研报评级☆ ◇688305 科德数控 更新日期：2026-09-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 4 3 0 0 0 7
1年内 4 3 0 0 0 7
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 1.09│ 1.27│ 0.67│ 0.94│ 1.20│ 1.47│
│每股净资产(元) │ 12.17│ 17.88│ 14.26│ 15.11│ 16.18│ 17.55│
│净资产收益率% │ 9.00│ 7.11│ 4.67│ 6.27│ 7.48│ 8.49│
│归母净利润(百万元) │ 101.99│ 129.89│ 88.60│ 126.80│ 162.08│ 194.24│
│营业收入(百万元) │ 452.26│ 605.47│ 551.80│ 659.94│ 821.88│ 988.79│
│营业利润(百万元) │ 114.74│ 148.87│ 99.83│ 142.05│ 180.51│ 220.37│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-09-02 增持 维持 --- 0.60 0.77 0.96 东海证券
2026-08-31 买入 维持 68.32 0.90 1.22 1.53 华泰证券
2026-04-30 买入 维持 69.62 1.06 1.33 1.66 华泰证券
2026-04-28 增持 维持 --- 0.99 1.23 1.50 东海证券
2026-04-26 增持 维持 69.79 --- --- --- 中金公司
2026-04-21 买入 维持 69.62 1.06 1.33 1.51 华泰证券
2026-04-20 买入 维持 --- 1.05 1.31 1.63 国金证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-09-02│科德数控(688305)公司简评报告：收入短期承压，军民双领域共振发展 │东海证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：2026年上半年公司实现营业收入2.14亿元，同比下降27.37%；归母净利润0.35亿元，同比下降28.93%；扣非归
母净利润0.22亿元，同比下降40.15%；经营活动现金流净额0.16亿元，同比下降90.58%。报告期内公司毛利率42.59%，同
比提升3.92pct；净利率16.28%，同比下降0.36pct。
收入基数下降导致费用率提升。2026年上半年公司销售、管理、研发和财务费用率分别为11.22%、8.67%、9.58%和-0
.05%，同比分别+3.42pct、+2.29pct、+3.04pct和+0.23pct，费用率上升主要受收入规模下降影响。另外，其他收益0.09
亿元，较上年同期增加0.08亿元，其中政府补助0.09亿元，对利润形成一定支撑。
深耕航空航天主阵地，批量订单与中试验证强化进口替代能力。报告期内，公司五轴卧式车铣复合加工中心实现飞机
起落架加工方案国产替代并获取新用户订单，五轴立式加工中心获得多笔航空发动机核心零部件批量采购订单；公司系列
机床已覆盖航天科工、航天科技、中航工业、航发集团项下近60家用户。公司沈阳大飞机结构件工艺验证中试基地设备陆
续进场，与商飞签署《卓越创新中心共建协议》的部分设备已交付并开展工艺验证。
民用领域及核心部件持续拓展，新产品获市场关注。公司德创系列凭借高性价比、高效率和高国产化率，新签订单金
额同比显著增长，并进入半导体、能源、新能源汽车、低空经济、人形机器人等应用场景。公司积极推动自主研发的高档
数控系统及电机、电主轴、转台、多类型传感器等关键功能部件的销售，其中电机业务增长态势突出，功能部件订单中电
机占比超过70%。报告期内，公司推出KMF120五轴卧式车铣复合加工中心及KWEDM120五轴中走丝线切割加工中心两款新品
，新品推出便凭借卓越的性能获得市场高度关注，用户采购新品开展叶轮、叶盘等精密零件加工。
投资建议：公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，核心零部件自主可控，数控系统和机床性能比肩国外龙头，项目投
产逐步释放产能。考虑公司收入增速下降，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为0.80/1.02/1.27亿元（原2026-20
28预测为1.32/1.64/1.99亿元），EPS对应PE分别为96.25/75.47/60.65倍，给予“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧风险；原材料变动风险；毛利率波动风险；应收账款坏账风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-08-31│科德数控(688305)Q2短期业绩有所承压 │华泰证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司公布26年中报：26H1实现营收2.14亿元(yoy-27.37%)，归母净利0.35亿元(yoy-28.93%)，扣非净利0.22亿元(yoy
-40.15%)；其中Q2单季度实现营收1.06亿元(yoy-35.34%/qoq-2.08%)，归母净利0.12亿元(yoy-55.94%/qoq-45.38%)，扣
非净利0.05亿元(yoy-73.06%/qoq-65.89%)。公司短期收入及利润承压，但考虑公司机床产品筑牢航空航天基本盘并不断
拓展应用场景、轴向磁通电机有望在机器人领域实现应用，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。
机床收入保持较快增长，期间费用率明显上行
26H1公司五轴联动数控机床收入1.95亿元，同比+63.74%、增速较快，占总收入91.10%，主机业务仍是当前收入的主
要来源。公司H1业绩承压主要是自动化生产线等销售有所下滑。H1公司毛利率42.59%，同比+3.92pct，毛利率有所优化。
销售/管理/研发/财务费用率分别为11.22%/8.67%/9.58%/-0.05%，同比+3.42/+2.30/+3.04/+0.22pct，合计期间费用率29
.42%，同比+8.98pct，公司费用率在收入下滑背景下有所上升。H1净利率为16.28%，同比-0.37pct，盈利有所承压。
筑牢航空航天基本盘，客户及订单持续拓展
航空领域，公司五轴卧式车铣复合加工中心KTM机型对标奥地利WFL设备，H1获得飞机起落架特种材料加工设备订单，
五轴立式加工中心获得航空发动机核心零部件批量订单。公司有望持续拓展客户、实现订单复购。航天领域，H1公司成功
拓展航天体系多家新用户，且持续深耕商业航天赛道，已与国内头部民营商业航天企业建立深度合作关系，可为客户提供
液体运载火箭助推器、箭体结构件等核心零部件精密加工制造服务。截至H1末，公司系列化五轴联动数控机床产品已在航
天科工、航天科技、中航工业、航发集团四大集团项下近60家用户单位广泛应用，有望受益于航天产业发展。
拓展多元应用场景，不断推出新产品
民用领域，公司高性价比、高加工效率、高国产化率的德创系列整机产品新签订单金额同比增长显著。公司产品应用
拓展至1）半导体设备多品种复杂结构件加工、2）能源领域汽轮机、压缩机等中大型叶片加工、3）新能源车领域空调系
统泵阀和管路零件的生产、4）无人机外壳、人形机器人躯干壳体等核心结构件加工、5）硬质合金全国重点实验室能力提
升项目等；应用场景不断拓宽。此外H1公司推出五轴卧式车铣复合加工中心KMF120和五轴中走丝线切割加工中心KWEDM120
两款新品并获得客户采购。公司H1成功推出两款轴向磁通电机，现阶段重点聚焦人形机器人，未来还有望拓展至航空飞行
器、新能源汽车等多元化应用场景。
盈利预测与估值
考虑到公司短期收入承压、期间费用率上行，我们下调公司26-28年归母净利润预测为1.19/1.61/2.02亿元（前值为1
.41/1.77/2.20亿元，下调15%/9%/8%），对应EPS为0.90、1.22、1.53元。可比公司2027年iFind一致预期PE为36倍（前值
26年54倍），考虑到公司机床产品不断扩张航空航天高壁垒场景，并向半导体、新能源车、人型机器人等场景拓展，轴向
磁通电机有望导入人形机器人等领域、未来发展前景较好，因此可享有一定的估值溢价，给予公司27年56倍PE估值（前值
26年66倍），调整对应目标价为68.32元（前值69.83元）。
风险提示：新产品市场推广不利；行业竞争格局恶化；产能扩张不及预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-30│科德数控(688305)新产品密集发布保障公司竞争力 │华泰证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
科德数控发布26年一季报，26Q1实现营收1.08亿元（yoy-17.40%），归母净利0.23亿元（yoy+6.85%），扣非净利0.1
6亿元（yoy+2.58%），行业景气度仍待复苏背景下公司营收有所下降，但由于公司毛利率持续上行及存在政府补助等非经
常收入，公司盈利实现小幅增长。公司高端机床产品有望继续保持竞争优势、轴向磁通电机有望应用于人形机器人领域，
具备较大潜在发展空间，维持“买入”评级。
毛利率持续提升，期间费用率有所上行
公司26Q1毛利率43.94%，同比+4.08pct/环比+2.40pct；净利率20.84%，同比+4.73pct/环比+4.55pct，毛利率上行带
动公司整体盈利能力有所提升。期间费用率方面，26Q1销售费用率10.04%，同比+2.00pct/环比+1.41pct；管理费用率8.4
8%，同比+0.24pct/环比+5.20pct；研发费用率8.83%，同比+2.68pct/环比+4.89pct；财务费用率-0.05%，同比+0.32pct/
环比-0.02pct。公司合计期间费用率达27.30%，同比+5.25pct/环比+11.48pct，随公司营收下滑，期间费用率水平有所抬
升。
新产品密集发布，产品矩阵不断完善
在4月的CCMT2026展会上，公司展出13台高端五轴机床，其中3台精密级机床裸机展出、6台高端新机产品全面发布，
此外还展出航空发动机整体叶盘完整解决方案。公司新产品密集发布，产品矩阵不断完善。在核心部件方面，公司发布2
款轴向磁通电机，具备结构更紧凑、重量更轻、高功率密度、定/转子可全模块化拆解，便于生产/运输/维修等优点。其
大到可驱动机床转台（弧形/分段式轴向磁通电机），小到可以用于灵活具身关节（关节电机功率密度已优于对标进口品
牌）。公司新产品有望切入人形机器人行业，打开潜在发展空间。
盈利预测与估值
考虑到下游需求有望边际改善，公司经营现金流有望转暖，我们对公司远期融资需求进行了调整，主要体现为28年财
务费用假设的下修，我们调整公司26-28年归母净利润预测为1.41/1.77/2.20亿元（较前值调整+0.28%/+0.35%/+9.69%）
，对应EPS为1.06、1.33、1.66元。可比公司2026年iFind一致预期PE为54倍，考虑到公司新发布轴向磁通电机有望导入人
形机器人等领域，高端五轴机床新品密集发布有望强化公司竞争力，因此享有一定的估值溢价，给予公司26年66倍PE估值
，维持对应目标价为69.83元。
风险提示：新产品市场推广不利；行业竞争格局恶化；产能扩张不及预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-28│科德数控(688305)公司简评报告：机床产品多领域渗透，产能扩张有序推进 │东海证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司2025年年报发布，公司实现营业收入5.52亿元，同比减少8.86%。其中高端数控机床业务收入3.31亿元，
占比60.01%；自动化生产线业务收入1.85亿元，占比33.46%。2025年实现归属于上市公司股东的净利润8,860.50万元，同
比减少31.79%；实现扣除非经常性损益的净利润6,581.74万元，同比减少37.20%。
各项费用占比增加。2025年公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比分别为8.61%、5.90%、6.55%和-0.18
%；公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比较去年同期分别+1.02pct、+0.57pct、+0.93pct和+0.24pct。费
用增长主要系公司销售费用减少但各项投入有所增加所致，财务费用增加主要系银行存款利息收入减少。
深化航空航天核心市场，持续扩大航空发动机领域优势。截至2025年公司机床产品已在航天科工、航天科技、中航工
业、航发集团四大集团项下超过50家用户单位广泛应用，产品涵盖柔性自动化生产线、六轴五联动叶盘加工中心、五轴立
式加工中心、五轴车铣复合加工中心、五轴卧式加工中心、五轴卧式车铣复合加工中心、五轴龙门加工中心、五轴工具磨
削中心以及高速叶尖磨削中心等多系列化产品。另外，公司产品凭借卓越性能赢得航空领域重要用户的高度信赖与持续复
购，某用户自2020年以来已陆续采购了80余台公司五轴设备，其中2025年复购多台用于为C919、C929配套的国产航空发动
机的生产制造。公司设备正成为国产高端装备在航空核心部件批量生产线上实现替代的典范之作。
多领域持续渗透，产能扩建有序推进。公司积极响应各领域需求，满足各个领域对机床加工精度、效率及稳定性等精
细化指标要求，提升客户产能及加工效率，将业务触角延伸至能源核电、低空经济、医疗、机械设备、电子半导体等多元
领域。同时，公司产能扩建工作有序推进，银川新厂区已投入使用，沈阳厂区已完成主体建设，部分生产设备已进场安装
调试。公司用于加工中、小规格箱体类结构件的卧加产线和用于加工大规格箱体类结构件的龙门产线均已陆续启动运行；
公司自制的用于加工主轴内部关键零部件的五轴立式加工中心生产线已部分投入使用。公司未来产能释放，消化在手订单
，带来增长动能。
投资建议：公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，核心零部件自主可控，数控系统和机床性能比肩国外龙头，项目投
产逐步释放产能。考虑公司产线业务占比提升、研发投入增加和销售承压，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为1
.32/1.64/1.99亿元（原2026-2027预测为1.75/2.31亿元），EPS对应PE分别为59.65/47.88/39.40倍，给予“增持”评级
。
风险提示：行业竞争加剧风险；原材料变动风险；毛利率波动风险；应收账款坏账风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-26│科德数控(688305)2025年业绩低于预期，新产能开启释放 │中金公司 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
业绩回顾
2025年业绩低于我们预期
公司公布2025年业绩：2025年营收5.52亿元（同比下滑8.9%），归母净利润0.89亿元（同比下滑32%）。受航空航天
订单放缓影响，2025年营收及盈利能力均低于我们此前预测，我们点评如下：
高端数控机床营收下滑。分业务来看，2025年高端数控机床营收3.3亿元（占比上市公司总营收60%），同比下滑36%
；自动化产线收入增长273%至1.85亿元；机床数控系统和关键功能部件业务收入也分别同比下降41.28%和21.47%。2025年
公司整体毛利率下降3.4pct至39.2%，其中高端数控机床毛利率下降2ppt。
期间费用率基本平稳，利润率下滑。2025年公司销售/管理/研发费用率分别+1/+0.6/+0.9ppt，叠加毛利率影响，202
5年公司净利润率下滑5.4ppt至16.1%。值得注意的是，2025年公司经营性现金流净额达2.47亿元，同比增长253.50%，主
要系报告期内收到国家研发项目补助资金增加所致。
发展趋势
国内产能释放中，新赛道双轮驱动。2025年公司机床销量246台，同比仅增加9.3%。根据公司最新披露，银川新厂区
已投入使用；沈阳厂区已完成主体建设，部分生产设备已进场安装调试。展望2026年，公司在高端医疗、半导体等民用领
域拓展，我们认为公司业绩重回增长轨道。
盈利预测与估值
考虑到2026年转固压力，我们下调2026年净利润预测25%至1.36亿元（同比增长53%），首次引入2027年净利润预测1.
8亿元（同比增长35%）。当前股价对应2026/2027年为56.4/41.7xP/E。考虑到公司在数控系统增大投入，我们下调目标价
6.7%至70.0元，切换估值至2027年P/E50.7x，涨幅空间21.7%，维持“跑赢行业”评级。
风险
制造业需求不及预期，产能扩张速度不及预期，单季度业绩波动风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-21│科德数控(688305)产品持续拓展新兴应用领域 │华泰证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
科德数控发布年报，2025年实现营收5.52亿元（yoy-8.86%），归母净利0.89亿元（yoy-31.79%），扣非净利0.66亿
元（yoy-37.20%）。其中Q4实现营收1.51亿元（yoy-32.46%，qoq+42.96%），归母净利0.25亿元（yoy-57.18%，qoq+65.9
3%）。其中25年归母净利润低于我们此前预期（预期归母净利润1.63亿元），利润下降主要受销售收入同比减少及股份支
付费用增加所致。公司产品在航空航天行业的应用持续深化，且持续拓展新兴应用场景；我们看好公司产品下游应用领域
拓展转化为公司未来的潜在发展空间，维持“买入”评级。
产品收入结构变化拉低毛利率，期间费用率有所上升
2025年公司毛利率39.48%，同比-3.39pct；25Q4单季度毛利率41.53%，同比-1.68pct/环比+2.73pct，主要系毛利率
相对较低的自动化生产线收入占比快速提升，影响公司整体毛利率水平。期间费用率方面，25年销售费用率8.61%，同比+
1.02pct；管理费用率5.90%，同比+0.57pct；研发费用率6.55%，同比+0.92pct；财务费用率-0.18%，同比+0.24pct。合
计期间费用率达20.88%，同比+2.76pct，期间费用率水平有所上升。
加强与航空航天领域客户合作，公司设备持续导入
公司3月16日发布公告，与上飞公司签署了共建卓越创新中心的修订协议，基于科德数控全自主高端五轴机床及其数
控系统等国产关键核心部件，聚焦商用飞机典型零件加工工艺、国产装备中试验证、智能产线集成验证、多域协同“数控
车间”等领域开展合作，有望进一步推动公司高端机床向航空领域渗透。此外公司某用户25年复购多台五轴设备用于为C9
19、C929配套的国产航空发动机制造，累计已陆续采购80余台；另一用户采购多条用于燃烧室内外壁零件加工的国产化全
自动生产线实现国产替代，公司设备持续导入航天领域。在航天领域，公司25年开拓航天体系多家新用户，技术实力获得
航天头部企业的系统性认可，有望进一步打开发展空间。
持续拓展新兴应用领域，扩大潜在发展空间
公司不断延伸产品应用领域：1）核电：中标核工业企业项目，五轴立式加工中心用于同位素分离设备关键部件的高
效精密加工。2）低空经济：依托在航空航天领域积累，多款产品应用于低空经济客户的无人机发动机机匣、叶轮加工，
无人机吊舱部件的精密制造以及直升机结构件等零部件的高精度加工。3）医疗：首台设备落地国内某骨科医疗器械企业
，成功切入高端医疗器械赛道。4）半导体：25年拓展多家新用户，用于半导体行业光学仪器模具及高精度铝合金零部件
的精密制造，公司有望融入半导体核心供应链。5）人形机器人：公司3月披露首台轴向磁通电机样机已经进入组装收尾阶
段，计划于4月亮相中国数控机床展览会，该电机主要面向人形机器人行业，未来向航空飞行器、新能源车、五轴高端装
备等领域拓展。
盈利预测与估值
考虑到行业景气度仍待复苏，我们下调公司26-27年归母净利润至1.40/1.76亿元（较前值调整-33.15%/-34.08%），
新增预测28年归母净利润2.01亿元，对应EPS为1.06、1.33、1.51元。可比公司2026年iFind一致预期PE为53倍，考虑到公
司与航空航天领域客户深化合作、新产品有望导入人形机器人等领域，公司未来具备较强发展潜力，给予公司26年66倍PE
估值，对应目标价为69.83元（前值81.74元，对应25年67倍PE）。
风险提示：新产品市场推广不利；行业竞争格局恶化；产能扩张不及预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-20│科德数控(688305)25年业绩承压，布局轴向磁通电机 │国金证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
业绩简评
2026年4月20公司发布2025年报，25年公司实现营收5.52亿元，同比减少8.86%；实现归母净利润0.89亿元，同比减少
31.79%。
经营分析
收入下降、产品结构变化导致25年业绩承压:公司25年受行业景气度影响营收有所下降。同时收入结构出现了较大变
化，自动化生产线25年收入占比同比提升了25pcts，毛利率又低于机床销售，导致最终25年综合毛利率同比下降了3.39pc
ts，利润段出现了更大降幅。
新签订单好转，后续业绩增长有望加速：根据公司公告信息，公司3Q25新签订单环比明显增长，从三季度以来市场热
度提升，询价量和意向客户的深入技术交流频率明显增多，一方面是老客户多次采购，另一方面公司在医疗、半导体、低
空经济等领域持续与新客户达成合作，在国产大飞机领域，公司的新品五轴叶片加工中心KTurboM1500成功获得了意向订
单数量可观的新客户群体的青睐。
后续公司业绩增长有望加速
布局机器人轴向磁通电机，打开增长空间：公司在功能部件领域持续拓展，启动轴向磁通电机研发，重点聚焦人形机
器人领域，未来将面向航空飞行器、新能源汽车、高端制造装备等领域拓展。根据公司公告信息，计划于2026年初推出样
机。打开新的增长空间。
盈利预测、估值与评级
预计公司26至28年实现归母净利润1.4/1.74/2.16亿元，对应当前PE57X/46X/37X,考虑公司国产替代成长前景，持续
加大不同下游领域开拓，维持“买入”评级。
风险提示
产能提升不及预期、存货余额较大。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-09-07│科德数控(688305)2026年9月7日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问科德数控在高端五轴机床市场的核心竞争优势是什么？
答：相较于大多数五轴联动数控机床厂商，公司具备数控系统、功能部件等高端机床核心技术自主可控的显著优势。
并由此带来产品品类丰富、性价比高、成本可控、并配备售前及售后一体化销售服务等多方面市场竞争力。公司自主可控
的数控系统与关键功能部件，能够高效拓展至高技术壁垒的五轴立式加工中心、五轴卧式加工中心、五轴卧式车铣复合加
工中心、五轴龙门加工中心等通用机型以及六轴五联动叶盘加工中心、五轴叶片加工中心、高速叶尖磨削中心、五轴中走
丝线切割加工中心等各类专机。公司构建高壁垒产品的差异化矩阵，避开同质化竞争，始终聚焦客户核心工艺痛点，切实
帮助客户突破加工瓶颈、实现降本增效与品质跃升，在激烈的市场角逐中持续巩固核心竞争力。
2、请问科德数控在航空航天领域的竞争对手有哪些，竞争格局如何？
答：公司在航空航天领域的竞争对手以外资品牌为主，竞争格局呈现外资主导、国产加速替代的态势。外资品牌中，
日系、德系、瑞士等品牌是核心竞争对手，这些外资品牌拥有长期的技术积淀和市场口碑，占据大部分市场。国内厂商中
，虽有诸多企业逐步涉足高端五轴机床领域，但多数厂商核心部件依赖外采，在航空航天等高精度场景的批量应用尚存在
提升空间，公司凭借全链条自主研发能力和在航空航天领域的长期布局，是国内少数能与外资品牌直接竞争的企业。当前
随着日系设备受出口管制影响交付周期拉长，叠加国产设备性能逐步得到验证，公司在航空航天领域的市场份额持续提升
，国产替代进程加速。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：72家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-08-27│科德数控(688305)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、看到贵司升级了GNC数控系统，请问这次数控系统升级对公司有什么意义？
答：此次公司GNC数控系统升级聚焦运动控制核心技术，涵盖上层算法、传感器、伺服及电机等关键环节，并已在精
密立式镗铣床KMV120机床等多款产品中完成应用验证，展现出优异的高精度性能。该升级强化了公司在数控系统领域的共
性技术能力，积极响应客户对国产高端数控系统的替代需求，同时在当前日本将五轴机床相关技术列为管控技术（其中包
括五轴机床配套软件、运行参数、开机调试数据集以及数控系统版本升级等与数控系统相关技术），对外实施强制技术事
前申报义务的背景下，彰显公司加速推进国产化替代与市场推广的决心和能力。
2、当前国内机床市场高端化趋势如何？五轴机床在整体机床行业中的理想占比应达到多少，才能被视为市场趋于成
熟？
答：国内五轴机床市场已进入活跃发展阶段，主要得益于国产功能部件的成熟，促使众多厂商推出五轴产品以确立行
业地位；但高端化的核心不在于五轴形态的实现，而在于整机精度与动态性能，这对企业的研发与制造能力构成系统性考
验；科德正通过高精度结构设计，如人造大理石床身、工艺优化及制造技术升级，在保障并提升空间几何精度的前提下扩
大产能，目标是在三年内将空间几何精度提升一倍；从市场容量看，五轴机床在国内数控机床总台数中的合理占比应为10
%至15%，该规模可有效支撑中国制造业升级需求。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-08-10│科德数控(688305)2026年8月10日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问国内五轴市场空间如何？贵司未来有怎样的战略规划？
答：根据中商产业研究院发布的报告显示，2024年中国五轴数控机床市场规模达到108亿元，2025年市场规模约128亿
元。中商产业研究院分析师预测，2026年中国五轴数控机床市场规模将达到157亿元。我国高端数控机床存在着较大的国
产化空间。公司凭借自主研发的数控系统、关键功能部件等技术，构建核心竞争力，具备核心技术自主可控，产品创新能
力强，成本控制力强等显著优势。除了主力五轴联动数控机床产品，公司自研自制数控系统以及电机、转台、电主轴、系
列化传感器等功能部件产品均具备独立的市场空间。公司逐步形成以五轴联动数控机床产品为核心，布局数控系统、功能
部件，售前售后服务等多点盈利体系。
2、请问贵司半导体业务有什么进展么？
答：公司在半导体领域持续开花结果，KMC系列五轴立式加工中心在多种半导体设备结构件加工中获得广泛应用。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-30│科德数控(688305)2026年7月30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问贵司在航空领域的市场拓展取得了哪些进展？
答：公司深度参与国产大飞机制造工艺验证与标准构建。2025年底，公司与上海飞机制造有限公司签署《卓越创新中
心（COE）共建协议》，并于2026年3月，双方就重点核心内容细化完成修订协议，目前项目已落地实施，公司陆续提供至
少七类自主可控的高端五轴机床，涵盖五轴联动立式车铣复合加工中心及柔性单元，五轴联动卧式加工中心、龙门加工中
心以及五轴联动卧式翻板铣等，面向大飞机典型零件加工工艺开发、标准体系构建及国产数控系统集成优化。此外，在航
空发动机核心部件加工方面，公司推出世界首创的六轴五联动叶盘加工中心、填补国内空白的高速叶尖磨削中心、全球首
台的五轴中走丝线切割加工中心以及对标进口的五轴车铣复合加工中心等，有效打破国内同类设备依赖进口的局面。目前
，公司产品已在中航工业、航发集团项下30余家用户单位广泛应用。未来将持续深化在航空领域的市场份额和国产替代能
力。
2、请问贵司有卫星的业务么？
答：公司的KMC系列五轴立式加工中心已批量服务于东北、华北、华东地区等多家用户，用于卫星领域多角度密封法
兰、有源相控阵天线一体化冷板、卫星一体化载荷支架、太阳翼展开铰链等零件加工。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-09│科德数控(688305)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问贵司在半导体领域有什么规划？
答：公司依托大中型五轴机床，在半导体领域重点拓展了两大新方向：一是真空腔体加工，需要在保证高精度的同时
完成表面光洁度并符合密封纹路，适用于五轴立式加工中心与五轴卧式加工中心，空间可观；二是真空泵加工，包括泵体
、腔体、转子及叶片等，涉及五轴卧式车铣复合加工中心与五轴立式加工中心加工工艺。未来该领域仍是公司重点发力和
深耕的领域。
2、请问贵司设备能加工液冷零件么？
答：公司的五轴加工中心可用于加工液冷系统核心零部件，如液冷模组GPU/CPU液冷冷板、歧管、快接头、CDU离心泵
叶轮、蜗壳、导流阀块、干冷器及蒸发式冷却器风扇阀体、导风导流轮毂等零件。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|