价值分析☆ ◇688369 致远互联 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 6 2 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.67│ 1.22│ -0.43│ -0.29│ 0.29│ 0.53│
│每股净资产(元) │ 18.58│ 18.75│ 12.08│ 11.75│ 11.92│ 12.31│
│净资产收益率% │ 9.00│ 6.50│ -3.60│ -2.79│ 1.97│ 3.74│
│归母净利润(百万元) │ 128.79│ 94.08│ -50.02│ -33.75│ 33.50│ 60.50│
│营业收入(百万元) │ 1031.23│ 1032.43│ 1044.65│ 1023.80│ 1138.80│ 1232.25│
│营业利润(百万元) │ 137.46│ 95.81│ -43.05│ -32.00│ 36.50│ 64.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-06 增持 维持 25 --- --- --- 中金公司
2024-09-03 买入 维持 --- -0.16 0.41 0.58 浙商证券
2024-09-02 买入 维持 --- -0.17 0.70 0.94 开源证券
2024-08-31 买入 维持 --- -1.44 -0.68 -0.33 国金证券
2024-06-02 增持 维持 23.87 0.60 0.73 0.92 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-06│致远互联(688369)业绩有望逐季回暖，关注AIAGENT落地进度
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盈利预测与估值
考虑到2023年以来政府和国央企需求不足，且公司人员优化进程启动相对缓慢，公司2023至1H24经营面临
较大压力，我们下调公司2024年收入35.1%至10.11亿元，下调2024年利润由1.75亿至亏损0.66亿元。考虑到3Q
24以来伴随前期订单交付落地以及新签订单拓展，我们认为公司经营正逐步修复，但收入提速和费用控制仍需
时间，首次引入公司2025年收入/利润11.71/0.73亿元。下调公司目标价45.7%至25元（切换至39x2025eP/E）
，较现价上行空间16.2%，现价对应33.9x2025eP/E。考虑到公司在OA行业的领先地位，维持跑赢行业评级。
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2024-09-03│致远互联(688369)2024中报点评：业绩短期承压，持续降本增效
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预计公司2024-2026年营业收入分别为10.02/10.71/11.61亿元，同比增速分别为4.12%/6.89%/8.42%；对
应归母净利润分别为-0.19/0.48/0.66亿元，每股收益为0.16/0.41/0.58元。维持“买入”评级。
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2024-09-02│致远互联(688369)公司信息更新报告：业绩短期承压，海外业务取得突破
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坚持“平台+生态”发展战略，维持“买入”评级
考虑政务销售合同的签约节奏滞后，经销商受下游需求影响较大等综合因素，我们下调公司2024-2026年
归母净利润预测为-0.19、0.80、1.08亿元（原预测为0.43、1.08、1.43亿元），EPS为-0.17、0.70、0.94元/
股，当前股价对应2025-2026年PE为20.6、15.3倍，考虑公司AI战略成效逐渐显现，维持“买入”评级。
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2024-08-31│致远互联(688369)业绩略有承压，升级海外经营战略
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根据公司2024年中报情况，我们预计公司2024~2026年营业收入分别为9.1/10.0/10.0亿元，同比增长-13.
3%/10.0%/0.0%；归母净利润分别为-1.7/-0.8/-0.4亿元，维持“买入”评级。
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2024-06-02│致远互联(688369)24Q1业绩边际改善，聚焦效益化增长
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盈利预测与投资建议
我们认为，公司坚持研发投入，不断拓宽协同运营商业边界，产品体系丰富，融合了AI能力有望进一步提
升产品能力与使用体验。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.55/12.88/14.37亿元，归母净利润分别
为0.69/0.84/1.06亿元；EPS分别为0.60/0.73/0.92元；参考可比公司，给予公司2024年动态PE35-40倍，合理
价值区间为21.00-24.00元，维持“优于大市”评级。
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