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688408(中信博)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇688408 中信博 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-06 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 1 0 0 0 2 2月内 5 2 0 0 0 7 3月内 5 3 0 0 0 8 6月内 8 5 0 0 0 13 1年内 13 9 0 0 0 22 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 2.10│ 0.11│ 0.33│ 2.38│ 3.73│ 5.02│ │每股净资产(元) │ 18.29│ 17.98│ 18.39│ 20.73│ 24.26│ 28.79│ │净资产收益率% │ 11.50│ 0.62│ 1.78│ 11.63│ 15.74│ 17.74│ │归母净利润(百万元) │ 285.49│ 15.03│ 44.43│ 326.59│ 508.71│ 682.61│ │营业收入(百万元) │ 3128.60│ 2415.36│ 3702.59│ 5919.42│ 8094.37│ 10537.60│ │营业利润(百万元) │ 334.71│ 1.36│ 33.46│ 364.80│ 574.93│ 776.49│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-03-06 买入 维持 --- 2.61 3.68 5.17 长江证券 2024-03-02 增持 首次 --- 2.61 3.90 4.87 中泰证券 2024-02-21 买入 首次 --- 2.61 3.78 5.23 太平洋证券 2024-01-30 买入 维持 --- 2.60 4.11 5.06 民生证券 2024-01-30 增持 维持 --- 2.61 3.65 4.97 中信建投 2024-01-30 买入 维持 --- 2.63 3.64 4.83 西部证券 2024-01-30 买入 调高 96 2.61 3.85 5.02 东吴证券 2023-12-28 增持 维持 --- 1.97 2.90 4.34 东北证券 2023-11-29 买入 维持 --- 2.02 3.32 4.94 长江证券 2023-11-03 增持 维持 --- 2.11 3.59 4.75 中信建投 2023-11-02 未知 未知 --- 2.00 3.49 4.89 中信证券 2023-10-31 买入 维持 --- 2.22 4.02 5.09 民生证券 2023-10-31 买入 维持 --- 2.18 4.31 5.94 西南证券 2023-10-07 增持 首次 85 2.50 3.93 5.13 海通证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-06│中信博(688408)Q4业绩表现亮眼,支架龙头终得正果 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们预计公司2024年实现归母净利润5.0亿,对应PE为24倍。维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-02│中信博(688408)穿越盈利低点,跟踪龙头追光而上 ──────┴───────────────────────────────────────── 此外,公司于17年布局BIPV领城。分布式需求增长驱动下有望增厚业绩。盈利预测及估值:我们预计公司2 023-2025年实现归母净利润3.5/5.3/6.6亿元,同比增长696%/50%/25%,当前股价对应PE分别为32.9/22.0/17. 6倍。看好公司业绩发展,首次覆盖给子“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-21│中信博(688408)深度报告:光伏支架乘海风,业绩触底绽新荣 ──────┴───────────────────────────────────────── 4、盈利预测与投资建议:我们预计公司2023-2025年营业收入分别为59.47/77.49/97.18亿元,归母净利 润分别为3.54/5.13/7.10亿元,对应EPS分别为2.61/3.78/5.23元/股。我们认为公司作为光伏支架龙头企业, 有望充分受益行业增长,首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-30│中信博(688408)2023年业绩预告点评:业绩大超预期,加速出海未来可期 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们预计公司23-25年营收分别为64.71/90.66/119.80亿元,归母净利润分别为3.54/5.58/6.88亿元,对 应PE分别为30x/19x/15x。公司为光伏支架领先企业,有望受益于海内外光伏的高景气,跟踪支架的放量有望 增厚公司盈利,BIPV业务未来或将为公司带来新的活力,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-30│中信博(688408)海外市场多点开花,跟踪支架业务有望维持高增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:公司是内资跟踪支架龙头,在光伏支架系统细分领域综合优势领先,预计公司2023-2025年归 母净利润分别为3.5、5、6.8亿元,同比增速分别为698%、40%、36%,每股收益分别为2.6、3.7、5元,对应1 月29日收盘市值的PE分别为30、21.4、15.7倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-30│中信博(688408)2023年业绩预告点评:业绩超预期,新兴市场集中式电站需求释放受益标的 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计公司23-25年实现归母净利润3.57/4.94/6.56亿元,同比+703.5%/+38.3%/+32.8%,EPS分 别为2.63/3.64/4.83元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-30│中信博(688408)2023年业绩预告点评:Q4业绩大超预期,2024年有望持续高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:基于公司业绩超市场预期,我们调整公司2023-2025年归母净利润为3.5/5.2/6.8亿 元(2023-2025年前值为2.8/4.9/7.0亿),同增697%/48%/30%,考虑公司在手订单丰富,业绩有望持续高增, 我们给予24年25倍PE,对应目标价96元,上调至“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-28│中信博(688408)中信博系列深度报告之一:光伏支架迎来快速放量期,盈利低点已过 ──────┴───────────────────────────────────────── 跟踪支架海外开拓+国内渗透或有提升,发展空间广阔。海外市场方面,年内全球光伏装机预期上移,SPE 乐观预测2030年将达TW级,公司在亚太和中东市场处于领先地位,未来印度市场、中东市场长期空间可期。国 内市场方面,我国跟踪支架渗透率不足15%显著低于海外成熟市场,在产品进步、光伏消纳优化、技术评审机 制完善等趋势下有望提升。维持“增持”评级。考虑硅料与组件价格快速下降刺激下游需求改善,公司Q3毛利 率略超预期,调整盈利预测,预计2023~2025年EPS为1.97/2.90/4.34元(前值为1.48/2.71/4.22元),对应PE为 36.25/24.55/16.44倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-29│中信博(688408)Q3稳健经营发展,跟踪订单规模高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们预计公司2023-2024年实现归母净利润分别为2.7、4.5亿,对应PE为35、21倍。维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-03│中信建投-中信博(688408)支架出货量快速增长,毛利率环比持平-231103 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.9、4.9、6.5亿元,同比增速分别为544%、70%、32% ,每股收益分别为2.1、3.6、4.7元,对应11月1日收盘市值的PE分别为36.6、21.4、16.2倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-02│中信博(688408)2023年三季报点评:23Q3业绩符合预期,跟踪支架订单持续向好 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:短期看,受益于集中式光伏发电新增装机量快速提升、公司接连斩获海外GW级跟踪支架订单, 2023年前三季度公司营收净利同比较快增长。中长期看,受益于全球化战略进入业绩兑现期、大型风光基地加 速建设、国内跟踪支架渗透率稳步提升,公司全球产能布局有望带动公司营收净利延续高增态势。同时,面对 “一带一路”历史机遇,公司积极响应“一带一路”倡议,与下游客户一道与沿线国家加强合作,为当地客户 提供光伏支架完整解决方案。 我们认为,公司具备领先的跟踪支架技术能力、持续提升的产业链一体化水平以及强大的全球化产销网络 ,公司在手订单有望保持较快增长,但光伏行业终端建设进度具有波动性,在手订单执行周期或存在一定不确 定性,因此我们调整公司2023/24/25年EPS预测为2.00/3.49/4.89元(原预测为2.37/3.56/4.75元)。综合来 看,公司具备跟踪支架技术优势,有望长期享受跟踪支架渗透率提升的行业发展红利,我们看好公司业务长期 发展。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│中信博(688408)2023年三季报点评:盈利能力显著提升,全球化布局打开成长天花板 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 我们预计公司23-25年营收分别为55.66/85.52/110.12亿元,归母净利润分别为3.02/5.47/6.91亿元,对 应PE分别为35/19/15。公司为光伏支架领先企业,有望受益于海内外光伏的高景气,跟踪支架的放量有望增厚 公司盈利,BIPV业务未来或将为公司带来新的活力,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│中信博(688408)2023年三季报点评:经营端表现良好,海外产能布局加速 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:我们预计公司23~25年归母净利润分别为2.96、5.86、8.07亿元,对应PE35、18、1 3倍。公司在手订单充足,收入保持高增长,毛利率自底部持续改善。受益于海外新兴市场增长及本土化供应 链布局,未来市占率有望稳步提升,维持“买入”评级 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-07│海通证券-中信博(688408)支架业务盈利实现改善,光伏装机需求旺盛带动业绩高增-231007 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与评级:我们预计公司23-25年归母净利润分别为3.39、5.34、6.97亿元,同比增长663.8%、57. 4%、30.5%。公司作为全球光伏支架龙头,参考可比公司给予公司2023年32-34倍PE估值,对应合理价值区间80 .00-85.00元,给予“优于大市”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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