研报评级☆ ◇688369 致远互联 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 4 2 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：41家
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2026-05-07│致远互联(688369)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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Q：公司 AI产品能力针对不同客群有哪些差异化布局？
A：公司 AI 产品能力针对不同规模客群实施差异化布局，面向超大型与大型企业重点围绕 AI赋能穿透式监管、集团
管控、合规风控、合同及投资管理等高价值场景，满足大型集团与央国企的复杂管控需求；面向大中型企业以 CAP+智能
体双模定制为核心，提供智能合同、智能公文、智能门户、智能问数等开箱即用的 AI应用，支撑流程自动化与运营数据
洞察，全方位提升智能化与数字化水平；面向中小企业侧重轻量化、标准化的 AI协同办公能力，聚焦基础审批、信息协
同与数据汇总等高频场景，降低智能化应用门槛；面向政务客户则围绕智能公文、AI 写作纪要、智能问办、综合执法、
政策服务等打造专属 AI智能体，深度适配一网通办、一网通管等政务数字化要求。
Q：政企客户对 AI 的核心需求是什么，实际应用过程中降本增效的效果如何？
A：政企客户当前的核心需求并非单纯降本，而是涵盖响应穿透式监管政策要求、盘活已投入的 AI算力资源、实现合
规诉求与管理效能升级等多方面考量，需求具备强持续性与政策刚性。目前公司 AI主要赋能合同管理、资产管理、合规
、科研项目管理、政务问办、综合执法等高价值场景，可显著提升流程效率与决策准确性。在央国企场景中，AI可实现全
级次穿透监管、自动合规校验、合同智能审查、数据智能问数等能力，大幅降低人工复核工作量，提升管理精度与风险防
控能力。
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参与调研机构：8家
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2026-04-07│致远互联(688369)2026年4月7日投资者关系活动主要内容
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Q：公司本次发布“智能运营中枢”战略，其核心内涵、与传统协同平台的本质区别是什么，将如何重构公司长期价
值？
A：智能运营中枢是公司顺应 AI+信创双重产业趋势推出的新一代企业协同平台，区别于传统协同平台以流程提效为
核心，其核心是实现组织的自主认知、智能决策与自我进化，把数据、知识、流程、权限转化为可生长、可运营的认知资
产，形成企业核心竞争力的护城河。该战略将推动公司从工具型、流程型协同软件厂商，升级为企业认知基础设施提供商
，打开长期成长空间。
Q：公司在 AI时代的核心优势是什么？
A：公司的优势在于对政企复杂组织架构、权限体系、业务流程与监管要求等的长期沉淀及对客户的实际业务需求的
深入理解，以 CoMi 超级秘书为关键入口，将 AI 能力转化为可直接复用的数字队友，为客户提供更易部署、更深度融合
业务场景的 AI产品体系，提升老客户续费增购与新客户渗透率。
当前组织级 AI的应用变革，并非从工具到服务的转变，而是将技术与企业制度进行协同构建。智能运营中枢通过将
组织结构、流程规则、权限体系及数据资产全面结构化、模型化，成为 AI工具、大模型与业务场景联动的最佳路径。
Q：公司的研发投入主要聚焦哪些方向，如何保障投入产出效率？
A：公司研发费用率基本保持在 20%-25%，处于同行业较高区间，未来仍将持续重点投向智能运营中枢、AI智能体、V
8新一代平台迭代及信创适配等领域。公司研发资源向高价值、高复用、可规模化落地的核心能力倾斜，持续优化低效投
入，加快将技术转化为产品与订单，支撑公司战略落地与长期竞争力。
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参与调研机构：8家
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2026-02-01│致远互联(688369)2026年2月1日-28日投资者关系活动主要内容
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一、介绍环节：
公司当前处于全面 AI 赋能转型升级的关键阶段，虽然 2025年仍为亏损，但通过深耕国央企、政务及重点行业，实
现了营业收入和签约合同金额的正增长，2025年第二、三、四季度单季同比均实现增长，其中第四季度增速显著；经营发
展呈现收入修复增长、客户结构变化、现金流持续改善的态势，收入质量和经营韧性提升。
2025 年，公司以 AI+信创为双核心抓手，一方面把握行业信创大窗口期，在国央企和政务客户中构建竞争优势，持
续获取稳定合同与收入，国央企订单同比增长约 13%，政务订单同比增超30%，业务范围已升级为综合办公+运营管理的协
同管理软件体系，覆盖办公、风控、科研项目、合同、投资、人力等多模块，形成全场景数字化服务能力；另一方面推动
全线产品及解决方案智能化升级，坚定聚焦 AI战略，扩充 AI团队，加大 AI 相关产品研发投入，年内完成 AI 产品 CoM
i Agent 平台 1.0 版本的发布和 2.0版本的迭代升级，AI应用实现从基础功能向业务场景深度融合的迈进。
二、问答环节
Q：随着公司客户结构的变化，项目交付周期发生了哪些变化？
A：公司持续深耕国央企、政务及重点行业，积极推动协同办公和运营管理智能化升级，国央企及政务客户占比提高
、百万级以上签约合同增长，客户个性化需求差异、场景复杂化，平均交付周期较此前有所延长，部分超大型复杂项目交
付周期或需更长。
Q：公司 2025年业务取得进展的原因有哪些？
A：主要是三方面因素叠加的结果。一是政策端，随着“人工智能+”行动、信创等政策深入推进，市场需求持续释放
；二是产品端，公司持续深挖客户需求，业务范围已从传统协同延伸至内控合规、科研管理等深度运营场景，同时推进 A
I与全业务场景的融合，加大 AI相关产品的研发投入力度；三是市场端，公司在做深老客户的各类场景拓展的同时，纵向
拓展客户范围，挖掘新增量。
Q：2025年利润改善的原因是什么？
A：主要是收入增长与降本增效的双轮驱动。在收入端，公司将持续强化 AI+信创双擎驱动，聚焦党政军、央国企及
金融/教育/医疗等重点行业，进一步覆盖中大型政企客户数字化转型需求；成本端则重点优化实施交付成本，包括提升组
件与模块复用率、沉淀标准化交付方法论、应用交付 Agent 等方式；在费用端，公司仍将持续加强费用管控与成本优化
，通过全面预算管控、项目全周期管理、优化组织架构等多措并举提质增效。
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参与调研机构：8家
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2026-01-01│致远互联(688369)2026年1月1日-31日投资者关系活动主要内容
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一、介绍环节：
2025年，公司持续聚焦协同运营管理领域，坚持以“产品到平台及生态模式”的战略，核心业务围绕“AI+信创”双
主线展开，一方面紧抓行业信创发展机遇，聚焦政务和国央企客户信创需求，完成核心产品的信创适配与落地；另一方面
以 AI技术赋能业务升级，以构建企业协同运营大脑为战略目标，推出了 CoMi Agent 平台产品及其升级产品，实现产品
迭代与场景深化。
公司已从传统办公软件供应商转型为以数据和 AI 驱动的组织协同运营管理软件和服务供应商，致力于为客户提供智
慧协同办公软件产品和数智运营管理解决方案，成为组织数字化和智能化转型的重要支撑和使能者。公司将持续强化前瞻
布局，把握政策导向，捕捉客户需求，紧抓机遇，增强公司 AI产品平台竞争力，推动产品全面 AI化，深耕国央企市场，
推动穿透式监管等需求场景与 AI融合，实现全产品线 AI赋能，深化核心场景智能化应用，扩大市场覆盖广度与深度。
二、问答环节
Q：经过一段时间的发展，客户对于 AI 产品的需求有哪些变化吗？
A：公司客户群体的需求更趋聚焦、务实且深度化，从初期对AI 产品政策驱动下的尝试和探索，全面转向基于实际业
务场景的价值落地与深度应用。客户需求从“是否拥有 AI功能”升级为“AI能否解决实际痛点”的价值考量，不再满足
于简单的对话等功能，而是聚焦合同管理、科研项目管控、内控管理、穿透式监管等核心业务场景，关注 AI在提升数据
准确性、降低合规风险、优化工作流程等方面的实际效果，希望 AI能贴合具体岗位的工作逻辑提供专属服务，整体需求
呈现出“价值导向、合规优先、融合适配”的特征。
Q：AI产品的定价策略是否已实现完全标准化？
A：公司定价采用双轨制，结合订阅式与买断式两种模式。公司整体推动客户向订阅式转型，以适应快速的产品升级
迭代，但因客户原有软件多为私有化部署，难以全面实现订阅制，故保留双轨并行。
Q：公司在优化项目交付效率、降低交付成本方面有何规划和举措？
A：公司成本端压力主要来自于实施交付成本，公司已围绕央国企和政务客户构建和完善交付能力体系升级，包括实
施方法论、工具链及人才能力构建，逐步形成可复制的实施方法论和完善的工具迭代体系，并打造优秀高效的实施团队。
随着平台组件的丰富和交付模式的成熟，交付效率将持续提升。同时，公司打造全新的智能应用交付模式，利用 AI辅助
工具提升业务设计、迁移和测试能力，进一步提升交付效率。
Q：业绩预告显示公司 2025年订单持续增长，AI产品关联合同金额达 2亿元，请问公司将如何延续增长势头？
A：2025年公司企业端和政务端客户合同签约金额同比增长，经营现金流净流出状况明显改善，整体发展趋势向好。
当前净利润仍处亏损区间，主要是国央企、政务类项目需求复杂，交付周期较长，带来阶段性成本增加。未来公司将持续
聚焦国央企数字化转型需求，深耕信创替代和穿透式监管等核心应用，优化项目交付效率，推动 AI产品规模化落地，以
AI赋能更多的客户场景，多措并举推动公司业绩正向发展。
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参与调研机构：15家
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2025-12-01│致远互联(688369)2025年12月1-31日投资者关系活动主要内容
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一、介绍环节：
12月，公司进入全年冲刺的关键阶段，公司聚焦企业级管理软件市场，持续优化管理策略，坚持以 AI和信创为核心
抓手，持续推进从协同办公向智能协同运营平台（AI-COP）的战略升级。公司以国央企、政府及事业单位为核心客户群，
一级央企覆盖率超 30%，业务范围已从传统协同延伸至内控合规、科研管理等深度运营场景。2025年第二、三季度，公司
收入已实现连续两个季度的同比增长，合同负债、应收账款等经营质量指标显著优化，经营活动现金净流出情况改善；公
司市场拓展成效显著，前三季度直销签约额创三年同期新高，其中 AI产品关联合同金额已突破1 亿元，成为增长新引擎
。产品层面，公司坚定贯彻“All in Agent”战略，推出了 CoMi Agent 平台 2.0及全系产品新版，将智能能力深度嵌入
企业核心业务流程，让 AI 从“演示”走向“交付”，实现办公、业务、运营全场景的 AI化升级。面向未来，公司将围
绕“CoMi 2.0+企业业务+云端资源+订阅模式+智能生态”持续布局，抢占协同管理领域的 AI市场，加大信创市场业务开
拓，致力于成为大型组织信创综合办公首选品牌。
二、问答环节
Q：当前客户在 AI 转型方面的需求主要体现在哪些场景，公司解决方案如何解决其业务痛点？公司未来如何优化商
业模式？
A：目前客户的 AI转型需求主要集中在公文处理、会议管理、合同管理及辅助决策等常见业务场景，针对这些需求，
公司已推出 30余个开箱即用的预制智能体，全面提升企业办公效率和智能化办公水平；对于个性化需求，“CoMi Builde
r”智能体定制平台支持企业按需快速定制个性化、专业化的智能应用。未来公司将继续结合客户需求，发挥公司在流程
管理方面的优势，深度嵌入客户业务体系，并探索将功能模块化，以提升可复用性和扩展性，逐步优化商业模式。
Q：公司在收入端已连续 2个季度实现正向增长且直销合同增速良好，那么在成本、费用端及利润方面有何具体规划
？
A：公司持续聚焦头部客户，推动实施“新质计划”，全面推进政企数智化、信创融合化发展，央国企相关订单增长
良好，然而此类业务前期投入较大，对短期利润和毛利率造成了一定影响；在研发环节，公司对 V8 平台的持续投入，加
速 V8 平台的成熟与规模化交付，随着项目的积累、平台组件的不断丰富及 AI辅助工具的应用深化，公司交付效率将持
续提升，交付成本将逐步下降。同时，随着对央国企后续的纵深运营与持续获得全生命周期项目，公司毛利率将逐步改善
。
公司也在不断通过加强项目精细化管理、推动资源方案共享、优化采购体系、推行组织优化与精细化管理等措施，实
施严格的全面预算管控，持续挖掘成本优化空间。公司将持续致力于提升整体运营效率，推动利润水平回升。
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