价值分析☆ ◇688372 伟测科技 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 5 2 0 0 0 7
3月内 5 2 0 0 0 7
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 5 2 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.02│ 2.79│ 1.04│ 1.68│ 2.41│ 2.95│
│每股净资产(元) │ 13.74│ 27.28│ 21.69│ 22.97│ 24.87│ 27.35│
│净资产收益率% │ 14.70│ 10.23│ 4.80│ 7.36│ 9.85│ 11.11│
│归母净利润(百万元) │ 132.18│ 243.33│ 118.00│ 190.75│ 273.30│ 335.07│
│营业收入(百万元) │ 493.14│ 733.02│ 736.52│ 1048.88│ 1320.00│ 1599.25│
│营业利润(百万元) │ 152.39│ 244.79│ 95.77│ 193.25│ 276.50│ 337.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-09 买入 维持 --- 1.57 2.28 2.83 中邮证券
2024-04-02 买入 维持 --- 1.74 2.13 2.50 长江证券
2024-03-28 买入 维持 --- 1.54 2.03 2.44 申万宏源
2024-03-28 增持 维持 --- 1.51 2.16 2.88 华金证券
2024-03-23 未知 未知 --- 1.61 2.53 3.27 国联证券
2024-03-22 买入 维持 --- 2.41 3.84 4.03 华鑫证券
2024-03-22 增持 维持 --- 1.43 2.02 2.54 平安证券
2024-03-21 买入 维持 --- 1.65 2.31 3.14 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-09│伟测科技(688372)可转债募资扩充高端测试产能
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投资建议
我们预计公司2024-2026年分别实现营收9.62/12.94/17.43亿元，实现净利润1.78/2.58/3.21亿元，2024
年4月9日收盘价对应2024-2026年PE分别为37/26/21倍，维持“买入”评级。
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2024-04-02│伟测科技(688372)景气下行业绩承压，持续扩产&技术升级蓄力下一轮高增浪潮
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我们预计公司2024-2026年归母净利润达1.97、2.41、2.84亿元，对应PE为38X、31X、27X，维持“买入”
评级。
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2024-03-28│伟测科技(688372)Q4单季度营收新高，逆势扩张高端测试产能
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调整及增加2026年盈利预测，维持“买入”评级。因业绩披露我们调整公司24-25年归母净利润预测为1.7
4/2.30亿元（原2.14/2.73亿元），并添加26年预测2.77亿元，主要下调了毛利率以及销售量，对应24-26年PE
为36/27/23X，根据WIND可比公司利杨芯片、晶方科技、甬矽电子对应2024E的PE为50X、59X和39X，维持“买
入”评级。
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2024-03-28│伟测科技(688372)技术产能两手抓，紧握国产替代／新一轮上行周期机遇
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投资建议：23Q4消费电子出现企稳复苏迹象，公司高端芯片测试收入逆势增长，叠加IPO募投项目提前完
成。我们调整对公司原有业绩预期，2024年至2026年营业收入为10.12（前值为9.05）/12.69（前值为10.98）
/15.07（新增）亿元，增速分别为37.4%/25.4%/18.8%；归母净利润为1.71（前值为2.36）/2.44（前值为3.19
）/3.27（新增）亿元，增速分别为44.7%/43.2%/33.8%；对应PE分别为38.2/26.7/20.0倍。考虑到伟测科技为
中国大陆高端芯片测试服务主要头部供应商，且2个IPO募投项目建设提前完成带来产能释放，叠加“行业新增
需求高速增长”和“回流的高端存量需求规模大”两大因素，公司市占率有望持续增长，维持增持-A建议。
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2024-03-23│伟测科技(688372)车规级、高算力芯片测试业务拓展顺利
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盈利预测、估值与评级
考虑到半导体产业经历周期性调整，需求复苏尚存不确定性，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9
.99/13.31/16.91亿元，同比增速分别为35.64%/33.26%/26.99%；归母净利润分别为1.83/2.87/3.71亿元，同
比增速分别为54.92%/56.97%/29.12%；3年CAGR为46.43%，EPS分别为1.61/2.53/3.27元，对应PE分别为42/27/
21倍。鉴于公司车规级、高算力等新领域拓展顺利，高端测试产能充足，未来成长空间大，建议持续保持关注
。
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2024-03-22│伟测科技(688372)公司事件点评报告：2023Q4创营收历史新高，逆周期布局把握芯片测试机遇
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为13.36、17.49、20.84亿元，EPS分别为2.41、3.84、4.03元，当前股价
对应PE分别为25.6、16.1、15.3倍，公司通过重点发展高端芯片、车规级芯片、工业级芯片等领域，积极调整
经营策略应对不利环境，实现营收增长，2023年Q4单季度营收创历史新高，同时公司逆周期扩大测试产能，提
前完成2个IPO募投项目的建设，为公司未来把握测试产业国产替代发展机遇奠定良好的基础，维持“买入”投
资评级。
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2024-03-22│伟测科技(688372)年报点评：逆周期扩产，高端芯片测试业务成营收压舱石
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投资建议：公司主要从事集成电路测试及解决方案服务，通过多年的技术积累和市场开拓，已在晶圆测试
、芯片成品测试及集成电路测试方案开发等方面积累了丰富的核心技术和经验，在测试产能规模、技术水平、
客户质量等方面具备竞争力。综合公司最新财报以及对行业发展趋势的判断，我们下调了公司盈利预期，预计
公司2024-2026年净利润分别为1.60亿元（前值为4.56亿元）、2.29亿元（前值为6.54亿元）、2.87亿元（新
增），EPS分别为1.43元、2.02元和2.54元，对应3月22日收盘价PE分别为47.7X、33.7X和26.8X。目前中国大
陆独立第三方测试行业仍处于发展初期，测试产业链国产化进程加快，高端测试需求回流，未来市场份额的提
升空间广阔，而公司已经发展成为独立第三方集成电路测试行业中规模位居前列的内资企业之一，高端测试设
备机台数量在中国大陆行业领先，是中国大陆高端芯片测试服务的主要供应商之一。我们看好公司在第三方高
端芯片测试方面的行业地位，以及中长期市场份额提升潜力，维持公司“推荐”评级。
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2024-03-21│伟测科技(688372)单季度收入创历史新高，看好公司长期发展
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预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.87、2.62和3.56亿元，同比+58.14%、40.31%和35.90%，预计公
司2024-2026年EPS分别为1.65、2.31和3.14元，对应PE估值为63/45/33倍，维持“买入”评级。
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