价值分析☆ ◇688289 圣湘生物 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 12 2 0 0 0 14
1年内 14 3 0 0 0 17
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 5.61│ 3.29│ 0.62│ 0.57│ 0.79│ 1.06│
│每股净资产(元) │ 15.92│ 12.75│ 12.24│ 12.92│ 13.55│ 14.44│
│净资产收益率% │ 35.21│ 25.82│ 5.05│ 4.40│ 5.81│ 7.42│
│归母净利润(百万元) │ 2242.70│ 1936.80│ 363.72│ 329.98│ 461.45│ 621.67│
│营业收入(百万元) │ 4514.54│ 6450.36│ 1007.12│ 1511.62│ 2016.67│ 2566.32│
│营业利润(百万元) │ 2621.79│ 2339.81│ 427.46│ 383.63│ 540.58│ 727.20│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-10-24 买入 维持 28.99 0.59 0.83 1.17 国投证券
2024-09-27 买入 维持 --- 0.53 0.79 1.07 中信建投
2024-09-05 买入 维持 --- 0.57 0.78 1.03 华源证券
2024-08-20 买入 首次 --- 0.57 0.79 1.05 国海证券
2024-08-19 买入 维持 --- 0.57 0.86 1.19 华安证券
2024-08-19 未知 未知 --- 0.60 0.81 1.11 西南证券
2024-08-19 增持 维持 --- 0.56 0.78 1.02 浙商证券
2024-08-19 买入 维持 --- 0.56 0.77 1.00 信达证券
2024-08-19 买入 维持 --- 0.53 0.70 0.89 华鑫证券
2024-08-18 买入 维持 --- 0.58 0.83 1.18 中邮证券
2024-08-16 买入 首次 --- 0.57 0.78 1.03 华源证券
2024-07-31 买入 首次 --- 0.56 0.78 1.01 信达证券
2024-07-15 未知 未知 --- 0.60 0.81 1.11 西南证券
2024-07-09 增持 维持 --- 0.54 0.78 0.92 东北证券
2024-07-04 买入 维持 --- 0.54 0.75 1.05 开源证券
2024-07-04 买入 维持 20.19 0.58 0.79 1.17 国投证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-24│圣湘生物(688289)持续高速增长，期待呼吸道检测业务“旺季”表现
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：
单三季度公司净利润率下滑明显，但费用绝对值仍相对稳定，且毛利率环比也有大幅提升。在此基础之上
，若公司四季度能在呼吸道传染病高发期延续当前的收入增长趋势，则有望带动利润端的明显改善。我们预计
公司2024-2026年营业收入分别同比增长51.5%、32.2%、26.7%；归母净利润分别同比增长-5.5%、40.6%、41.5
%，成长性突出；维持给予买入-A的投资评级，12个月目标价28.99元，相当于2025年35倍的动态市盈率。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-27│圣湘生物(688289)上半年业绩略超预期，呼吸道产品有望保持较高增长
──────┴─────────────────────────────────────────
渗透率提升带来呼吸道产品快速放量，中长期看好公司提供平台化解决方案能力
短期来看，随着国内PCR产能、检测效率和临床认知显著提高，分子诊断渗透率有望快速提升，公司作为
分子诊断龙头，有望在呼吸道、妇幼、肝炎、血液筛查等领域实现快速发展；中长期来看，公司在研发、渠道
、品牌等方面具有较强优势，同时积极拓展分子诊断的新应用领域，布局NGS、化学发光、POCT等新技术方向
，有望打造平台化服务能力，维持行业龙头地位。预计2024-2026年公司实现收入15.01、19.42、24.09亿元，
同比增长49.08%、29.32%、24.05%；实现归母净利润3.07、4.64、6.26亿元，同比增长-15.72%、51.29%、35.
01%。按照2024年9月22日收盘价计算，2024-2026年归母净利润对应的PE分别为32、21、16X，维持买入评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-05│圣湘生物(688289)业绩快速增长，分子诊断竞争力持续加强
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值。我们预计2024-2026年公司总营收分别为15.60/21.35/27.33亿元，增速分别为54.94%/3
6.82%/28.03%；2024-2026年归母净利润分别为3.30/4.56/6.02亿元，增速分别为-9.19%/38.00%/32.09%。当
前股价对应的PE分别为31x、22x、17x。基于公司分子产品布局完成，呼吸道产品渗透率不断提升，维持“买
入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-20│圣湘生物(688289)2024年半年报点评：呼吸道系列高速增长，多领域布局取得突破
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和投资评级：预计2024-2026年公司营业收入分别为15.12亿元、20.23亿元、25.40亿元，分别同
比增长50%、34%、26%；归母净利润分别为3.30亿元、4.60亿元、6.15亿元，分别同比增长-9%、+39%、+34%；
PE分别为33倍、24倍、18倍。公司的呼吸道类分子诊断产品高速增长，同时在妇幼、血筛、慢病、基因测序、
化学发光等多领域布局取得突破。首次覆盖，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│圣湘生物(688289)2024年中报业绩较好，呼吸道检测继续高速增长
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
我们预计公司2024-2026收入有望分别实现15.43亿元、20.52亿元和26.66亿元，同比增长分别约53.2%、3
3.0%和29.9%，2024-2026年归母净利润分别实现3.33亿元、5.00亿元和6.93亿元，同比增长分别约-8.5%、50.
2%和38.8%。2024-2026年的EPS分别为0.57元、0.86元和1.19元，对应PE估值分别为34x、23x和16x。综合来看
，公司通过多元化布局，打造平台型IVD企业，在呼吸道感染和生殖道感染多个领域竞争优势显著，维持“买
入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│圣湘生物(688289)2024年中报点评：呼吸检测业务高增，关键领域持续突破
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为15/20/27亿元，归母净利润分别为3.5/4
.7/6.5亿元。公司多条业务线进入放量增长期，建议持续关注。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│圣湘生物(688289)2024年半年报点评：呼吸高增持续，全年兑现可期
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：
公司为国内技术先进、产品齐全的分子诊断普惠者。公司创立凭借自主核心技术构建了全场景解决方案，
针对性解决市场痛点，呼吸、肝炎、HPV等产品已被市场认可，且性能优势能够在新品中延续。我们预计2024-
2026年公司EPS分别为0.56、0.78、1.02元，当前股价对应2024年PE为34.5倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│圣湘生物(688289)呼吸道产品需求持续，业绩实现高速增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.86、20.05、25.07亿元，同比增速分
别为47.6%、34.9%、25.0%，实现归母净利润为3.28、4.51、5.84亿元，同比分别增长-9.7%、37.3%、29.5%，
对应当前股价PE分别为35、25、20倍，维持“买入”投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│圣湘生物(688289)公司事件点评报告：延续高增长趋势
──────┴─────────────────────────────────────────
预测公司2024-2026年收入分别为15.02、18.50、20.92亿元，归母净利润分别为3.08、4.11、5.21亿元，
EPS分别为0.53、0.70、0.89元，当前股价对应PE分别为37.1、27.7、21.9倍，依靠呼吸道检测产品的发力，
公司已进入第二增长曲线阶段，随着更多技术更新设备和试剂落地，公司在分子诊断领域的优势将持续扩大，
维持“买入”投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-18│圣湘生物(688289)核心业务高增长，产品和应用场景创新式发展
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
我们预计2024-2026年公司收入分别为15.39/20.95/27.75亿元，归母净利润分别为3.39/4.86/6.86亿元，
对应EPS分别为0.58/0.83/1.18元/股，当前股价对应PE分别为33.6/23.5/16.6倍，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-16│圣湘生物(688289)分子诊断平台化布局，半年业绩亮眼
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值:我们预计2024-2026年公司总营收分别为15.60/21.35/27.33亿元，增速分别为54.94%/36
.82%/28.03%；2024-2026年归母净利润分别为3.30/4.56/6.02亿元，增速分别为-9.19%/38.00%/32.09%。当前
股价对应的PE分别为34x、24x、18x。选取艾德生物、凯普生物作为可比公司，可比公司2024年平均PE为31倍
，基于公司分子产品布局完成，呼吸道产品渗透率不断提升。首次覆盖，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-31│圣湘生物(688289)公司深度报告：分子诊断龙头峥嵘初露，力寻平台化发展
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.86亿元、20.05亿元、25.07亿元，同
比增速分别为47.6%、34.9%、25.0%，2023-2025年实现归母净利润为3.27亿元、4.54亿元、5.88亿元，同比分
别增长10.1%、39.0%、29.5%，对应当前股价PE分别为33、24、19倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-15│圣湘生物(688289)乘风而起，加速分子诊断赛道布局
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：考虑到公司具有分子诊断的全景解决方案，旗下呼吸道病原体、病毒性肝炎、HPV
、核酸血筛等业务布局具有竞争优势，公司正步入发展快速道。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为15/
20/27亿元，归母净利润分别为3.5/4.7/6.5亿元，首次覆盖，建议关注。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-09│圣湘生物(688289)深度报告：战略第二曲线增长加速，分子龙头蓄势待发
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：预计公司2024-2026年实现收入14.50/19.33/25.50亿元，归母净利润3.20/4.60/5.41亿元，对
应每股收益为0.54/0.78/0.92元/股，维持公司“增持”的投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-04│圣湘生物(688289)公司信息更新报告：2024年上半年业绩亮眼，多领域逐步进入放量期
──────┴─────────────────────────────────────────
公司2024H1预计实现营收7.10亿元(yoy+66%)，归母净利润1.50-1.65亿元（yoy+64%-80%），扣非净利润1
.20-1.30亿元（yoy+285%-317%），其中2024H1呼吸道业务收入已与2023年基本持平，其中2023年呼吸道业务
收入超4亿元（yoy+680%）。同时公司持续实施创新驱动战略，强化平台化、国际化战略打造，内生驱动与外
延增长齐驱并进，考虑公司多领域深化布局、医疗合规化及呼吸道业务放量，我们下调2024-2025年并新增202
6年的盈利预测（原值3.23/5.33亿元），预计归母净利润分别为3.16/4.41/6.16亿元，EPS分别为0.54/0.75/1
.05元，当前股价对应PE分别为32.0/22.9/16.4倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-04│圣湘生物(688289)呼吸道检测业务，“淡季不淡”得验证
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别同比增长51.5%、32.2%、26.7%；归母净利润分别同比
增长-5.5%、34.5%、48.4%，成长性突出；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价20.44元，相当于2024年3
5倍的动态市盈率。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
