研报评级☆ ◇688335 复洁科技 更新日期：2026-06-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-27│复洁科技(688335)2026年5月27日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司年度业绩同比改善，是如何实现的？
答：公司 2025 年多措并举应对市场挑战，聚焦主业主责，以优质项目为主线持续深耕细作，稳步推进在手项目实施
，通过强化精细管理提升了经营质量；同时近年来持续优化营销渠道布局，深度挖掘国内外市场潜力，聚焦重点客户需求
提供多维服务，推动国内外市场新签订单实现双突破。在战略层面，公司锚定“双碳”机遇的前瞻布局，以产学研用一体
化模式加速清洁能源领域突破。
问题 2：导致公司 2026 年一季度业绩下滑的原因是什么？
答：公司在手订单以主营业务市政项目为主，其中主要项目受实施、验收进度影响未达到确认收入的进度，于一季度
内未形成收入；公司重点研发项目于 2026年 1 月转入使用阶段，公司严格按照企业会计准则规定，根据相关固定资产的
预计可使用年限进行每月度的计提折旧与摊销。受上述因素影响，公司一季度业绩短期承压，长期基本面保持稳健。
问题 3：请问目前绿色甲醇中试验证进展如何？
答：公司牵头承担的“沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证”项目于 2026 年 1 月打通千吨级中试装
置全部工艺流程、取得 ISCC-EU与 ISCC-PLUS 国际绿色认证证书、产出了符合国际航运燃料标准的绿色甲醇燃料。公司
持续按照上海市科委项目任务合同书要求的里程碑节点考核目标，有序推进前述项目的技术创新及中试验证等相关工作，
以科技创新引领产业创新，培育能源领域新质生产力。
问题 4：公司转型绿色能源化工领域，是否组建了相应的研发团队？
答：公司作为科创型企业，始终高度重视人才队伍建设。截至 2025 年末，公司现有研发及技术人员 78 人，占公司
员工总数 33.77%，涵盖机械、化工、环境、材料、电气自动化等多学科领域，形成了由博士、硕士及本科等多层次人才
构成的研发创新、成果转化与高级技能人才梯队。公司于2025 年 3 月与上海临港新片区管委会、华东理工大学（化学工
程与低碳技术国家重点实验室）共同签订了关于加强绿色燃料应用产业合作的战略合作协议。在项目合作过程中，公司将
通过搭建高能级科创载体、完善“政产学研用”协同创新体系，持续打造、培养在绿色能源、节能低碳高端装备领域的优
秀人才队伍，让更多的创新成果从实验室加速走向生产线。
问题 5：公司的热泵设备在市政、工业领域的应用案例和主要优势有哪些？
答：在市政领域，公司创新应用了高温水源热泵技术，通过吸收污水厂中水显热应用于污泥低温真空脱水干化，实现
85℃高温供水，已在国内多个污泥脱水干化项目中成功落地应用，热泵能效比可达 2.8，有效降低了项目的能源消耗、
碳排放强度与直接运行成本，高效利用污水厂低品位余热。在工业领域，公司持续开发覆盖不同温度需求与热源类型的先
进热泵装备，可广泛应用于石油化工、食品饮料等行业的余热回收场景，助力工业节能减排。截至 2025 年末，公司在低
品位余热的高效回收与综合利用领域已实施运行 29台套高温水源热泵机组，设计制热功率总规模超 3.7 万千瓦，按照设
计工况条件运行，每年可减少碳排放超 5.5万吨。
问题 6：公司海外市场拓展情况？
答：公司依托全资子公司浙江复洁的高端装备制造与供应链优势，优化产品适配与推广策略，面向东南亚、中东及南
美地区等多区域在工业领域提标改造的需求开展精准市场开发。通过产品出海组合策略以及多渠道营销结构，浙江复洁高
端固液分离装备及滤板业务 2025 年海外出口相关销售规模实现大幅提升，全年面向海外客户的销售额突破千万元，积极
拓宽海外市场覆盖面，为公司高端装备走向国际市场奠定了更为坚实的基础。公司将进一步优化国际营销网络与服务体系
，重点拓展“一带一路”沿线国家等对绿色技术有迫切需求的区域市场，加快“出海”步伐，力争实现海外业务收入的持
续增长。
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参与调研机构：1家
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2026-05-25│复洁科技(688335)2026年5月25日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司的绿色甲醇中试项目进展如何？预计何时能实现产业化落地和商业化营收？
答：尊敬的投资者，您好！公司牵头承担的“沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证”项目于 2026 年 1
月打通千吨级中试装置全部工艺流程、取得 ISCC-EU 与 ISCC-PLUS 国际绿色认证证书、产出了符合国际航运燃料标准
的绿色甲醇燃料。公司将继续按照上海市科委项目任务合同书要求的里程碑节点考核目标，有序推进前述项目的技术创新
及中试验证等相关工作，以科技创新引领产业创新，培育能源领域新质生产力。感谢您的关注！
问题 2：在营收大幅增长的背景下，公司研发费用和研发人员反而减少了，这是否会影响公司在绿色甲醇等新赛道上
的技术竞争力？
答：尊敬的投资者，您好！（1）公司重点研发项目于 2025 年处于基础科学研究及材料、装备预付备采阶段，相关
研发支出在 2025 年内尚未形成研发资产摊折或直接费用，该项目于 2026 年 1 月转入使用阶段并开始计提折旧与摊销
，因此公司 2025 年度研发费用有所下降，2026 年一季度研发费用同比大幅增长。（2）公司控股子公司捷碳科技为优化
资源配置、聚焦核心业务，于 2025 年转让河南德能环保科技有限公司 90%的股权。河南德能环保科技有限公司于2025年
12月不再纳入公司合并报表范围，并于2026年 1 月完成股权工商变更。受此影响，公司研发人员数量相应减少。（3）公
司已搭建了多层次人才构成的研发创新、成果转化与高级技能人才梯队，涵盖机械、化工、环境、材料、电气自动化等多
学科领域，持续根据研发项目实施进度投入研发人力与资源，保障核心技术创新的持续性与先进性。感谢您的关注！
问题 3：公司 2025 年营收增长较快，但扣非净利润依然亏损。请问主营业务真正的盈利拐点预计何时到来？2026年
公司对扣非利润转正有无具体目标？
答：尊敬的投资者，您好！公司持续以优质项目为主线深耕细作主营业务，稳步推进在手项目实施，并通过强化精细
管理提升经营质量。近年来受宏观经济波动及地方财政支付能力下降等多重因素影响，虽然国家政策给行业释放了市场空
间，但“内卷式”市场竞争也日益加剧，导致公司核心技术装备毛利有所下降。公司将继续落实“增收、降本、提效”目
标，优化业务结构，强化精细管理，助力经营效益稳步回升。感谢您的关注！
问题 4：请问公司业务在半导体芯片方面具体有哪些？
答：尊敬的投资者，您好！在工业领域，公司已承接并完成了石油化工行业、半导体芯片行业、电子信息行业、汽车
制造行业等行业标杆企业高难度的危废污泥减量项目，以及新能源行业、煤化工行业特种物料固液分离项目，目前工业领
域项目营收占比较小。感谢您的关注！
问题 5：请问公司 10 万吨级绿色甲醇项目什么时候开始建设？
答：尊敬的投资者，您好！公司牵头承担的“沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证”项目，正在有序推
进技术创新及中试验证等相关工作，有关项目进展及情况敬请关注公司定期报告等相关公告。感谢您的关注！
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参与调研机构：2家
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2026-05-19│复洁科技(688335)2026年5月19日-20日投资者关系活动主要内容
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一、公司情况介绍
公司董事、副总经理、董事会秘书李文静女士向与会人员介绍了公司2025 年度及 2026 年第一季度的经营情况及公
司在绿色能源领域转型的进展情况。
二、投资者交流环节
问题 1：公司年度业绩同比改善，主要依托公司哪些核心竞争力？
答：公司 2025 年多措并举应对市场挑战，聚焦主业主责，以优质项目为主线持续深耕细作，稳步推进在手项目实施
，通过强化精细管理提升了经营质量；同时近年来持续优化营销渠道布局，深度挖掘国内外市场潜力，聚焦重点客户需求
提供多维服务，推动国内外市场新签订单实现双突破。经过多年技术与市场积累，公司业务覆盖范围已从传统城镇水务领
域，拓展至石油化工、电子信息、汽车制造、半导体芯片、锂电正极材料、煤化工及精细化工等多个新兴行业。此外，在
战略层面，公司锚定“双碳”机遇的前瞻布局，以产学研用一体化模式加速清洁能源领域突破。
问题 2：什么原因导致公司 2026 年一季度业绩下滑？
答：公司在手订单以主营业务市政项目为主，其中主要项目受实施、验收进度影响未达到确认收入的进度，于一季度
内未形成收入；公司重点研发项目于 2026年 1 月转入使用阶段，公司严格按照企业会计准则规定，根据相关固定资产的
预计可使用年限进行每月度的计提折旧与摊销。受上述因素影响，公司一季度业绩短期承压，长期基本面保持稳健。
问题 3：请问目前绿色甲醇中试验证装置运行状况怎么样？是否获得了绿色认证？
答：公司牵头承担的“沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证”项目于 2026 年 1 月打通千吨级中试装
置全部工艺流程、取得 ISCC-EU与 ISCC-PLUS 国际绿色认证证书、产出了符合国际航运燃料标准的绿色甲醇燃料。2026
年，公司将继续按照上海市科委项目任务合同书要求的里程碑节点考核目标，有序推进前述项目的技术创新及中试验证等
相关工作，以科技创新引领产业创新，培育能源领域新质生产力。
问题 4：公司转型绿色能源化工领域，配备的人才团队情况？
答：公司作为科创型企业，始终高度重视人才队伍建设。截至 2025 年末，公司现有研发及技术人员 78 人，占公司
员工总数 33.77%，涵盖机械、化工、环境、材料、电气自动化等多学科领域，形成了由博士、硕士及本科等多层次人才
构成的研发创新、成果转化与高级技能人才梯队。公司于2025 年 3 月与上海临港新片区管委会、华东理工大学（化学工
程与低碳技术国家重点实验室）共同签订了关于加强绿色燃料应用产业合作的战略合作协议。在项目合作过程中，公司将
通过搭建高能级科创载体、完善“政产学研用”协同创新体系，持续打造、培养在绿色能源、节能低碳高端装备领域的优
秀人才队伍，让更多的创新成果从实验室加速走向生产线。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│复洁科技(688335)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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问题 1：请问全碳定向转化制绿色甲醇中试验证目前进度如何？中试验证装置运行稳定吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司牵头承担的“沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证”项目于 2026 年 1
月打通千吨级中试装置全部工艺流程、取得 ISCC-EU 与 ISCC-PLUS 国际绿色认证证书、产出了符合国际航运燃料标准
的绿色甲醇燃料。公司持续按照上海市科委项目任务合同书要求的里程碑节点考核目标，有序推进前述项目的技术创新及
中试验证等相关工作。感谢您的关注！
问题 2：请问目前绿色甲醇中试验证装置运行状况怎么样？几月份进行成果鉴定和加注验证？
答：尊敬的投资者，您好！公司牵头承担的“沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证”项目于 2026 年 1
月打通千吨级中试装置全部工艺流程、取得 ISCC-EU 与 ISCC-PLUS 国际绿色认证证书、产出了符合国际航运燃料标准
的绿色甲醇燃料。公司持续按照上海市科委项目任务合同书要求的里程碑节点考核目标，有序推进前述项目的技术创新及
中试验证等相关工作。感谢您的关注！
问题 3：在传统环保装备业务上，公司计划如何降低对单一大客户/区域的依赖？
答：尊敬的投资者，您好！公司近年来持续优化营销渠道布局，深度挖掘国内外市场潜力，聚焦重点客户需求提供多
维服务，国内外市场新签订单实现双突破。经过多年技术与市场积累，公司业务覆盖范围已从传统城镇水务领域，拓展至
石油化工、电子信息、汽车制造、半导体芯片、锂电正极材料、煤化工及精细化工等多个新兴行业。此外，在战略层面，
公司锚定“双碳”机遇的前瞻布局，以产学研用一体化模式加速清洁能源领域突破。感谢您的关注！
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参与调研机构：5家
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2026-05-08│复洁科技(688335)2026年5月8-13日投资者关系活动主要内容
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一、公司情况介绍
公司董事、副总经理、董事会秘书李文静女士向与会人员介绍了公司2025 年度及 2026 年第一季度的经营情况及公
司在绿色能源领域转型的进展情况。
二、投资者交流环节
问题 1：公司年度业绩同比改善，主要依托公司哪些核心竞争力？
答：公司 2025 年多措并举应对市场挑战，聚焦主业主责，以优质项目为主线持续深耕细作，稳步推进在手项目实施
，通过强化精细管理提升了经营质量；同时近年来持续优化营销渠道布局，深度挖掘国内外市场潜力，聚焦重点客户需求
提供多维服务，推动国内外市场新签订单实现双突破。经过多年技术与市场积累，公司业务覆盖范围已从传统城镇水务领
域，拓展至石油化工、电子信息、汽车制造、半导体芯片、锂电正极材料、煤化工及精细化工等多个新兴行业。此外，在
战略层面，公司锚定“双碳”机遇的前瞻布局，以产学研用一体化模式加速清洁能源领域突破。
问题 2：公司 2026 年一季度业绩下滑的原因？
答：公司在手订单以主营业务市政项目为主，其中主要项目受实施、验收进度影响未达到确认收入的进度，于一季度
内未形成收入；公司重点研发项目于 2026年 1 月转入使用阶段，公司严格按照企业会计准则规定，根据相关固定资产的
预计可使用年限进行每月度的计提折旧与摊销。受上述因素影响，公司一季度业绩短期承压，长期基本面保持稳健。
问题 3：公司承担的专项科研项目目前中试进展如何？
答：公司牵头承担的“沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证”项目于 2026 年 1 月打通千吨级中试装
置全部工艺流程、取得 ISCC-EU与 ISCC-PLUS 国际绿色认证证书、产出了符合国际航运燃料标准的绿色甲醇燃料。2026
年，公司将继续按照上海市科委项目任务合同书要求的里程碑节点考核目标，有序推进前述项目的技术创新及中试验证等
相关工作，以科技创新引领产业创新，培育能源领域新质生产力。
问题 4：公司转型绿色能源化工领域，是否组建了该专业的人才团队？
答：公司作为科创型企业，始终高度重视人才队伍建设。截至 2025年末，公司现有研发及技术人员 78 人，占公司
员工总数 33.77%，涵盖机械、化工、环境、材料、电气自动化等多学科领域，形成了由博士、硕士及本科等多层次人才
构成的研发创新、成果转化与高级技能人才梯队。公司于2025年 3 月与上海临港新片区管委会、华东理工大学（化学工
程与低碳技术国家重点实验室）共同签订了关于加强绿色燃料应用产业合作的战略合作协议。在项目合作过程中，公司将
通过搭建高能级科创载体、完善“政产学研用”协同创新体系，持续打造、培养在绿色能源、节能低碳高端装备领域的优
秀人才队伍，让更多的创新成果从实验室加速走向生产线。
问题 5：公司海外市场拓展取得了哪些突破？
答：公司依托全资子公司浙江复洁的高端装备制造与供应链优势，优化产品适配与推广策略，面向东南亚、中东及南
美地区等多区域在工业领域提标改造的需求开展精准市场开发。通过产品出海组合策略以及多渠道营销结构，浙江复洁高
端固液分离装备及滤板业务 2025 年海外出口相关销售规模实现大幅提升，全年面向海外客户的销售额突破千万元，积极
拓宽海外市场覆盖面，为公司高端装备走向国际市场奠定了更为坚实的基础。公司将进一步优化国际营销网络与服务体系
，重点拓展“一带一路”沿线国家等对绿色技术有迫切需求的区域市场，加快“出海”步伐，力争实现海外业务收入的持
续增长。
问题 6：地缘冲突因素是否对公司有影响？
答：由于本次地缘冲突主要影响原油供应和价格，化工类原材料成本会受一定影响。公司密切关注原材料市场价格走
势，根据原材料价格走势结合订单情况进行预备库存的合理调节，以规避潜在的供应链扰动和成本的上涨，保障经营稳健
性。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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