研报评级☆ ◇688372 伟测科技 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 13 5 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 2.79│ 1.04│ 1.13│ 1.93│ 2.64│ 3.68│
│每股净资产(元) │ 27.28│ 21.69│ 23.01│ 19.14│ 20.99│ 23.48│
│净资产收益率% │ 10.23│ 4.80│ 4.90│ 9.99│ 12.29│ 14.96│
│归母净利润(百万元) │ 243.33│ 118.00│ 128.23│ 288.27│ 393.61│ 548.96│
│营业收入(百万元) │ 733.02│ 736.52│ 1076.87│ 1563.76│ 2073.35│ 2684.53│
│营业利润(百万元) │ 244.79│ 95.77│ 135.78│ 303.58│ 416.56│ 580.01│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-12 买入 维持 --- 1.94 2.75 3.81 天风证券
2025-11-07 买入 维持 --- 2.09 3.21 5.00 长江证券
2025-11-06 买入 调高 --- 1.82 2.34 2.98 长城证券
2025-11-03 买入 维持 --- 2.01 2.72 3.74 中邮证券
2025-10-28 增持 维持 --- 1.81 2.19 2.89 国信证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-12│伟测科技(688372)Q3营收利润双升，Q4产能利用率有望维持高位 │天风证券 │买入
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事件：公司公布2025年第三季度报告。公司2025Q3收入4.48亿元（yoy+44.40%），归母净利润实现1.01亿元（yoy+98
.11%），扣非归母净利润实现0.90亿元（yoy+86.2%）。2025年前三季度，公司实现营业收入10.83亿元（yoy+46.22%），
归母净利润实现2.02亿元（yoy+226.41%），扣非归母净利润实现1.44亿元（yoy+173.31%）。
点评：营收利润多线增长，2025Q3扣非净利润同比增加86.2%。2025Q3公司营收和归母净利润增长主要系：受益于AI
领域测试需求井喷、智能驾驶渗透率持续提升、消费电子复苏和技术升级带来的先进封装测试需求提升以及国产替代加速
带动本土测试需求的增加，且得益于公司前瞻性高端测试产能扩张策略、加大研发投入与高效运营，赢得了客户认可，公
司产能利用率不断提升和高端产品占比不断优化，推动了收入和净利润强劲、高质量增长。
公司四个测试基地协同增效，产能稳步释放。南京新厂和无锡新厂分别于去年下半年和今年7月开始投入使用，设备
持续扩充，目前处于爬坡期；上海厂已经满产；深圳厂规模较小，属于租赁厂房接近满产。天津作为公司研发中心提供技
术支持。上海总部大楼预计明年落成。未来随着成都项目落地，将基本完成覆盖全国的战略布局。四季度的产能利用率预
期继续维持在高位。
业务结构优化，推动营收高质量增长。公司高端业务占比第三季度增长至75%，高毛利的高端业务放量推动公司综合
毛利率攀升至44.59%；算力类产品的营收占比由上半年的9%提升到前三季度的13.5%；车规类产品的营收较去年全年接近
翻番，客户覆盖主流智驾公司，正与车厂合作。今年公司资本开支超出原计划，前三季度已达约18亿（设备15亿+厂房3亿
），主要系：客户需求旺盛，尤其在算力和汽车电子等领域增长较大，同时为满足其他测试需求（如SLT测试、老化测试
、InTrayMark、LeadScan）增加了投入，旨为未来产能持续增长奠定基础。
存储测试业务以NorFlash为主，暂未计划大规模拓展至DRAM/NAND领域。主要原因在于存储测试专用设备通用性差且
投资巨大，国内存储芯片厂商以自测为主。公司更倾向于将资本投向客户覆盖面更广、通用性更强的领域。
投资建议：公司2025Q3业绩强劲增长，我们上调盈利预测，预计2025-2027实现营收由15.2/19.6/24.5亿元上调至15.
6/20.8/26.9亿元，预计2025-2027年归母净利润由2.27/3.04/4.34亿元上调至2.89/4.09/5.68亿元，维持“买入”评级。
风险提示：行业与市场波动风险、客户集中风险、研发不及预期风险、市场竞争加剧风险等
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2025-11-07│伟测科技(688372)2025年三季报点评：产能%26稼动率高增，单季度收入利润 │长江证券 │买入
│创历史新高 │ │
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事件描述
10月26日，伟测科技公告2025年第三季度业绩，2025年前三季度公司实现营收10.83亿元，同比+46.22%，实现归母净
利润2.02亿元，较去年同期大幅增长226.41%，扣非归母净利润1.44亿元，同比+173.31%；其中，2025Q3公司单季度实现
营收4.48亿元，同比+44.40%，环比+28.44%，实现归母净利润1.01亿元，同比+98.11%，环比+34.85%，扣非归母净利润0.
9亿元，同比+86.20%，环比+128.06%，季度收入续创公司历史新高。
事件评论
业绩创历史新高，成长动能强劲。受益于AI领域测试需求的爆发、智能驾驶渗透率提升、消费电子市场复苏以及国产
替代进程的加速，伟测科技2025Q3业绩表现亮眼，营收与归净利润均实现大幅增长，创下季度历史新高。2025年前三季度
公司营业总收入达10.83亿元，同比增长46.22%，单季度收入4.48亿元，同比增长44.40%，环比增长28.44%。归母净利润
增速更为显著，前三季度累计2.02亿元，同比大幅上升226.41%，单季度净利润1.01亿元，同比增长98.11%。公司通过前
瞻性的高端测试产能扩张策略和高效运营，持续优化产品结构，推动晶圆测试和芯片成品测试两大核心业务协同发展，产
能利用率不断提升，为收入规模扩张奠定了坚实基础，同时驱动公司2025年前三季度经营性现金流净额提升至5.0亿元，
同比增长66.4%，进一步验证了公司盈利质量的全面提升。
盈利能力显著改善，运营效率持续优化。高端测试业务占比提升、规模效应显现以及精细化管理带来的费用优化驱动
公司盈利能力不断增强，毛利率和净利率双双提升。公司2025年前三季度毛利率为38.68%，同比提高4.3pct，单季度毛利
率高达44.59%，同比提升2.14pct，环比提高8.60pct；净利率方面，2025年前三季度为18.70%，同比提升10.32pct，单季
度净利率升至22.61%，同比提高6.13pct，环比提升1.01pct，经营效益持续提升。
战略定位清晰，资本开支大超预期构造未来广阔发展空间。伟测科技通过技术升级和战略聚焦，正从“测试服务提供
商”向“高端芯片质量与可靠性解决方案伙伴”转型，面对AI、智能驾驶、消费电子等下游市场的高景气度，公司坚持研
发驱动战略，前三季度研发投入1.27亿元，占营收比重11.70%，持续强化在高端测试领域的技术壁垒。同时，2025Q3资本
开支达7.64亿元，同比+106.75%，环比+28.58%，2025年前三季度资本开支规模已达18.41亿元，超出2024年全年的14.83
亿元，同比+82.39%，大幅增长的资本开支为产能的高速扩张打下坚实基础，未来随着在上海、南京、无锡三大基地快速
扩产，高增的产能可适配快速成长的国内AI、智驾需求，在国内核心客户引领下走向长期成长通道。
我们预计公司2025-2027年营业收入分别为16.15、21.80、29.75亿元，归母净利润分别为3.11、4.79、7.46亿元，对
应PE为45X、30X、19X，给予“买入”评级。
风险提示
1、半导体下游需求不及预期的风险；2、扩产项目投资进度不及预期的风险。
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2025-11-06│伟测科技(688372)25Q3业绩同比快速增长，加码高端%26高可靠性芯片测试产 │长城证券 │买入
│能 │ │
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事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营业收入10.83亿元，同比+46.22%；实现归母净利润2.02亿
元，同比+226.41%；实现扣非净利润1.44亿元，同比+173.31%。2025年Q3公司实现营业收入4.48亿元，同比+44.40%，环
比+28.44%；实现归母净利润1.01亿元，同比+98.11%，环比+34.85%；实现扣非净利润0.90亿元，同比+86.20%，环比+128
.06%。
25Q3业绩同比快速增长，盈利能力进一步提升：2025年Q3，公司业绩同比实现快速增长，主要系受益于AI领域测试需
求井喷、智能驾驶渗透率持续提升、消费电子复苏和技术升级带来的先进封装测试需求提升以及国产替代加速带动本土测
试需求的增加且得益于公司前瞻性高端测试产能扩张策略、加大研发投入与高效运营，赢得了客户认可，公司产能利用率
不断提升和高端产品占比不断优化，推动了收入和净利润强劲、高质量增长。2025年Q3，公司毛利率为44.59%，同比+2.1
4pct；净利率为22.61%，同比+6.13pct；盈利能力进一步提升。费用端：25Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为2.75%/4
.73%/9.93%/4.56%，同比-0.56/-1.94/-1.95/1.85pct。
加码高端&高可靠性芯片测试产能，新客户拓展稳步推进：2025年上半年，公司可转债募集资金已到位并积极投入伟
测半导体无锡集成电路测试基地项目（无锡项目）、伟测集成电路芯片晶圆级及成品测试基地项目（南京项目）。截至20
25年上半年，无锡项目和南京项目募集资金投入进度分别达到89.19%和97.18%。公司拟使用13亿元人民币投资伟测集成电
路芯片晶圆级及成品测试基地项目（二期）加码“高端芯片测试”和“高可靠性芯片测试”的产能建设；拟使用9.87亿元
投资建设“伟测科技上海总部基地项目”加强公司市场竞争力和综合实力；拟使用10亿元在成都投资建厂扩大市场份额完
善全国战略布局。南京二期项目和成都项目尚在筹划中，上海总部基地项目已取得土地使用权。截至2025年上半年，公司
整体产能利用率达90%以上。公司的技术实力、服务品质、产能规模获得了行业的高度认可，积累了广泛的客户资源。截
至2025年上半年，公司客户数量200余家，客户涵盖芯片设计、制造、封装、IDM等类型的企业，其中不乏紫光展锐、中兴
微电子、晶晨股份、兆易创新、复旦微电、比特大陆、安路科技、甬矽电子、卓胜微、普冉股份、中芯国际、瑞芯微、纳
芯微、集创北方、翱捷科技等知名厂商。
半导体行业景气度有序复苏，高端芯片测试的市场前景广阔：随着AIoT、工业控制、汽车电子等领域高速增长，AI技
术不断渗透和国产替代加速，2025年半导体行业预期延续乐观增长走势。自2024年以来，半导体行业景气度有序复苏。根
据WSTS最新预测，2025年全球半导体市场规模将达7280亿美元，较2024年增长15.4%。同时，2026年全球半导体市场有望
进一步扩张至8000亿美元，实现同比增长9.9%。在高端芯片方面，2018年以后，SoC主控芯片、CPU、GPU、AI、FPGA等各
类高端芯片的发展获得国内芯片设计公司的空前重视。在测试方案开发方面，公司建立起了从软件开发到硬件设计的完整
研发体系，拥有基于爱德万V93000、泰瑞达J750、泰瑞达UltraFlex和Chroma等中高端平台的复杂SoC测试解决方案开发能
力，可开发的芯片类型包括CPU、GPU、AI、IOT、云计算芯片、高速数字通信芯片、高速数字接口芯片、射频收发芯片、
射频前端芯片、数模转换芯片、图像传感器芯片、汽车动力和安全控制芯片、车规毫米波雷达芯片、闪存存储芯片、区块
链芯片、MEMS、图像识别、FPGA、DSP、MCU、数据加密、高精度电源管理芯片等，在行业内持续保持方案开发的领先优势
。
上调至“买入”评级：公司基于自身战略规划考量、兼顾不同客户的不同测试需求、集成电路行业新产品和终端应用
对产品的需求和要求，以及对行业整体发展的认知，2025年公司稳步实施扩产计划，继续购入爱德万V93000、泰瑞达Ultr
aFlexPlus、泰瑞达UltraFlex等高端测试相关设备。我们看好未来集成电路行业整体景气度提升，市场对测试需求增加，
公司产能利用率有望不断提高，及高端产品测试业务占比不断提升，进而提升公司盈利水平。我们上调至“买入”评级，
预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.72亿元、3.48亿元、4.43亿元，EPS分别为1.82、2.34、2.98元/股，PE分别为5
3X、42X、33X。
风险提示：下游需求复苏不及预期，客户拓展不及预期，新增产能释放不及预期风险，汇率波动影响。
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2025-11-03│伟测科技(688372)算力占比持续提升 │中邮证券 │买入
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投资要点
业绩超预期，前三季度算力类业务占比约13.5%。2025年前三季度，公司实现营收10.83亿元，同比+46.22%；归母净
利润为2.02亿元，同比+226%；扣非归母净利润为1.44亿元，同比+173%。2025年前三季度，因股权激励确认的股份支付费
用为2919万元以及因可转债确认的利息费用为1460万元，如果剔除上述影响，前三季度公司归母净利润约2.46亿元。其中
，公司第三季度实现营业收入4.48亿元，环比+28%；归母净利润为1.01亿元，环比+35%；扣非归母净利润为9018万元，环
比+128%。单季度营收和利润均创历史新高。公司的综合毛利率由第二季度的35.99%攀升至第三季度的44.59%，环比提升8
.6个百分点，主要来自于高毛利的高端业务的放量。同时，公司产能利用率比较饱满，带动整体毛利的提升。公司第三季
度增长的主要动力来自于算力类和车规类产品的增长。算力类产品的营收占比由上半年的9%提升到前三季度的13.5%；车
规类产品的营收较去年全年接近翻番。
卡位算力测试&加码高端扩产，深度受益于国产算力发展。公司坚持“以中高端晶圆及成品测试为核心，积极拓展工
业级、车规级及高算力产品测试”的发展策略，聚焦高算力芯片（CPU、GPU、AI、FPGA）、先进架构及先进封装芯片（So
C、Chiplet、SiP）、高可靠性芯片（车规级、工业级）的测试需求。算力类芯片测试业务非常复杂，其特点为测试程序
复杂、测试时间长，且每种芯片的测试方案因性能、功能和客户要求的不同而高度定制，几乎没有完全相同的两个案例。
公司算力类产品的营收占比由上半年的9%提升到前三季度的13.5%。今年公司资本开支超出原计划，前三季度已达约18亿
（设备15亿+厂房3亿），主要系客户需求旺盛，尤其算力和汽车电子等领域需求增长强劲，同时为满足其他测试需求（如
SLT测试、老化测试、InTrayMark、LeadScan），公司增加相关投入，旨为未来产能持续增长奠定基础。当前公司锚定算
力测试核心赛道，卡位优势逐渐显现，高端产能扩建储备有助于公司未来深度受益于国产算力发展。
投资建议
我们预计公司2025-2027年分别实现营收15.7/21.2/27.2亿元，实现净利润3.0/4.1/5.6亿元，维持“买入”评级。
风险提示
技术更新不及时与研发失败风险；研发与技术人才短缺或流失的风险；公司新建产能消化风险；进口设备依赖的风险
；主营业务毛利率下降的风险；核心技术泄密风险；下游需求不及预期风险；宏观环境风险。
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2025-10-28│伟测科技(688372)三季度收入创季度新高，盈利能力同环比提高 │国信证券 │增持
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前三季度收入同比增长46%，3Q25创季度新高。公司2025年前三季度实现收入10.83亿元(YoY+46.22%)，归母净利润2.
02亿元(YoY+226%)，扣非归母净利润1.44亿元(YoY+173%)；净利率同比提高10.3pct至18.70%。其中3Q25实现收入4.48亿
元(YoY+44.40%，QoQ+28.44%)，创季度新高，归母净利润1.01亿元(YoY+98%，QoQ+35%)，扣非归母净利润0.90亿元(YoY+8
6%，QoQ+128%)；净利率为22.61%，同比提高6.1pct，环比提高1.1pct。
三季度毛利率同环比提高，期间费率同环比下降。公司2025年前三季度毛利率为38.68%，相比去年同期提高4.3pct，
其中3Q25毛利率为44.59%，同比提高2.1pct，环比提高8.6pct，主要由于产能利用率不断提升和高端产品占比不断优化。
期间费用方面，前三季度研发费用同比增长24.9%至1.27亿元，研发费率同比下降2.0pct至11.7%；管理费率、销售费率分
别为5.71%、2.72%，相比去年同期下降1.4pct、0.7pct；财务费率相比去年同期提高1.8pct至4.95%。其中3Q25研发费率
、管理费率均同环比下降，销售费率同比下降、环比略升，财务费率同比提高、环比下降，四个期间费率合计同比下降2.
6pct，环比下降4.6pct。
先进封装测试和本土测试需求增加，公司整体产能利用率提高。受益于AI领域测试需求增加、智能驾驶渗透率持续提
升、消费电子复苏和技术升级带来的先进封装测试需求提升以及国产替代加速带动本土测试需求的增加，同时得益于公司
前瞻性高端测试产能扩张策略、加大研发投入与高效运营，公司整体产能利用率不断提高，带动收入规模和盈利能力提升
。未来，公司将在技术先进性、成本控制力、服务质量、响应速度和综合解决方案能力等方面持续提升，从“测试服务提
供商”升级为“高端芯片质量与可靠性解决方案伙伴”。
投资建议：维持“优于大市”评级
由于公司产能利用率提高及产品结构优化，我们上调公司2025-2027年归母净利润至2.70/3.26/4.31亿元（前值2.17/
2.84/3.77亿元），对应2025年10月24日股价的PE分别为40/33/25x。公司将受益于芯片国产化带动的“高端测试”和“高
可靠性测试”需求，维持“优于大市”评级。
风险提示：新技术研发不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：73家
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2025-12-04│伟测科技(688372)2025年12月4日、5日投资者关系活动主要内容
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投资者提问
1、怎么看待当前半导体封测格局？
答：目前，中国台湾在全球半导体后端工序（制造+封测）中仍处于主导地位，中国大陆正在高速追赶。受益于AI、
智能驾驶、大数据中心等领域的快速增长，拉动了本土封测需求，以及受制于外部BIS清单管制和“China for China”策
略的驱动，无论是本土芯片设计公司还是希望在中国市场销售的海外IDM都更倾向于在中国大陆封测，追求成本、安全和
本土化的订单（尤其是FT）加速向大陆回流，为大陆测试业务带来新增量。
2、怎么看待半导体分工演变趋势？
答：历史规律告诉我们合久必分，分久必合。在台积电创立之前，半导体产业主要是IDM模式。自台积电创立了Found
ry模式，开启了产业专业分工的时代。分工使得设计公司（Fabless）可以专注于创新，代工厂（Foundry）和封测厂（OS
AT）通过规模效应和专业化提升效率、降低成本。由于外部政策的原因，又使得国内一些大型公司出于国家战略和安全考
虑不得不逆流再整合。但封测环节的专业化分工从产业规律看仍是长期趋势，并且会出现标杆企业来定义标准、做大市场
、引领生态。希望伟测可以成为中国大陆第三方测试的引领者。
3、公司测试的存储芯片是哪个类型？
答：目前公司测试的存储芯片种类为Nor Flash。主要由于其他种类存储芯片测试主要以IDM模式为主且客户高度集依
赖度过高以及专用测试设备投资巨大；而Nor flash 客户分散且测试设备普适性更强。
4、测试存储芯片和SoC芯片有什么不同？
答：从测试方案、测试程序和测试设备基本都不一样。
5、展望下未来高端产品的结构占比？
答：高端计算芯片（CPU/GPU/AI）在中国本土市场的占比仍然非常低，但受益于全球AI算力需求爆发及国产替代进程
加快，未来成长空间巨大，高可靠性芯片（汽车电子）受益于中国新能源汽车崛起而快速增长，但在全球市场占比仍很低
。随着市场更多转向高端计算和汽车电子，CPU/GPU/AI芯片和汽车电子芯片，在中国设计公司的产品组合中占比必将逐渐
上升，处于产业链上的测试环节必将同步升级。
6、测试价格是否有变化？
答：测试价格在2022-2023年期间由于市场需求疲软、行业处于下行周期导致价格有所下沉，一旦降价的产品很难直
接回调。随着旧产品生命周期结束，原有的低价测试需求自然衰减，以及新的产品和新客户的加入使得整体均价逐步回归
正常水平。
7、公司的竞争优势？
答：首先公司战略定位清晰，聚焦高算力芯片、先进架构及先进封装芯片、高可靠性芯片的测试需求，逆周期扩张高
端产能，产能已具备行业领先潜力；其次公司客户结构优质，已切入众多国内顶级客户的供应链；然后公司依托上市平台
，拥有更便捷的融资渠道和更强的资金实力，能够支撑大规模、高频率的资本开支；最后公司拥有快速响应客户需求的能
力。
8、测试设备国产替代进度？
答：在中低端可以实现较大比例替代，在中高端领域仍有显著差距。
9、设备交期多久？
答：像比较高端的设备基本上交期为6个月。
10、算力业务营收增长除了芯片数量驱动还来自于哪些方面？未来成长空间来自于更多产品线还是更多主流客户？
答：算力芯片除了量的增长还有测试的复杂程度更高一些、测试时间更长。国内算力类主流客户公司已基本覆盖，另
一方面我们相信主流客户的产出以后也会更大。
11、现金流回款速度？
答：平均2-3个月。
12、高端设备产能是否紧张?
答：在全球AI算力需求爆发性的驱动下，高端测试设备出现阶段性紧张是正常的，但这并非供应能力的绝对短缺导致
的。设备商具备扩产能力且寻求客户多元化，而谁能获得设备，取决于谁更有预见性，更早进行战略布局和下单锁定产能
。我司凭借精准的市场预判和早期布局，确保了设备的按期交付。
13、有没有可能在海外扩产?
答：目前没计划。首先国内半导体设计公司崛起，本土测试市场潜力巨大；其次全球半导体制造与封测中心向正中国
大陆转移；最后地缘政治和外部政策等原因会使得海外拓展产生更多不确定性。
14、展望下CP和FT收入的比例?
答：主要还是以CP为主。CP主要由第三方专业测试公司主导，格局相对稳定。FT主要由第三方测试公司与封测一体化
工厂共同竞争，周期性波动较强。市场好、产能紧张时，封装厂更倾向于将FT订单交给第三方测试公司；市场不好、产能
宽松时，封测厂为了填满自己的产能，更倾向于自己消化。
15、同样的设备，客户为什么选择伟测？
答：公司管理层专注厂内打磨极致品质（高良率、零事故）、精细化的内部管理、提供高性价比和低风险赢得客户长
期信任与合作。
16、设备的折旧年限为10年，实际情况大概多久？
答：泰瑞达、爱德万等高尖端测试平台寿命可达20-25年以上，通过升级持续满足新的测试需求。很少设备是因为坏
了不能用，主要是因为测试效率低下、经济成本过高和技术能力不足而淘汰。设备的实际使用年限可能远长于折旧年限，
也可能因技术迭代加速而短于折旧年限。
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参与调研机构：1家
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2025-11-11│伟测科技(688372)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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为便于广大投资者更全面深入地了解公司2025年第三季度经营成果、财务状况，公司在上海证券交易所上证路演中心
举行了2025年第三季度业绩说明会，现将互动交流内容汇总如下：
1、您好！请您讲讲国内第三方测试的行业趋势，以及伟测在行业的核心竞争优势在哪些方面？另外公司未来3年的经
营趋势展望？谢谢？
答：您好，“独立第三方测试服务”的商业模式符合行业的分工化、精细化的发展趋势，即设计、制造、封装、测试
分工明确的发展趋势。公司依托其专业聚焦、服务灵活性和广泛的客户覆盖，加速产能建设和新技术研发，使得公司在集
成电路测试市场的地位逐步提升，获得了客户的认可、信任和青睐。感谢您的关注。
2、请问公司今年购买的设备，都是对应高端测试芯片吗?
答：您好，今年所购设备大部分是测试“高端芯片”和“高可靠性芯片”的。感谢您的关注。
3、请问存储进入了超级周期，晶圆代工价格上涨了40%，而相关企业也向公司紧急加单，请问公司存储测试服务价格
有上升吗或未来有提价打算吗？
答：您好，公司目前总体测试价格较为稳定。感谢您的关注。
4、请问公司业绩呈现季度性的原因是什么？
答：您好，主要是由于下游电子产品的销售周期和上游去库存周期等影响产业链的因素导致的。感谢您的关注。
5、请问为何国内第三方龙头企业测试服务体量比封装企业的测试服务体量大，未来趋势会如何发展？
答：您好，集成电路测试行业具有“大者恒大”的客观规律，充足的产能规模能够吸引客户的重视，是接受行业内高
端测试客户订单的必要条件。公司的产能规模，尤其是高端测试产能规模在中国大陆独立第三方测试企业中处于相对优势
水平，高端测试设备数量在中国大陆行业领先。在此基础上，公司进一步夯实了公司在中国大陆独立第三方测试企业中的
行业领先地位。感谢您的关注。
6、有些人说主要有设备，阿猫阿狗都能测试。觉得公司没什么技术壁垒，有客户就行。请问公司怎看这个现象。
答：您好，公司有设备，但如何让设备持续、稳定、高效率的为公司客户提供服务需要丰富的经验、深厚的知识和高
效地解决问题的能力；公司有客户，但如何让客户选择我们需要领先的测试技术水平、卓越的测试方案开发能力、充足的
产能规模等共同构筑的核心竞争力。感谢您的关注。
7、贵公司目前在建/拟建的新增产线是否已经具备对应的客户绑定与订单储备？预计满产的季度或年度节点？
答：您好，公司上海总部基地预计明年下半年投产，成都项目和南京二期尚在筹划中，感谢您的关注！
8、与消费电子周期弱化相比，AI/汽车芯片驱动的高端测试是否存在溢价？价格变化是按产品线，还是按难度层级的
情况？
答：您好，公司自2023年以来价格目前较为稳定，无明显变化，感谢您的关注！
9、公司在核心客户处的份额是否明显提升？能否披露 Top5 客户合计收入占比变化？在大客户内部是从单一业务扩
展到多个产品线，还是从单一封测厂扩到多个封测厂？
答：您好，公司前五大客户收入请关注后续公司披露的定期报告，感谢您的关注！
10、未来两年的 CapEx 强度会否持续？是否会同步提升设备利用率与现金回流，避免账龄拖长？客户付款周期是否
缩短？
答：您好，公司将继续按照市场需求和战略规划安排资本开支计划，并致力于维持投资增长与财务稳健之间的平衡，
感谢您的关注！
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参与调研机构：121家
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2025-10-27│伟测科技(688372)2025年10月27日投资者关系活动主要内容
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1、三季度环比二季度价格有变化吗？
答：比较稳定。
2、算力占比及增速？
答：公司前三季度算力类业务占比约13.5%，已超过去年全年的2倍。
3、车规类产品的情况？
答：公司车规产品驱动增长，客户覆盖主流智驾公司，并正与车厂合作，看好明年市场前景。
4、展望下稼动率？
答：公司四季度的产能利用率预期继续维持在高位，且四季度因新设备陆续到位以满足客户新需求，前景比较乐观。
5、资本支出计划？
答：今年公司资本开支超出原计划，前三季度已达约18亿（设备15亿+厂房3亿）。主要原因是客户需求旺盛，尤其在
算力和汽车电子等领域增长较大，同时为满足其他测试需求（如SLT 测试、老化测试、In Tray Mark、Lead Scan）也增
加了投入，旨为未来产能持续增长奠定基础。
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