研报评级☆ ◇688381 帝奥微 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 3 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.69│ 0.06│ -0.19│ 0.26│ 0.36│ 0.52│
│每股净资产(元) │ 12.38│ 12.08│ 11.11│ 11.34│ 11.63│ 12.05│
│净资产收益率% │ 5.56│ 0.51│ -1.71│ 2.00│ 3.00│ 4.00│
│归母净利润(百万元) │ 173.66│ 15.39│ -47.07│ 64.00│ 90.00│ 128.00│
│营业收入(百万元) │ 501.59│ 381.40│ 526.25│ 726.00│ 911.00│ 1107.00│
│营业利润(百万元) │ 173.98│ -3.99│ -48.63│ 63.00│ 93.00│ 135.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-12 增持 维持 --- 0.26 0.36 0.52 国信证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-12│帝奥微(688381)筹划收购荣湃半导体股权，有望完善产品线布局 │国信证券 │增持
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事项：根据公司公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买荣湃半导体(上海)有限公司股权。
国信电子观点：1）荣湃半导体是模拟芯片设计企业，产品包括数字隔离器、驱动、接口、采样、光耦兼容等，本次
收购有利于公司补充产品线；2）荣湃半导体聚集在新能源和汽车电子等高壁垒市场，本次收购有利于公司加速相关市场
拓展。我们维持公司业绩预测，预计2025-2027年归母净利润为0.64/0.90/1.28亿元，对应2025年10月9日股价的PE分别为
109/77/54x，维持“优于大市”评级。
评论：
荣湃半导体是模拟芯片设计企业，聚焦泛能源和汽车电子等高壁垒市场
荣湃半导体成立于2017年，专注于高性能、高品质模拟芯片的设计与研发，致力于成为全球技术领先的高性能模拟集
成电路产品供应商。公司产品包括数字隔离器、驱动（MOSFETIGBTdriver）、接口（CAN、RS485）、采样（放大器、ADC
）、光耦兼容等系列产品，凭借独创的电容智能分压技术（iDivider技术），斩获多项隔离领域发明专利。
荣湃半导体产品广泛应用于电动汽车、工业控制、数字电源、智能电器等领域，未来将继续围绕着泛能源和汽车电子
等高壁垒市场，投入研发拓展新的产品线，持续构建核心能力，深耕关键头部客户，构建强大的供应链体系，坚定海外市
场拓展，积极整合产业资源，精细化经营，尽快完成从产品优势向成本优势的转换，目标成为泛能源和汽车电子领域占据
领导性地位的完整芯片解决方案提供商。其2025年一季度出货量同比增长40%，整体呈向好趋势。
公司筹划以发行股份及支付现金的方式购买荣湃半导体股权
公司已与荣湃半导体主要股东董志伟签署了《关于荣湃半导体（上海）有限公司收购意向协议》，约定公司通过发行
股份及支付现金的方式购买其持有的标的公司股权。根据股东信息，小米旗下基金湖北小米长江产业基金合伙企业（有限
合伙）也是荣湃半导体的股东。
目前该交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。
投资建议：维持“优于大市”评级
我们维持公司业绩预测，预计2025-2027年归母净利润为0.64/0.90/1.28亿元，对应2025年10月9日股价的PE分别为10
9/77/54x。本次收购若顺利完成，将有利于公司完善产品布局和市场开拓，维持“优于大市”评级。
风险提示
收购失败的风险；新产品研发不及预期；客户验证及导入不及预期；需求不及预期；竞争加剧的风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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