研报评级☆ ◇688332 中科蓝讯 更新日期：2026-07-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 1 2 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.10│ 2.49│ 11.74│ 3.10│ 4.29│ 5.49│
│每股净资产(元) │ 31.36│ 33.17│ 43.83│ 47.00│ 51.56│ 57.39│
│净资产收益率% │ 6.69│ 7.52│ 26.78│ 6.62│ 8.46│ 9.87│
│归母净利润(百万元) │ 251.69│ 300.10│ 1415.46│ 373.01│ 517.26│ 661.52│
│营业收入(百万元) │ 1446.89│ 1819.03│ 1841.58│ 2484.67│ 3183.67│ 3883.00│
│营业利润(百万元) │ 251.71│ 310.47│ 1547.17│ 399.33│ 556.33│ 714.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-04 增持 维持 --- 3.02 4.20 5.36 华安证券
2026-04-24 增持 首次 --- 2.96 3.74 4.79 华源证券
2026-04-10 买入 维持 --- 3.31 4.92 6.31 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-04│中科蓝讯(688332)主营业务保持稳健，AI端侧应用多点开花 │华安证券 │增持
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公司发布2025年度及2026年第一季度报告
2025年，公司业绩在投资收益驱动下大幅增长，主营业务保持稳健。全年实现营业收入18.42亿元，同比增长1.24%；
实现归母净利润14.15亿元，同比大幅371.66%；扣非后归母净利润为2.33亿元，同比下降4.49%。利润的巨幅增长主要源
于公司投资的GPU企业摩尔线程、沐曦股份上市带来的公允价值变动收益。
2026年Q1公司实现营收4.07亿元，同比增长10.80%。受二级市场波动影响，公司对摩尔线程的投资产生公允价值变动
损失，导致归母净利润录得亏损587万元，同比下降113.07%。但公司主营业务保持稳健，扣非归母净利润为3578万元，同
比仅微降2.42%，彰显经营韧性。
AI端侧应用多点开花
2025年，公司继续在AI产品中发力，配合火山引擎量产了BT8951H芯片，并搭载于机乐堂JOYROOMOC3AI耳机，成为公
司继FIILGSLinksAI高音质开放式耳机后第二款接入豆包大模型的耳机，AI体验进一步提升；此外，公司BT893X芯片被搭
载于NothingCMFBuds2aTWS耳机中，耳机集成ChatGPT语音交互，支持42dB主动降噪，双设备链接，总续航可达35.5小时。
公司芯片面向市场通用产品，可配合客户适配国内外市场中的主流AI云端平台，让耳机全面AI化。除耳机产品外，公司积
极拓展AI玩具、AI眼镜、AI音箱等新的AI产品形态，除原有的蓝牙方案外，更增加了Wi-Fi方案，使AI产品的数据交互更
流畅，适用性更广，相关产品将在2026年陆续量产。同时，公司投入了讯龙四代产品研发，CPU多核+DSP多核+NPU的架构
，为后续AI产品提供更大的算力保障。
投资建议
我们预计2026-2028年公司营业收入为25.46/32.87/37.83亿元（26-27年前值28.12/34.13亿元），归母净利润为3.64
/5.07/6.46亿元（26-27年前值4.55/5.83亿元），对应EPS为3.02/4.20/5.36，对应PE为37.56/27.01/21.18x，维持“增
持”评级。
风险提示
下游需求与主要客户订单波动风险，原材料价格波动与供应链风险，行业竞争加剧风险。
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2026-04-24│中科蓝讯(688332)主业稳健+投资收益高增，AI端侧蓄势待发 │华源证券 │增持
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中科蓝讯于2026年4月9日公布2025年年报：2025年度，公司实现营收18.42亿元，同比增加1.24%；实现利润总额15.4
7亿元，同比增加398.33%；归属于母公司所有者的净利润14.15亿元，同比增加371.66%；扣非归母净利润2.33亿元，同比
下降4.49%。受益于被投企业摩尔线程与沐曦股份上市且在二级市场上优异表现，公司持有的股权的公允价值变动收益较2
024年实现大幅增长，带动当期非经常性损益显著增加，推动公司全年归属于母公司所有者的净利润同比大幅提升。
持续深耕无线音频SoC芯片，不断丰富产品品类、开拓品牌客户。2025年，中科蓝讯已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音
箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视
频芯片十大产品线为主的产品架构。同时产品已进入小米、realme真我、荣耀亲选、万魔、飞利浦、倍思、漫步者、Anke
r、铁三角、传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、索爱、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯QQ音乐、百度、喜马
拉雅、博雅BOYA等终端品牌供应体系。此外，公司持续钻研蓝牙、Wi-Fi等通信技术，推出新品Wi-Fi芯片、视频芯片，同
时，快速响应市场需求，升级产品，推出具有竞争力的解决方案。持续加强高端耳机芯片、智能音箱芯片、智能手表芯片
在品牌端的突破和渗透及新品类无线麦克风芯片、玩具语音芯片、物联网芯片、AI语音识别芯片等在全球市场的推广和起
量。
Wi-Fi技术成功落地，AI浪潮下，有望开启新一轮增长。2025年，公司正式开启“两个连接”新篇章，公司Wi-Fi技术
成功落地，推出集Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能的AB6003G芯片，并在2025火山引擎FORCE原动力大会以及由百度智能
云、汕头市澄海区人民政府主办的2025AI玩具产业创新和发展会议进行了展出。2025年，公司积极拓展AI玩具、AI眼镜、
AI音箱等新的AI产品形态，除原有的蓝牙方案外，更增加了Wi-Fi方案，使AI产品的数据交互更流畅，适用性更广，相关
产品将在2026年陆续量产。同时，公司投入了讯龙四代产品研发，CPU多核+DSP多核+NPU的架构，为后续AI产品提供更大
的算力保障。未来，公司将持续布局AI端侧领域，继续与国内外大模型平台开展合作，向市场推出用户体验度更好的AI端
侧产品解决方案。
聚焦高成长赛道，重点投资核心企业，夯实战略基础。为强化公司在半导体核心领域的战略布局，持续赋能公司长期
稳健发展，公司紧密跟踪行业发展趋势，依托严谨的行业研判与投资筛选机制，重点围绕GPU、先进封装测试等高成长性
、高技术壁垒领域开展前瞻性、专业化投资布局。2025年受益于被投企业摩尔线程与沐曦股份上市且在二级市场上优异表
现，带动当期非经常性损益显著增加，推动公司全年归属于母公司所有者的净利润同比大幅提升。此外，公司还针对上海
燧原科技股份有限公司、江苏芯德半导体科技股份有限公司等行业优质企业进行投资，并通过和中芯聚源等专业机构合作
的方式，持续在GPU、先进封装测试等关键环节产业布局，进一步夯实了公司在半导体领域的战略基础。
盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年营收分别为23.30/29.12/35.76亿元，同比增速分别为26.51%/24.98%/22
.82%，预计实现归母净利润分别为3.56、4.51、5.78亿元，对应的PE分别为43/34/26倍。我们选取恒玄科技、瑞芯微、星
宸科技作为可比公司，鉴于公司在无线音频SoC领域的技术积累和竞争优势，以及在中高端品牌客户推广的进展，看好公
司新产品的市场开拓，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：新品市场推广不及预期风险，终端需求减弱风险，技术升级推动产品迭代的不确定性风险等。
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2026-04-10│中科蓝讯(688332)2025年年报点评：2025年利润大增，AI端侧与品牌客户构筑│东吴证券 │买入
│新动能 │ │
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2025年营收维稳，归母净利润同比增长371.66%。据公司2025年报，2025年实现营业收入18.42亿元，同比+1.24%；归
母净利润14.15亿元，同比+371.66%；扣非归母净利润2.33亿元，同比-4.49%。公司本年归母净利润大幅增长的原因在于
，2025年摩尔线程及沐曦股份上市，公司2025年度利润总额及实现归属于母公司所有者的净利润较上年大幅增长。分季度
看，2025Q1-Q4收入分别为3.67/4.44/4.90/5.40亿元，呈逐季抬升趋势。
无线音频主业地位稳固，品牌客户渗透持续深化。2025年公司已形成蓝牙耳机、蓝牙音箱、智能穿戴、无线麦克风、
数字音频、玩具语音、AIoT、AI语音识别、Wi-Fi、视频芯片十大产品线，产品已进入小米、realme真我、荣耀亲选、万
魔、倍思、漫步者、Anker、飞利浦、百度、腾讯QQ音乐、传音、Nothing等终端品牌供应体系。2025年公司无线音频芯片
销量超25亿颗，市场份额处于第一梯队；耳机端形成BT897X、BT891X、AB573X、AB575X完整梯队，其中BT897X、BT891X已
持续导入多个手机品牌项目，预计2026年上半年陆续量产。
AI端侧与新品类加速落地，第二成长曲线逐步清晰。公司围绕“CPU+DSP+NPU”架构持续推进讯龙平台升级，BT8951H
已搭载于机乐堂JOYROOMOC3AI耳机，成为公司继FIILGSLinksAI高音质开放式耳机后第二款接入豆包大模型的耳机。BT893
X进入NothingCMFBuds2aTW并支持ChatGPT语音交互；首款Wi-Fi+BT+音频三合一AB6003G已切入AI玩具、Wi-Fi智能音箱等
方案，首款Wi-Fi芯片AB600X实现量产并导入AI智能玩具、AI音箱等应用。与此同时，公司还在推进AI玩具、AI音箱等新
形态，相关产品有望于2026年陆续量产。借助穿戴平台AB579X的高集成度，公司的单芯片视频方案，已经应用在无线对讲
机（摄像头+屏幕显示），儿童照相机（摄像头+屏幕显示）等领域，同时也扩展了单芯片的入门智能眼镜市场，推动智能
眼镜的普及度，公司将持续深耕视频应用领域，相关新芯片会在2026年陆续推出，适配不同市场应用的需求。
盈利预测与投资评级：考虑到公司在技术积累和客户资源等方面具备显著优势，叠加产品多矩阵布局带来的业绩弹性
。我们基于公司业绩公告，假设公司投资标的股价不变，预计公司2026-2027年归母净利润预期为3.99/5.94亿元（前值：
4.87/6.00亿元），新增2028年归母净利润预期为7.61亿元。维持“买入”评级。
风险提示：终端需求不及预期、品牌客户导入节奏不及预期、AI端侧产品商业化低于预期、技术迭代加快、非经常性
损益波动影响利润表现
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-06-23│中科蓝讯(688332)2026年6月23-26日投资者关系活动主要内容
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公司简介：
中科蓝讯主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，目前已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿
戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT 芯片、AI 语音识别芯片、Wi-Fi 芯片、视频芯片十大产
品线为主的产品架构。同时产品已进入小米、realme 真我、荣耀、荣耀亲选、万魔、飞利浦、倍思、漫步者、Anker、铁
三角、传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、索爱、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯 QQ 音乐、百度、喜马拉
雅、博雅 BOYA 等终端品牌供应体系。
问答环节：
1、公司在 AI 端侧方面有什么布局？
答：随着人工智能技术的快速发展，AI 耳机作为智能音频设备的重要分支，为用户提供了更加智能化、个性化的音
频体验。2025 年，公司继续在 AI 产品中发力，配合火山引擎量产了BT895X 芯片，搭载于机乐堂 JOYROOM OC3 AI 耳机
，成为公司继 FIIL GS Links AI 高音质开放式耳机后第二款接入豆包大模型的耳机，AI 体验进一步提升；BT895X 芯片
还搭载于音络 AI口语陪练机，可打造沉浸式英语对练。此外，公司 BT893X 芯片被搭载于 Nothing CMF Buds 2a TWS 耳
机中，耳机集成 ChatGPT语音交互，支持 42dB 主动降噪，双设备链接，总续航可达 35.5小时。公司芯片面向市场通用
产品，可配合客户适配国内外市场中的主流 AI 云端平台，让耳机全面 AI 化。
除耳机产品外，公司积极拓展 AI 玩具、AI 眼镜、AI 音箱等新的 AI 产品形态，除原有的蓝牙方案外，更增加了 W
i-Fi 方案，使 AI 产品的数据交互更流畅，适用性更广，相关产品将在今年陆续量产。同时，公司投入了讯龙四代产品
研发，CPU 多核+DSP 多核+NPU 的架构，为后续 AI 产品提供更大的算力保障。
未来，公司将持续布局 AI 端侧领域，继续与国内外大模型平台开展合作，向市场推出用户体验度更好的 AI 端侧产
品解决方案。
2、公司视频芯片具体应用在哪些领域？
答：公司的 AB579X 单芯片视频方案，已经应用在无线对讲机（摄像头+屏幕显示），儿童照相机（摄像头+屏幕显示
）等领域，同时也扩展了单芯片的入门智能眼镜市场，推动智能眼镜的普及度。公司还推出了蓝牙+音视频的 BT879X 系
列芯片，高性能、高算力、内置高速 PSRAM 以扩展内存，自研高效 2.5DGPU、30W/100W 摄像头输入以及视频编解码，同
时支持 LVGL9GUI和自研 GUI。公司将持续深耕视频应用领域，相关新芯片会在今年陆续推出，适配不同市场应用的需求
。
3、公司对 Wi-Fi 芯片有何产品规划？
答：2025 年，公司通过推出 Wi-Fi+BT+音频三合一的AB6003G 芯片，正式切入市场，并先后亮相字节跳动“原动力
大会”及百度 AI 玩具展。该芯片定位为 AI 智能体终端的核心组件，重点深耕交互式智能玩具及高端音箱领域，可有效
提升单芯片附加值，拉动产品均价的提升。
公司正持续拓宽 Wi-Fi 产品矩阵，实现从 Wi-Fi 4 到 Wi-Fi 6的全覆盖。2026 年，公司将推出升级版 Wi-Fi 4 芯
片，通过集成视频处理能力以适配更复杂的应用场景；同时，计划于年内发布高阶 Wi-Fi 6 SoC 芯片，融合视频应用与
更高速率的标准，重点瞄准智能眼镜等领域。通过在智能家居及便携式智能终端领域的深度渗透，Wi-Fi 系列将成为继蓝
牙音频后的第二增长曲线。
4、公司新成立的子公司芯光算力主要开展哪些业务？
答：深圳市芯光算力科技有限公司系公司全资子公司，成立于 2025 年 11 月，专注于光芯片设计、高性能光模块的
研发、生产及销售。目前光模块的研发设计工作正有序开展。
5、从去年起，存储芯片价格开始加速上涨，公司是否采取了锁价措施，存储价格上涨对公司的成本有多大影响？
答：自 2025 下半年起，AI 端存储率先开始涨价，公司已对存储价格走势做出大致判断，并采取了相应准备措施：
适当加大了库存储备，通过库存平摊；加强了对上游供应商的管控，并引入新供应商，借助不同供应商进行价格平衡；大
容量存储的涨价幅度相对较高，公司已经通过提高芯片售价实现成本转嫁。因此，存储涨价对公司成本的整体影响相对温
和，整体幅度处于可控范围。
6、公司突破品牌客户的进展如何？
答：公司借助于 BT 系列芯片前期积累的行业口碑，更多的耳机、专业音频品牌客户与公司达成了长期深度的合作模
式。2025 上半年，公司推出多款新品 BT897X 系列、BT891X 系列、AB573X 系列，借助于极高的性能表现，获得国内外
客户青睐，目前已搭载于小米 REDMI Headphones Neo 头戴式耳机、1MORE万魔 S20UItra 蓝牙耳机、lifeme Blus4 Hi-F
i 旗舰降噪耳机、弱水时砂浩天使 2.4G 电竞头戴耳机、荣耀 Honor Earbuds X10 Lite、倍思 MC2 AI 耳夹式蓝牙耳机
、漫步者花再悦影耳夹式耳机等三十余款产品中，后续将有更多方案陆续上市。
2025 年，公司正式开启“两个连接”新篇章，公司 Wi-Fi 技术成功落地，推出集 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能
的AB6003G 芯片，并在 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会以及由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025 AI 玩
具产业创新和发展会议进行了展出。公司作为国内领先的智能音频芯片及AIoT 解决方案提供商，正以自主研发的 AB6003
G Wi-Fi 芯片为核心，积极布局 AI 玩具产业生态，推动传统玩具向智能化、个性化、交互化方向升级。
随着公司芯片产品的不断丰富，可以适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求，有助于公司不断提升市场竞
争力和持续经营能力，有望在更多的终端品牌客户中获得运用。
7、公司围绕 GPU、先进封装测试等领域的投资布局，是否会对公司财务状况产生影响？
答：公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕 GPU、先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资
布局，公司参股的摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司、沐曦集成电路(上海)股份有限公司已于 2025 年 12 月上市，
上海燧原科技股份有限公司已于近期过会，江苏芯德半导体科技股份有限公司已向港交所提交上市申请书，此外，公司还
参与了惠科股份有限公司首次公开发行的战略配售。相关标的存在二级市场价格波动、上市进程不及预期、股权流动性受
限及估值不确定性等风险，将导致公司的非经常性损益波动，进而对公司的财务状况产生影响。
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参与调研机构：5家
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2026-06-15│中科蓝讯(688332)2026年6月15-17日投资者关系活动主要内容
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公司简介：
中科蓝讯主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，目前已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿
戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT 芯片、AI 语音识别芯片、Wi-Fi 芯片、视频芯片十大产
品线为主的产品架构。同时产品已进入小米、realme 真我、荣耀、荣耀亲选、万魔、飞利浦、倍思、漫步者、Anker、铁
三角、传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、索爱、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯 QQ 音乐、百度、喜马拉
雅、博雅 BOYA 等终端品牌供应体系。
2026 年第一季度，公司实现营业收入 40,696.53 万元，同比增长 10.80%；利润总额-220.58 万元，同比下降 104.
39%；归属于母公司所有者的净利润-586.91 万元，同比下降 113.07%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利
润 3,578.46 万元，同比下降2.42%。
问答环节：
1、公司突破品牌客户的进展如何？
答：公司借助于 BT 系列芯片前期积累的行业口碑，更多的耳机、专业音频品牌客户与公司达成了长期深度的合作模
式。2025 上半年，公司推出多款新品 BT897X 系列、BT891X 系列、AB573X 系列，借助于极高的性能表现，获得国内外
客户青睐，目前已搭载于小米 REDMI Headphones Neo 头戴式耳机、1MORE 万魔 S20UItra蓝牙耳机、lifeme Blus4 Hi-F
i 旗舰降噪耳机、弱水时砂浩天使 2.4G电竞头戴耳机、荣耀 Honor Earbuds X10 Lite、倍思 MC2 AI 耳夹式蓝牙耳机、
漫步者花再悦影耳夹式耳机等三十余款产品中，后续将有更多方案陆续上市。
2025 年，公司正式开启“两个连接”新篇章，公司 Wi-Fi 技术成功落地，推出集 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能
的 AB6003G 芯片，并在 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会以及由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025 AI
玩具产业创新和发展会议进行了展出。公司作为国内领先的智能音频芯片及 AIoT 解决方案提供商，正以自主研发的 AB6
003G Wi-Fi 芯片为核心，积极布局 AI 玩具产业生态，推动传统玩具向智能化、个性化、交互化方向升级。 随着公司芯
片产品的不断丰富，可以适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求，有助于公司不断提升市场竞争力和持续经营
能力，有望在更多的终端品牌客户中获得运用。
2、从去年起，存储芯片价格开始加速上涨，公司是否采取了锁价措施，存储价格上涨对公司的成本有多大影响？
答：自 2025 下半年起，AI 端存储率先开始涨价，公司已对存储价格走势做出大致判断，并采取了相应准备措施：
适当加大了库存储备，通过库存平摊；加强了对上游供应商的管控，并引入新供应商，借助不同供应商进行价格平衡；大
容量存储的涨价幅度相对较高，公司已经通过提高芯片售价实现成本转嫁。因此，存储涨价对公司成本的整体影响相对温
和，整体幅度处于可控范围。
3、公司围绕 GPU、先进封装测试等领域的投资布局，是否会对公司财务状况产生影响？
答：公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资
布局。相关标的存在二级市场价格波动、上市进程不及预期、股权流动性受限及估值不确定性等风险，将导致公司的非经
常性损益波动，进而对公司的财务状况产生影响。2026 年第一季度，受二级市场价格波动影响，公司投资摩尔线程智能
科技（北京）股份有限公司取得的公允价值变动下降，对公司的非经常性损益产生影响，导致归母净利润同比去年有大幅
波动。
4、公司新成立的子公司芯光算力主要开展哪些业务？
答：深圳市芯光算力科技有限公司系公司全资子公司，成立于2025 年 11 月，专注于光芯片设计、高性能光模块的
研发、生产及销售。目前光模块的研发设计工作正有序开展。
5、公司对 Wi-Fi 芯片有何产品规划？
答：2025 年，公司通过推出 Wi-Fi+BT+音频三合一的 AB6003G芯片，正式切入市场，并先后亮相字节跳动“原动力
大会”及百度AI 玩具展。该芯片定位为 AI 智能体终端的核心组件，重点深耕交互式智能玩具及高端音箱领域，可有效
提升单芯片附加值，拉动产品均价的提升。
公司正持续拓宽 Wi-Fi 产品矩阵，实现从 Wi-Fi 4 到 Wi-Fi 6 的全覆盖。2026 年，公司将推出升级版 Wi-Fi 4
芯片，通过集成视频处理能力以适配更复杂的应用场景；同时，计划于年内发布高阶 Wi-Fi 6 SoC 芯片，融合视频应用
与更高速率的标准，重点瞄准智能眼镜等领域。通过在智能家居及便携式智能终端领域的深度渗透，Wi-Fi 系列将成为继
蓝牙音频后的第二增长曲线。
6、公司视频芯片具体应用在哪些领域？
答：公司的 AB579X 单芯片视频方案，已经应用在无线对讲机（摄像头+屏幕显示），儿童照相机（摄像头+屏幕显示
）等领域，同时也扩展了单芯片的入门智能眼镜市场，推动智能眼镜的普及度。公司还推出了蓝牙+音视频的 BT879X 系
列芯片，高性能、高算力、内置高速 PSRAM 以扩展内存，自研高效 2.5DGPU、30W/100W 摄像头输入以及视频编解码，同
时支持 LVGL9GUI 和自研 GUI。公司将持续深耕视频应用领域，相关新芯片会在今年陆续推出，适配不同市场应用的需求
。
7、公司在 AI 端侧方面有什么布局？
答：随着人工智能技术的快速发展，AI 耳机作为智能音频设备的重要分支，为用户提供了更加智能化、个性化的音
频体验。2025年，公司继续在 AI 产品中发力，配合火山引擎量产了 BT895X 芯片，搭载于机乐堂 JOYROOM OC3 AI 耳机
，成为公司继 FIIL GS Links AI 高音质开放式耳机后第二款接入豆包大模型的耳机，AI 体验进一步提升；BT895X 芯片
还搭载于音络 AI 口语陪练机，可打造沉浸式英语对练。此外，公司 BT893X 芯片被搭载于 Nothing CMF Buds 2a TWS
耳机中，耳机集成 ChatGPT 语音交互，支持 42dB 主动降噪，双设备链接，总续航可达 35.5 小时。公司芯片面向市场
通用产品，可配合客户适配国内外市场中的主流 AI 云端平台，让耳机全面 AI 化。
除耳机产品外，公司积极拓展 AI 玩具、AI 眼镜、AI 音箱等新的 AI 产品形态，除原有的蓝牙方案外，更增加了 W
i-Fi 方案，使 AI产品的数据交互更流畅，适用性更广，相关产品将在今年陆续量产。同时，公司投入了讯龙四代产品研
发，CPU 多核+DSP 多核+NPU 的架构，为后续 AI 产品提供更大的算力保障。
未来，公司将持续布局 AI 端侧领域，继续与国内外大模型平台开展合作，向市场推出用户体验度更好的 AI 端侧产
品解决方案。
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参与调研机构：7家
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2026-06-10│中科蓝讯(688332)2026年6月10日-12日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
公司简介：
中科蓝讯主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，目前已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿
戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT 芯片、AI 语音识别芯片、Wi-Fi 芯片、视频芯片十大产
品线为主的产品架构。同时产品已进入小米、realme 真我、荣耀亲选、万魔、飞利浦、倍思、漫步者、Anker、铁三角、
传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、索爱、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯 QQ 音乐、百度、喜马拉雅、博
雅 BOYA 等终端品牌供应体系。
2026 年第一季度，公司实现营业收入 40,696.53 万元，同比增长 10.80%；利润总额-220.58 万元，同比下降 104.
39%；归属于母公司所有者的净利润-586.91 万元，同比下降 113.07%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利
润 3,578.46 万元，同比下降2.42%。
问答环节：
1、公司围绕 GPU、先进封装测试等领域的投资布局，是否会对公司财务状况产生影响？
答：公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资
布局。相关标的存在二级市场价格波动、上市进程不及预期、股权流动性受限及估值不确定性等风险，将导致公司的非经
常性损益波动，进而对公司的财务状况产生影响。2026 年第一季度，受二级市场价格波动影响，公司投资摩尔线程智能
科技（北京）股份有限公司取得的公允价值变动下降，对公司的非经常性损益产生影响，导致归母净利润同比去年有大幅
波动。
2、公司新成立的子公司芯光算力主要开展哪些业务？
答：深圳市芯光算力科技有限公司系公司全资子公司，成立于2025 年 11 月，专注于光芯片设计、高性能光模块的
研发、生产及销售。目前光模块的研发设计工作正有序开展。
3、从去年起，存储芯片价格开始加速上涨，公司是否采取了锁价措施，存储价格上涨对公司的成本有多大影响？
答：自 2025 下半年起，AI 端存储率先开始涨价，公司已对存储价格走势做出大致判断，并采取了相应准备措施：
适当加大了库存储备，通过库存平摊；加强了对上游供应商的管控，并引入新供应商，借助不同供应商进行价格平衡；大
容量存储的涨价幅度相对较高，公司已经通过提高芯片售价实现成本转嫁。因此，存储涨价对公司成本的整体影响相对温
和，整体幅度处于可控范围。
4、公司视频芯片具体应用在哪些领域？
答：公司的 AB579X 单芯片视频方案，已经应用在无线对讲机（摄像头+屏幕显示），儿童照相机（摄像头+屏幕显示
）等领域，同时也扩展了单芯片的入门智能眼镜市场，推动智能眼镜的普及度。公司还推出了蓝牙+音视频的 BT879X 系
列芯片，高性能、高算力、内置高速 PSRAM 以扩展内存，自研高效 2.5DGPU、30W/100W 摄像头输入以及视频编解码，同
时支持 LVGL9GUI 和自研 GUI。公司将持续深耕视频应用领域，相关新芯片会在今年陆续推出，适配不同市场应用的需求
。
5、公司对 Wi-Fi 芯片有何产品规划？
答：2025 年，公司通过推出 Wi-Fi+BT+音频三合一的 AB6003G芯片，正式切入市场，并先后亮相字节跳动“原动力
大会”及百度AI 玩具展。该芯片定位为 AI 智能体终端的核心组件，重点深耕交互式智能玩具及高端音箱领域，可有效
提升单芯片附加值，拉动产品均价的提升。
公司正持续拓宽 Wi-Fi 产品矩阵，实现从 Wi-Fi 4 到 Wi-Fi 6 的全覆盖。2026 年，公司将推出升级版 Wi-Fi 4
芯片，通过集成视频处理能力以适配更复杂的应用场景；同时，计划于年内发布高阶 Wi-Fi 6 SoC 芯片，融合视频应用
与更高速率的标准，重点瞄准智能眼镜等领域。通过在智能家居及便携式智能终端领域的深度渗透，Wi-Fi 系列将成为继
蓝牙音频后的第二增长曲线。
6、公司在 AI 端侧方面有什么布局？
答：随着人工智能技术的快速发展，AI 耳机作为智能音频设备的重要分支，为用户提供了更加智能化、个性化的音
频体验。2025年，公司继续在 AI 产品中发力，配合火山引擎量产了 BT895X 芯片，搭载于机乐堂 JOYROOM OC3 AI 耳机
，成为公司继 FIIL GS Links AI 高音质开放式耳机后第二款接入豆包大模型的耳机，AI 体验进一步提升；BT895X 芯片
还搭载于音络 AI 口语陪练机，可打造沉浸式英语对练。此外，公司 BT893X 芯片被搭载于 Nothing CMF Buds 2a TWS
耳机中，耳机集成 ChatGPT 语音交互，支持 42dB 主动降噪，双设备链接，总续航可达 35.5 小时。公司芯片面向市场
通用产品，可配合客户适配国内外市场中的主流 AI 云端平台，让耳机全面 AI 化。
除耳机产品外，公司积极拓展 AI 玩具、AI 眼镜、AI 音箱等新的 AI 产品形态，除原有的蓝牙方案外，更增加了 W
i-Fi 方案，使 AI产品的数据交互更流畅，适用性更广，相关产品将在今年陆续量产。同时，公司
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