研报评级☆ ◇688308 欧科亿 更新日期：2026-06-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-06-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 5 2 0 0 0 7
3月内 5 2 0 0 0 7
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 5 2 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.05│ 0.36│ 0.65│ 3.72│ 4.49│ 5.50│
│每股净资产(元) │ 16.14│ 16.05│ 16.55│ 19.07│ 21.74│ 25.48│
│净资产收益率% │ 6.48│ 2.25│ 3.94│ 19.61│ 20.64│ 21.47│
│归母净利润(百万元) │ 166.00│ 57.30│ 103.61│ 590.90│ 713.19│ 873.64│
│营业收入(百万元) │ 1026.46│ 1127.19│ 1457.42│ 2576.27│ 3463.17│ 4295.12│
│营业利润(百万元) │ 180.00│ 58.69│ 99.76│ 602.64│ 724.37│ 888.03│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-06-03 买入 维持 158.71 3.97 5.11 6.49 广发证券
2026-05-22 增持 维持 --- 3.56 4.10 4.81 东吴证券
2026-05-10 买入 维持 --- 3.77 5.29 7.02 华鑫证券
2026-05-07 买入 维持 107.1 3.57 3.62 4.12 财信证券
2026-04-28 买入 首次 118.78 3.96 5.10 6.36 国投证券
2026-04-27 买入 维持 122.5 3.50 3.73 4.22 华创证券
2026-04-25 增持 维持 100 --- --- --- 中金公司
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-06-03│欧科亿(688308)工具硬度遇上周期温度，三重奏下的价值重估 │广发证券 │买入
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当工具硬度遇上顺周期的温度，欧科亿正站在AIPCB新的增长起点蓄势待发。钨价筑底反弹夯实成本端和国产替代的
逻辑，机床等通用制造业的春风唤醒沉寂的需求，AI算力狂潮催生的PCB高端钻针市场更是为公司打开了第二增长曲线。
这不仅是一次传统刀具制造深耕多年后的困境反转，更是一场由硬科技驱动的价值跃迁。我们强调行业三重奏背景下欧科
亿的价值重塑。
一重奏：钨料价格触底反弹，刀具国产替代进入第二阶段。根据Wind数据，5月29日至6月2日，碳化钨粉的价格由94
万元/吨回升至105万元/吨。短期看，钨料上行背景下，公司棒材+刀片+钨料回收的产业链闭环塑造业绩弹性；中长期看
，数控刀片涨价的时滞效应与供给格局的出清延长周期长度，根据公司投资者关系活动记录表，目前公司数控刀具上涨幅
度尚未完全覆盖原材料上涨幅度，公司尚未交货的在手订单均价高于一季度已出货订单价格，二季度数控刀具产品价格仍
存在提升空间。
二重奏：通用顺周期复苏，机床行业周期向上。根据Wind，26年3月，日本对华机床订单金额同比+42%，根据我们的
报告《机床导轨的一些景气线索》，本轮机床行业的景气线索是“需求回暖+成本上行+交期拉长”三因素同时出现，全球
高端机床龙头层面也在经历订单改善和盈利预期上修，刀具作为机床加工过程中的核心消耗品，预计也将受益于整个通用
下游的复苏。
三重奏：收并购切入钻针行业，顺AIPCB周期而向上。根据公司《股权收购及增资扩股框架协议》，公司拟通过现金
购买+增资的方式收购永鑫精工51%的股权，正式切入AIPCB钻针行业。我们认为公司有三重优势：（1）技术：微钻批量出
货最小直径可做到0.075mm；（2）产能：永鑫精工已建成年产3.5亿支PCB微钻+1亿支PCB铣刀的产能；（3）客户：主要客
户包括东山精密、胜宏科技、建滔集团等；（4）产业链一体化：上游棒材+中游钻针+下游涂层的产业链一体化协同发展
。
盈利预测和投资建议：预计公司26-28年归母净利润同比+508.0%、+28.8%、+26.9%，参考可比公司估值，给予公司20
26年40xPE，对应合理价值158.71元/股，维持“买入”评级。
风险提示：钨料价格波动风险；AIPCB行业发展不及预期；宏观经济风险。
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2026-05-22│欧科亿(688308)拟收购永鑫精工51%股权，切入高增长的PCB钻针赛道 │东吴证券 │增持
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事件：公司公告拟收购永鑫精工51%股权，切入高增长的PCB钻针赛道2026年5月19日公司公告拟以4.25亿自筹资金收
购湖北宜昌永鑫精工51%股权，其中拟以1.75亿元受让目标公司33.5%股权，拟以投前7亿估值向目标公司增资2.5亿元，取
得增资后公司26.3%股权，经过股权转让以及增资扩股后合计持有51%股权。
永鑫精工深耕PCB钻针/铣刀赛道，与欧科亿有望实现协同
永鑫精工主要从事PCB微钻、铣刀生产，产品用于PCB、IC载板、AIPCB的钻孔、铣削等工序，深耕行业近20年，产品
已经广泛应用于通信、消费电子、汽车电子以及AI服务器等场景。永鑫精工拥有年产3.5亿支PCB微钻、1亿支PCB铣刀的产
能，PCB微钻直径最小可达0.075mm，主要客户包括东山精密、胜宏科技、建滔集团、崇达技术、兴森科技、奥士康、广合
科技、超颖电子等PCB企业。
欧科亿前期已在PCB钻针原材料棒材领域有所布局，且在硬质合金产品领域有比较长时间的技术积累。本次收购是公
司在PCB钻针棒材基础上向终端产成品的拓展，未来永鑫精工的钻针能力与欧科亿的棒材能力有望实现良好的协同效应。
受益于钨价中枢抬升，公司数控刀具业务业绩拐点显现
2025年公司实现14.57亿营业收入，同比+29.30%，实现归母净利润1.04亿元，同比+80.81%；2026Q1公司实现6.44亿
营业收入，同比+113.49%，实现归母净利润2.04亿元，同比+2560.71%。2026Q1公司收入与利润均实现大幅增长，主要系
钨原材料价格上涨以及数控刀具下游整体需求持续复苏，公司产品同步顺应原料价格上涨而上调价格，库存成本优势显现
，贡献主要利润弹性。钻针业务贡献新增长点：从GB200系列到GB300系列，进一步到即将面世的Rubin系列，单机柜的算
力集成度不断提升，对应PCB板的线路复杂度也在提升，体现在单板的孔数/厚度均有较大幅度提升。PCB板厚度持续提升/
材料硬度持续提升，需要使用分段钻工艺确保加工良率，单孔加工成本快速提高，PCB钻针市场快速扩容。公司收购永鑫
精工成功整合从棒材原料到钻针的全链条布局，有望在高速扩容的钻针市场中兑现可观份额与业绩。
盈利预测与投资评级：考虑到钨价提升显著带动刀具价格快速提升，公司原材料与库存优势将充分增厚利润。我们上
调公司2026–2027年归母净利润分别为5.7（原值1.6）/6.5（原值2.1）亿元，预计2028年归母净利润为7.6亿元，当前股
价对应动态PE分别为37/32/27x，维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济波动风险，钨价波动风险，收购进展不及预期。
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2026-05-10│欧科亿(688308)公司动态研究报告：量价齐升业绩向好，格局重塑龙头启航 │华鑫证券 │买入
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量价齐升驱动盈利持续改善，产品价格上行具备强确定性
2026年一季度，公司通过刀具产品量价双升实现盈利水平显著提升，核心经营指标迎来全面改善。一方面，制造业转
型升级加速带动数控刀具市场需求上行，公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率环比提升，产品毛利率、净利率
均实现同比提升；另一方面，在硬质合金刀具核心原材料碳化钨价格持续上涨的背景下，公司凭借资金优势和规模效应优
势顺利实现产品提价，最终达成量价齐升的经营成果，为业绩增长筑牢基础。同时，公司产品价格仍有明确的上行空间，
2026年一季度进口刀具与国产刀具均已陆续提价，当前数控刀具价格上涨幅度尚未完全覆盖原材料上涨幅度，产品仍处于
持续提价过程中，且公司尚未交货的在手订单均价高于一季度已出货订单价格，综合来看二季度数控刀具产品价格仍存在
提升空间，有利于后续盈利持续增长。
竞争格局深度重塑，龙头优势凸显叠加高端国产替代进入加速窗口期
上游钨价持续高位运行，彻底终结了行业过往依赖低价的恶性竞争模式，推动市场从分散竞争走向龙头主导的新阶段
，行业竞争逻辑从“价格战”转向“价值战”，竞争核心回归产品技术、使用寿命、稳定性及整体解决方案能力。公司作
为行业龙头，凭借深厚的技术积累可满足下游高端需求、建立强客户黏性，凭借雄厚的资金实力可实现原料低位储备、平
滑成本波动、维持稳定交付，同时可通过产品涨价顺畅传导成本压力，在行业集中度持续提升的进程中占据核心优势。与
此同时，原材料价格上涨加速了国产高端刀具的进口替代进程，新能源、AI、航空航天等高附加值领域刀具需求依然强劲
，进口刀具成本同步攀升进一步凸显了国产刀具的高性价比优势，国产头部刀具企业迎来高端市场加速替代的绝佳窗口期
。当前国产替代已进入高端替代阶段，公司凭借基体材料、复合涂层等领域的技术积累，高端产品性能已获得市场验证，
同时具备本土钨原料优势与规模优势，既能持续提升国内高端刀具市场份额，也可向海外市场延伸拓展，打开进口替代的
长期成长空间。
多下游需求景气共振，全维度业务布局打开长期成长天花板
公司下游多领域需求持续放量，叠加品类拓展、终端深耕与外延扩张的全维度布局，长期成长路径清晰、空间广阔。
需求端来看，五大核心赛道为公司带来持续增长动力：新能源汽车制造产业链快速发展带动精密零部件加工需求增长，航
空航天制造业难加工材料应用推动高端数控刀具需求提升，消费电子迭代加快催生高精度刀具需求，半导体设备、医疗设
备、机器人等高端装备制造推动高性能刀具升级换代，制造业绿色化智能化转型带动高效环保型数控刀具需求增长，多赛
道景气共振为公司业务发展提供了广阔的市场基础。业务布局端，公司聚焦终端开拓与体系升级，已开设国内外运营中心
近30家，专注加工场景解决方案落地，既完成了燃油车、新能源汽车全产业链核心零部件的刀具整体解决方案覆盖，也在
航空航天、轨道交通、能源等高端行业成功开发新终端客户，相关加工方案获得战略伙伴认可并形成长期合作；同时公司
提前布局PCB钻针棒材赛道，具备超细纳米硬质合金材质的研发与生产能力，已实现向下游核心客户供货，覆盖主流产品
多种规格型号，并规划进一步扩大产能与供应、积极延伸产业链。
盈利预测
预测公司2026-2028年收入分别为24.31、34.21、44.92亿元，EPS分别为3.77、5.29、7.02元，当前股价对应PE分别
为26.4、18.8、14.2倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
应收账款回收风险；技术研发创新风险；下游行业投资波动风险；供应链与成本风险；技术升级迭代风险；新产品开
发风险；主要经销客户流失风险；原材料价格波动风险；受下游应用领域需求变化影响的风险；市场竞争风险。
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2026-05-07│欧科亿(688308)产能投放叠加产品提价，业绩持续高增长 │财信证券 │买入
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2025年营收增长29.3%，归母净利润增长80.8%。公司发布2025年报，2025年实现营收14.57亿元（同比+29.3%），实
现归母净利润1.04亿元（同比+80.8%），实现扣非归母净利润0.73亿元（同比+177.1%），经营活动净现金流-0.50亿元（
同比-229.2%）。经测算，2025Q4公司单季度营收4.34亿元（同比+86.9%\环比+3.4%），2025Q4公司单季度归母净利润0.5
2亿元（同比+261.3%\环比+4.2%），2025Q4公司单季度扣非归母净利润0.46亿元（同比+239.4%\环比-0.5%）。公司利润
分配预案为，预计共分配现金红利人民币39,382,927.00元（含税），占2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润的3
8.01%。
2026年一季度实现开门红，利润增幅显著。公司同期披露2026一季度季报，2026年一季度实现营收6.44亿元（同比+1
13.5%\环比+48.4%），一季度归母净利润2.04亿元（同比+2561.7%\环比+288.5%），一季度扣非归母净利润1.90亿元（同
比+15010.3%\环比+315.0%）。
拓展应用领域，新产品新业务收获新发展。公司主营数控刀具产品和硬质合金制品，广泛应用于加工高温合金及钛合
金、不锈钢、钢、铸铁、有色金属等金属材料工件，下游领域主要为通用机械、汽车、模具、轨道交通、航空航天、能源
、石油化工等领域。2025年，公司新增整体硬质合金刀具3000余种，新增数控刀片及数控刀体品种5500余种，并持续聚焦
高端刀具的进口替代，推出多款高性能铣刀片、整体硬质合金刀具，在航空航天、汽车、风电等领域取得重要成效。2025
年，公司数控刀具产品销售量10667万片，同比增长27.55%，硬质合金制品销量1572.4吨，同比增长2.55%。2025年，公司
数控刀具产品实现主营业务收入80,434.39万元，同比增长34.53%，硬质合金制品实现主营业务收入61,361.29万元，同比
增长22.45%。其中，新业务拓展成效显著，实现棒材销售收入25,703.08万元，同比增长55.97%，实现整体刀具销售收入1
1,205.99万元，同比增长93.84%。
钨价上涨叠加产能释放，连续两个季度净利率环增。2025年，公司毛利率为21.73%，同比-0.93pp；净利率为6.69%，
同比+1.82pp。其中，2025Q4，公司毛利率为26.84%（同比+16.41pp\环比+1.27pp），净利率为11.39%（同比+26.26pp\环
比-0.34pp）。2026Q1，公司毛利率为44.51%（同比+26.21pp\环比+17.68pp），净利率为31.46%（同比+29.26pp\环比+20
.07pp）。公司的盈利能力提升来自两方面因素：（1）2025年，硬质合金刀具的主要原材料碳化钨及钴粉价格均大幅上涨
，硬质合金刀具产品价格也相应提价，公司作为硬质合金刀具头部企业，具有资金优势和规模效应优势，实现量价齐升。
（2）2025年，公司数控刀片项目完成产品结构升级，下半年产能利用率大幅提升。同时，数控刀具产业园项目产能逐步
释放，进一步提升了公司盈利能力。
产能进入投放期，在建工程同比下降。2025年，公司购建固定、无形和其他长期资产现金支付为1.95亿元（同比变动
-49.8%），2025年报告期末，在建工程金额为0.48亿元（同比变动-1.03亿元）。主要在建工程投向为数控刀具产业园2期
、钨材等产能项目，累计投入进度均超过60%，随着前期项目转固进入产能投放期，在建工程金额同比下降。
存货金额同环比高增长，原材料储备充裕。2025Q4期末，公司合同负债金额为0.16亿元（同比变动+7.8%，环比变动+
105.4%），存货金额为7.27亿元（同比变动+15.2%，环比变动+4.4%）。2026Q1期末，公司合同负债金额为0.25亿元（同
比变动+73.1%\环比变动+60.7%)，存货金额为9.24亿元（同比变动+47.4%\环比变动+27.0%)。公司存货增长主要为原材料
、在产品的金额增长，合同负债增长主要为预收款金额增长。
盈利预测：预计公司产能持续释放推升产品销量增长，原材料价格维持高位，同时公司产品在原材料顺价和结构优化
的背景下，实现单价和毛利率提升。预计2026-2028年公司营收24.8亿元、31.0亿元、34.1亿元，归母净利润5.67亿元、5
.75亿元、6.54亿元，考虑公司在棒材、刀具、应用的产业链一体化优势以及PCB等新兴领域拓展空间，2026年业绩的合理
市盈率25-30倍，合理区间89.2元-107.1元/股，维持“买入”评级。
风险提示：钨等原材料成本大幅波动，订单获取规模不及预期，主营业务毛利率走低，高端数控刀具市场产品导入受
限，新领域拓展进度不及预期
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2026-04-28│欧科亿(688308)国产数控刀具领军者，产业结构优化打开长期成长空间 │国投证券 │买入
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国产民营刀具龙头，硬质合金制品+数控刀具双轮驱动：
公司主营硬质合金制品和数控刀具两类产品，具备贯通硬质合金制造、刀具制造和集成应用全过程的关键技术体系。
其中，数控刀具包括数控刀片、整体硬质合金刀具、数控刀体、金属陶瓷刀片、超硬刀具等产品布局，使用寿命和性能精
度达到行业先进水平，数控刀片规模位于国内前三梯队。硬质合金制品包括锯齿刀片、棒材和圆片，锯齿刀片产品工艺技
术位居国内前列。
涨价趋势延续+规模效应释放，经营业绩有望迎来拐点：
2025年，硬质合金刀具的主要原材料碳化钨及钴粉价格均大幅上涨，公司产品价格同步快速提价。同期，公司数控刀
片项目完成产品结构升级、数控刀具产业园项目产能释放速度高于预期，进一步放大公司规模效应优势，公司业绩实现较
快增长。根据IFinD，公司2025年实现收入14.6亿元，同比+29.3%，实现归母净利润1.0亿元，同比+80.8%；2026Q1实现收
入6.4亿元，同比+113.5%，实现归母净利润2.0亿元，同比+2560.7%。
主业积极拓展新兴赛道，PCB产业有望打开第二成长曲线：
刀具业务方面，公司针对机器人、航空航天等新兴赛道加大研发投入，同时积极寻求战略合作伙伴提升系统竞争力。
PCB产业方面，公司提前布局棒材研发，拥有超细纳米硬质合金材质的研发与生产能力，棒材年产能达到1300吨。公司棒
材产品已实现向下游核心客户供货，覆盖主流产品的多种规格型号。同时，公司积极规划并进一步扩大PCB钻针棒料的产
能与供应，积极寻求产业链延伸。
投资建议：
我们预计2026-2028年公司收入分别为25.7亿元、39.7亿元、49.1亿元（增速：76.2%、54.7%、23.7%），归母净利润
分别为6.3亿元、8.1亿元、10.1亿元（增速：505.9%、28.9%、24.8%），参考可比公司估值，我们给予公司2026年30倍PE
，对应6个月目标价格118.78元，首次覆盖，予以“买入-A”投资评级。
风险提示：工业景气修复放缓；行业竞争加剧；原料价格波动；新业务拓展不及预期风险。
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2026-04-27│欧科亿(688308)2025年报及2026年一季报点评：业绩符合预期，数控刀具量价│华创证券 │买入
│齐升 │ │
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事项：
公司发布2025年报以及2026年一季报：2025年公司实现营业收入14.57亿元，同比+29.30%，归母净利润1.04亿元，同
比+80.81%，毛利率21.73%，同比-0.93pct。2026Q1实现营收6.44亿元，同比+113.49%，环比+48.36%，归母利润2.04亿元
，同比+2560.71%，环比+288.48%。
评论：
2026Q1毛/净利率增长较快。2025年公司毛利率/净利率分别为21.73%/6.69%，同比-0.93pct/+1.82pct，销售/管理/
财务/研发费用率分别为3.85%/4.30%/1.15%/6.13%，同比-0.83pct/-0.19pct/-0.12pct/-1.49pct。2026Q1公司毛利率/净
利率分别为44.51%/31.46%，同比分别+26.21pct/+29.26pct。2025年硬质合金刀具主要原材料碳化钨及钴粉价格均大幅上
涨，产品价格相应提价，公司作为硬质合金刀具头部企业，具资金和规模效应优势，实现量价齐升。
硬质合金刀具/制品增长较快。1）数控刀具：2025年公司收入8.04亿元，同比+34.53%，毛利率25.44%，同比-4.41pc
t；数控刀具作为精密加工关键耗材，公司产品市场需求持续攀升，得益于产品结构升级叠加产能利用率攀升，项目产能
逐步释放提升公司盈利能力。2）硬质合金制品：2025公司收入6.14亿元，同比+22.45%，毛利率19.52%，同比+4.10pct，
销量1572.40吨，同比+2.55%。公司锯齿产品市场规模处于国内第一，是国家制造业单项冠军产品。
高端制造驱动需求升级，国产刀具加速替代破局。1）数控刀具市场转型：数控刀具需求在消费电子、新能源汽车等
下游高端制造业呈现上升趋势，并与智能制造深度融合，国内头部企业已通过“整体解决方案”深度绑定下游高端客户，
公司有望在以上新兴领域拓宽价值增量空间。2）国产替代加速：国内头部刀具企业在性价比、定制化开发具有本土优势
，钨原料上涨使进口刀具成本同样攀升，国产刀具在高端领域将有望实现加速替代；公司多款刀具已实现风电、轨道交通
等领域的进口品牌替代。
投资建议：考虑钨等原材料上涨，公司硬质合金刀具/制品“量价齐升”，我们预计公司2026-2028年营收分别为27.5
5（前值15.91）/36.85（前值18.92）/48.64亿元，归母净利润分别为5.56（前值1.62）/5.92（前值1.98）/6.70亿元，
对应EPS分别为3.50、3.73、4.22元。参考可比公司估值水平，基于公司为国内刀具领先企业、海内外业务及整体解决方
案模式取得积极进展、产业园项目产能逐步释放、制造业景气度复苏等因素，给予2026年35倍PE，目标价调整为122.50元
，维持“强推”评级。
风险提示：制造业景气复苏不及预期；新行业及海外市场拓展不及预期；原材料波动；应收账款回款不及预期、存货
计提风险等。
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2026-04-25│欧科亿(688308)一季度业绩亮眼，26年受益钨价业绩弹性充足 │中金公司 │增持
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2025年业绩基本符合我们预期，1Q26业绩大幅超出我们预期
公司公布2025年业绩：收入14.57亿元，同比+29.3%；归母净利润1.04亿元，同比+80.8%。4Q25实现收入4.34亿元，
同比+86.9%；归母净利润0.52亿元，同比负转正，主要系2025年三四季度以来钨矿价格加速上涨，下游囤货需求旺盛，导
致公司收入和利润端出现修复，公司25年业绩基本符合我们预期。
一季度业绩大幅超市场预期。2026年一季度公司实现营收6.44亿元，同比+113.49%；归母净利润2.04亿元，同比大幅
增长。
我们分析主要系：1）钨矿价格一季度延续上涨态势，下游囤货需求充足；2）公司储备低价原材料库存，大幅提升刀
具及硬质合金制品毛利率，增厚利润。一季度业绩大幅超出我们预期。
盈利能力提升至历史新高。2025年全年毛利率20.8%，同比-0.6ppt，但第四季度单季毛利率达25.9%，同比+17.2ppt
，一季度毛利率继续环比提升至44.0%，规模效应叠加低价原材料库存共同导致毛利率大幅提升至历史新高，我们预计今
年全年或保持高毛利率趋势。净利润率体现相同趋势，自2025年下半年出现修复，至2026年一季度实现31.7%净利率，达
到历史新高。
发展趋势
主业迎历史机遇，PCB第二成长曲线清晰。1）布局新成长领域：公司年报中提及布局PCB微钻棒材及涂层相关工艺，
我们认为公司或有望延申AIPCB加工相关第二成长曲线；2）主业历史机遇：我们认为短期来看，钨矿价格维持高位，公司
储备充足低价原材料库存，全年利润弹性充足；长期看，钨价维持高位震荡或助力行业格局重塑，小企业出清，龙头份额
有望加速集中。
盈利预测与估值
受益于钨矿涨价带来的原材料库存收益弹性，我们将2026年业绩预期从1.37亿元大幅调高至6.6亿元，引入2027年业
绩预期4.0亿元（原材料库存收益减少），当前股价对应2026/2027年P/E22.3/36.8x。我们将目标价从32元大幅上调至100
元，对应2026年P/E24.1x，较当前股价潜在涨幅空间7.9%，维持“跑赢行业”评级。
风险
竞争格局加剧，下游需求疲软，钨矿价格大幅波动。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-05-27│欧科亿(688308)2026年5月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司今年一季度的业绩亮点有哪些？业绩增长的主要原因有哪些？
答：2026年一季度，公司实现营业收入6.44亿元，同比增长113.49%，实现归属于上市公司净利润2.03亿元，同比增
长2,560.71%。其中，数控刀具产品实现营业收入3.08亿元，同比增长82.81%；硬质合金制品实现营业收入3.3亿元，同比
增长158%。业绩增长的主要原因是：一方面，随着制造业转型升级加速及高端制造业快速发展，数控刀具作为精密加工的
关键耗材，市场需求呈现上升趋势。公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率均环比提升，毛利率和净利率同比提
升。另一方面，硬质合金刀具的主要原材料碳化钨持续上涨，公司具有资金优势和规模效应优势，产品提价，实现量价齐
升。
2、公司近期公告拟收购永鑫精工51%股权，请介绍一下收购背景及未来展望？
答：永鑫精工是一家从事PCB微钻、铣刀的国家高新技术企业，是PCB刀具细分领域国家级专精特新“小巨人”企业。
永鑫精工核心产品为PCB、FPC、IC载板以及AIPCB钻孔、铣削加工用的微钻、铣刀。永鑫精工深耕PCB领域，凭借近二十年
的技术沉淀与持续工艺改进实现了超高精度与稳定的品质，广泛服务于通信、消费电子、汽车电子及AI服务器、低轨卫星
等高端领域。目前，永鑫精工已建成年产3.5亿支PCB微钻、1亿支PCB铣刀的产能。永鑫精工现有PCB微钻批量出货最小直
径可做到0.075mm，可为客户提供涂层工艺综合解决方案。本次公司拟收购永鑫精工，主要是考虑将公司业务拓展至高端P
CB钻针领域，是公司在PCB钻针棒材的产业链延伸，能实现产业链一体化的协同效应，本次交易有利于完善公司产业布局
，符合公司战略发展需要，能进一步提升公司核心竞争力和盈利能力。
3、二季度数控刀具产品价格趋势如何？
答：今年一季度进口刀具以及国产刀具均陆续提价，数控刀具产品价格受市场、客户、成本、需求等因素影响，价格
传递存在一定的滞后，目前数控刀具上涨幅度尚未完全覆盖原材料上涨幅度。此外，公司尚未交货的在手订单均价高于一
季度已出货订单价格。综合来看，二季度数控刀具产品价格仍存在提升空间。
4、公司整体硬质合金产品销售情况如何，有哪些产品开发成果？
答：去年公司实现整体刀具销售收入1.12亿元，同比增长93.84%，今年一季度，公司整体刀具实现销售收入约0.59亿
元，增幅明显。整体刀具开发方面，去年公司新增整体硬质合金刀具3,000余种，包括开发了用于风电行业的皇冠钻RHD-G
和RHD-Mn系列，在通用及低合金高强度钢加工中实现高效、高精度、高寿命等产品表现，聚焦风电设备回转支承、偏航轴
承、变桨轴承、主机架等零部件加工场景，优化刀具设计和应用；开发了整体硬质合金复合材料鱼鳞钻头系列和铣刀系列
，突破复合材料高效精密加工的技术瓶颈，在航空航天结构件、风电叶片、汽车零部件、轨道交通等复合材料关键零部件
加工形成应用；全方位升级OMPQ、ODP、OMAL系列刀具，解决了铝用加工中的刀尖崩缺缺陷，有效提升产品性能。
5、公司第二大股东格林美通过询价转让股份是出于什么考虑？
答：格林美本次拟询价转让873.30万股，占公司总股本5.5%，该询价转让获得了65家机构投资者的参与报价，有效认
购倍数达2.36倍，最终初步确定受让方为34家机构投资者，转让价格为96.45元/股。受让方涵盖了基金管理公司、证券公
司、合格境外投资者、保险公司、私募基金管理人等专业机构投资者，本次参与方积极认购，充分体现了市场对公司长期
价值的认可。同时，询价转让的受让方有6个月的锁定期要求，这与二级市场减持不同，不会对公司股价形成抛压。
6、如何看待当前竞争格局的转变？
答：当前行业的竞争格局正在经历重要转变，上游钨价的持续高位运行，推动市场从过去的分散竞争走向龙头主导的
新阶段。原材料价格的暴涨使得过去依赖低价的模式彻底失效，过去依靠低价抢市场的模式难以为继，行业因此得以摆脱
恶性价格竞争，转而进入更为良性的价值竞争阶段。竞争的核心要素回归到了技术和产品本身，客户不再仅仅关注单支刀
具的价格，而是更看重刀具的寿命、稳定性以及对整体生产效率的提升，这要求刀具供应商能提供从刀具选择、工艺优化
到维护管理的整体解决方案。头部企业凭借深厚的技术积累，能够满足这种高端需求，从而建立起更强的客户黏性。凭借
雄厚的资金实力，龙头企业能在低价时储备充足原料，平滑成本波动，保障稳定交付。同时，它们通过持续的产品涨价来
传导成本压力，实现量价齐升，市场集中度逐步提升。
7、如何看待下游的需求？
答：钨价的上涨有利于需求结构的调整，新能源、AI、航空航天等高附加值领域的需求依然强劲，原材料价格上涨使
得进口刀具的成本同样攀升，凸显国产刀具的高性价比。在技术、服务和响应速度上具备本土优势的国产头部刀具企业，
拥有了在高端市场创造加速替代的绝佳窗口期。
8、公司采购部门如何应对钨价波动的挑战？
答：及时获取市场行情并对原材料价格走势形成预判是采购部门面临的挑战。公司建立了由董事长直接分管大额采购
的高效机制，其深厚的行业积淀与上游资源帮助公司快速掌握原材料市场行情并应对市场波动，同时，其快速决断可推动
公司采购事项高效运行。此外，公司建立专职市场分析岗，系统追踪钨期货、供需数据及宏观指标，形成数据化分析，提
升预判的客观性与精准度。
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