价值分析☆ ◇688319 欧林生物 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 5 2 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.27│ 0.07│ 0.04│ 0.08│ 0.13│ 0.21│
│每股净资产(元) │ 2.08│ 2.18│ 2.26│ 2.33│ 2.42│ 2.56│
│净资产收益率% │ 12.78│ 3.01│ 1.91│ 3.35│ 5.65│ 8.35│
│归母净利润(百万元) │ 107.96│ 26.58│ 17.56│ 31.65│ 55.42│ 86.72│
│营业收入(百万元) │ 487.15│ 547.48│ 496.12│ 566.66│ 647.41│ 739.44│
│营业利润(百万元) │ 101.58│ 41.62│ 3.10│ 38.95│ 67.83│ 104.90│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-28 买入 维持 --- 0.07 0.12 0.19 德邦证券
2024-09-02 增持 维持 --- 0.12 0.16 0.33 国信证券
2024-08-28 买入 维持 9.78 0.05 0.12 0.19 国投证券
2024-08-25 买入 维持 --- 0.01 0.07 0.10 中信建投
2024-07-07 买入 首次 14.2 0.15 0.20 0.25 广发证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-28│欧林生物(688319)研发加速推进，金葡菌疫苗进展顺利
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盈利预测及投资建议
我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为：0.27/0.50/0.79亿元，对应PE估值分别为：137.1/75.0/47
.6倍。维持“买入”评级。
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2024-09-02│欧林生物(688319)短期业绩承压，金葡菌疫苗三期临床入组进度过半
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投资建议：欧林生物是一家“小而美”的民营疫苗企业，依托老产品破伤风疫苗开辟成人新市场，随着国
内政策不断完善，破伤风疫苗市场有望扩容；与上海医药旗下科园贸易达成协议，加强AC结合疫苗市场推广；
长期布局“超级细菌”疫苗管线，重组金葡菌疫苗Ph3临床推进中，全球进度领先，有望填补业界空白。根据
公司2024半年报情况，我们对盈利预测进行调整，预计2024-2026年公司营收为5.83/7.06/9.19亿元（前值为6
.58/8.25/10.67亿元），归母净利润分别为0.48/0.65/1.33亿元（前值为0.79/1.12/1.72亿元），维持“优于
大市”评级。
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2024-08-28│欧林生物(688319)24H1破伤风疫苗销售稳健增长，金葡菌疫苗Ⅲ期临床入组进度已过半
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投资建议：我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为14.3%、13.9%、12.0%，净利润增速分别为4.6%
、174.7%、54.9%，对应EPS分别为0.05元、0.12元、0.19元，对应PE分别为190.8倍、69.5倍、44.8倍；维持
买入-A的投资评级，6个月目标价为9.78元，相当于2024年7倍的动态市销率。
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2024-08-25│欧林生物(688319)破伤风疫苗销售保持增长，研发管线布局持续丰富
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盈利预测与投资评级
我们预计公司2024 2026年实现营业收入分别为5.46亿元、5.88亿元和6.12亿元，归母净利润分别为0.
06亿元、0.30亿元和0.42亿元，2024年利润端同比下降66.8%，2025 2026年利润端分别同比增长409.3%和3
9.7%，EPS分别为0.01元、0.07元和0.10元/股，对应PE分别为577.4X、113.4X和81.2X，PS分别为6.3X、5.9X
和5.7X。综合考虑公司研发管线进展及其商业化价值，维持买入评级。
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2024-07-07│欧林生物(688319)传统+创新疫苗双轮驱动，金葡菌疫苗进展顺利
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盈利预测与投资建议
我们预计公司24-26年EPS分别为0.15、0.20和0.25元/股。我们看好公司创新疫苗产品，采取风险调整DCF
法得到公司合理价值为14.20元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
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