同基座、国产化算力生态的多元化业务体系。云计
算业务方面，公司基于“聚焦于云，覆盖于行业”的产品体系，以丰富的产品线、先进的自研底层代码，加速在已布局的
政务、公安、特种行业、轨交、金融等行业的深度融合。报告期内，实现云计算收入13,933.07万元，在总的主营业务收
入中的占比为84.39%。此外，公司在云计算技术领域进行持续深入的研发，深化容器云及边缘云等关联技术的研发和对应
产品的发布，并以此落地拓展至中心云之外的边缘云的应用场景。报告期内，公司深耕行业云业务、推动边缘云在更多边
缘场景落地应用。公司的边缘云凭借其轻量、异构灵活、高可用、高抗毁等特性，经过与客户共同适配，试点了具备行业
特色的边缘云应用实践方案，包括列车车载边缘云、无人值守边缘云、基于边缘云的发电机组状态检测及故障预警系统和
特种行业便携云等，公司的边缘云一体解决方案也取得标杆性应用效果。行业信息化业务方面，报告期内公司在政务行业
延续了已持续运营服务 11 年之久的广州市电子政务云项目，并参与广州市电子政务云第四期的建设，目前项目建设顺利
；公安行业方面，公司通过对重点战略客户和业内研究所的深度合作，在新的协同警务平台、零信任体系、业务实时数据
仓库、智算一体化平台等行业深化产品线，形成行业解决方案和标杆案例。金融和教育行业公司也在稳健布局，力求逐渐
形成品牌规模效应。
4、请问公司2025年上半年的研发投入情况如何？
答：尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。2025年上半年，公司研发投入 2,397.00 万元，同比减少 31.91%，主要
原因是公司研发战略调整为聚焦尚处前期布局阶段的 AI 领域关键技术，加之公司引入生成式 AI 提升研发效率，使得报
告期内研发投入阶段性调整。随着 AI 领域研发深入，相关投入研发将加速增长。公司始终坚持自主研发创新与产学研相
结合，2025年上半年，公司共获得授权发明专利 13 项，授权软件著作权43 项。截止2025年6月末，公司累计获得发明专
利 111 项，软件著作权 547 项。
5、尊敬的汤总您好！请问公司上半年财务费用增幅比例较大是什么原因？
答：您好！公司2025年上半年财务费用较2024年上半年同比增加336.73%，增幅较大主要原因是，一方面报告期内货
币资金减少，叠加银行降息，造成资金存款收益同比减少；另一方面报告期内用于日常经营的未到期的短期借款以及新大
楼建设的长期借款同比增加，产生的利息支出同比增长。综合两方面因素财务费用同比增长明显。
6、您好，请问公司在未来三大业务板块云计算、大数据和人工智能领域进行了哪些业务布局？
答：尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注。
（一）云计算方向。构建分布式基础云计算产品体系，推进“云边端”整体产品基座布局。公司将重点打造 BingoCl
oud 基础中心云、BingoHCI 超融合一体机、BingoIEF 智能边缘云、BingoKCP 容器云平台等“云边端”全智能化分布式
云系列产品，实现“生态开放标准、统一协同调度”的云计算基座。
（二）大数据：以BingoInsight为核心产品，横向研发覆盖大数据全生命周期管理能力和通用大数据平台，突破边缘
轻量级批流一体计算、基于数据空间的多租户资源隔离及调度、异构多元数据虚拟化等技术，继续深化相关行业的领域模
型、业务模型、数据模型等行业模板，形成体系化的行业模型，形成差异化的、具有行业属性的大数据平台。
（三）人工智能：AI推理方面，公司联合深圳江原科技有限公司推出搭载全国产江原D10、D20 加速卡的“品原 AI
一体机”，该一体机款定位推理场景的 AI 算力产品，实现从芯片到整机的全链条自主可控，在确保核心技术的自主可控
保障供应链生产供应安全的同时，为企业关键信息基础设施提供坚实可靠的保障，完成了从边缘到云端的全场景覆盖，为
企业提供成熟的信创算力解决方案，能够赋能智慧政务、智慧交通、智能制造、医疗健康、教育科研等各行各业，助力企
业实现智能化转型升级。智能算力方面，公司发布了 BingoAIInfra 品高智能算力调度平台，作为一款专为企业设计的 A
I 自研算力调度运维平台，其核心优势在于提供驱动级的 GPU 切割能力，结合先进的云原生调度能力，通过精细化的 GP
U 资源管理，实现 GPU 资源的统一调度、按需切割和灵活分配，确保 AI 计算任务在不同负载下都能得到高效支持。
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