研报评级☆ ◇688332 中科蓝讯 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.10│ 2.49│ 11.74│ 3.31│ 4.92│ 6.31│
│每股净资产(元) │ 31.36│ 33.17│ 43.83│ 47.14│ 52.06│ 58.37│
│净资产收益率% │ 6.69│ 7.52│ 26.78│ 7.02│ 9.46│ 10.81│
│归母净利润(百万元) │ 251.69│ 300.10│ 1415.46│ 399.04│ 593.79│ 760.55│
│营业收入(百万元) │ 1446.89│ 1819.03│ 1841.58│ 2578.00│ 3352.00│ 4290.00│
│营业利润(百万元) │ 251.71│ 310.47│ 1547.17│ 429.00│ 645.00│ 836.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-10 买入 维持 --- 3.31 4.92 6.31 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-10│中科蓝讯(688332)2025年年报点评：2025年利润大增，AI端侧与品牌客户构筑│东吴证券 │买入
│新动能 │ │
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2025年营收维稳，归母净利润同比增长371.66%。据公司2025年报，2025年实现营业收入18.42亿元，同比+1.24%；归
母净利润14.15亿元，同比+371.66%；扣非归母净利润2.33亿元，同比-4.49%。公司本年归母净利润大幅增长的原因在于
，2025年摩尔线程及沐曦股份上市，公司2025年度利润总额及实现归属于母公司所有者的净利润较上年大幅增长。分季度
看，2025Q1-Q4收入分别为3.67/4.44/4.90/5.40亿元，呈逐季抬升趋势。
无线音频主业地位稳固，品牌客户渗透持续深化。2025年公司已形成蓝牙耳机、蓝牙音箱、智能穿戴、无线麦克风、
数字音频、玩具语音、AIoT、AI语音识别、Wi-Fi、视频芯片十大产品线，产品已进入小米、realme真我、荣耀亲选、万
魔、倍思、漫步者、Anker、飞利浦、百度、腾讯QQ音乐、传音、Nothing等终端品牌供应体系。2025年公司无线音频芯片
销量超25亿颗，市场份额处于第一梯队；耳机端形成BT897X、BT891X、AB573X、AB575X完整梯队，其中BT897X、BT891X已
持续导入多个手机品牌项目，预计2026年上半年陆续量产。
AI端侧与新品类加速落地，第二成长曲线逐步清晰。公司围绕“CPU+DSP+NPU”架构持续推进讯龙平台升级，BT8951H
已搭载于机乐堂JOYROOMOC3AI耳机，成为公司继FIILGSLinksAI高音质开放式耳机后第二款接入豆包大模型的耳机。BT893
X进入NothingCMFBuds2aTW并支持ChatGPT语音交互；首款Wi-Fi+BT+音频三合一AB6003G已切入AI玩具、Wi-Fi智能音箱等
方案，首款Wi-Fi芯片AB600X实现量产并导入AI智能玩具、AI音箱等应用。与此同时，公司还在推进AI玩具、AI音箱等新
形态，相关产品有望于2026年陆续量产。借助穿戴平台AB579X的高集成度，公司的单芯片视频方案，已经应用在无线对讲
机（摄像头+屏幕显示），儿童照相机（摄像头+屏幕显示）等领域，同时也扩展了单芯片的入门智能眼镜市场，推动智能
眼镜的普及度，公司将持续深耕视频应用领域，相关新芯片会在2026年陆续推出，适配不同市场应用的需求。
盈利预测与投资评级：考虑到公司在技术积累和客户资源等方面具备显著优势，叠加产品多矩阵布局带来的业绩弹性
。我们基于公司业绩公告，假设公司投资标的股价不变，预计公司2026-2027年归母净利润预期为3.99/5.94亿元（前值：
4.87/6.00亿元），新增2028年归母净利润预期为7.61亿元。维持“买入”评级。
风险提示：终端需求不及预期、品牌客户导入节奏不及预期、AI端侧产品商业化低于预期、技术迭代加快、非经常性
损益波动影响利润表现
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：36家
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2026-04-09│中科蓝讯(688332)2026年4月9日-10日投资者关系活动主要内容
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深圳市中科蓝讯科技股份有限公司于2026年4月9日-10日在深圳市中科蓝讯科技股份有限公司大会议室举行投资者关
系活动，参与单位名称及人员有具体名单详见附件，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书：张仕兵，董事会办公室
主任：曹卉，证券事务代表：刘懿瑶。 查看原文
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/2026041317570231169779725.pdf
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参与调研机构：10家
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2026-01-07│中科蓝讯(688332)2026年1月7日-15日投资者关系活动主要内容
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公司简介：
中科蓝讯主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，公司正逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智
能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI 语音识别芯片、Wi-Fi 芯片、视频芯片十
大产品线为主的产品架构，产品可广泛运用于 TWS 蓝牙耳机、智能音箱、智能可穿戴设备、无线麦克风、智能玩具、物
联网设备等无线互联终端。目前产品已进入小米、OPPO、realme 真我、荣耀亲选、万魔、飞利浦、倍思、漫步者、Anker
、铁三角、传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯 QQ 音乐、百度、喜马拉雅
、科大讯飞、博雅 BOYA 等终端品牌供应体系。
公司已披露《2025 年年度业绩预增公告》，经财务部门初步测算，预计公司 2025 年度实现营业收入 183,000.00
万元到185,000.00 万元，同比增加 0.60%到 1.70%；归属于母公司所有者的净利润为 140,000.00 万元到 143,000.00
万元，同比增加366.51%到 376.51%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 22,000.00 万元到 24,000.00
万元，同比下降 1.70%到 9.89%。
问答环节：
1、公司 2025 年度归母净利润大幅增长的原因是什么？
答：为强化公司在半导体核心领域的战略布局并赋能长期发展，公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围
绕GPU、先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。公司直接持有摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司
（以下简称“摩尔线程”）134.04 万股，占其首次公开发行后总股本的0.29%，通过北京启创科信创业投资基金合伙企业
（有限合伙）（以下简称“启创科信”）间接持有摩尔线程 67.01 万股，占其首次公开发行后总股本的 0.14%，合计为
0.43%；公司直接持有沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称“沐曦股份”）85.43 万股，占其首次公开发行后
总股本的 0.21%。据企业会计准则相关规定，公司对直接持有摩尔线程、沐曦股份的股份划分为“以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融工具”，并列报在“其他非流动金融资产”；公司对间接投资摩尔线程的部分，即持有启创科信的
股份列报在长期股权投资。2025 年度非经常性损益主要为投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动，较上年有大幅
增长，导致公司全年实现归属于母公司所有者的净利润较上年大幅增长。
2、除摩尔线程、沐曦股份外，公司是否还有其他投资？
答：在 GPU 领域，公司通过蔚蓝（深圳）私募创业投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有上海燧原科技股份有限
公司股份，持股比例为其首次公开发行前总股本的 0.23%。在先进封装测试领域，公司通过蔚蓝（深圳）私募创业投资基
金合伙企业（有限合伙）间接持有江苏芯德半导体科技股份有限公司股份，持股比例为其首次公开发行前总股本的 1.35%
。
3、公司大股东承诺未来一年不减持其持有的首发限售股，是出于什么考虑？
答：公司首次公开发行剩余限售股于 2026 年 1 月 15 日上市流通，公司控股股东、实际控制人黄志强先生，持股
5%以上股东珠海市中科蓝讯管理咨询合伙企业（有限合伙）、珠海市中科蓝讯科技合伙企业（有限合伙）、深圳市创元世
纪投资合伙企业（有限合伙）自愿承诺：自限售期满之日起 12 个月内，即2026 年 1 月 15 日至 2027 年 1 月 14 日
，不以任何方式转让或减持所持有的公司首次公开发行股票前的股份。此举充分彰显了相关股东对公司未来发展的坚定信
心与长期投资价值的高度认可，亦是其维护公司稳健发展和投资者利益的责任担当。
4、请介绍公司与豆包的合作情况。
答：自 2024 年 11 月，公司讯龙三代芯片 BT895X 平台完成了与火山方舟 MaaS 平台的对接，向用户提供适配豆包
大模型的软、硬件解决方案，并搭载于 FIIL GS Links AI 高音质开放式耳机后，公司与火山引擎正持续、分阶段开展合
作。2025年 6 月，公司携基于 AB6003G Wi-Fi 芯片的 AI 玩具方案亮相2025 火山引擎 FORCE 原动力大会，AB6003G 是
集 Wi-Fi+蓝牙+音频，三合一的高性能 SoC，为物联网场景提供更高性能及用户体验的解决方案，可广泛应用于智能家居
、智能穿戴、工业物联网、智慧城市等多个领域，助力实现设备之间的无缝连接与数据交互。2025 下半年起，搭载公司
BT895X 系列芯片且接入豆包大模型的产品陆续上市发售：机乐堂 OC3 AI 耳夹式蓝牙耳机，支持 AI 智能问答；音络 AI
口语陪练机，可打造沉浸式英语对练。未来，公司将持续布局 AI 端侧领域，继续与国内外大模型平台开展合作，向市
场推出用户体验度更好的 AI 端侧产品解决方案。
5、公司突破品牌客户的进展如何？
答：公司借助于 BT 系列芯片前期积累的行业口碑，更多的耳机、专业音频品牌客户与公司达成了长期深度的合作模
式，2025 上半年推出的 OnePlus Bullets Wireless Z3，realme T200，Nothing CMF Buds 2a，荣耀亲选耳机 GEG X7e
等均搭载了公司 BT893X 系列芯片；近期上市发售的机乐堂 OC3 AI耳夹式蓝牙耳机，搭载了公司 BT8951H 芯片，该产品
已接入豆包大模型，支持 AI 智能问答，四麦通话降噪，并获得了 Q Q 音乐臻品认证。同时，2025 上半年，公司推出多
款新品，借助于极高的性能表现，获得国内外客户青睐：BT897X 系列芯片，支持浮点运算，基础功耗优化到 4mA 级别，
音频指标也提升到行业领先水平，同时，通过加入 NPU 单元，极大地提升了芯片对 AI 通话算法的运算能力，降低了通
话时的功耗，目前已搭载于 FIIL Key Pro2 入耳式 Hybrid ANC 蓝牙耳机、弱水时砂琉璃MK2 真无线降噪蓝牙耳机、倍
思 BS1 NC 半入耳主动降噪耳机、喜马拉雅×1MORE 万魔联名款睡眠耳机 Z30，后续会配合更多行业先进客户的耳机项目
；BT891X 系列芯片：超低功耗、旗舰级音频指标，适配品牌入门级产品，已搭载于多款耳机、无线麦克风产品中，后续
将有更多新品逐步推出；AB573X 系列芯片：为 AB563X 芯片的升级版，低功耗、旗舰级音频指标，抗干扰效果好，性价
比高，亦受到品牌客户青睐，目前已搭载于漫步者 X Clip AI 耳夹式蓝牙耳机、索爱 JING 1 真无线蓝牙耳机。
2025 年，公司正式开启“两个连接”新篇章，公司 Wi-Fi技术成功落地，推出集 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能
的AB6003G 芯片，并在 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会以及由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025 AI 玩
具产业创新和发展会议进行了展出。
随着公司芯片产品的不断丰富，可以适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求，有助于公司不断提升市场竞
争力和持续经营能力，有望在更多的终端品牌客户中获得运用。
6、公司在 AI 眼镜方面是否有布局？
答：公司募投项目——发展与科技储备基金中，包含智能可穿戴眼镜芯片研发。公司正围绕“AI 赋能、技术领先、
产品多元、市场全球化”的战略定位，持续加大研发投入，保持在低功耗、高音质、高集成度音频芯片等核心技术领域的
领先地位，同时为适应未来产品多元化发展，公司也在积极布局视频芯片领域，将募集资金投入到日常经营中，加快视频
技术的落地，提高核心竞争力。
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参与调研机构：5家
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2025-12-09│中科蓝讯(688332)2025年12月9日-10日投资者关系活动主要内容
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公司简介：
中科蓝讯主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，公司正逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智
能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT 芯片、AI 语音识别芯片、Wi-Fi 芯片、视频芯片十
大产品线为主的产品架构，产品可广泛运用于 TWS 蓝牙耳机、智能音箱、智能可穿戴设备、无线麦克风、智能玩具、物
联网设备等无线互联终端。目前产品已进入小米、OPPO、realme 真我、荣耀亲选、万魔、飞利浦、倍思、漫步者、Anker
、铁三角、传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯 QQ音乐、百度、喜马拉雅、
科大讯飞、博雅 BOYA 等终端品牌供应体系。
公司已披露《2025 年第三季度报告》，2025 年前三季度，公司实现营业收入 130,153.31 万元，较上年同期增长 4
.29%；归属于母公司所有者的净利润 21,120.71 万元，较上年同期增长2.17%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益
的净利润18,140.77 万元，较上年同期增长 3.92%。
问答环节：
1、公司在 AI 眼镜方面是否有布局？
答：公司募投项目——发展与科技储备基金中，包含智能可穿戴眼镜芯片研发。公司正围绕“AI 赋能、技术领先、
产品多元、市场全球化”的战略定位，持续加大研发投入，保持在低功耗、高音质、高集成度音频芯片等核心技术领域的
领先地位，同时为适应未来产品多元化发展，公司也在积极布局视频芯片领域，将募集资金投入到日常经营中，加快视频
技术的落地，提高核心竞争力。
2、摩尔线程、沐曦股份上市后，对公司财务数据的影响体现在哪些方面？
答：为强化公司在半导体核心领域的战略布局并赋能长期发展，公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围
绕GPU、AI 及先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。摩尔线程、沐曦股份上市后，其二级市场上的表现
将影响公司持有的股权价值，在财务报表上计入公允价值变动收益或其他综合收益。
3、请介绍公司与豆包的合作情况。
答：自 2024 年 11 月，公司讯龙三代芯片 BT895X 平台完成了与火山方舟 MaaS 平台的对接，向用户提供适配豆包
大模型的软、硬件解决方案，并搭载于 FIIL GS Links AI 高音质开放式耳机后，公司与火山引擎正持续、分阶段开展合
作。2025 年 6 月，公司携基于 AB6003G Wi-Fi 芯片的 AI 玩具方案亮相 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会，AB6003G
是集 Wi-Fi+蓝牙+音频，三合一的高性能 SoC，为物联网场景提供更高性能及用户体验的解决方案，可广泛应用于智能家
居、智能穿戴、工业物联网、智慧城市等多个领域，助力实现设备之间的无缝连接与数据交互。近期，搭载公司 BT8951H
芯片的机乐堂 OC3 AI 耳夹式蓝牙耳机上市发售，该产品已接入豆包大模型，支持 AI 智能问答。未来，公司将持续布
局 AI 端侧领域，继续与国内外大模型平台开展合作，向市场推出用户体验度更好的 AI 端侧产品解决方案。
4、请介绍公司 Wi-Fi 产品线的情况。
答：6 月 11 日，公司携基于中科蓝讯 AB6003G Wi-Fi 芯片的 AI 玩具方案亮相 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会
和由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025AI 玩具产业创新和发展会议，AB6003G 是集 Wi-Fi+蓝牙+音频，三
合一的高性能SoC，可广泛应用于智能家居、智能穿戴、工业物联网、智慧城市等多个领域，助力实现设备之间的无缝连
接与数据交互。
后续，公司 Wi-Fi 芯片的应用场景将重点围绕音视频及 AI功能拓展，如 AI 智能音箱、AI 智能玩具等方向，搭载
上述芯片的终端产品也会陆续推向市场。
5、公司突破品牌客户的进展如何？
答：公司借助于 BT 系列芯片前期积累的行业口碑，更多的耳机、专业音频品牌客户与公司达成了长期深度的合作模
式，2025 上半年推出的 OnePlus Bullets Wireless Z3，realme T200，Nothing CMF Buds 2a，荣耀亲选耳机 GEG X7e
等均搭载了公司BT893X 系列芯片；近期上市发售的机乐堂 OC3 AI 耳夹式蓝牙耳机，搭载了公司 BT8951H 芯片，该产品
已接入豆包大模型，支持 AI 智能问答，四麦通话降噪，并获得了 QQ 音乐臻品认证。同时，2025 上半年，公司推出多
款新品，借助于极高的性能表现，获得国内外客户青睐：BT897X 系列芯片，支持浮点运算，基础功耗优化到 4mA 级别，
音频指标也提升到行业领先水平，同时，通过加入 NPU 单元，极大地提升了芯片对 AI 通话算法的运算能力，降低了通
话时的功耗，目前已搭载于 FIIL Key Pro2 入耳式 Hybrid ANC 蓝牙耳机、弱水时砂琉璃 MK2 真无线降噪蓝牙耳机、倍
思 BS1 NC 半入耳主动降噪耳机，后续会配合更多行业先进客户的耳机项目；BT891X 系列芯片：超低功耗、旗舰级音频
指标，适配品牌入门级产品，已搭载于多款耳机、无线麦克风产品中，后续将有更多新品逐步推出。
2025 年，公司正式开启“两个连接”新篇章，公司 Wi-Fi 技术成功落地，推出集 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能
的AB6003G 芯片，并在 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会以及由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025 AI 玩
具产业创新和发展会议进行了展出。
随着公司芯片产品的不断丰富，可以适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求，有助于公司不断提升市场竞
争力和持续经营能力，有望在更多的终端品牌客户中获得运用。
6、公司在行业内的竞争优势体现在哪些方面？
答：公司自成立以来，始终专注于低功耗、高性能无线音频SoC 芯片的设计与研发。作为业内较早采用 RISC-V 指令
集架构的芯片设计企业，其核心技术自主可控程度高，能充分满足各类开发需求。公司采用市场导向型研发模式，在研发
设计阶段即深度考量市场需求，打造出性能均衡全面的产品，综合性价比优势显著。在市场拓展方面，公司客户资源丰富
，下游终端客户类型及群体广泛。在夯实现有蓝牙耳机、蓝牙智能音箱等业务的基础上，公司 Wi-Fi 技术成功落地，推
出集 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能的 AB6003G 芯片，正式开启“两个连接”新篇章。公司依托自身技术与客户资源
优势，持续孵化新技术、新产品，不断开拓新市场领域、拓宽销售渠道，培育潜力市场并扩大下游应用场景。此外，公司
高度重视技术研发，自设立起便持续投入研发资源，积极顺应市场发展趋势，设计开发符合客户需求的产品已形成丰富技
术储备，为自身持续发展提供了有力支撑。
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参与调研机构：1家
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2025-11-05│中科蓝讯(688332)2025年11月5日投资者关系活动主要内容
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1、中科蓝讯三季报显示，其他非流动金融资产科目余额大幅增长，由上年末的 2.29 亿元增至 5.37 亿元，这个是
否投资摩尔线程、沐曦等的资产重估，增值部分计入了当期损益吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2025 年第三季度末其他非流动金融资产的金额较上年末有所增加，主要系公司直接
投资沐曦股份，及作为有限合伙人投资嘉兴聚源蓝讯股权投资合伙企业（有限合伙）、聚源启新股权投资基金（无锡）合
伙企业（有限合伙）等。感谢您的关注。
2、近日摩尔线程获准上市对公司未来发展有什么影响
答：尊敬的投资者，您好！为强化公司在半导体核心领域的战略布局并赋能长期发展，公司基于对行业趋势的深度研
判与严格筛选机制，围绕 GPU、AI 及先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。其中，公司通过直接、间
接投资方式合计持有摩尔线程首次公开发行前总股本的 0.50%。近日，证监会已同意摩尔线程首次公开发行股票的注册申
请。摩尔线程上市后，其二级市场上的表现将影响公司持有的股权价值，在财务报表上计入公允价值变动收益或其他综合
收益。感谢您的关注！
3、请问投资收益是计入的长期股权投资还是非流动金融资产？公司投资摩尔线程、沐曦等的资产重估是计入所有者
权益还是净利润？
答：尊敬的投资者，您好！摩尔线程、沐曦股份上市后，其二级市场上的表现将影响公司持有的股权价值，在财务报
表上计入公允价值变动收益或其他综合收益。感谢您的关注。
4、从市场份额角度，公司在无线音频芯片等主要业务领域，相比竞争对手的优劣势分别体现在哪些方面？
答：尊敬的投资者，您好！公司自成立以来，始终专注于低功耗、高性能无线音频 SoC 芯片的设计与研发。作为业
内较早采用RISC-V 指令集架构的芯片设计企业，其核心技术自主可控程度高，能充分满足各类开发需求。公司采用市场
导向型研发模式，在研发设计阶段即深度考量市场需求，打造出性能均衡全面的产品综合性价比优势显著。在市场拓展方
面，公司客户资源丰富，下游终端客户类型及群体广泛。在夯实现有蓝牙耳机、蓝牙智能音箱等业务的基础上，公司 Wi-
Fi 技术成功落地，推出集 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能的 AB6003G 芯片，正式开启“两个连接”新篇章。公司依托
自身技术与客户资源优势，持续孵化新技术、新产品，不断开拓新市场领域、拓宽销售渠道，培育潜力市场并扩大下游应
用场景。此外，公司高度重视技术研发，自设立起便持续投入研发资源，积极顺应市场发展趋势，设计开发符合客户需求
的产品，已形成丰富技术储备，为自身持续发展提供了有力支撑。感谢您的关注！
5、面对 AI 与物联网融合，公司有何技术和产品规划？
答：尊敬的投资者，您好！6 月 11 日，公司携基于中科蓝讯AB6003G Wi-Fi 芯片的 AI玩具方案亮相 2025 火山引
擎 FORCE 原动力大会和由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025AI玩具产业创新和发展会议，AB6003G 是集 W
i-Fi+蓝牙+音频，三合一的高性能 SoC，可广泛应用于智能家居、智能穿戴、工业物联网、智慧城市等多个领域，助力实
现设备之间的无缝连接与数据交互。后续，公司 Wi-Fi 芯片的应用场景将重点围绕音视频及 AI 功能拓展，如 AI 智能
音箱、AI 智能玩具等方向，搭载上述芯片的终端产品也会陆续推向市场。感谢您的关注！
6、公司研发投入持续增加，想了解下这些投入主要集中在哪些核心技术或产品领域？未来会侧重哪个细分领域打造
竞争优势？
答：尊敬的投资者，您好！公司将围绕“AI 赋能、技术领先产品多元、市场全球化”的战略定位，持续加大研发投
入，保持在低功耗、高音质、高集成度音频芯片等核心技术领域的领先地位同时为适应未来产品多元化发展，公司积极布
局 Wi-Fi 和视频芯片领域，加快视频技术的落地，聚焦 AI 耳机、音箱、眼镜、玩具等应用场景。公司的产品线也将由
原来的八大产品线逐步拓展到包含蓝牙耳机芯片、智能音箱芯片、智能穿戴设备芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、
AIoT 芯片、智能玩具芯片、AI 语音芯片、Wi-Fi 芯片、视频芯片在内的十大产品线。与此同时，公司将继续深化与国内
外头部客户的合作，扩大海内外市场份额，提升品牌影响力。感谢您的关注。
7、公司突破品牌客户的进展如何？
答：公司借助于 BT 系列芯片前期积累的行业口碑，更多的耳机、专业音频品牌客户与公司达成了长期深度的合作模
式，2025上半年推出的 OnePlus Bullets Wireless Z3，realme T200，Nothing CMF Buds 2a，荣耀亲选耳机 GEG X7e
等均搭载了公司 BT893X系列芯片；近期上市发售的机乐堂 OC3 AI 耳夹式蓝牙耳机，搭载了公司 BT8951H 芯片，该产品
已接入豆包大模型，支持 AI 智能问答，四麦通话降噪，并获得了 QQ 音乐臻品认证。同时，2025 上半年，公司推出多
款新品，借助于极高的性能表现，获得国内外客户青睐：BT897X 系列芯片，支持浮点运算，基础功耗优化到 4mA级别，
音频指标也提升到行业领先水平，同时，通过加入 NPU 单元，极大地提升了芯片对 AI 通话算法的运算能力，降低了通
话时的功耗，目前已搭载于 FIIL Key Pro2 入耳式 Hybrid ANC 蓝牙耳机、弱水时砂琉璃 MK2 真无线降噪蓝牙耳机、倍
思 BS1 NC 半入耳主动降噪耳机，后续会配合更多行业先进客户的耳机项目；BT891X 系列芯片：超低功耗、旗舰级音频
指标，适配品牌入门级产品，已搭载于多款耳机、无线麦克风产品中，后续将有更多新品逐步推出。
2025 年，公司正式开启“两个连接”新篇章，公司 Wi-Fi 技术成功落地，推出集 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能
的AB6003G 芯片，并在 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会以及由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025 AI 玩
具产业创新和发展会议进行了展出。
随着公司芯片产品的不断丰富，可以适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求，有助于公司不断提升市场竞
争力和持续经营能力，有望在更多的终端品牌客户中获得运用。
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参与调研机构：10家
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2025-11-03│中科蓝讯(688332)2025年11月3日-6日投资者关系活动主要内容
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1、中科蓝讯三季报显示，其他非流动金融资产科目余额大幅增长，由上年末的 2.29 亿元增至 5.37 亿元，这个是
否投资摩尔线程、沐曦等的资产重估，增值部分计入了当期损益吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2025 年第三季度末其他非流动金融资产的金额较上年末有所增加，主要系公司直接
投资沐曦股份，及作为有限合伙人投资嘉兴聚源蓝讯股权投资合伙企业（有限合伙）、聚源启新股权投资基金（无锡）合
伙企业（有限合伙）等。感谢您的关注。
2、近日摩尔线程获准上市对公司未来发展有什么影响
答：尊敬的投资者，您好！为强化公司在半导体核心领域的战略布局并赋能长期发展，公司基于对行业趋势的深度研
判与严格筛选机制，围绕 GPU、AI 及先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。其中，公司通过直接、间
接投资方式合计持有摩尔线程首次公开发行前总股本的 0.50%。近日，证监会已同意摩尔线程首次公开发行股票的注册申
请。摩尔线程上市后，其二级市场上的表现将影响公司持有的股权价值，在财务报表上计入公允价值变动收益或其他综合
收益。感谢您的关注！
3、请问投资收益是计入的长期股权投资还是非流动金融资产？公司投资摩尔线程、沐曦等的资产重估是计入所有者
权益还是净利润？
答：尊敬的投资者，您好！摩尔线程、沐曦股份上市后，其二级市场上的表现将影响公司持有的股权价值，在财务报
表上计入公允价值变动收益或其他综合收益。感谢您的关注。
4、从市场份额角度，公司在无线音频芯片等主要业务领域，相比竞争对手的优劣势分别体现在哪些方面？
答：尊敬的投资者，您好！公司自成立以来，始终专注于低功耗、高性能无线音频 SoC 芯片的设计与研发。作为业
内较早采用RISC-V 指令集架构的芯片设计企业，其核心技术自主可控程度高，能充分满足各类开发需求。公司采用市场
导向型研发模式，在研发设计阶段即深度考量市场需求，打造出性能均衡全面的产品综合性价比优势显著。在市场拓展方
面，公司客户资源丰富，下游终端客户类型及群体广泛。在夯实现有蓝牙耳机、蓝牙智能音箱等业务的基础上，公司 Wi-
Fi 技术成功落地，推出集 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能的 AB6003G 芯片，正式开启“两个连接”新篇章。公司依托
自身技术与客户资源优势，持续孵化新技术、新产品，不断开拓新市场领域、拓宽销售渠道，培育潜力市场并扩大下游应
用场景。此外，公司高度重视技术研发，自设立起便持续投入研发资源，积极顺应市场发展趋势，设计开发符合客户需求
的产品，已形成丰富技术储备，为自身持续发展提供了有力支撑。感谢您的关注！
5、面对 AI 与物联网融合，公司有何技术和产品规划？
答：尊敬的投资者，您好！6 月 11 日，公司携基于中科蓝讯AB6003G Wi-Fi 芯片的 AI玩具方案亮相 2025 火山引
擎 FORCE 原动力大会和由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025AI玩具产业创新和发展会议，AB6003G 是集 W
i-Fi+蓝牙+音频，三合一的高性能 SoC，可广泛应用于智能家居、智能穿戴、工业物联网、智慧城市等多个领域，助力实
现设备之间的无缝连接与数据交互。后续，公司 Wi-Fi 芯片的应用场景将重点围绕音视频及 AI 功能拓展，如 AI 智能
音箱、AI 智能玩具等方向，搭载上述芯片的终端产品也会陆续推向市场。感谢您的关注！
6、公司研发投入持续增加，想了解下这些投入主要集中在哪些核心技术或产品领域？未来会侧重哪个细分领域打造
竞争优势？
答：尊敬的投资者，您好！公司将围绕“AI 赋能、技术领先产品多元、市场全球化”的战略定位，持续加大研发投
入，保持在低功耗、高音质、高集成度音频芯片等核心技术领域的领先地位同时为适应未来产品多元化发展，公司积极布
局 Wi-Fi 和视频芯片领域，加快视频技术的落地，聚焦 AI 耳机、音箱、眼镜、玩具等应用场景。公司的产品线也将由
原来的八大产品线逐步拓展到包含蓝牙耳机芯片、智能音箱芯
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