价值分析☆ ◇688231 隆达股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.38│ 0.38│ 0.22│ 0.35│ 0.51│ 0.66│
│每股净资产(元) │ 2.72│ 11.34│ 11.26│ 11.51│ 11.95│ 12.50│
│净资产收益率% │ 13.94│ 3.37│ 1.99│ 3.10│ 4.33│ 5.43│
│归母净利润(百万元) │ 70.21│ 94.44│ 55.38│ 87.00│ 125.33│ 163.33│
│营业收入(百万元) │ 725.78│ 951.60│ 1207.66│ 1639.67│ 2041.00│ 2484.33│
│营业利润(百万元) │ 65.64│ 59.79│ 55.05│ 84.33│ 122.67│ 161.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-02 买入 维持 --- 0.36 0.55 0.72 招商证券
2024-06-03 买入 首次 --- 0.36 0.55 0.72 招商证券
2024-05-27 增持 维持 --- 0.33 0.42 0.54 申万宏源
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-02│隆达股份(688231)24H高温合金实现快速增长，海外业务加快拓展
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盈利预测：公司上半年同比增速下滑主要系股权支付费用同比增加所致，全年预计保持增长态势，预计公
司2024/2025/2026年归母净利润为0.90/1.36/1.78亿元，对应估值33/22/17倍，剔除股权支付费用影响后，归
母净利润预测分别为1.21亿、1.48亿和1.82亿元，对应估值25/20/16倍，维持“强烈推荐”评级。
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2024-06-03│隆达股份(688231)高温合金核心供应商，两机、民品及国际市场全面布局
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盈利预测：预测2024-2026年归母净利润预测分别为0.90亿、1.36亿和1.78亿元，对应估值46/31/23倍。
剔除股权支付费用影响后，归母净利润预测分别为1.21亿、1.48亿和1.82亿元，对应估值34/28/23倍，首次给
予“强烈推荐”评级！
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2024-05-27│隆达股份(688231)成本及费用端双承压，两机供需双振公司业绩有望回升
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下调2024-25E年盈利预测并维持“增持”评级。考虑到公司产品成本及费用端短期承压，我们下调公司20
24-25E年归母净利润预测为0.81/1.04亿元（原值为1.82/2.36亿元），新增2026E盈利预测为1.34亿元，当前
股价对应PE为50/40/31倍。选取航发动力（发动机主机厂）、中航西飞（航空主机厂）、光启技术（航空结构
件制造商）作为行业内可比公司，未来三年行业平均PE为53/40/32倍，公司2024年PE低于行业平均水平。考虑
到公司作为国内高温合金的重要供应商，紧抓“两机”机遇，在航空航天等领域多板块布局，军民两端需求加
速增长，叠加股权激励推进管理增效，因此维持“增持”评级。
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