价值分析☆ ◇688248 南网科技 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 1 0 0 0 2
1月内 3 1 0 0 0 4
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 5 3 0 0 0 8
6月内 7 4 0 0 0 11
1年内 14 11 0 0 0 25
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.25│ 0.36│ 0.50│ 0.78│ 1.08│ 1.44│
│每股净资产(元) │ 4.31│ 4.59│ 4.96│ 5.67│ 6.68│ 8.00│
│净资产收益率% │ 5.88│ 7.95│ 10.05│ 14.14│ 16.80│ 18.68│
│归母净利润(百万元) │ 143.04│ 205.72│ 281.27│ 440.36│ 611.92│ 811.04│
│营业收入(百万元) │ 1385.20│ 1789.68│ 2537.31│ 3913.07│ 5604.62│ 7472.00│
│营业利润(百万元) │ 157.44│ 217.99│ 310.61│ 483.95│ 674.47│ 894.32│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-12 买入 维持 --- 0.82 1.12 1.45 天风证券
2024-11-12 增持 维持 --- 0.80 1.12 1.47 国信证券
2024-10-31 买入 维持 --- 0.78 1.10 1.60 东吴证券
2024-10-29 买入 维持 --- 0.79 1.12 1.47 招商证券
2024-09-05 增持 维持 --- 0.72 0.95 1.26 德邦证券
2024-09-03 增持 维持 --- 0.75 1.11 1.44 光大证券
2024-09-01 买入 维持 --- 0.79 1.06 1.38 浙商证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.74 1.08 1.48 招商证券
2024-06-30 买入 维持 41.49 0.82 1.12 1.45 天风证券
2024-06-20 增持 首次 43.13 0.79 1.08 1.42 海通证券
2024-05-24 买入 首次 --- 0.79 1.06 1.38 浙商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-12│南网科技(688248)试验检测与智能设备高增，产业整合成效显著
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投资建议：预计公司2024-2026年归母净利为4.6/6.3/8.2亿元，对应PE为46/34/26倍，公司有望保持业绩
高速增长，维持“买入”评级。
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2024-11-12│南网科技(688248)试验检测与配用电业务高速增长，配电数智化打开远期空间
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投资建议：上调盈利预测，维持“优于大市”评级。
考虑到公司试验检测和智能配用电业务发展前景，小幅上调盈利预测。我们预计公司2024-2026年实现归
母净利润4.53/6.34/8.32亿元（25-26年原预测值为6.21/8.14亿元），当前股价对应PE分别为46/33/25倍，维
持“优于大市”评级。
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2024-10-31│南网科技(688248)2024年三季报点评：检测调试&智能设备高速增长，业绩符合市场预期
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盈利预测与投资评级：公司储能交付承压，但其他板块业务增长较快，我们下修公司24-26年归母净利润
分别为4.4（-0.7）/6.2（-0.7）/9.1（+0.1）亿元，同比+56%/42%/45%，现价对应PE分别为45x、32x、22x，
维持“买入”评级。
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2024-10-29│南网科技(688248)三季度业绩超预期，盈利能力持续提升
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新型电力系统领军者，维持“强烈推荐”投资评级。调整公司2024至2026年营收分别为32.99、52.78、71
.25亿元，归母净利润4.45、6.31、8.30亿元，对应PE分别为43.9、31.0、23.5倍，维持“强烈推荐”投资评
级。
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2024-09-05│南网科技(688248)试验检测业务高增，研发投入持续提升
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投资建议与估值：结合公司半年度经营情况，我们预计公司2024年-2026年营收分别为32.9亿元、43.6亿
元、59.9亿元，营收增速分别达到29.5%、32.5%、37.5%，归母净利润分别为4.07亿元、5.36亿元、7.13亿元
，增速分别达到44.6%、31.9%、32.9%，维持“增持”投资评级。
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2024-09-03│南网科技(688248)2024年半年度报告点评：并购助力试验检测业务发展，智能配用电板块高速
│增长
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盈利预测、估值与评级：公司各项业务稳步发展，我们维持公司24-26年的盈利预测，预计24-26年实现归
母净利润4.26/6.25/8.11亿元，当前股价对应24-26年PE为35/24/18倍。公司背靠南网集团，储能、试验检测
、智能配用电等业务均有广阔空间，维持“增持”评级。
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2024-09-01│南网科技(688248)2024年半年报点评报告：试验检测业务持续扩张，电网数智化建设赋能
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盈利预测及估值
维持盈利预测，维持“买入”评级。公司新型储能业务有望快速放量，试验检测及调试业务实现跨区域突
破且下游应用领域高景气，智能设备有望受益电网数智化需求加速。我们预计2024-2026年公司归母净利润分
别为4.45、6.01、7.77亿元，对应EPS分别为0.79、1.06、1.38元，对应PE分别为33、25、19倍。
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2024-08-30│南网科技(688248)Q2增速环比提升，智能设备板块增长较快
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新型电力系统领军者，维持“强烈推荐”投资评级。调整公司2024至2026年营收分别为41.87、61.96、83
.65亿元，归母净利润4.16、6.09、8.35亿元，对应PE分别为34.0、23.2、16.9倍，维持“强烈推荐”投资评
级。
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2024-06-30│南网科技(688248)电网数智化龙头引领成长，源网荷储打开长期空间
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投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润为4.60、6.30、8.21亿元，对应PE为36/27/20倍，2024年目
标价41.8元，维持“买入”评级。
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2024-06-20│南网科技(688248)公司研究报告：创新引领叠加提质增效，助力打造储能、试验检测龙头
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我们预计公司2024-2026年营业收入分别为41.81/60.49/79.36亿元，归母净利润分别为4.46/6.10/7.99亿
元，对应EPS分别为0.79/1.08/1.42元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE50-55倍
，6个月合理价值区间为39.49-43.44元，首次覆盖给予“优于大市”评级。
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2024-05-24│南网科技(688248)深度报告：新型储能领军者，拥抱电网数智化大时代
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盈利预测与估值
首次覆盖，给予“买入”评级。公司新型储能业务有望快速放量，试验检测及调试业务实现跨区域突破且
下游应用领域高景气，智能设备有望受益电网数智化需求加速。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4
.45、6.01、7.77亿元，对应EPS分别为0.79、1.06、1.38元，对应PE分别为36、27、21倍。2024年可比公司平
均PE为44倍，我们给予公司2024年行业平均PE44倍，对应目标市值195亿元，当前市值有20.49%的上涨空间，
给予“买入”评级。
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