价值分析☆ ◇688315 诺禾致源 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 3 0 0 0 5
1年内 6 5 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.56│ 0.44│ 0.43│ 0.48│ 0.57│ 0.69│
│每股净资产(元) │ 4.48│ 4.91│ 5.90│ 6.32│ 6.86│ 7.49│
│净资产收益率% │ 12.56│ 9.02│ 7.25│ 7.62│ 8.36│ 9.21│
│归母净利润(百万元) │ 224.99│ 177.23│ 178.06│ 198.89│ 237.25│ 285.84│
│营业收入(百万元) │ 1866.40│ 1925.63│ 2002.11│ 2228.43│ 2556.91│ 2966.66│
│营业利润(百万元) │ 246.49│ 212.45│ 214.88│ 233.36│ 280.10│ 337.86│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-04 买入 维持 --- 0.48 0.60 0.75 国盛证券
2024-08-20 增持 维持 13.48 0.48 0.57 0.68 海通证券
2024-08-19 增持 维持 13.7 --- --- --- 中金公司
2024-08-15 未知 未知 --- 0.50 0.59 0.72 信达证券
2024-08-15 买入 维持 11.75 0.47 0.55 0.63 国投证券
2024-08-14 增持 维持 --- 0.46 0.54 0.65 浙商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-04│诺禾致源(688315)Q3经营稳健，海外本地化布局持续加码
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盈利预测与投资建议
我们预计2024-2026年公司营收分别为21.41、24.14、27.47亿元，分别同比增长6.9%、12.8%、13.8%；归
母净利润分别为2.01、2.49、3.13亿元，分别同比增长13.1%、23.5%、25.6%；对应PE分别为26X、21X、17X，
维持“买入”评级。
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2024-08-20│诺禾致源(688315)公司半年报点评：国内外平衡发展，毛利率稳步提升
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盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.48、0.57、0.68元，归母净利润增速为12.5
%、19.2%、19.1%，参考可比公司估值，考虑公司所处基因测序行业的领先地位，我们给予公司2024年22-28倍
PE，对应合理价值区间10.59-13.48元，给予“优于大市”评级。
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2024-08-19│诺禾致源(688315)1H24符合预期，海外持续布局
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盈利预测与估值
我们维持2024/25年盈利预测不变，当前股价对应2024/25年市盈率21/17倍。我们维持跑赢行业评级不变
。考虑医药板块持续承压，我们下调目标价18%至13.7元，对应2024/25年市盈率27/23倍，较现价有30%上行空
间。
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2024-08-15│诺禾致源(688315)海外业务占比持续提升，2024H1扣非净利润同比增长13%
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盈利预测：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为22.45、25.96、30.31亿元，同比增速分别为12.1%
、15.7%、16.7%，实现归母净利润为2.06、2.47、3.01亿元，同比分别增长15.9%、19.7%、22.0%，对应当前
股价PE分别为21、17、14倍。
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2024-08-15│诺禾致源(688315)业绩平稳增长，持续优化基础设施
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投资建议：
我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为21.87亿元、24.82亿元、28.17亿元，归母净利润分别为1.
98亿元、2.28亿元、2.62亿元，对应的PE估值分别为21.6倍、18.7倍、16.3倍。我们给予公司买入-A的投资评
级，6个月目标价11.75元，相当于2024年25倍的动态市盈率。
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2024-08-14│诺禾致源(688315)2024半年报点评报告：国内稳步恢复，海外拓展持续
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基于以上假设，我们预计公司2024-2026年收入分别为22.36/25.33/29.62亿元，分别同比增长11.69%、13
.26%、16.96%；鉴于公司海外投入仍较高，我们下调2024-2026年利润预测，预计归母净利润分别为1.90/2.23
/2.69亿元，分别同比增长6.62%、17.53%、20.61%，对应EPS分别为0.46/0.54/0.65元，对应2024年23倍PE，
维持“增持”评级。
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