研报评级☆ ◇688281 华秦科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.41│ 2.13│ 1.13│ 1.76│ 2.12│ 2.68│
│每股净资产(元) │ 30.22│ 23.49│ 17.30│ 18.85│ 20.64│ 22.95│
│净资产收益率% │ 7.97│ 9.05│ 6.52│ 8.89│ 9.91│ 11.43│
│归母净利润(百万元) │ 335.01│ 413.92│ 307.23│ 478.05│ 575.48│ 730.93│
│营业收入(百万元) │ 917.46│ 1139.25│ 1243.76│ 1594.50│ 1982.50│ 2456.00│
│营业利润(百万元) │ 265.28│ 444.28│ 295.41│ 475.95│ 593.63│ 747.68│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-02 买入 维持 --- 1.77 2.19 2.96 银河证券
2026-04-28 买入 维持 80.24 1.74 2.04 2.40 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-02│华秦科技(688281)公司点评：Q1业绩超预期，多元化布局进入收获期 │银河证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报和26年一季报，2025年营收12.44亿，YoY+9.17%；归母净利润3.07亿元，YoY-25.78%。20
26年一季度实现营业收入2.99亿元，同比增长23.85%；归母净利润0.79亿元，同比增长26.19%。
26Q1业绩超预期，季度环比好转，各项业务稳步推进：公司各业务板块及子公司规模化生产能力逐步释放，2025年营
收12.44亿，YoY+9.17%；归母净利润3.07亿元，YoY-25.78%，利润增速小于收入增速，主因毛利率承压和期间费用率下降
。26Q1营收2.99亿元（YoY+23.85%，QoQ-32.38%），同比增加系公司新布局的相关业务逐步投产，子公司销售额的显著提
升，环比下降或因季度变化所致；归母净利润0.97亿元（YoY+26.19%，QoQ+23.09%），季度环比好转超预期，各项业务稳
步推进。
毛利率承压：2025毛利率43.39%（YoY-7.30pct），主因：1）产品结构转型影响：特种功能材料等产品更新换代进行
时，跟研试制产品占比逐步提高，新型号产品暂未规模化生产，成本较高。2）本部部分特种功能材料产品暂定价与最终
批复价的价差调整对收入及利润产生部分影响；3）子公司产能正在爬坡期，建设期资本化支出、试运行成本及未达产产
线的运营成本较高，对整体盈利水平造成阶段性压力。
研发端大幅扩张，推动费用率增长：2025期间费用率23.16%，YoY+5.68pct。其中，因研发人员增加及跟研项目较多
，研发费用率12.05%，同比增加4.04pct。研发持续推进，有效巩固公司的技术壁垒，为长期可持续发展构建基础。管理
费用率7.14%，同比增加0.65pct，主要系并购安徽汉正、母公司新园区投用带来搬迁运维等投入增加、控股子公司规模扩
张，共同拉动管理费用上行。
现金流向好：在回款稳定的同时，公司合理匹配采购节奏、加强应收账款及应收票据管理，2025经营现金流净额5.67
亿元，同比增长77.95%。
存货持续增长，在建工程持续转固：2025年末存货2.43亿，较年初增长24.38%，26Q1持续增长至3.53亿元，较25年末
增长28.97%，或因订单增长带来的原材料提前采购备货所致。此外，因募投项目及子公司产线持续转固，25年底在建工程
1.87亿元，较年初下降76.49%，26Q1仅为0.37亿元，较25年底下降80.38%。
本部持续突破，试制等待批产产品收入占比持续提升。公司本部特种功能材料25年营收10.18亿元，YoY-0.46%，维持
平稳，毛利率52.89%，YoY-2.23pct（主因跟研试制产品占比较高所致）。本部在宽温域、多频谱兼容、多功能特种功能
材料以及特种功能结构复合材料领域持续开展研制工作，取得了关键技术的突破；并在高效热阻材料、重防腐材料、电磁
屏蔽材料等领域积极开拓市场，目前部分新产品已实现批产，且有多个产品处在验证试制阶段。特种功能结构复合材料、
热阻材料等订单及收入增速较为明显。
多元化布局进入收获期，利润增长潜力有待释放。子公司已初步取得经营成效，在公司本部营收微降的背景下，有效
为公司贡献收入增量。当前子公司尚未形成稳定规模效应，导致毛利率出现阶段性波动，这属于业务发展初期的正常现象
，不影响其长期盈利逻辑。我们认为后续随着产能持续释放、运营成本稳步下降，子公司毛利率有望逐步回升至合理水平
，持续为公司提供利润贡献。航空航天零部件加工服务实现营收1.25亿元（同比+102.07%），毛利率10.80%，YoY-1.96pc
t。子公司华秦航发深化行业配套，部分技术准备转入工程化应用阶段，与部分航改燃气轮机企业完成关键技术对接，计
划2026年实现首件鉴定及小批量订单落地。截至2026年3月，华秦航发在手订单约4亿元。
声学超材料、声学仪器收入约0.10亿元（同比+184.9%），毛利率-4.38%，YoY-25.57pct。华秦光声为国产大飞机、
新一代高速动车组、特高压变电装备等国家重大工程提供具有竞争优势的关键声学材料和光声检测仪器设备。其声学检测
设备实现国产替代，性能指标达到国内领先水平，在部分企业已进入现场试用验证阶段。
陶瓷基复合材料营收0.16亿元，YoY+715.99%，毛利率-71.25%，YoY-95.92pct。上海瑞华晟经两年建设，已具备资质
和航空陶瓷基复合材料规模化产研能力，可定制量产多品类相关热端构件，实现全链条自主可控，已与多家院所、主机厂
合作，部分构件通过考核验证。
新设业务超细晶成型结构件收入0.34亿元，毛利率5.27%。安徽汉正超细晶轴承已批量供应国内大型新能源汽车生产
配套厂商，切入新能源汽车领域并拓展高端轴承行业；商用车轮毂等配件已生产交付验证，无取向超细晶管材、燃气轮机
用大尺寸钛合金盘件正开展试制验证，航空发动机涡轮盘等完成样件生产，先进刀具小批量投放市场。
股权激励落地，看好长期发展：公司股权激励计划于近期发布，拟向高级管理人员、核心技术人员授予378万股限制
性股票，其中首次授予343万股，对应摊销总费用为1.2亿元，2026至2030年分别摊销0.36、0.45、0.25、0.12和0.03亿元
。公司层面考核要求为2026至2029年营业收入分别不低于15.0/17.0/19.5/22.5亿元，4年复合增长率15.3%，将员工利益
与公司长远发展深度绑定，助力公司长期稳定发展。
投资建议：公司持续推进产品多元化布局，已形成特种功能材料、航天航空零部件、声学超材料及声学仪器、陶瓷基
复合材料、超细晶零部件五大业务主体，精准覆盖产业链需求。目前公司多项产品处于跟研试制阶段，待相关产品逐步转
入批产后，业务规模有望迈上新台阶。预计公司2026-2028年净利润分别为4.83/5.96/8.07亿元，EPS分别为1.77/2.19/2.
96元，当前股价对应PE分别为42/34/25倍。维持“推荐”评级。
风险提示：需求波动的风险；客户延迟验收的风险；毛利率下降的风险。
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2026-04-28│华秦科技(688281)新业务开拓有望驱动公司快速成长 │华泰证券 │买入
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华秦科技发布年报，2025年实现营收12.44亿元（yoy+9.17%），归母净利3.07亿元（yoy-25.78%），扣非净利2.59亿
元（yoy-33.42%）。其中Q4实现营收4.42亿元（yoy+10.17%，qoq+55.14%），归母净利6423.22万元（yoy-38.51%，qoq-3
4.02%）。业绩低于预期（前次报告25年归母净利润预测值为4.03亿元），主要受新型号产品试制成本高、部分产品价差
调整等因素影响。公司在“一核两翼”战略布局下，航空器机身特种功能材料、航空航天零部件加工等新业务开拓有望驱
动公司快速成长，维持“买入”评级。
受产品更新换代及价差调整等影响，25年业绩承压
2025年公司营收稳健增长但利润下滑，公司营业收入/利润总额/归母净利润12.44亿元/3.05亿元/3.07亿元，同比+9.
17%/-31.07%/-25.78%；毛利率43.39%，同比-7.30pcts，净利率19.74%，同比-14.73pcts。主要系：1）特种功能材料等
产品处于更新换代阶段，新型号产品试制成本高；2）部分特种功能材料产品暂定价与批复价价差调整影响2025年收入和
利润；3）研发人员增加、跟研项目增多，研发投入1.50亿元，同比增长64%；4）子公司处于市场拓展阶段，投入与当期
收益暂不匹配。
新业务开拓有望驱动公司快速成长
2025年，公司新业务开拓取得积极进展，收入增长显著。分产品看，2025年公司传统主业特种功能材料实现营收10.1
8亿元，同比-0.46%，基本持平；航空航天零部件加工、陶瓷基复材及技术服务、声学超材料/仪器及相关服务三类业务分
别实现营业收入1.25亿元、0.16亿元、0.50亿元，分别同比+102.07%、+715.99%、+12.33%，此外，公司新划分“超细晶
成型结构件及技术服务”产品，2025年实现营收0.34亿元。展望未来，新业务开拓有望驱动公司快速成长，2025年，公司
常温特种功能材料在手订单取得较大突破；截至2026年3月，聚焦航空航天零部件精密加工的子公司华秦航发在手订单约4
亿元。
2026Q1营收、利润实现快速增长
公司同步发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入2.99亿元，同比+23.85%，实现归母净利润0.79亿元，同比+26
.19%，实现扣非归母净利润0.68亿元，同比+23.22%，主要系公司新布局的相关业务逐步投产，子公司销售额显著提升。
截至2026Q1期末，公司合同负债2896万元，较年初基本持平，存货2.36亿元，较年初增加24.57%，公司加大材料采购力度
，保障生产经营稳定。
盈利预测与估值
我们预计公司26-28年归母净利润为4.73/5.55/6.55亿元（26-27年较前值分别调整-18.73%/-22.27%），对应EPS为1.
74/2.04/2.40元。下调盈利预测主要是考虑到公司新布局的相关业务逐步投产，但产能爬坡及生产效率、产品良率提升仍
需要一定时间。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为46倍，给予公司2026年46倍目标PE，下调目标价为80.24元（前值8
4.15元，对应45倍26年PE）。
风险提示：主营业务毛利率下降；预研试制、小批试制阶段产品不达预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-29│华秦科技(688281)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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陕西华秦科技实业股份有限公司于2026年4月29日15:00-16:00在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动
举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的投资者，上市公司接
待人员有董事长：折生阳，董事、总经理：黄智斌，副总经理、财务总监、董事会秘书：武腾飞，独立董事：马均章。
查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84555688281.pdf
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参与调研机构：5家
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2026-03-16│华秦科技(688281)2026年3月16日-20日投资者关系活动主要内容
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1、请简单介绍公司2025年业绩情况以及业绩变动的原因。
答:公司已披露《2025年度业绩快报公告》，2025年预计实现营业收入约12.51亿元，较上年同期增长9.83%；2025年
预计实现归属于母公司所有者的净利润约3.13亿元，较上年同期减少24.28%。公司已就2025年度经营情况及主要变动影响
因素进行了交流，具体内容可参阅往期活动记录表之问答和已披露公告。
2、请问公司未来主要业务增长点在哪些方面。
答:（1）公司本部试制产品收入逐步提升：公司本部在宽温域、多频谱兼容、多功能特种功能材料以及特种功能结构
复合材料领域持续开展研制工作，并在热阻材料、重防腐材料、电磁屏蔽材料等领域积极拓展市场，目前部分新产品已实
现批产，且有多个产品处在验证试制阶段；科研试制等待批产产品收入占比逐步提升，特种功能结构复合材料、热阻材料
等订单及收入增速较为明显。公司在常温特种功能材料方向开展多个型号的跟研工作与产品交付，公司于2025年12月25日
在上海证券交易所网站发布《关于自愿披露公司签订日常经营合同的公告》（公告编号：2025-042），向客户提供航空器
机身用特种功能材料，合同总金额2.54亿元，具体内容详见上述公告。公司本部在特种功能材料维修领域业务亦开展顺利
。
（2）子公司业务发展迅速：控股子公司华秦航发已掌握针对钛合金、高温合金等难加工材料的航空发动机、燃气轮
机零部件加工技术，其航空航天复杂零部件柔性加工技术研发进展顺利，已在多个方向上取得从原理验证到小批量试制的
阶段性成果，部分技术准备转入工程化应用阶段，并于2025年末与客户签订日常经营合同，向客户提供航空发动机零部件
产品全部或部分加工工序，合同总金额3.9亿元，具体内容详见公司2025年12月27日在上海证券交易所网站发布的《关于
自愿披露控股子公司签订日常经营合同的公告》（公告编号：2025-044）。
控股子公司华秦光声以国内首创的声学超构材料和光声检测技术为核心，为客户提供专业的声学、振动及检测领域的
全链条技术解决方案，并聚焦先进声学材料及光声检测仪器设备研发，其开发的低频声场成像设备及高性能激光超声检测
设备实现了国产替代，高端声学设备类在手订单增长迅速。
控股子公司上海瑞华晟不断拓展陶瓷基复合材料在航空发动机、航空器机身及燃气轮机等方向的应用，持续向客户交
付零部件开展验证，试制订单增长迅速。
控股子公司汉正航材研发生产的超细晶轴承已向国内大型新能源汽车生产配套厂商批量供货，标志着汉正航材超细晶
轴承正式切入新能源汽车轴承领域，并快速向其它高端轴承行业拓展，商用车改性高强长寿命轮毂等配件已生产并交付验
证；无取向超细晶管材在特种行业、能源、核电、海洋装备等领域开展试制验证工作；汉正航材使用独有的ACDR旋轧技术
研制出燃气轮机用大尺寸钛合金盘件目前正在开展试制验证工作。
3、公司2025年度研发费用大幅增长的主要原因。
答：根据公司《2025年度业绩快报公告》，公司2025年度研发投入约14,564.33万元，较2024年度增长约59.65%。公
司在特种功能材料、航空航天零部件精密加工、声学超材料、陶瓷基复合材料、超细晶改性技术及超细晶成型结构件等领
域持续开展研发，随着研发人员增加以及跟研项目较多，研发投入加大，将有效巩固公司的技术壁垒，为长期可持续发展
构建坚实的核心竞争力基础。
4、请介绍一下陶瓷基复合材料的应用领域。
答：陶瓷基复合材料耐高温、轻量化、抗腐蚀性能优势显著。先进结构陶瓷及其复合材料是高端装备的核心材料和部
件，正向着高性能、大尺寸、长寿命、超精密、集成化等方向发展，近年，国外结构陶瓷及其复合材料主要向航空航天、
集成电路、精密机械、核能等高端应用领域发展。兼具强度、耐高温、抗氧化能力的陶瓷基复材逐步成为新一代航空发动
机热端部件材料。赛峰、罗罗、普惠、GE等多家欧美公司均开展了针对SiCf/SiC的应用研究工作。GE于2015年宣布SiCf/S
iC低压涡轮转子叶片在F414发动机上成功通过了500个工作循环的耐久性验证试验，开创了SiCf/SiC应用于高温高载转子
部件的先河，并逐步拓展应用于商用航空发动机热端部件，其采用陶瓷基复材热端部件的新一代航空发动机，燃油消耗降
低，推力提升。SiCf/SiC复材凭借其优异的高温强度、辐照稳定性、化学稳定性和低感生放射性等特性，成为先进核能系
统的重要候选结构材料。随着核能技术的发展，CMC材料在核能领域的应用空间将被进一步打开。
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参与调研机构：7家
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2026-03-09│华秦科技(688281)2026年3月9日-13日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司2025年的经营情况。
答:公司已披露《2025年度业绩快报公告》，2025年预计实现营业收入约12.51亿元，较上年同期增长9.83%；2025年
预计实现归属于母公司所有者的净利润约3.13亿元，较上年同期减少24.28%。
公司2025年度经营状况变化的主要影响因素有：①公司本部特种功能材料等产品正处于产品更新换代的关键阶段，跟
研试制产品收入占比逐步提高，但由于尚未定型批产，受工艺路线优化、新建产线调试及良品率爬坡等因素影响，新型号
产品暂未实现规模化生产，试制成本较高；公司本部部分特种功能材料产品暂定价与最终批复价的价差调整对2025年度收
入及利润亦产生部分影响。②公司2025年度研发投入约14,564.33万元，较2024年度增长约59.65%，随着研发人员增加以
及跟研项目较多，研发材料消耗、研发人力成本、外部协作费用及实验测试支出均呈现显著增长。公司2025年度研发投入
加大，短期内将对盈利水平产生一定影响，但上述投入将有效巩固公司的技术壁垒，为长期可持续发展构建坚实的核心竞
争力基础。③子公司目前处于市场拓展及产能利用率爬坡阶段，整体投入与当期收益暂时不匹配，在此期间，建设期资本
化支出、试运行成本及未达产产线的运营成本较高，对整体盈利水平造成阶段性压力。
2、请介绍公司2025年度的研发进展情况。
答：根据公司《2025年度业绩快报公告》，公司2025年度研发投入约14,564.33万元，较2024年度增长约59.65%。公
司在特种功能材料、航空航天零部件精密加工、声学超材料、陶瓷基复合材料、超细晶改性技术及超细晶成型结构件等领
域持续开展研发，随着研发人员增加以及跟研项目较多，研发投入加大，将有效巩固公司的技术壁垒，为长期可持续发展
构建坚实的核心竞争力基础。
公司本部在宽温域、多频谱兼容、多功能特种功能材料以及特种功能结构复合材料领域持续开展研制工作，并在热阻
材料、重防腐材料、电磁屏蔽材料等领域积极拓展市场，目前部分新产品已实现批产，且有多个产品处在验证试制阶段；
科研试制等待批产产品收入占比逐步提升，特种功能结构复合材料、热阻材料等订单及收入增速较为明显。
3、公司对2026年的发展有何展望？
答：公司持续落实“一核两翼”战略布局，“一核”指公司持续围绕航空发动机为中心，通过本部及子公司业务及产
品的拓展，持续提升公司在航空发动机领域关键材料供应商的市场地位。“两翼”指公司进一步拓展航空器机身以及其他
高端制造领域关键核心材料产品供应。公司以客户需求为锚点，不断拓展新材料应用边界，满足不同客户在各类高端制造
中的多样化需求。公司目前已形成本部特种功能材料产品及服务、华秦航发航天航空零部件智能加工与制造、华秦光声声
学超材料及声学仪器、上海瑞华晟航空航天用陶瓷基复合材料、安徽汉正超细晶零部件生产制造五大业务主体，产品矩阵
进一步优化，将更好覆盖产业链需求，提升公司业务规模和盈利能力，推动公司可持续发展。
4、控股子公司目前业务进展如何？
答：公司就控股子公司经营进展进行了交流，具体内容可参阅往期活动记录表之问答和已披露公告。
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参与调研机构：14家
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2026-01-26│华秦科技(688281)2026年1月26日-1月30日投资者关系活动主要内容
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1、请问控股子公司目前进展如何？
答:公司就控股子公司经营进展进行了交流，具体内容可参阅往期活动记录表之问答和已披露公告。
2、请介绍公司本部业务拓展情况？
答：公司本部在宽温域、多频谱兼容、多功能特种功能材料以及特种功能结构复合材料领域持续开展研制工作，并在
热阻材料、重防腐材料、电磁屏蔽材料等领域积极拓展市场，目前部分新产品已实现批产，且有多个产品处在验证试制阶
段；2025年前三季度科研试制等待批产产品收入占比超过60%，特种功能结构复合材料、热阻材料等订单及收入增速较为
明显。在航空航天产业的快速发展背景下，公司将继续深耕主业，努力提升公司经营业绩。
3、请介绍一下公司近期披露的合同情况？
答：公司于2025年12月25日在上海证券交易所网站发布《关于自愿披露公司签订日常经营合同的公告》（公告编号：
2025-042），向客户提供航空器机身用特种功能材料，合同总金额2.54亿元，合同有效期为自生效日期起至2027年9月30
日有效，该部分业务属于公司常温特种功能材料业务。
公司于2025年12月27日在上海证券交易所网站发布《关于自愿披露控股子公司签订日常经营合同的公告》（公告编号
：2025-044），控股子公司沈阳华秦航发科技有限责任公司向客户提供航空发动机零部件产品全部或部分加工工序，合同
有效期为自生效之日起至2026年12月31日止或全部工序外包订单总金额达到合同总金额时日止。该部分业务为公司控股子
公司华秦航发航空航天零部件加工业务。
公司于2026年1月21日在上海证券交易所网站发布《关于自愿披露公司签订日常经营合同的公告》（公告编号：2026-
004），公司与客户签署系列合同，金额合计3.28亿元。该系列合同标的为公司航空发动机用特种功能材料，合同有效期
为自签订之日起至2026年12月31日内有效，该部分业务属于公司中高温特种功能材料领域。（上述合同具体内容详见公司
披露的公告）
公司持续落实“一核两翼”战略布局，“一核”指公司持续围绕航空发动机为中心，通过本部及子公司业务及产品的
拓展，持续提升公司在航空发动机领域关键材料供应商的市场地位。“两翼”指公司进一步拓展航空器机身以及其他高端
制造领域关键核心材料产品供应。公司以客户需求为锚点，不断拓展新材料应用边界，满足不同客户在各类高端制造中的
多样化需求。公司目前已形成本部特种功能材料产品及服务、华秦航发航天航空零部件智能加工与制造、华秦光声声学超
材料及声学仪器、上海瑞华晟航空航天用陶瓷基复合材料、安徽汉正超细晶零部件生产制造五大业务主体，产品矩阵进一
步优化，将更好覆盖产业链需求，提升公司业务规模和盈利能力，推动公司可持续发展。
4、公司特种功能材料后期维护保障需求如何？
答：为保障装备性能，各型装备在经过一定使用周期后需进场检修，以全面恢复装备的技术性能。在此过程中，装备
需要重新涂覆特种功能材料。对于已批产定型的产品，基于产品保障要求及保密性考虑，通常由研发企业作为定型后保障
生产的供应商，公司亦会承接维护保障任务并实现相关特种功能材料产品的销售。
5、上海瑞华晟产品是否可以应用到国产大飞机？
答：尊敬的投资者，您好！近年，国外结构陶瓷及其复合材料主要向航空航天、集成电路、精密机械、核能等高端应
用发展。赛峰、罗罗、普惠、GE等多家欧美公司均开展了针对SiCf/SiC的应用研究工作。法国赛峰是最早开展陶瓷基复合
材料研究的航空公司之一，最早在M88发动机喷管外调节片设计应用陶瓷基复合材料，并于2015年开展SiCf/SiC复合材料
混气锥飞行验证。GE公司是迄今为止真正实现SiCf/SiC复合材料在航空发动机上商业化应用的公司。上海瑞华晟主要开展
航空航天用陶瓷基复合材料及其结构件研发与产业化，基于中科院上硅所研发平台产业化，在国内陶瓷基复合材料研发领
域处于领先地位，其陶瓷基复合材料产品目前跟研进展顺利并已向客户交付部分零部件开展验证，部分产品客户验证考核
状态良好。
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参与调研机构：7家
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2026-01-19│华秦科技(688281)2026年1月19日-23日投资者关系活动主要内容
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1、公司1月21日披露的合同是哪个业务方向的，请介绍合同具体情况？
答：公司于2026年1月21日在上海证券交易所网站发布《关于自愿披露公司签订日常经营合同的公告》（公告编号：2
026-004），公司与客户签署系列合同，金额合计3.28亿元。该系列合同标的为公司航空发动机用特种功能材料，合同有
效期为自签订之日起至2026年12月31日内有效，该部分业务属于公司中高温特种功能材料领域。
公司是目前国内极少数能够全面覆盖全温域、多频谱、结构与功能一体化设计的特种功能材料设计、研发和生产的高
新技术企业，尤其在中高温特种功能材料领域技术优势明显，产业化成果突出，产品在多领域实现装机应用，具有行业先
发优势。在中高温特种功能材料领域，公司立足客户需求，持续深入研究，不断进行产品迭代更新，取得了一系列突破性
成果。
2、控股子公司目前项目进展如何？
答:公司就控股子公司经营进展进行了交流，具体内容可参阅前次活动记录表之问答和已披露公告。
3、公司在常温特种功能材料方面市场拓展进度如何？
答：公司在常温特种功能材料方向开展多个型号的跟研工作与产品交付。公司于2025年12月25日在上海证券交易所网
站发布《关于自愿披露公司签订日常经营合同的公告》（公告编号：2025-042），向客户提供航空器机身用特种功能材料
，合同总金额2.54亿元，具体内容详见上述公告。
4、公司对2026年经营情况有何展望？
答：公司目前已形成本部特种功能材料产品及服务、华秦航发航空航天零部件智能加工与制造、华秦光声声学超材料
及声学仪器、上海瑞华晟航空航天用陶瓷基复合材料、安徽汉正超细晶零部件生产制造五大业务主体，产品矩阵进一步优
化，将更好覆盖产业链需求，提升公司业务规模和盈利能力，推动公司可持续发展。
公司本部在宽温域、多频谱兼容、多功能特种功能材料以及特种功能结构复合材料领域持续开展研制工作，并在热阻
材料、重防腐材料、电磁屏蔽材料等领域积极拓展市场，目前部分新产品已实现批产，且有多个产品处在验证试制阶段；
2025年前三季度科研试制等待批产产品收入占比超过60%，特种功能结构复合材料、热阻材料等订单及收入增速较为明显
。在航空航天产业的快速发展背景下，公司将继续深耕主业，努力提升公司经营业绩。
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