价值分析☆ ◇688311 盟升电子 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 8 2 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.93│ 1.17│ 0.23│ 0.77│ 1.71│ 2.40│
│每股净资产(元) │ 14.34│ 15.51│ 15.07│ 11.63│ 13.08│ 15.00│
│净资产收益率% │ 6.51│ 7.56│ 1.50│ 7.01│ 12.85│ 15.56│
│归母净利润(百万元) │ 107.05│ 134.43│ 25.99│ 123.74│ 275.25│ 384.81│
│营业收入(百万元) │ 423.23│ 475.79│ 478.90│ 591.34│ 1170.46│ 1565.14│
│营业利润(百万元) │ 124.49│ 154.78│ 20.13│ 133.31│ 264.72│ 369.77│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-13 买入 维持 60 0.68 1.74 2.44 中信证券
2023-10-30 增持 首次 --- 0.87 1.19 1.60 东方财富
2023-10-25 买入 维持 --- 0.76 2.20 3.16 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-13│中信证券-盟升电子(688311)2023年三季报点评：行业环境波动，挑战机遇并存-231113
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投资建议：考虑到部分产品延期交付影响，下调公司2023/24年归母净利润预测至1.1/2.8亿元（原预测分
别为2.8/4.0亿元），新增2025年净利润预测3.9亿元，对应EPS预测分别为0.68/1.74/2.44元。公司目前股价
对应2023/24/25年PE为79/31/22倍。当前可比公司振芯科技、国博电子、航天电器和新雷能2024年Wind一致预
测对应PE分别为31/41/22/20倍，参考可比公司估值水平，考虑到公司在高动态抗干扰卫通卫导领域技术积累
深厚，市场地位稳固，随着下游型号陆续进入批产，业绩或将恢复释放，给予公司2024年35倍PE，对应目标价
60元，维持“买入”评级。
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2023-10-30│盟升电子(688311)2023年三季报点评：机载卫星通信优势显著，电子对抗业务打造第二曲线
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【投资建议】
公司是卫星导航和卫星通信的民营核心供应商，在技术上深耕,具有较强的技术积累。公司在保持原有业
务优势的基础上积极布局电子对抗，打造新的利润增长点。我们预计公司2023/2024/2025年营业收入分别为6.
21/7.99/10.28亿元,归母净利润分别为1.40/1.92/2.56亿元，EPS分别为0.87/1.19/1.60,对应PE分别为57.91x
/42.35x/31.67x,首次覆盖,给予“增持”评级。
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2023-10-25│盟升电子(688311)2023年三季报点评：3Q23末存货增长46%；电子对抗或放量在即
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投资建议：公司是卫星导航民营核心供应商，需求有望实现快速增长；同时积极布局电子对抗，有望打造
新的利润增长点。公司于2022年实施股权激励，彰显长期发展信心。考虑到下游需求释放节奏，我们调整盈利
预测，预计公司2023~2025年归母净利润分别是1.21亿元、3.54亿元、5.08亿元，当前股价对应2023~2025年PE
分别是59x/20x/14x。我们考虑到公司的竞争力优势和成长空间，维持“推荐”评级。
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