价值分析☆ ◇688469 芯联集成 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.24│ -0.21│ -0.28│ -0.19│ -0.10│ -0.01│
│每股净资产(元) │ 0.88│ 0.68│ 1.77│ 1.58│ 1.53│ 1.51│
│净资产收益率% │ -27.59│ -31.61│ -15.69│ -11.70│ -6.20│ -1.20│
│归母净利润(百万元) │ -1235.71│ -1088.43│ -1958.33│ -1283.27│ -702.43│ -15.10│
│营业收入(百万元) │ 2023.94│ 4606.34│ 5324.48│ 6723.79│ 8176.66│ 10499.17│
│营业利润(百万元) │ -1407.00│ -1595.53│ -2942.13│ -1760.00│ -956.00│ -190.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-26 买入 首次 --- -0.19 -0.09 -0.02 申万宏源
2024-06-25 增持 首次 --- -0.18 -0.10 0.01 东方财富
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-26│芯联集成(688469)三步走，搭建车规级一站式芯片平台(功率半导体系列之4)
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首次覆盖，给予“买入“评级。我们预测2024-2026年公司营收为67、81、110亿元。我们认为公司在硅基
IGBT代工收入体量大，前瞻布局SiC以及模拟IC产线，有望在未来抓住发展机遇，实现营收的快速增长。参考
可比公司2026年平均PS估值，给予芯联集成3.1XPS，对应市值337亿元，相较于当前市值有32%的上升空间，给
予公司“买入”评级
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2024-06-25│芯联集成(688469)动态点评：并购芯联越州，扩大硅基产能和强化SiC竞争力
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芯联集成此次公告并购芯联越州预案，符合证监会对科创板深化改革的指导方向。如果成功并购，将有望
加强公司在碳化硅和高压模拟IC等先进领域的竞争力，同时有助于公司整合资源，产生协同效应，增强长期发
展潜力。因此我们预计公司2024/2025/2026年收入分别为67.67/82.17/99.60亿元，归母净利润分别为-12.61/
-7.39/1.03亿元，对应EPS分别为-0.18/-0.10/0.01元，对应PB分别为2.50/2.68/2.65倍，首次覆盖，给予“
增持”评级。
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