价值分析☆ ◇688323 瑞华泰 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
2月内 4 1 0 0 0 5
3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 4 1 0 0 0 5
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.31│ 0.22│ -0.11│ 0.14│ 0.39│ 0.72│
│每股净资产(元) │ 4.90│ 5.05│ 4.87│ 5.37│ 5.78│ 6.47│
│净资产收益率% │ 6.36│ 3.77│ -1.96│ 2.46│ 6.37│ 10.45│
│归母净利润(百万元) │ 56.05│ 38.87│ -19.60│ 24.64│ 70.48│ 128.35│
│营业收入(百万元) │ 318.82│ 301.71│ 275.93│ 470.71│ 682.24│ 863.46│
│营业利润(百万元) │ 61.65│ 39.41│ -20.65│ 25.47│ 75.64│ 139.09│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-03-27 买入 维持 --- 0.12 0.34 0.57 长城证券
2024-03-26 买入 维持 --- 0.12 0.32 0.56 山西证券
2024-03-25 增持 调低 --- 0.02 0.23 0.49 西南证券
2024-03-24 买入 维持 --- 0.21 0.51 1.00 国海证券
2024-03-23 买入 维持 --- 0.21 0.57 0.96 银河证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-27│瑞华泰(688323)23年业绩承压，看好新产能释放及新品多点开花
──────┴─────────────────────────────────────────
下调盈利预测，维持“买入”评级：由于热控产品面临价格战，竞争加剧导致公司业绩承压。同时公司持
续加大研发投入，期间费用有所扩大，募投项目尚未实现完全投产造成一定拖累，故我们下调公司盈利预期。
随着公司新产品研发不断推进、嘉兴新增1600吨产能顺利释放，公司盈利能力有望修复。预计公司2024-2026
年归母净利润分别为0.21亿元、0.60亿元、1.02亿元，EPS分别为0.12元、0.34元、0.57元，PE分别为125X、4
3X、26X。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-26│瑞华泰(688323)热控价格战拖累2023业绩，新产能落地助力2024否极泰来
──────┴─────────────────────────────────────────
预计公司2024-2026年分别实现营收4.68、6.55、7.78亿元，同比增长69.7%、40.0%、18.6%；分别实现净
利润0.22、0.57、1.00亿元，同比增长213.7%、155.3%、75.9%；对应EPS分别为0.12、0.32、0.56元，以3月2
5日收盘价15.30元计算，对应PE分别为123.6X、48.4X、27.5X，考虑到2023年已有2条新产线调试完毕顺利投
入使用，预期后续产线调试进度将会加快，进而驱动公司营收稳步增长，故维持“买入-B”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-25│瑞华泰(688323)2023年年报点评：业绩短期承压，嘉兴基地投产在即
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议:预计2024-2026年EPS分别为0.02元、0.23元、0.49元，对应动态PE分别为622倍、66
倍、32倍。考虑到公司业绩恢复速度快，且高端高壁垒CPI膜产能逐步释放，给予“持有”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-24│瑞华泰(688323)2023年报点评：产品价格下降影响业绩，嘉兴项目放量在即
──────┴─────────────────────────────────────────
受到消费电子景气度复苏节奏缓慢及产品价格下降等因素影响，我们调整本次盈利预测，预计公司2024-2
026年归母净利润分别为0.38、0.92、1.80亿元，对应PE分别68、28、14倍。公司嘉兴项目放量在即，CPI项目
有望放量，盈利有望进入快速增长期，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-23│瑞华泰(688323)业绩阶段性承压，看好公司长期成长动能
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
预计2024-2026年公司营收分别为4.72、6.83、9.00亿元，同比分别增长71.17%、44.59%、31.79%；归母
净利润分别为0.38、1.02、1.72亿元，同比分别扭亏为盈、增长169.72%、增长69.05%；EPS分别为0.21、0.57
、0.96元/股，对应PE分别为68.87、25.53、15.10倍。我们看好嘉兴基地产能释放、在研产品产业化为公司带
来的长期成长动能，维持“推荐”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
