价值分析☆ ◇688360 德马科技 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-21
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 4 0 0 0 0 4
1年内 5 0 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.90│ 0.95│ 0.65│ 0.86│ 1.04│ 1.23│
│每股净资产(元) │ 10.91│ 11.60│ 9.85│ 7.88│ 8.73│ 9.69│
│净资产收益率% │ 8.22│ 8.22│ 6.61│ 11.45│ 12.33│ 13.00│
│归母净利润(百万元) │ 76.84│ 81.68│ 87.59│ 162.39│ 196.18│ 230.97│
│营业收入(百万元) │ 1482.69│ 1529.75│ 1384.25│ 1820.19│ 2031.57│ 2236.63│
│营业利润(百万元) │ 72.74│ 93.65│ 96.43│ 184.55│ 222.53│ 259.96│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-21 买入 维持 --- 0.85 1.03 1.22 东方财富
2024-08-21 买入 维持 --- 0.90 1.07 1.24 招商证券
2024-08-19 买入 维持 --- 0.85 1.03 1.22 东方财富
2024-06-11 买入 维持 --- 0.85 1.03 1.22 东方财富
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-21│德马科技(688360)动态点评：斩获希音大额订单，送水逻辑持续验证
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德马科技是国内领先智能物流装备企业，深耕核心部件、关键设备与系统解决方案全产业链，业务遍布全
球。我们看好公司核心部件领域技术优势和海外业务拓展，维持公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收
入分别为18.68/21.00/23.07亿，归母净利润分别为1.60/1.94/2.30亿，EPS分别为0.85/1.03/1.22元，对应PE
分别为16/13/11倍。我们认为公司商业模式、客户结构、下游景气度以及带来的业绩稳定性优于国内同行，维
持“买入”评级。
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2024-08-21│德马科技(688360)中报收入符合预期，毛、净利率显著提升
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维持“强烈推荐”投资评级。公司可对标全球龙头英特诺，并购莫安迪补全业务线；公司积极布局全球，
技术及成本优势显著，海外市场仍有较大空间，有望成为未来重要增长驱动力。考虑到海外订单交付验收周期
较长，我们调整盈利预测，预计24-26年公司收入为16.8/18.3/20.3亿元，同比+21%/9%/11%；归母净利润为1.
7/2.02/2.33亿元，同比增长94%/19%/15%，对应PE为14/12/10倍，维持“强烈推荐”投资评级。
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2024-08-19│德马科技(688360)2024年中报点评：核心零部件业务超预期，半年盈利接近去年全年水平
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德马科技是国内领先智能物流装备企业，深耕核心部件、关键设备与系统解决方案全产业链，业务遍布全
球。我们看好公司核心部件领域技术优势和海外业务拓展，维持公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收
入分别为18.68/21.00/23.07亿，归母净利润分别为1.60/1.94/2.30亿，EPS分别为0.85/1.03/1.22元，对应PE
分别为15/12/10倍。我们认为公司商业模式、客户结构、下游景气度以及带来的业绩稳定性优于国内同行，维
持“买入”评级。
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2024-06-11│德马科技(688360)动态点评：政策助力行业高质量发展，智能物流装备升级换代在即
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【投资建议】
德马科技是国内领先智能物流装备企业，深耕核心部件、关键设备与系统解决方案全产业链，业务遍布全
球。公司有望受益于全国清洁能源动力交通运输工具迭代、物流设施设备智能化改造所带来的电子商务、快递
物流、新能源等应用领域的增量需求。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.68/21.00/23.07亿，归母
净利润分别为1.60/1.94/2.30亿，EPS分别为0.85/1.03/1.22元，对应PE分别为14/11/10倍。我们认为公司商
业模式、客户结构、下游景气度以及带来的业绩稳定性优于国内同行，维持“买入”评级。
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