价值分析☆ ◇688313 仕佳光子 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 2 3 0 0 0 5
6月内 3 4 0 0 0 7
1年内 5 7 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.11│ 0.14│ -0.10│ 0.11│ 0.22│ 0.33│
│每股净资产(元) │ 2.62│ 2.63│ 2.47│ 2.57│ 2.70│ 2.90│
│净资产收益率% │ 4.18│ 5.34│ -4.19│ 4.35│ 7.73│ 10.37│
│归母净利润(百万元) │ 50.16│ 64.29│ -47.55│ 51.73│ 99.62│ 151.42│
│营业收入(百万元) │ 817.34│ 903.26│ 754.59│ 990.84│ 1228.35│ 1443.15│
│营业利润(百万元) │ 53.87│ 63.81│ -49.97│ 54.17│ 106.34│ 164.64│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-24 增持 维持 --- 0.11 0.22 0.30 中原证券
2024-10-20 增持 维持 --- 0.13 0.23 0.32 天风证券
2024-08-20 买入 维持 15.6 0.11 0.26 0.47 国泰君安
2024-08-19 增持 维持 --- 0.10 0.17 0.23 天风证券
2024-08-17 买入 维持 --- 0.10 0.18 0.27 民生证券
2024-07-27 增持 维持 --- 0.13 0.20 0.26 天风证券
2024-07-23 买入 维持 15.6 0.11 0.26 0.47 国泰君安
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-24│仕佳光子(688313)季报点评：毛利率显著提高，AWG订单充足
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盈利预测及投资建议：随着高端产品出货占比提高，公司盈利能力或持续增强。作为国内少数同时具有无
源芯片和有源芯片的双平台IDM模式企业，公司AWG组件、光纤连接器、CW光源等产品有望受益于高速率光模块
的放量。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.50亿元、1.01亿元、1.38亿元，对应PE分别为135.19X
、67.25X、49.20X，维持“增持”评级。
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2024-10-20│仕佳光子(688313)收入延续高增，盈利能力显著提升
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盈利预测与投资建议
由于三季报公司毛利率显著回升，同时有源无源产品未来有望快速增长，预计2024-2026年归母净利润分
别为0.58亿元、1.04亿元、1.45亿元（原预测为0.46亿元、0.78亿元、1.05亿元）。基于公司在无源+有源的
光芯片布局，CW光源、AWG以及平行光组件、光纤连接器等产品有望受益400G/800G/1.6T传统模块以及硅光模
块的放量，维持“增持”评级。
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2024-08-20│仕佳光子(688313)中报点评：高速组件销售旺盛，有源芯片进展良好
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维持盈利预测和目标价，维持增持评级。公司公告2024年中报，中报业绩与此前预告相符，整体符合预期
。我们维持2024-2026年归母净利润为0.51/1.20/2.15亿元，对应EPS为0.11\0.26\0.47元。维持目标价15.60
元，维持增持评级。
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2024-08-19│仕佳光子(688313)光芯片及器件收入增长超6成，CW光源小批量出货
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盈利预测与投资建议：根据中报情况，我们下调预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.46亿元、0.7
8亿元、1.05亿元（原预测为0.61亿元、0.92亿元、1.20亿元）。基于公司在无源+有源的光芯片布局，CW光源
、AWG以及平行光组件、光纤连接器等产品有望受益硅光400G/800G/1.6T的放量，维持“增持”评级。
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2024-08-17│仕佳光子(688313)2024年半年报点评：上半年业绩扭亏为盈，AI驱动光芯片&器件业务快速增
│长
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投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.45/0.82/1.22亿元，参考2024年8月16日收盘价
，对应PE倍数为92X/51X/34X。公司在无源&有源领域积淀深厚，秉承IDM模式技术实力突出，在数通&电信市场
的光芯片&光器件领域持续取得突破，未来成长空间广阔。维持“推荐”评级。
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2024-07-27│仕佳光子(688313)连续2个季度实现盈利，CW光源在多家大厂验证导入中
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盈利预测与投资建议：暂时维持预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.61亿元、0.92亿元、1.20亿
元。基于公司在无源+有源的光芯片布局，CW光源、AWG以及平行光组件、光纤连接器等产品有望受益硅光400G
/800G/1.6T的放量，维持“增持”评级。
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2024-07-23│仕佳光子(688313)2024中报预告点评：盈利环比回升，需求持续增长
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维持盈利预测和目标价，维持增持评级。公司发布2024年中报业绩预告，业绩同比扭亏，盈利能力改善确
认。我们维持2024-2026年归母净利润为0.51亿/1.20亿/2.15亿元，对应EPS为0.11/0.26/0.47元。维持目标价
15.6元，维持增持评级。
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