研报评级☆ ◇688270 ST臻镭 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 7 3 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：24家
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2026-04-23│ST臻镭(688270)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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一、情况介绍
现就公司 2025 年年报情况跟各位做下汇报：
2025 年度，公司实现营业收入 43170.30 万元，同比增长42.30%；经营效益大幅提升。归属于上市公司股东的净利
润为13298.60 万元，同比增长 580.76%。
报告期内，公司业绩持续向好，主要原因系公司下游行业回暖、客户的产品需求有所增加，公司凭借产品有效覆盖率
和卡位优势，市场拓展节奏稳步加快，产品交付有序推进，推动了公司销售收入实现持续增长。报告期内公司重点拓展了
数字相控阵系统、卫星，通信等领域。在射频收发芯片及高速高精度 ADC/DAC 芯片、数字波束成形器、运算放大器及时
钟分配器/发生器芯片、电源管理芯片等方面新研和定型芯片数十款，不断完善全链条产品能力和多产品线的协同布局。
公司各应用领域项目及订单充分释放，公司统筹优化生产排期，加大前置备产布局，产能利用率维持高位饱和状态。同时
公司持续推进市场拓展，积极开发优质新客户、承接新项目，加速切入新兴应用场景，进一步提升产品覆盖范围，扩大各
领域市场占有率。
二、问答环节
1、公司 2025 年度的营业收入中，行业领域收入细分占比怎么样？
答：2025 年公司营业收入近 4.32 亿元，特种行业领域和卫星通信领域收入约各占 50%。
2、我们从产业信息里了解到，公司技术实力在行业的认可度较高，公司产品种类多，能否展望一下未来的竞争格局
？
答：商业航天赛道空间广阔，行业长期发展潜力突出，未来将持续吸引各类市场主体入局。同时产业整体技术壁垒较
高，产品研发、上机验证周期长，对可靠性、成本控制要求严苛，行业准入门槛显著。相较于新进企业，具备长期技术积
累与产业化经验的企业，在市场竞争中优势更为突出。公司产品覆盖率较为齐全，公司电源管理芯片、SIP 模组、多通道
一体化集成射频收发芯片、高速高精度 ADC/DAC 芯片、数字波束成型芯片、频综芯片等均已定型和卡位，覆盖各类卫星
及卫星通信载荷。从产业周期来看，商业航天受限于火箭运力、火箭发射成本、发射工位等制约因素，批量化发射组网进
展及对公司营收贡献存在不可预见性，敬请广大投资者明辨信息，理性决策，审慎投资。
3、年报中有提到电源套片，是否为公司新产品？
答：不是全新产品，电源套片主要涵盖 PWM 控制器、功率管驱动器等核心器件。目前公司该类产品品类持续完善中
，已基于反激、正激、半桥、全桥、LLC、移相全桥等主流电源拓扑完成技术布局。公司以电源套片搭配隔离电源整体解
决方案的模式进行市场化推广，相关产品在电源业务板块已形成可观营收占比，也是公司未来重点研发与资源投入的核心
发展方向之一。
4、年报中提及公司开始面向光模块、AI、算力等需求进行产品研发，具体情况是什么，后期会转向民用吗？
答：公司正围绕光模块、AI 算力、服务器等新兴应用场景开展电源产品研发布局。现阶段研发聚焦宇航光模块配套
电源IC，涵盖 DCDC、LDO、TEC 控制器等品类；同时针对 AI芯片、CPU、FPGA 等供电需求，同步开发具备动态调压功能
的配套电源 IC及模块。目前公司相关技术研发以高端专用领域为导向，短期内暂无转向民用消费市场的规划。
5、公司是否有即将放量的大项目？
答：公司与以特定大型号为导向的成长型公司不同，公司产品通用性较高，广泛应用于各种型号中，不依赖单一型号
放量。
6、目前商业航天发展火热，未来前景也很好，请问公司是否考虑在相近的行业里对上下游产业进行并购收购？
答：公司现阶段暂无相关规划，目前公司仍聚焦主业发展，集中资源攻坚核心技术瓶颈，持续强化自研芯片的技术壁
垒与产品竞争力。未来若有相关计划，倾向于产业上游如流片、材料等环节的布局。
7、公司氮化镓这块的产能建设情况如何，是否能满足公司正常生产需求？
答：公司聚焦芯片设计主业，生产制造环节采用委外模式，目前委外厂商供应稳定、双方合作顺畅，公司生产交付需
求能得到充分保障。
8、公司对特种领域今年收入的预期是怎么样的？
答：特种行业业务出货量实现稳步提升、规模持续扩容，但行业产品整体价格呈下行态势。受益于出货放量的对冲作
用，预计公司这部分营业收入有望维持平稳水平。
9、近期公司发布了关于实施其他风险警示暨停牌的公告，下一步有什么计划吗？
答：公司董事会和管理层高度重视《行政处罚事先告知书》中载明的事项，已进行深刻的自查自纠并整改完毕。公司
及相关责任人将引以为戒，认真汲取经验教训，严格遵守相关法律法规，推动公司合规建设常态化，不断完善内部控制的
规范性和有效性，推动公司规范、持续、高质量发展。
根据《上市规则》12.9.8 条“上市公司股票因第 12.9.1条第一款第七项规定情形被实施其他风险警示后，同时符合
下列条件的，可以向本所申请撤销对其股票实施的其他风险警示并披露：
（一）中国证监会作出行政处罚决定书已满 12个月；
（二）公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述。”的相关规定，公司将在满足条件后
争取尽快申请撤销其他风险警示。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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