研报评级☆ ◇688265 南模生物 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-15│南模生物(688265)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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1、上半年扣非利润承压，请问下半年对全年盈利有怎样的展望？
答：尊敬的投资者您好！公司 2026年半年度实现营业收入 23,243.70 万元，同比增长 18.73%，二季度较一季度环
比增长 32.63%；综合毛利率 54.51%，同比提高 2.41个百分点；扣除股份支付影响后的净利润为 1,440.85 万元，同比
增长 63.23%，整体经营质量持续提升；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-384.38万元，利润的短期承
压主要源于公司实施股权激励和员工持股计划导致股份支付计提金额增加。下半年，公司将持续把握全球生物医药景气度
回升的市场机遇，坚持“以基因编辑核心技术为底座，巩固科研客户基本盘，做强工业客户核心业务，扩大 CRO服务与数
据服务版图，加快境外市场拓展，以产业链投资打造第二增长曲线，打造覆盖‘科学研究—新药研发—数据挖掘’的全链
条服务体系”的发展战略，努力以优异的业绩回报广大投资者。感谢您的关注！
2、经营现金流表现偏弱，公司计划如何改善现金流状况？
答：尊敬的投资者您好！2026年上半年公司经营活动现金流量净额为-4,085.02万元，主要系公司产能扩张导致购买
商品、接受劳务支付的现金，支付给职工及为职工支付的现金及支付其他与经营活动有关的现金流出大幅增加。
后续，公司将依托新生产设施陆续投产，及时承接持续增长的订单需求，推动产能快速释放并高效转化为收入；同时
，完善回款催收机制，成立专门的催款工作组，加大应收账款催收力度，提升资金周转效率，持续优化内部成本管控体系
，合理规划各项开支，努力改善经营现金流水平。感谢您的关注！
3、工业客户是重要增长动力，目前工业客户后续订单能见度如何？
答：尊敬的投资者您好！2026年上半年，公司工业客户主营业务收入 11,382.48 万元，同比增长 38.31%，其中境内
工业客户收入同比增长 47.03%，是公司营收增长的主要驱动力。订单能见度方面，受益于国内创新药产业快速发展，生
物医药、AI制药、CRO等工业客户对基因修饰动物模型及临床前技术服务的需求持续增长；叠加公司充分发挥核心模型资
源与临床前 CRO 服务一体化优势，公司订单能见度与交付确定性较高，主要基地基本处于满产状态。订单转化与实际收
入确认以公司后续披露的定期报告内容为准。感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│南模生物(688265)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1、面对药品集采规范化制度化常态化推进，公司是否有产品纳入集采，集采对产品销量、毛利率的影响如何，采取
了哪些应对措施？
答：尊敬的投资者您好！公司主营业务为基因修饰动物模型的研发、生产、销售及提供临床前一站式 CRO技术服务。
业务主要覆盖两大领域：一方面服务于生命科学研究领域，面向高等院校、科研院所和部分综合性医院等科研机构，提供
适配基因功能研究、疾病发病机制探索的模型及技术支持；另一方面深耕生物医药临床前研究领域，面向医药公司、CRO
公司等工业客户，提供覆盖新药新靶点发现、药物筛选、药理药效研究、药代动力学研究和早期安全性评价研究的模型及
技术服务。目前公司没有药品相关产品，感谢您的关注！
2、当前生物制品行业竞争格局呈现“头部效应显著、分化加剧”的特点，公司如何应对行业竞争，在细分领域打造
差异化优势？
答：尊敬的投资者您好！面对生物制品行业 “头部效应显著、分化加剧” 的竞争格局，公司将以基因编辑核心技术
为底座，持续夯实科研客户基本盘、做强工业客户核心业务，同时以“模型资源+ CRO技术服务+数据服务”一体化能力构
建覆盖“科学研究—新药研发—数据挖掘”的全链条服务体系，加快境内、境外市场拓展步伐，并通过上下游产业链投资
打造第二增长曲线，坚持技术引领、服务升级与生态协同，在细分赛道持续构筑差异化竞争壁垒，致力于成为全球领先的
模式生物研发与临床前研究服务平台。
3、请问费总， 2025 年公司研发投入金额、占营业收入比重相较于上年有何变动，研发投入主要集中在哪些技术领
域，投入比例如何规划？公司如何将技术优势转化为产品竞争力？
答：尊敬的投资者您好！2025年公司研发投入 8,668.85万元，占营业收入比重为 20.59%，较上年同期增加 0.92个
百分点。公司以技术创新为核心驱动力，紧扣“技术引领”战略，围绕工业客户刚需与价值提升，重点推进三大研发方向
：一是模型研发创新，攻关复杂疾病与双/多靶点模型，优化基因编辑技术，构建高效精准的模型研发平台；二是全人源
抗体开发，依托特色品系完善开发平台，优化全流程技术，打造差异化优势；三是数据服务研发创新，聚焦 CRO服务类数
据升级，建立标准化数据流程，推动数据服务与 CRO服务深度融合。同时健全研发体系、拓宽业务边界，全面增强公司核
心竞争力。感谢您的关注！
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