价值分析☆ ◇688286 敏芯股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 5 1 1 0 0 7
1年内 11 3 3 0 0 17
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.78│ 0.23│ -1.03│ -1.60│ 0.26│ 0.96│
│每股净资产(元) │ 19.97│ 20.63│ 19.18│ 18.49│ 18.71│ 19.64│
│净资产收益率% │ 3.92│ 1.13│ -5.34│ -8.68│ 1.41│ 4.94│
│归母净利润(百万元) │ 41.64│ 12.42│ -54.93│ -87.86│ 14.16│ 52.89│
│营业收入(百万元) │ 330.07│ 351.76│ 292.65│ 381.64│ 516.91│ 686.97│
│营业利润(百万元) │ 42.77│ 4.08│ -52.48│ -89.41│ 15.03│ 54.77│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-12-29 增持 首次 72.8 -1.09 0.42 1.05 东北证券
2023-12-27 买入 首次 --- -1.64 -0.37 0.99 民生证券
2023-12-21 买入 维持 --- -1.77 0.24 0.96 中邮证券
2023-12-18 买入 维持 --- -1.70 0.26 0.73 国海证券
2023-11-02 中性 维持 --- -1.64 0.48 1.05 天风证券
2023-11-01 买入 维持 --- -1.58 0.52 1.19 德邦证券
2023-10-31 买入 首次 --- -1.77 0.27 0.76 国海证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-29│敏芯股份(688286)积极打造MEMS全产业链布局
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盈利预测：看好公司在传感器领域的技术积累和积极布局，未来有望受益下游多领域市场需求爆发，打造
新增长极。我们预计公司2023-2025年实现营业收入3.74/5.09/6.78亿元，对应PS为10/7/6倍。给予2024年8倍
PS估值，目标价为72.8元，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2023-12-27│敏芯股份(688286)多维布局打造MEMS全产业链龙头
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投资建议：预计公司23-25年营收分别为3.74/5.04/6.68亿元，归母净利润分别为-0.92/-0.20/0.55亿元
，对应当前市值PS分别为10/7.5/5.6倍，公司是国内少数在MEMS传感器芯片设计、制造、封测等环节都具备自
主研发能力和核心技术的标的，预计未来三年将保持收入高速增长，并随着行业恢复和产品结构改善具备较强
的业绩扭亏能力和成长弹性，对标可比公司当前仍然低估，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2023-12-21│敏芯股份(688286)定增项目落地，加码车规及工业MEMS
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投资建议：我们预计公司2023-2025年归母净利润-1.0/0.1/0.5亿元，维持“买入”评级。
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2023-12-18│敏芯股份(688286)科创板公司深度研究：纵向一体化，横向扩品类，打造MEMS平台型企业
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盈利预测和投资评级：我们预计公司2023-2025年营业收入分别为3.77亿元、5.07亿元、6.97亿元，归母
净利润分别为-0.95亿元、0.14亿元、0.41亿元，2023年12月15日市值为32.54亿元，对应PS为8.63x、6.42x、
4.67x，我们认为公司压力、声学、差压等传感器有望放量，看好公司纵横发展的平台型战略，维持“买入”
评级。
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2023-11-02│天风证券-敏芯股份(688286)Q3单季营收创历史新高，MEMS龙头多品类布局助力业绩长期增长-
│231102
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投资建议：由于宏观经济环境并未在短期内明显好转，国内外终端市场或短期疲软，行业竞争激烈，我们
下调盈利预测，预计2023/2024/2025公司归母净利润由34.07/70.04/105.21百万元下调至-87.96/25.80/56.41
百万元，维持公司“持有”评级。
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2023-11-01│德邦证券-敏芯股份(688286)营收毛利率环比改善，车载领域持续开拓-231101
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投资建议：公司为国内多品类MEMS龙头，产品、技术、客户积累雄厚。公司声学MEMS业务客户资源丰富，
23Q4有望受益下游消费电子行业的复苏；压力MEMS业务在医疗领域深耕已久、并逐步拓展车载业务；惯性MEMS
定向发力消费领域，尺寸微缩为产品亮点。我们预计公司2023-2025年实现收入3.8/5.4/6.9亿元，实现归母净
利润-0.9/0.3/0.6亿元，对应24/25年PE分别为102/44倍。
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2023-10-31│敏芯股份(688286)2023年三季度点评：出货修复强劲，季度收入创历史新高，拐点或已现
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盈利预测和投资评级：我们预计公司2023-2025年营业收入分别为3.77亿元、5.07亿元、6.97亿元，归母
净利润分别为-0.95亿元、0.14亿元、0.41亿元，2023年10月30日市值为28.09亿元，对应PS为7.45x、5.54x、
4.03x，我们认为随着下游消费电子类市场需求回升，公司压力、声学、差压等传感器有望放量，看好未来第
二成长曲线成长潜力，首次覆盖，给予“买入”评级。
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