价值分析☆ ◇688232 新点软件 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 6 1 0 0 0 7
2月内 6 1 0 0 0 7
3月内 6 1 0 0 0 7
6月内 6 1 0 0 0 7
1年内 6 1 0 0 0 7
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 1.53│ 1.74│ 0.59│ 0.79│ 1.06│ 1.35│
│每股净资产(元) │ 15.78│ 17.02│ 17.01│ 17.59│ 18.51│ 19.75│
│净资产收益率% │ 9.68│ 10.20│ 3.47│ 4.52│ 5.81│ 6.94│
│归母净利润(百万元) │ 504.10│ 573.06│ 194.76│ 255.20│ 349.37│ 444.39│
│营业收入(百万元) │ 2794.44│ 2824.27│ 2441.19│ 2601.19│ 2931.81│ 3364.90│
│营业利润(百万元) │ 544.63│ 561.95│ 178.55│ 250.92│ 342.67│ 441.23│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-04-25 买入 维持 --- 0.94 1.33 1.68 国金证券
2024-04-16 买入 维持 30.19 0.48 0.59 0.64 国泰君安
2024-04-16 买入 维持 --- 0.81 1.19 1.70 西南证券
2024-04-14 买入 维持 --- 0.69 0.83 1.01 浙商证券
2024-04-12 增持 维持 32 --- --- --- 中金公司
2024-04-12 买入 维持 27.02 0.86 1.09 1.37 华泰证券
2024-04-11 买入 维持 --- 0.94 1.33 1.68 国金证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-25│新点软件(688232)控费效果显著，B端业务占比有望提升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测、估值与评级
根据公司2024年一季报以及对下游行业的复苏预期，我们预计2024-2026年公司实现营业收入26.92/30.64
/35.16亿元，同比增长10.26%/13.84%/14.74%；实现归母净利润3.10/4.38/5.54亿元，同比增长59.18%/41.37
%/26.36%，对应EPS为0.94/1.33/1.68元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-16│新点软件(688232)2023年报点评：业绩低点尚未度过，静待拐点到来
──────┴─────────────────────────────────────────
下调目标价至30.19元，维持“增持”评级。基于我们对政府IT开支的预判以及对公司人员规划的预判，
下调2024、2025年盈利预测，新增2026年盈利预测。预计2024-2026年EPS分别为0.48（-0.36）、0.59（-0.61
）、0.64元。考虑到公司净利率失真，参考可比公司2024年4.51倍PS，下调目标价至30.19元，维持“增持”
评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-16│新点软件(688232)2023年年报点评：下游需求扰动，积极探索AI+数据要素新机遇
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：预计2024-2026年公司EPS分别为0.81元、1.19元、1.70元。公司积极探索大模型与
公共数据运营的试点和落地，智慧政务、智慧招采、数字建筑三大业务均有望迎来需求复苏，后续订单或逐季
修复，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-14│新点软件(688232)2023年年报点评：业绩整体承压，AI&数据要素赋能有望打开24年新格局
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预测公司2024-2026年实现营收26.79/30.61/35.63亿元，同比增速分别为9.73%/14.26%/16.40%，对
应归母净利润分别为2.27/2.72/3.33亿元，同比增速分别为16.45%/20.09%/22.09%，对应EPS为0.69/0.83/1.0
1元，对应PE为31.75/26.44/21.65倍。公司23年虽然业绩承压，但是积极打造新产品，拥抱AI和数据要素产业
，我们认为伴随经济逐步复苏，24年公司业绩有望迎来好转，因此维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-12│新点软件(688232)订单验收致收入承压，24年业绩关注订单修复
──────┴─────────────────────────────────────────
考虑到下游招投标项目不及预期及客户端回款风险，我们下调公司2024年归母净利润预测60.9%至2.31亿
元，首次引入公司2025年归母净利润预测3.47亿元。维持跑赢行业评级，公司当前股价对应31.3/20.8倍24/25
E市盈率，考虑到政务IT板块估值中枢下行及公司2024年订单仍待修复，我们下调目标价36.0%至32.0元对应30
.4倍2025年市盈率，较当前股价有46.1%的上行空间。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-12│新点软件(688232)2023利润承压，关注需求端改善情况
──────┴─────────────────────────────────────────
下游客户资金紧张影响公司利润，关注需求端改善情况
新点软件发布年报，2023年营收24.41亿元（yoy-13.56%），归母净利1.95亿元（yoy-66.00%），扣非净
利7882.15万元（yoy-80.40%）。其中Q4营收10.63亿元（yoy-13.28%），归母净利2.84亿元（yoy-27.96%）。
业绩下滑主因客户端资金比较紧张，总体项目类收入不达预期。预计24-26EPS0.86/1.09/1.37元。分部估值，
24E数字建筑收入4.0亿元，可比公司平均24E4.2xPS(wind)，给予公司24年4.2xPS，24E其他业务净利润3.5亿
元，可比公司平均24E20.9xPE(Wind)，给予公司24年20.9xPE，目标价27.02元，维持“买入”。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-11│新点软件(688232)低代码助力开发提效，布局AI及数据要素
──────┴─────────────────────────────────────────
根据公司2023年报及对下游行业复苏预期，我们预计2024-2026年公司实现营业收入26.92/30.64/35.16亿
元，同比增长10.26%/13.84%/14.74%；实现归母净利润3.10/4.38/5.54亿元，同比增长59.18%/41.37%/26.36%
，对应EPS为0.94/1.33/1.68元，维持“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
