研报评级☆ ◇688395 正弦电气 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-03-12│正弦电气(688395)2026年3月12日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者交流的主要内容如下：
问题一：公司目前重点布局的细分行业有哪些？
答：公司目前重点聚焦物流设备、空压机、印包、金属压延、纺织机械、建筑机械、多线切割等细分行业，未来将持
续加大上述行业的资源投入与市场开拓力度。
问题二：公司国内外市场的销售渠道结构、海外市场战略布局及未来发展规划是怎样的？
答：国内市场，公司针对不同细分场景采用差异化销售模式：其中OEM 市场采取经销与直销相结合的方式，经销模式
主要覆盖中小型设备制造商及各类区域市场，直销模式则重点服务大型终端客户；项目型市场聚焦石化、电力等大型工业
项目，以提供整体解决方案为核心，主要通过直销模式参与项目招投标，部分项目结合实际需求通过经销商合作完成。
海外市场现阶段以经销模式为主。2026 年，公司将加快海外空白区域布局、持续扩充海外团队、推进本土化产品研
发，进一步提升海外市场的本土化运营能力与市场渗透水平。
问题三：公司新能源业务的布局模式及拓展情况如何？
答：公司新能源业务聚焦于用户侧能源解决方案及其关键部件的设计开发、制造与销售，依托工业自动化技术积累，
融合变频、储能与电源变换技术，为客户提供综合能源服务。目前已在工程机械领域落地专用储能解决方案，助力客户实
现能源高效利用、降本增效。未来将重点深耕细分领域特定应用场景的专属能源解决方案，持续加大关键部件研发投入，
提升核心竞争力。
问题四：公司未来产品及行业发展的整体规划是什么？
答：未来，公司将围绕工业自动化领域，按细分行业制定产品路标规划与开发计划，通过产品与技术快速迭代升级，
不断满足细分行业应用及优质客户需求。公司坚持行业与渠道双轮驱动，根据细分行业定位合理配置资源，聚焦核心赛道
，持续挖掘增量机会，深耕优势领域。
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参与调研机构：1家
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2026-02-05│正弦电气(688395)2026年2月5日投资者关系活动主要内容
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问题一：2025年海外市场的增长情况及核心拓展区域？
答：2025年上半年，公司海外市场增长态势良好，独联体、中东、南美地区业务实现大幅增长，印度、东南亚等新兴
市场也取得实质性突破。公司将加快海外空白区域布局，持续扩充海外团队、推进本土化产品研发，进一步提升海外市场
的本土化运营与市场渗透能力。
问题二：公司研发团队规模及组织架构有何调整？
答：公司研发体系由深圳、武汉两大研发中心构成，其中深圳总部研发中心聚焦核心技术攻关、新产品研发，武汉研
发中心主攻应用技术开发与产品适配。2025年下半年，公司推行扁平化组织变革，精简支持部门二级架构，将资源集中向
研发、销售、市场等一线业务单元倾斜，进一步提升运营效率与资源整合能力。
问题三：原材料价格上涨对公司有何影响？公司计划如何应对？
答：原材料价格上涨将给公司带来一定的成本压力。公司已积极采取多项应对措施：加强与供应商的沟通协商，通过
优化采购管控降低主要原材料采购成本；同时审慎评估套期保值相关操作，同步推进内部成本管控、产品结构优化等工作
，切实保障公司业务稳健发展。
问题四：公司在产业链战略合作及并购方面有何进展？
答：公司坚持外延式发展策略，已完成电机企业收购及新能源领域相关投资。目前正持续挖掘产业链上下游优质标的
，重点关注业务契合度高的战略合作与并购机会。
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参与调研机构：1家
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2025-11-13│正弦电气(688395)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者交流的主要内容如下：
问题一：介绍公司在电机业务方面的布局和未来发展方向。
答：公司当前以伺服电机、永磁同步电机、磁阻电机等为核心业务，致力于为伺服系统的整体发展提供坚实基础。展
望未来，公司将通过深化产业合作，积极拓展控制器、PLC 和驱动器等配套产品，以一体化的解决方案持续开拓市场，确
保产品与服务的高度协同。同时，公司将持续强化各业务单元的自主运营与独立市场开拓能力，依托专业的销售团队，积
极拓展多元化的优质客户群。
问题二：请介绍公司项目制运作的具体模式，以及它如何提升公司的市场竞争力？
答：公司通过设立多个覆盖全国的项目团队，对产品实行全生命周期管理，实现了从商机发掘、方案设计到小批量试
产及批量交付的端到端闭环管理，以确保问题的快速定位与方案的持续优化。此模式不仅能够将成功的应用方案在全国范
围内高效推广，其固有的灵活性与高效的市场响应能力，也显著优于传统区域销售模式，从而为公司市场竞争力的持续提
升夯实基础。
问题三：公司海外业务的增长预期及市场拓展规划是什么？
答：公司对海外业务发展抱有坚定信心。目前，销售团队已完成阶段性扩充，前期市场布局的成效正逐步显现。未来
，公司将重点布局包装机械、空压机和水泵行业，加大印度、欧洲等市场的战略投入，并通过策略性参与国际展会等举措
，积极拓展海外合作渠道。公司坚信，基于产品在稳定性方面的核心优势，配合精准有序的市场拓展策略，将有力支撑海
外业务成为公司强劲的增长引擎，推动公司整体业务规模再上新台阶。
问题四：公司在产业链战略合作及并购方面的进展如何？
答：公司始终积极践行外延式发展策略，已成功完成电机企业股权收购及新能源领域项目投资，目前正持续挖掘产业
链上下游优质合作标的，重点关注业务契合度高的战略合作与并购机会。公司将结合业务发展需求、自有资金状况及市场
环境，审慎推进各项合作。
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参与调研机构：1家
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2025-11-04│正弦电气(688395)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
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公司于2025 年 11 月 4 日在上海证券交易所上证路演中心召开了2025年第三季度业绩说明会，通过网络文字互动的
方式与投资者进行了交流，具 体问题如下：
问题一：公司第三季度营收同比增长 20.45%，请问这一增长的主要驱动因素是什么？可持续性如何？
回复：尊敬的投资者，您好！截至 2025 年第三季度，公司实现营业收入32,881.36 万元，同比增长 18.03%，主要
得益于对腾禾电机的并表、海外市场订单的积极拓展以及新能源业务的持续放量。目前，公司正持续加大对各项主营业务
的投入力度，未来将对公司的业绩产生积极影响，感谢您的关注。
问题二：公司在资本开支方面未来的规划是怎样的？当前的投资重点是什么？
回复：尊敬的投资者，您好！公司将充分借助资本市场，适时通过产业投资、战略并购等方式配合公司主业实施多元
化资本运作，持续深化在电机、控制器及新能源等领域的产业布局，重点推进产业链上下游资源整合，加速核心技术突破
与业务升级，从资本市场角度为公司长期可持续的高质量发展奠定基础，感谢您的关注。
问题三：您好！贵司子公司腾禾精密有产品用于 PCB 钻孔机？有生产永磁电机？
回复：尊敬的投资者，您好！公司全资子公司腾禾电机专注于永磁同步伺服电机的研发、制造与销售，其所生产的伺
服电机产品可应用于 PCB 钻孔机等工业设备领域，感谢您的关注。
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参与调研机构：3家
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2025-10-23│正弦电气(688395)2025年10月23日投资者关系活动主要内容
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问题一：请介绍公司生产和研发布局的基本情况。
答复：公司通过在国内多个关键城市布局研发与生产基地，构建起功能互补、区域联动的运营网络。该布局的核心职
能在于整合技术研发、产品制造与市场服务能力，确保公司能够快速响应市场需求、保障供应链稳定，从而持续增强整体
竞争力。
问题二：请介绍公司的主要产品及其应用领域。
答复：公司主营业务产品为通用变频器、一体化专机和伺服系统；其中变频器产品为EM760高性能系列和EM730通用系
列，主要应用于印刷机械、包装机械、金属压延、石油化工、纺织机械等行业；一体化专机产品为EM510C 拉丝机、EM650
C 空压机、TC760 起重专用变频器等系列，主要应用于电线电缆、空压机、起重机械等行业；伺服系统产品为 EA350 高
性能伺服、EA300E 总线型伺服、EA190 脉冲型伺服以及 SER、SES、SEF系列伺服电机，主要应用于高性能机床、多线切
割、激光加工、物流设备、自动化、机床、机器人等行业。
问题三：公司主要服务的行业领域和下一步发展方向？
答复：公司产品与解决方案已广泛应用于物流、空压机、工程机械、石油化工、金属加工、智能制造及新能源等多个
关键行业。展望未来，公司将坚持以下发展方向：一是巩固根基，深化主业，持续深耕工业自动化与新能源主航道，强化
细分市场的竞争优势，并全面推进项目化销售模式；二是加速出海，开拓增长，大力拓展海外市场，将其打造为公司业务
增长的主战场；三是前瞻投资，布局未来，积极通过投资并购与产业整合，布局新能源、前沿技术及新兴行业领域，为公
司开辟更广阔的发展空间。
问题四：请介绍公司目前在新能源领域的业务进展？
答复：公司在新能源领域的业务拓展已取得积极进展，目前已在工程机械等行业成功落地专用储能解决方案。该方案
能够有效实现设备运行中富余电能的高效回收与再利用，帮助客户显著降低综合能耗，提升运行经济性。相关产品已获得
市场认可，为公司未来在新能源领域的持续拓展奠定了良好基础。
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