价值分析☆ ◇688299 长阳科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 5 3 0 0 0 8
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.66│ 0.40│ 0.33│ 0.30│ 0.70│ 1.19│
│每股净资产(元) │ 6.97│ 7.23│ 7.51│ 7.62│ 8.15│ 9.00│
│净资产收益率% │ 9.40│ 5.47│ 4.38│ 3.57│ 9.21│ 13.28│
│归母净利润(百万元) │ 186.79│ 113.43│ 95.42│ 79.91│ 217.29│ 346.13│
│营业收入(百万元) │ 1296.69│ 1153.04│ 1253.34│ 1522.77│ 2001.76│ 2480.52│
│营业利润(百万元) │ 195.79│ 121.32│ 87.58│ 88.78│ 251.58│ 403.47│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-18 增持 首次 --- 0.13 0.74 1.39 东方财富
2024-09-24 增持 首次 14.79 0.38 0.54 --- 中金公司
2024-09-04 买入 维持 --- 0.17 0.79 1.39 华鑫证券
2024-09-03 买入 维持 --- 0.40 0.69 1.01 上海证券
2024-05-30 买入 首次 --- 0.41 0.76 0.97 上海证券
2024-05-20 买入 首次 --- 0.50 0.64 0.79 华鑫证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-18│长阳科技(688299)2024年三季报点评：反射膜龙头，固态电解质基膜已获头部客户订单
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预计公司24-26年营业收入分别为13.3/17.5/22.1亿元，同比增速分别为6.0%/31.9%/26.2%，归母净
利润为0.37/2.2/4.0亿元，同增-62%/490%/87%，现价对应EPS分别为0.13/0.74/1.39元，PE为144、24、13倍
，考虑到公司固态电解质基膜已经取得订单，CPI膜等各项新品不断涌现，首次覆盖，给予“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-24│长阳科技(688299)反射膜需求回暖，“十年十膜”筑就长期成长性
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
我们预计公司2024/2025年EPS分别为0.38/0.54元，CAGR为27.8%，对应2024/2025年EBITDA分别为2.6/3.3
亿元，目前股价交易对应2024/2025年EV/EBITDA分别为14.4x/11.3x。公司反射膜盈利有望随消费电子行业需
求回暖复苏，锂电池隔膜项目逐步减亏，我们给予公司目标价14.79元，对应2025年EV/EBITDA为14.0x，较当
前股价有25.8%上行空间，首次覆盖给予“跑赢行业”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-04│长阳科技(688299)公司事件点评报告：国产CPI薄膜龙头打破垄断，固态电池复合膜稳中有进
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为16.36、20.23、24.88亿元，EPS分别为0.17、0.79、1.39元，当前股价
对应PE分别为73.1、15.7、9.0倍，我们关注到折叠机产品渗透率有望加速提升，公司的CPI薄膜产品有望打破
该领域国际厂商垄断的现状，实现国产化，维持“买入”投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-03│长阳科技(688299)2024半年报点评：基本盘稳中向好，新兴产品未来可期
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
公司基本盘稳固，新业务成长可期，我们预测2024-2026年公司营业收入分别为15.35/21.27/26.25亿元，
同比增速分别为22.44%、38.61%、23.42%，归母净利润分别为1.15/2.01/2.95亿元，同比增速分别为20.94%、
74.43%、46.60%，EPS为0.40/0.69/1.02元/股，2024年9月3日收盘价对应PE分别为31.44x、18.04x、12.32x。
维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-05-30│长阳科技(688299)首次覆盖：聚焦前沿，多膜并进新成长
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预测2024-2026年公司营业收入分别为15.92/21.05/25.99亿元，同比增速分别为27.00%、32.26%、23
.44%，归母净利润分别为1.18/2.21/2.82亿元，同比增速分别为24.13%、86.77%、27.31%，EPS为0.41/0.76/0
.97元/股，2024年5月30日收盘价对应PE分别为30.22x、16.18x、12.71x。首次覆盖，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-05-20│长阳科技(688299)公司事件点评报告：反射膜业务稳中有进，CPI膜国产龙头进口替代空间广
│阔
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为17.06、20.63、24.33亿元，EPS分别为0.50、0.64、0.79元，当前股价
对应PE分别为26、20、16倍，考虑到公司在反射膜领域的龙头地位及新项目的发展前景，首次覆盖，给予“买
入”投资评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
