研报评级☆ ◇688260 昀冢科技 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-10│昀冢科技(688260)2025年11月10日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司消费电子产品在哪些品牌手机上有所应用？
答：公司消费电子类产品终端应用于华为、小米、荣耀、OPPO、VIVO等主流品牌智能手机中。
问题2：三季度公司电子陶瓷业务的订单情况怎么样？
答：公司三季度电子陶瓷业务产能持续爬坡，报告期内呈现出良好发展态势。
问题3：公司海外市场的业务拓展是否有新的突破？
答：公司积极推进消费电子产品在海外市场的拓展，包括智能手机以及AI可穿戴等领域的市场应用。
问题4：公司MLCC有哪些重点客户？
答：目前公司MLCC产品主要采用分级“代理分销”模式进行市场拓展，主要通过代理商进行销售，主要销售0402、06
03等尺寸的系列产品，公司在MLCC高容量、小尺寸等重点产品的研发上持续布局。
问题5：公司第三季度电子陶瓷业务拓展情况怎么样？
答：公司第三季度（7月-9月）电子陶瓷业务扩展稳步推进，整体呈现积极态势，第三季度（7月-9月）产能进一步释
放。
问题6：请问公司总体的战略发展规划是怎样的？
答：公司持续聚焦消费电子业务的发展，在夯实智能手机应用市场以外，2025年积极推动低空消费电子产品的市场及
AI可穿戴等新领域的业务发展，力求通过不断地产品创新和迭代，提高市场竞争力。同时，电子陶瓷业务作为公司新业务
领域，未来伴随国内电子陶瓷市场规模的持续增长，将成为公司中长期发展的又一增长点。2025年，MLCC业务和DPC业务
已进入量产爬坡期，产能和营收持续增长，进一步奠定了公司在行业和市场的领先地位。
问题7：现阶段公司存在亏损，未来如何实现扭亏为盈？
答：公司将持续聚焦消费电子光学精密零部件产品的创新和市场开拓，重点推进CMI产品在消费电子市场的应用，稳
步推进CMI三代及四代产品在高端旗舰机的使用量，加快高毛利产品在新兴市场的拓展与落地应用。在汽车电子方面，公
司持续优化和提升客户结构，报告期内该部分业务毛利率持续改善。在电子陶瓷方面，伴随公司电子陶瓷业务的快速发展
，池州昀冢成本结构持续优化，经营业绩有望得到改善。此外，通过再融资、子公司增资扩股等方式，公司持续优化资本
结构、改善资产负债率，推动公司扭亏为盈、企稳向好。
问题8：公司对全年业绩目标的达成是否有调整，核心考量是什么？
答：公司业绩目标的调整将根据外部市场环境、行业趋势、内部业绩完成进度、资源支撑能力和战略规划等方面因素
综合确定。
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参与调研机构：5家
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2025-11-07│昀冢科技(688260)2025年11月7日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司CMI技术壁垒高吗？未来是否会涉及AI方面的突破？
答：CMI系列产品为公司自主研发的集成化产品，核心技术壁垒显著,目前公司在CMI技术工艺及市场占有率上一直保
持领先地位。公司会持续关注AI等前沿技术发展并结合产品应用探索相关应用方向。
问题2：公司消费电子产品在海外市场的业务拓展如何？
答：公司积极推进消费电子产品海外市场的拓展，包括智能手机以及AI可穿戴等领域的应用。
问题3：公司DPC业务的竞争优势有哪些？
答：公司DPC业务实施主体池州昀海陶电科技有限公司在成立之初，便确立了掌握全流程自制能力的目标，在产品设
计、DPC陶瓷基板制作、表面处理到贵金属回收等方面均具备高水平工艺能力。
问题4：公司DPC业务市场应用与拓展情况如何？
答：2025年公司DPC业务规模快速成长，大功率激光用陶瓷热沉产品销售规模处于领先地位，公司将在此基础上积极
研发及拓展新产品市场，如T/R组件封装用管壳等。
问题5：公司DPC业务未来有无扩产计划，产品毛利率未来有没有可能进一步提升？
答：公司DPC业务近年来持续稳步扩产，当前产能已基本饱和；后续将结合实际经营情况，适时增配相关生产设备，
以满足业务发展需求。此外，公司持续聚焦产品与工艺的迭代升级，致力于进一步提升相关产品的毛利率水平。
问题6：公司MLCC产品下游的具体应用场景是怎样的？
答：公司MLCC产品目前主要应用以消费电子为主，伴随公司高容值、小尺寸产品的量产将围绕汽车电子、通讯等领域
拓展。
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参与调研机构：15家
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2025-11-03│昀冢科技(688260)2025年11月3日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司2025年前三季度营业收入情况怎么样，其中第三季度营业收入同比有所增长的原因是什么？
答：公司2025年前三季度实现营业收入3.99亿元，同比减少3.46%，主要系消费电子业务客户结构调整导致的消费电
子订单量减少以及公司去年优化半导体引线框架业务导致该部分收入不再纳入合并报表范围影响所致。公司2025年第三季
度（7月-9月）实现营业收入1.54亿元，同比增长33.43%，主要系报告期内公司电子陶瓷业务产能释放所致。
问题2：关于公司消费电子业务情况以及明年对于消费电子行业前景的展望？公司一二三四代CMI产品未来销售占比大
概是怎样的？
答：公司对消费电子行业整体发展保持乐观态度，目前正积极争取相关订单、努力提升自身的销售业绩。公司2025年
前三季度消费电子业务订单量有所减少主要系客户结构调整所致，未来订单量主要受终端市场出货量的情况及厂商下达订
单的节奏等影响。公司CMI系列产品销售主要以一二三代为主，持续推进CMI三代及四代产品在高端旗舰机的使用量。
问题3：公司有哪些产品可以应用到智能影像设备方面？
答：公司重点推广金属插入成型产品、CMI产品在相关设备上的应用。
问题4：目前公司汽车电子销售主要以什么产品为主，该业务未来发展怎样？
答：目前公司汽车电子业务销售以ECU、ONE-BOX等产品为主，公司汽车电子业务将围绕重点客户来提升良率、稼动率
等，优化小额订单，尽快实现汽车电子业务盈利。
问题5：公司T/R组件业务情况如何？
答：公司在电子陶瓷领域以DPC陶瓷基板产品为核心拓展方向之一，将相关产品切入T/R组件等领域，目前相关产品的
应用以激光热沉为主。
问题6：目前公司MLCC业务客户主要有哪些，产品应用领域主要有哪些？
答：目前公司MLCC产品主要采用“代理分销”模式进行市场拓展，主要通过代理商进行销售，主要应用以消费电子领
域为主，主要销售0402、0603等尺寸的系列产品，公司在MLCC高容量、小尺寸等重点产品的研发和市场上持续布局。
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