价值分析☆ ◇688273 麦澜德 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 4 3 0 0 0 7
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 1.58│ 1.22│ 0.89│ 1.32│ 1.67│ 2.09│
│每股净资产(元) │ 4.85│ 13.51│ 13.37│ 14.65│ 16.03│ 17.72│
│净资产收益率% │ 32.57│ 9.03│ 6.67│ 9.28│ 10.93│ 12.57│
│归母净利润(百万元) │ 118.38│ 121.93│ 89.82│ 132.06│ 167.40│ 208.67│
│营业收入(百万元) │ 341.64│ 376.89│ 340.82│ 421.11│ 521.02│ 639.95│
│营业利润(百万元) │ 130.01│ 145.86│ 102.48│ 147.29│ 186.15│ 233.33│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-09-06 买入 维持 --- 1.26 1.61 2.08 华源证券
2024-08-22 未知 未知 --- 1.47 1.91 2.39 信达证券
2024-08-22 买入 维持 --- 1.37 1.77 2.19 华安证券
2024-08-22 增持 维持 --- 1.45 1.77 2.15 浙商证券
2024-06-19 增持 首次 --- 1.12 1.37 1.63 湘财证券
2024-06-13 买入 首次 --- 1.25 1.60 2.07 华源证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-06│麦澜德(688273)业绩回暖显著，生殖抗衰业务高速增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：我们预计2024-2026年公司收入分别为4.10、5.21、6.64亿元，同比增长20.20%、27.20
%、27.38%；2024-2026年归母净利润分别为1.26、1.61、2.08亿元，增速分别为39.98%、27.86%、29.18%。当
前股价对应的PE分别为17x、13x、10x，基于公司在盆底康复产品领先位置，康复产线多元化布局，维持“买
入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│麦澜德(688273)业务企稳向好，24Q2营收增长超30%
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.45、5.64、6.95亿元，同比增速分别为30.7%、26
.6%、23.2%，实现归母净利润为1.47、1.91、2.39亿元，同比分别增长63.7%、30.0%、25.1%，对应当前股价P
E分别为14、11、9倍。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│麦澜德(688273)2024Q2改善明显，生殖抗衰成为第二增长曲线
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
预计公司2024-2026收入有望分别实现4.10亿元、5.07亿元和6.29亿元，同比增速分别达到20.3%、23.7%
和24.0%，2024-2026年归母净利润分别实现1.37亿元、1.77亿元和2.19亿元，同比增速分别达到52.7%、28.8%
和23.9%。2024-2026年的EPS分别为1.37元、1.77元和2.19元，对应PE估值分别为14x、11x和9x。基于公司202
4年新产品顺利推出，“磁电热影”组合协同效应强，公司同时又大力拓展医美业务，新产品+新业务助力公司
回归高增长态势，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│麦澜德(688273)2024半年报点评：PI-ONE系统上市，看好全年业绩高增
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：
公司作为女性盆底及产后康复医疗领域的龙头企业，能够不断迭代核心产品并积极布局生殖康复、运动康
复、家用康复领域，具有多元化市场竞争能力和盈利能力，在PI-ONE等新产品放量以及康复政策利好持续推动
下，我们预计，2024-2026年公司EPS为1.45、1.77、2.15元，当前股价对应2024年PE为14.1倍，维持“增持”
评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-19│麦澜德(688273)首次覆盖报告：聚焦盆底健康，打造女性健康与美
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
公司未来三年公司将保持盆底康复基本盘,通过PI-ONE系统升级换代占领市场绝对领先地位，同时拓展“
更严肃”与“更消费”两大方向，打造女性健康与美。我们预计2024-2026年公司营收分别为4.08/4.74/5.35
亿元，归母净利分别为1.12/1.38/1.64亿元，对应EPS分别为1.12/1.37/1.63元，首次覆盖给予“增持”评级
。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-13│麦澜德(688273)女性康复器械领跑者，健康与美战略初现
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
我们预计2024-2026年公司收入分别为4.10、5.21、6.64亿元，同比增长20.20%、27.20%、27.38%；2024-
2026年归母净利润分别为1.25、1.60、2.07亿元，增速分别为39.34%、28.08%、29.31%。当前股价对应的PE分
别为17x、13x、10x，选取同为康复行业的伟思医疗、翔宇医疗，以及聚焦康复细分业务的普门科技作为可比
公司，基于公司在盆底康复产品领先位置，康复产线多元化布局，首次覆盖，给予“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
