研报评级☆ ◇688282 理工导航 更新日期：2026-07-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│理工导航(688282)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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问：简单介绍下公司2025年业绩情况？
答：2025年公司全年实现营业收入30,103.56万元，实现归属于上市公司股东的净利润-923.31万元。公司2025年营业
收入较上年同期增长76.17%、归属于上市公司股东的净利润较上年同期增亏470.12万元、归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润较上年同期增亏1,061.66万元。
问：公司2025年实现的营业收入较上年同期增长较多，主要原因是？
答：主要原因为公司本期某型惯性导航系统销售数量实现大幅增长及宇讯电子并表收入同比增加。
问：2025年公司净利润亏损的主要原因？
答：（1）2024年4月公司完成了宇讯电子及海为科技的收购。因宇讯电子、海为科技未能完成2024、2025两年业绩承
诺，结合当前的经营状况以及对未来经营情况的分析预测，公司管理层判断该商誉出现减值迹象。根据企业会计准则及公
司会计政策等相关规定，公司2025年度对宇讯电子计提1,926.89万元商誉减值准备，对海为科技计提914.47万元商誉减值
准备。
（2）受主要客户资金周转放缓影响，宇讯电子部分应收账款回款周期较历史同期显著延长，此部分长账龄应收账款
增加计提信用减值损失829.31万元，对本期经营业绩构成一定影响。
（3）公司与盈想东方因买卖合同纠纷事宜向北京市昌平区人民法院提起诉讼，并于本报告期内收到北京市昌平区人
民法院出具的民事判决书。根据民事判决书及盈想东方的信用状况，本着谨慎性原则，公司2025年对应收款项和存货计提
了715.14万元单项减值准备。
问：公司2025年的市场开拓情况？
答：（1）定型产品放量订货，军工基本盘筑牢夯实
2025年，依托部分项目独家供应的优势，新定型产品某型惯导装置放量订货，加上另一型惯导装置，定型产品订单金
额创近三年新高，订单产品100%按期交付，充分兑现对核心客户的履约承诺，进一步巩固远程制导弹药领域市场龙头地位
。
（2）多军种持续推进，打破单一限制
2025年，公司持续突破传统兵器领域局限，全力开拓多军种市场，多个新项目取得关键性进展：某模块化舵机项目和
某型IMU项目，在方案竞标中取得优异成绩，均入围实物比测阶段，某型IMU项目以第一名成绩入围；某型XM项目稳步推进
，信息处理及控制组件项目成功中标；某型惯性卫星组合导航已签订研制合同，首飞试验成功，并通过用户下厂验收；某
型舰载无人机项目惯导产品持续交付。
（3）多场景同步拓展，实现多个首单落地
2025年，靶机、靶弹项目取得重大进展。光纤陀螺仪、双轴旋转惯导、光纤捷联惯性导航系统签订合同，实现公司产
品在车辆、水下航行器/水中兵器、激光通信领域的首次应用。
（4）多个外贸项目交付产品，一体化制导组件持续订货
2025年，公司生产的某型电动舵机、某型惯性导航装置等多个外贸产品均已成功交付总体单位，某型一体化制导组件
的军贸订单持续落地。
（5）母子公司协同作战，形成市场合力
2025年，理工导航与宇讯电子、海为科技共享客户资源与市场渠道，形成协同市场拓展体系，提升整体市场拓展实力
。
问：公司2025年的研发进展情况？
答：2025年，公司持续投入研发，巩固技术优势，已掌握多项达到国内领先水平的核心技术，并在产品应用的过程中
不断升级和改进。公司继续保持技术先进性，具体情况如下：
（1）专利与知识产权
2025年，公司新增发明专利2项，实用新型专利1项。截至2025年12月31日，公司共取得发明专利18项，实用新型专利
33项，软件著作权63项。以上专利及软著覆盖了基础算法、硬件设计及核心器件等技术领域，有利于完善公司知识产权保
护体系，发挥自主知识产权的技术优势，形成持续创新机制，提高公司核心竞争力，并对公司的技术壁垒进行支撑。
（2）研发投入与成果转化
公司2025年新增多个研发项目，研发投入合计3,666.53万元，研发投入占营业收入比例为12.18%。公司多个项目已取
得较大进展：部分项目产品已交付总体展开测试，部分项目产品已得到小批量订货使用，部分项目产品已完成定型，取得
批量生产订单。
公司的核心技术以高动态载体导航控制技术为基础，通过组合导航、高动态控制算法及多领域应用扩展构建了完整的
研发体系，其技术先进性体现在装备的高可靠性和民用市场的快速转化能力，实现了长足进步，未来将通过增大研发投入
，在多领域进行全面渗透等布局，进一步巩固其行业领先地位。
问：简单介绍下公司2026年已签订的日常经营重大合同情况？
答：2026年3月，公司与中国兵器工业集团有限公司下属单位B完成某型一体化制导组件及某型舵机的合同签订，合同
金额为：4,614.00万元。根据本次签订合同的约定，此次产品的交付时间为2026年，预计将对公司2026年度的资产总额、
资产净额、营业收入及营业利润产生积极影响。但在合同履行期间，存在外部宏观环境发生重大变化、行业政策调整、市
场环境变化、客户需求变化等不可预测因素或不可抗力的影响，可能导致履约进度延后无法如期履行、全部或部分无法履
行的风险。
问：简单介绍下公司2026年第一季度业绩情况？
答：答：公司2026年第一季度实现营业收入9,401,388.98元，较上年同期增长116.75%；归属于上市公司股东的净利
润-13,909,761.27元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-15,130,360.60。
问：公司2026年一季度实现的营业收入较上年同期增长较多，主要原因是？
主要原因是公司子公司微波组件及模块产品订单交付规模同比增长，推动公司整体营业收入同比增长。
问：公司持股5%以上股东及其一致行动人减持股份的原因？
答： 公司持股5%以上股东北京理工资产经营有限公司及其一致行动人北京理工技术转移有限公司因自身资金需要，计
划通过集中竞价和大宗交易方式减持其持有的公司股份。
问：公司是否会继续产业并购？有没有相关计划？
答：公司未来如有股权收购等相关计划，将严格按照法律法规及相关规则，及时履行信息披露义务。
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