研报评级☆ ◇688320 禾川科技 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-24│禾川科技(688320)2025年11月24日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
问题1： 王总，你好！近期贵公司股价持续下跌，公司除你以外的其他股东大比例减持，是否考虑过市场的承接性和
中小投资者的感受？公司股东的减持是为了引进战略投资者需要还是股东真的缺钱不得不卖或者是公司根本不值现在价格
？请你正面认真回答！
回答：尊敬的投资者，您好！ 公司本次减持计划中，3个合伙企业主要为员工持股平台，上市以来平台未曾减持，此
次解禁后，公司本着负责任的态度，需为员工提供减持通道。其他股东因个人资金需求，遵照其意愿，自主选择减持计划
。
考虑到市场行情及流动性，公司会合理安排3个持股平台的减持计划，尽量减少对公司股价的冲击。
股价受多种因素影响，公司会积极改善经营情况，提升业绩，促进公司基本面对股价的正面影响。
问题2： 请解析一下三季度业绩情况
回答：尊敬的投资者，您好！ 2025年前三季度，公司营业收入7.3亿元，主要系公司加大对各细分行业的布局，规避
了单行业周期波动对公司收入造成的重大影响，本报告期销售企稳回升，收入同比增长13.83%。
归属于母公司所有者的净利润-0.9亿元和归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1.17亿元，主要基于以
下原因：
1、光伏、锂电客户应收账款账龄拉长，导致信用减值同比增加约2,300万元；公司产品更新换代、迭代升级，以前年
度存货消耗速度下降、库龄增加导致资产减值同比增加约1,400万元。
2、公司2025年实施了股权激励计划，股份支付费用同比增加约1,500万元。
问题3： 机器人业务到底进展怎么样？销售收入多少？产品进入哪些机器人企业？
回答：尊敬的投资者，您好！ 公司自布局人形机器人领域以来，推出了2款本体及关键核心零部件产品，包括旋转关
节模组、线性执行器、灵巧手、空心杯电机、无框力矩电机、编码器等，目前已有订单，但规模不大；公司正积极推动与
市场主流人形机器人公司的合作。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露
的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，投资者自己注意控制风险。
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参与调研机构：1家
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2025-10-17│禾川科技(688320)2025年10月17日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
问题1：王总您好，禾川科技的伺服电机已进入特斯拉 Optimus 的供应商名录，请问是否属实？
回答：尊敬的投资者，您好！公司暂未与特斯拉开展合作。
问题2：董事长您好，请问博世签约已经2年，目前进展如何？谢谢。
回答：尊敬的投资者，您好！双方在控制、驱动、直线产品方面展开了研发合作，业绩层面暂无实质性贡献。具体请
关注公司的相关公告。
问题3：徐总，光伏和锂电反内卷效果明显，目前相关公司都反馈订单饱满，请问禾川的光伏锂电订单是不是也恢复
了，今年是否有希望扭亏为盈？谢谢，加油！
回答：尊敬的投资者，您好！ 目前锂电行业已呈现回暖趋势，公司锂电行业订单增速较快；光伏行业距离行业高峰
仍有较大差距。在收入层面，公司同比有所增长；在利润层面，扭亏仍存在压力。
问题4：王总好，请问公司人形机器人业务今年营收能过3000万吗？谢谢
回答：尊敬的投资者，您好！ 关于人形机器人业绩目前还具有较大的不确定性。公司已与国内主流厂商进行了深度
的技术、业务交流，部分产品已具备量产条件。
问题5：公司将机器人业务当作第二增长曲线，但从未公开业务进展（客户情况、订单进展等信息），如何让投资者
有信心持有？
回答：尊敬的投资者，您好！ 公司自布局人形机器人领域以来，推出了多款核心零部件产品，其中包括旋转关节模
组、线性执行器、空心杯电机、无框力矩电机、灵巧手等，目前已有订单，但规模不大；公司积极推动与市场主流人形机
器人公司的合作。人形机器人作为未来战略新兴产业，尚未迎来行业奇点，但公司始终保持对人形机器人行业关键核心零
部件的技术研发投入和市场合作机会拓展，为未来海量市场环境下的市场地位和份额打下坚实基础，短期内的订单不会对
主营业绩构成重大影响。
问题6： 公司2023年公告要和博世集团合资成立合资公司，但至今没有成立该合资公司，上交所已经问询贵司且要求
你们合规信披，请问你对此有何解释？
回答：尊敬的投资者，您好！关于该问题，公司已向上交所做了书面答复，具体请关注公司后续的相关公告。
问题7： 在同行业的可比公司中，贵司研发负责人是学历最低的，居然是中专学历，请问如何保证这样的研发负责人
能够做好公司的研发管理？如何引进比他学历高的优秀人才？
回答：尊敬的投资者，您好！公司的研发负责人具有资深的行业经验，具备行业前沿技术的研究及开发能力，满足公
司研发管理需求。公司研发团队具备较高学历水平，其中研究生占比约10%，本科及以上占比约80%。
问题8：请问徐总，公司近年在机器人方面用力不小，曾公告预计今年机器人营收过3000万，那到今年三季度了，这
方面订单及营收情况如何？达到颈，预期没有？谢谢！
回答：尊敬的投资者，您好！ 关于人形机器人业绩目前还具有较大的不确定性，目前来看，实现目标还有难度。
问题9：王总好，因为公司月底有大额股份解禁，禾川股价已经大跌超过20%，请问股份解禁后，您是否有减持安排？
谢谢
回答：尊敬的投资者，您好！关于股份减持，本人将严格遵守减持相关规定。
问题10：请问徐总今年是否有信心完成股权激励的营业收入和净利润考核指标？
回答：尊敬的投资者，您好！公司全体员工会全力以赴达成股权激励的考核。全年来看，在收入层面，实现可能性较
大；在利润层面，扭亏仍存在压力。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露
的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，投资者自己注意控制风险。
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