研报评级☆ ◇688480 赛恩斯 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 12 1 0 0 0 13
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.95│ 1.90│ 1.11│ 2.08│ 3.29│ ---│
│每股净资产(元) │ 9.83│ 11.27│ 12.02│ 13.94│ 16.25│ ---│
│净资产收益率% │ 9.69│ 16.82│ 9.26│ 14.95│ 20.19│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 90.33│ 180.76│ 106.14│ 198.62│ 313.98│ ---│
│营业收入(百万元) │ 808.40│ 927.19│ 1230.41│ 1440.94│ 2625.04│ ---│
│营业利润(百万元) │ 99.38│ 189.48│ 126.54│ 222.45│ 355.69│ ---│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-02-03 买入 维持 --- 2.10 2.93 --- 东吴证券
2026-02-02 买入 首次 --- 2.06 4.31 --- 中信建投
2025-12-07 增持 首次 --- 2.09 2.64 --- 东方财富
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-02-03│赛恩斯(688480)协同紫金矿业布局钼加工锁定铼资源，新材料业务再拓展 │东吴证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：2026年2月2日，公司公告拟开展钼加工及销售新业务，通过钼加工综合回收铼。同时，公司新增2026年度日常
关联交易预计，拟向关联方西藏巨龙铜业采购钼精矿，预计采购金额为3.03亿元。
布局钼加工及铼回收业务，强化新材料业务。1）公司开展新业务：新业务为开展钼加工及销售业务，通过钼加工综
合回收铼。2）新业务管理情况：公司拟通过利用合作方生产线加工钼精矿，同步投入铼综合回收设备，对其加工过程产
生的铼资源进行有效回收。钼精矿加工过程由合作方全面负责，赛恩斯负责该加工生产过程的监督以及铼综合回收设备投
入、运营等事项。3）公司战略意义：此举系推动“矿冶环保+新材料”双主业驱动的战略落地，强化新材料业务。
新增3.03亿元关联交易，西藏巨龙丰富钼储量保障铼资源源头供应。1）关联交易内容：公司新增2026年度日常关联
交易预计，拟向关联方西藏巨龙铜业采购钼精矿，预计采购金额为3亿元，物业/房屋租赁300万元。2）主要目的：西藏巨
龙钼资源165万吨，24年钼产量7002吨，庞大的钼储量和稳定的产量意味着其产出的钼精矿中伴生的铼资源总量可观。此
举为赛恩斯铼综合回收提供持续、稳定的资源保障。
掌握核心铼资源回收技术，背靠紫金矿业合作共建铼酸铵生产线实现稳定生产。1）技术积累：2015年研发污酸资源
化技术内部立项“冶炼烟气洗涤污酸中铼回收”，公司掌握从铜、钼冶炼过程中资源回收铼的发明专利三项、申报专利两
项。2）上游矿企合作及工业实践经验：公司铼资源综合回收技术在多宝山铜业、黑龙江紫金、吉林紫金、洛阳钼业成功
实现了工业化应用，与吉林紫金、黑龙江紫金等企业合作的铼回收项目已经实现铼资源的连续稳定生产。3）背靠紫金矿
业，共建铼酸铵生产线：紫金矿业持股赛恩斯21.11%，拥有深厚的含铼矿产资源。2024年11月，赛恩斯公告与吉林紫金合
作共建铼酸铵生产线，设计产能2吨/年，已产出高纯度铼酸铵产品。
2025年以来高铼酸铵涨幅139%（截至2026/1/28），同期铼涨幅96%，掌握核心铼回收资源有望充分收益铼价上涨利润
弹性。1）未来铼供应缺口较大，短期铼价暴涨：截至2026/1/28，2025年以来高铼酸铵涨幅139%，同期铼涨幅96%。供给
端：24年全球铼产能仅62吨，中国产能仅5.3吨，供给刚性。需求端：中国航天航空领域崛起驱动下，铼消费增长空间显
著，供应缺口较大。2）公司率先通过稳定采购钼精矿扩大铼综合回收产能，能抢占国内铼资源的先发份额。形成“稳定
原料供应+规模化产能+技术优势”的竞争壁垒，形成新的盈利增长点。
盈利预测与投资评级：我们维持2025-2027年公司归母净利润预测1.45/2.00/2.79亿元，PE54/39/28倍（2026/2/3）
，维持“买入”评级。
风险提示：行业政策变化，投产进度不及预期，金属价格波动等
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-02-02│赛恩斯(688480)紫金和中南赋能，赛恩斯战略布局航空航天金属“铼” │中信建投 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
核心观点
公司主要从事“矿冶环保+新材料”业务，在深耕重金属污染防治主业的基础上，公司近年来基于国家战略资源保障
，打造了铼合金、铜萃取剂、新型选矿药剂等新材料业务增长极。铼作为一种稀缺程度极高的“航空航天金属”，伴随全
球各国军品列装加速、疫后民航需求复苏、商业航天欣欣向荣、AI带动燃气轮机需求增长，叠加铼极强的战略属性以及大
国储备，铼价中枢有望持续上移，公司战略布局铼业务守护国家航空航天材料体系安全。“矿冶环保”及部分“新材料”
对标“矿山服务”，“铼”对标“资源开发”，公司有望复刻金诚信成长路径，实现高速发展。
摘要
铼有所依，航有所安——战略布局铼业务守护国家航空航天材料体系安全
铼作为一种稀缺程度极高的“航空航天金属”，伴随全球各国军品列装加速、疫后民航需求复苏、商业航天欣欣向荣
、AI带动燃气轮机需求增长，叠加铼极强的战略属性以及大国储备，铼价中枢有望持续上移。紫金矿业是公司重要战略合
作伙伴&公司第二大股东，公司基于多年的技术积累，与紫金合作开展铼回收业务，目前2吨铼酸铵产能已实现投产，且公
司后续或继续与紫金（黑龙江紫金、巨龙）以及国内头部钼企（洛钼、金钼、厦钨等）积极合作。届时将有效提高中国铼
资源的自给率，降低对进口资源的依赖，增强国家资源保障能力，守护航空航天材料体系安全。
“矿冶环保+新材料”双主业驱动，成长路径或复刻金诚信
近年来，金诚信凭借“矿山服务+资源开发”双主业，实现高速发展；赛恩斯在深耕重金属污染防治主业的基础上，
近年来打造了铜萃取剂、铼合金、新型选矿药剂等新材料业务增长极。（1）“矿冶环保”及部分“新材料”对标“矿山
服务”：金诚信凭借自身领先的技术实力、丰富的运营经验以及优质稳定的客户资源，矿服业务盈利稳步增长（服务采矿
环节）；赛恩斯自成立以来主要专业从事重金属污染防治，被市场高度认可（服务冶炼环节），铜萃取剂（服务冶炼环节
）及新型选矿药剂（服务选矿环节）等业务商业模式也与金诚信矿服业务基本类似；（2）“铼”对标“资源开发”：201
9年金诚信开始收购矿山，进军矿山资源开发业务，伴随D矿、L矿等项目投产，资源开发成为公司新的利润增长点；赛恩
斯与紫金合作提铼（核心在资源端）并分成亦有望为公司提供新的利润增长点。
投资评价和建议
预计公司2025-2027年归母净利分别为1.47亿元、1.96亿元和4.11亿元，对应当前股价PE分别为47、35和17倍，考虑
到公司在矿冶环保行业地位和较高的成长性、铼金属极高的战略意义，给予公司“买入”评级。
风险分析
1、重金属污染治理行业政策变化的风险；环保行业是典型的政策驱动型行业，每一次新的环境保护政策或环保标准
的提升都会对环保行业带来有利的发展条件，特别是环保排放标准的提高将可能导致传统治理方法无法达标、无法稳定达
标或需增加处理过程导致成本大幅上升，将直接为环保新技术创造出较为可观的市场空间，同时环保政策的监管强度也会
对环保行业带来显著影响力。如果国家环境保护方面的政策出现重大变化，放松部分排放指标或者环保监管强度有所减弱
，或者公司对未来环保政策变动趋势未能及时发现和把握，都可能会对公司未来的生产经营造成不利影响。
2、项目建设进度不及预期风险。
3、铼价格大幅下跌或产量不及预期。若铼价格较我们假设值下降1000万元/吨，或将造成2027年公司归母净利润较我
们预测下降0.2亿元。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-12-07│赛恩斯(688480)深度研究：落子战略稀有金属铼，“矿冶环保+新材料”战略 │东方财富 │增持
│雏形显现 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
【投资要点】
从重金属污染治理向新材料迈进，推出股权激励释放长期发展信心。赛恩斯是国家级专精特新“小巨人”，深耕重金
属污染防治领域，采用综合解决方案、运营服务、产品销售三位一体的业务模式，自主研发的重金属污染治理技术已推广
应用于全国上百家采、选、冶等大中型企业。近年来，公司逐步推动从矿冶环保向新材料产业拓展的战略，多个新材料产
品实现突破和拓展，双主业战略逐步成型。2025年7月，公司推出限制性股票激励计划，拟向185个激励对象授予限制性股
票合计不超过530万股，占截至2024年底公司全部职工人数的14.44%，授予价格为19.26元/股。本次激励计划若按照100%
的归属系数：以2024年为基数，2025-2027年营收增长不低于30%/50%/95%，或扣非净利润增长不低于20%/45%/60%，锁定2
5%/17%的营收/扣非净利复增。
瞄准战略稀有金属铼，落子稀贵金属回收领域。铼作为重要战略性新兴产业矿产，具有高强度、高抗蠕变性、较好的
热疲劳性、较强的耐腐蚀性和耐磨性等优异性能，在高端制造领域不可或缺。从供需格局来看，全球铼资源分布不均衡，
主要集中在智利、美国和俄罗斯等少数国家，中国铼矿资源几乎全部伴生于钼矿或铜（钼）矿中，资源禀赋受限。多重刚
性约束叠加制约供给，铼的资源稀缺性已成长期底色。需求端则迎来快速增长机遇，航空航天领域，中国C919量产、全球
商业航天崛起拉动高温合金用铼需求，氢能、核能等新场景突破，或进一步打开增长空间。供需错配下，铼行业长期高景
气确定性强。2024年11月，公司发布公告，拟与吉林紫金铜业签订《铼酸铵生产线建设运营合作协议》。公司将利用自有
资金在吉林紫金铜业厂区内投资建设并运营铼酸铵生产线，设计产能约2吨/年。截至2025H1，公司铼酸铵生产线项目已完
成项目建设和调试，产出高纯度铼酸铵产品。公司依托核心技术优势保障铼酸铵产品品质，牵手吉林紫金铜业完成铼酸铵
产业化布局，是一次对收益共享商业模式的探索，旨在为后续其他技术产业化落地提供范本。公司前瞻布局稀贵金属铼，
有望充分享受价格上涨释放的利润弹性，打造新的业绩增长点。
以技术优势引领，协同股东紫金矿业资源深度赋能，推进战略转型升级构建“矿冶环保+新材料”双主业格局。公司
的污酸资源化治理系列技术在“可行”的基础上，更加强调“资源化、减量化、无害化、经济适用”，与传统方法相比，
综合处理成本可降低约40%-70%。同时，公司逐步探索由重金属污染防治行业“综合解决方案+产品销售+运营服务”的“
三位一体”经营体系转型升级为“矿冶环保+新材料”双主业驱动发展格局：1）铜萃取剂产能扩张：2025年5月，龙立化
学完成生产线扩产并投产，使铜萃取剂产品总产能从3400吨/年提升至7000吨/年。萃取作为湿法冶金的工序核心环节，决
定着冶金的纯度和效率，铜萃取剂属于细分品类、高附加值的特种表面活性剂产品，技术壁垒较高。风力发电和太阳能电
池板建设需大量铜材，全球光伏新增装机容量年均增长超15%，间接推动铜萃取剂市场扩容；2）高纯硫化钠项目投建：20
25年7月22日，公司发布对外投资铜陵龙瑞化学有限公司年产6万吨高纯硫化钠项目的公告。此项目定位填补国内高端需求
缺口，实现部分进口替代。同时项目产能消化路径明确：合作方铜陵瑞嘉的料聚苯硫醚（PPS）扩产计划将直接承接部分
产能，剩余产量可通过园区内企业协同及公司现有项目消纳，降低市场风险；3）浮选药剂项目推进：公司积极推进年产1
0万吨高效浮选药剂建设项目，具备“一矿一药”的技术+服务优势，以及业务渠道的高度重合。
【投资建议】
公司作为重金属污染治理领先企业，目前已在新材料领域布局多个高潜力产品，有望构筑长期增长动力。我们预计公
司2025-2027年收入分别为12.09/15.39/19.23亿元，归母净利润分别为1.64/1.99/2.52亿元，对应EPS分别为1.72/2.09/2
.64元，对应2025年12月3日收盘价PE分别为25.78/21.24/16.80倍，首次覆盖，给予“增持”评级
【风险提示】
行业政策变化风险；
产能释放不及预期；
下游行业发展不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-03-03│赛恩斯(688480)2026年3月3日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司基本情况介绍
赛恩斯环保股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专业从事重金属污染防治的专精特新“小巨人”企业，以成为
全球重金属污染防治领域的领航者为核心发展目标，长期专注于解决含重金属污酸、废水、废渣治理以及重金属污染环境
修复的痛点、难点，攻克了有色金属行业污酸资源化治理、重金属废水深度处理与回用、含砷危废无害化处置等难题。公
司的重金属污染防治技术已广泛应用于全国上百家采、选、冶大中型企业，取得显著成效，被市场高度认可。
公司主营业务对应的产品及服务主要为重金属污染防治综合解决方案、产品销售（环保药剂、铜萃取剂、一体化设备
以及其他定制化产品等）、运营服务。公司经营策略为：以核心技术为基础，以重金属污染防治综合解决方案项目为载体
，以产品销售及运营服务为抓手，为有色金属行业及政府部门提供全方位重金属污染防治服务，即“三位一体”的经营体
系。公司三大业务板块逐渐形成相互促进，相互补充的格局，增量型的解决方案类项目不断带动存量型的产品销售与运营
服务业务的增长，而长期稳定和利润较高的产品销售与运营服务业务也平滑了公司综合解决方案业务的波动，促进公司长
期稳定发展。
公司积极响应技术创新号召，开展战略转型，打造了“矿冶环保+新材料”双主业驱动的新生态局面。通过以技术创
新为核心，持续加大研发投入，加速技术成果产业化落地，打造以新型选矿药剂、铜萃取剂、高纯硫化钠、铼合金等新材
料为新增长极，构建“技术 -产品-服务”一体化创新生态，致力于成为全球领先的矿冶服务科技企业。
二、问答交流
1、能否简单介绍公司目前铼酸铵的产量？
答：公司与吉林紫金合作生产的铼酸铵生产项目，截至目前已经建设完成并实现产出，设计产能 2吨/年，其他项目
尚在业务前期或建设阶段。公司整体铼酸铵产量主要看原料的含量和总量，具体请关注公司后续公开信息。
2、公司如何看待金属铼的未来价格走势？
答：铼属于国家重要的战略资源，全球储量较为有限。目前，铼主要从铜钼冶炼过程中加以回收，其产量一方面受主
矿产资源逐渐枯竭的制约，另一方面也存在地缘政治和供应垄断所带来的风险，整体供给呈现较强的刚性。
3、当前铼需求增长拉动价格升高的情况下，是否会导致市场供给增加？
答：铼作为稀散元素之一，在地壳中的丰度很低，这决定了其可开采的资源总量较为有限。同时，铼往往是伴生于铜
、钼矿，其回收受限于铜、钼矿的开采与冶炼，呈现较强的供给刚性，预计国内市场供给短时间内不会出现较大变化。
4、公司未来关于铼资源的市场竞争规划？
答：目前，公司铼资源综合回收技术在多宝山铜业、黑龙江紫金、吉林紫金、洛阳钼业成功实现了工业化应用，与吉
林紫金等企业合作的铼回收项目已经实现铼资源的连续稳定生产，2026年公司将通过钼加工业务综合回收铼。未来有关铼
资源回收的发展具体情况请关注公司公告。
5、各国小金属相关政策存在差异，是否会影响公司铼的相关销售计划？
答：截至目前公司的铼酸铵产品暂未对外销售，公司通过钼加工综合回收铼的业务尚在前期阶段，后续具体销售计划
公司将结合市场实际情况来确定。（本次活动不涉及应当披露但未披露的重大信息）
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：11家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-03-02│赛恩斯(688480)2026年3月2日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司基本情况介绍
赛恩斯环保股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专业从事重金属污染防治的专精特新“小巨人”企业，以成为
全球重金属污染防治领域的领航者为核心发展目标，长期专注于解决含重金属污酸、废水、废渣治理以及重金属污染环境
修复的痛点、难点，攻克了有色金属行业污酸资源化治理、重金属废水深度处理与回用、含砷危废无害化处置等难题。公
司的重金属污染防治技术已广泛应用于全国上百家采、选、冶大中型企业，取得显著成效，被市场高度认可。
公司主营业务对应的产品及服务主要为重金属污染防治综合解决方案、产品销售（环保药剂、铜萃取剂、一体化设备
以及其他定制化产品等）、运营服务。公司经营策略为：以核心技术为基础，以重金属污染防治综合解决方案项目为载体
，以产品销售及运营服务为抓手，为有色金属行业及政府部门提供全方位重金属污染防治服务，即“三位一体”的经营体
系。公司三大业务板块逐渐形成相互促进，相互补充的格局，增量型的解决方案类项目不断带动存量型的产品销售与运营
服务业务的增长，而长期稳定和利润较高的产品销售与运营服务业务也平滑了公司综合解决方案业务的波动，促进公司长
期稳定发展。
公司积极响应技术创新号召，开展战略转型，打造了“矿冶环保+新材料”双主业驱动的新生态局面。通过以技术创
新为核心，持续加大研发投入，加速技术成果产业化落地，打造以新型选矿药剂、铜萃取剂、高纯硫化钠、铼合金等新材
料为新增长极，构建“技术-产品-服务”一体化创新生态，致力于成为全球领先的矿冶服务科技企业。
二、问答交流
1、能否简单介绍公司目前铼酸铵的产量？
答：公司与吉林紫金合作生产的铼酸铵生产项目，截至目前已经建设完成并实现产出，设计产能2吨/年，其他项目尚
在业务前期或建设阶段。公司整体铼酸铵产量主要看原料的含量和总量，具体请关注公司后续公开信息。
2、公司如何看待金属铼的未来价格走势？
答： 铼属于国家重要的战略资源，全球储量较为有限。目前，铼主要从铜钼冶炼过程中加以回收，其产量一方面受
主矿产资源逐渐枯竭的制约，另一方面也存在地缘政治和供应垄断所带来的风险，整体供给呈现较强的刚性。
3、当前铼需求增长拉动价格升高的情况下，是否会导致市场供给增加？
答：铼作为稀散元素之一，在地壳中的丰度很低，这决定了其可开采的资源总量较为有限。同时，铼往往是伴生于铜
、钼矿，其回收受限于铜、钼矿的开采与冶炼，呈现较强的供给刚性，预计国内市场供给短时间内不会出现较大变化。
4、公司未来关于铼资源的市场竞争规划？
答：目前，公司铼资源综合回收技术在多宝山铜业、黑龙江紫金、吉林紫金、洛阳钼业成功实现了工业化应用，与吉
林紫金等企业合作的铼回收项目已经实现铼资源的连续稳定生产，2026年公司将通过钼加工业务综合回收铼。未来有关铼
资源回收的发展具体情况请关注公司公告。
5、各国小金属相关政策存在差异，是否会影响公司铼的相关销售计划？
答：截至目前公司的铼酸铵产品暂未对外销售，公司通过钼加工综合回收铼的业务尚在前期阶段，后续具体销售计划
公司将结合市场实际情况来确定。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：58家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-02-04│赛恩斯(688480)2026年2月4日、10日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、本次开展的新业务中，铼含量/预计提取的铼酸铵含量？
答：在新业务中，铼的提取量以及预计可获得的铼酸铵含量，主要取决于原料钼精矿中铼的实际品位。此外，中试阶
段与规模化工业生产之间可能存在一定差异。
2、紫金矿业中钼精矿的铼含量如何？
答：本次新业务的开展是拟向西藏巨龙铜业有限公司采购钼精矿，其铼含量较高，具有回收经济效应。
3、在铜、钼矿的加工过程中，较高的铼元素品位，在一定程度上是否有助于降低生产成本？
答：在铜、钼矿的加工中，主要的采、选、冶成本由主产品铜和钼承担。铼作为价值较高的伴生元素，仅需从既有流
程（如烟尘或溶液）中进行分离提纯，其回收的边际成本较低。因此，矿石的铼品位越高，综合回收的经济效益就越好，
越有助于降低单位生产成本。
4、请问本次开展的新业务相比以往与紫金合作的铼回收模式上的区别是什么？
答：公司与吉林紫金合作的铼酸铵项目为公司利用自有资金在吉林紫金铜业厂区内投资建设并运营铼酸铵生产线；本
次开展的新业务，则采取“采购原料+协同加工”的模式，公司采购钼精矿后，利用钼精矿加工企业的现有生产线加工钼
精矿，同步投入铼综合回收设备，对其加工过程产生的铼资源进行有效回收。
5、金属铼价格呈现上涨趋势，这一情况会对公司利润有保障吗？其他资源回收有规划吗？
答：在单位回收成本相对稳定的情况下，铼价上涨将提升该业务的盈利能力。关于其他资源回收方面，公司已实现了
部分稀散金属（包括钼、铟、锗、铯等）关键技术的研发，各项目正在有序推进中，如有相关进展，公司将依规及时进行
披露。
6、公司与巨龙采购的钼精矿是否会存在一定的价格折扣？
答：公司向西藏巨龙铜业有限公司采购钼精矿的交易将严格遵循自愿、平等、公允的市场原则，交易价格将以市场价
格为基础，付款安排、结算方式等条款也将参照行业惯例及通常商业实践，经友好协商后确定。
7、请问是否后续会进一步扩大这一业务？
答：公司此次开展的新业务为开展钼加工及销售业务，通过钼加工综合回收铼。本次新业务的开展围绕公司“矿冶环
保+新材料”双主业驱动的战略方向，积极开拓新材料市场。当前该业务仍处于初步阶段，公司也在持续投入研发，积极
攻关铼酸铵至金属铼的高价值化加工技术，力争在未来实现更高附加值的产品布局。
8、是否还会考虑以铜冶炼的方式回收铼？
答：在铜冶炼回收铼的过程中，存在三个重要因素，一是原料铼含量，铼微量伴生于铜钼矿，冶炼是将其富集到可提
取状态的必经环节；二是加工成本，铼回收主要利用铜冶炼的现有设施和流程，采矿、选矿等高成本环节已由主产品分摊
，其提取仅需较低的边际成本；三是经济效益，铼作为高价战略金属，其产值能显著增厚利润。公司未来将从实际出发，
多维度审慎决策，实现资源价值最大化。
9、请说明铼回收经济效益的标准？
答：铼回收业务的经济效益涵盖市场波动、技术成本、战略价值等多维度评价体系，本次开展的业务尚属于前期阶段
，还未正式生产，实际经济效益数据待正式生产后才能准确测算，请积极关注公司后续发展情况。
10、公司在铼回收上技术上的工艺优势如何？
答：由于金属铼储量稀少、独立矿床极少的特性，使得铼市场区别于铜、铝等大宗商品市场，是一个供需高度集中且
呈现供给刚性的战略性小市场，公司在铼资源回收上的优势表现在如下三个方面：一是深厚的技术积累和强大的研发创新
能力，公司在2015年就已于研发污酸资源化技术过程中获得有关铼综合回收的专利技术，同时公司保持与中南大学、中国
矿业大学等专业院所进行产学研合作，积极攻关铼酸铵至金属铼的高价值化加工技术，力争在未来实现更高附加值的产品
布局；二是长期良好的合作关系，矿业企业作为公司的重要客户，也是铼产业链的上游企业，多年合作积累有利于公司稳
定原料供应；三是优质的项目管理经验，公司铼资源综合回收技术在多地成功实现了工业化应用，与吉林紫金、黑龙江紫
金等企业合作的铼回收项目已经实现铼资源的连续稳定生产。公司现有的工业化生产管理经验和技术积累，为公司进行铼
资源回收奠定了坚实的基础。
11、为什么金属铼的价格在2012年后有较长时间的低迷？
答：金属铼的价格由供需关系、市场周期、技术创新等多种因素共同作用。
12、公司已有的关于铼业务的进展情况？
答：目前，公司铼资源综合回收技术在多宝山、黑龙江紫金、吉林紫金、洛阳钼业成功实现了工业化应用，与吉林紫
金、黑龙江紫金等企业合作的铼回收项目已实现连续稳定生产。
13、是否会实现铼酸铵的销售？存量多少会选择销售？铼的储存周期是较长吗？
答：在当前阶段，公司短期内将以战略资源储备为主要方向，具体销售计划还需根据市场情况来确定。铼具有抗腐蚀
、抗氧化、室温条件下稳定性好的特性，金属铼在适当的条件下可长期保存。
14、在对铼的深加工过程中，铼和铼酸铵的价差多少是合适的？是否考虑与其他企业进行原料合作？
答：在铼深加工的实际生产过程中，铼和铼酸铵的价差受到产品纯度、市场供需、生产成本、原材料来源等多种因素
的共同影响。公司长期与矿业公司保持良好合作关系，未来就铼资源回收方向也期待与更多的企业进行交流合作。
（本次活动不涉及应当披露但未披露的重大信息）
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：8家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-06│赛恩斯(688480)2026年1月6日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司基本情况介绍
赛恩斯环保股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专业从事重金属污染防治的专精特新“小巨人”企业，以成为
全球重金属污染防治领域的领航者为核心发展目标，长期专注于解决含重金属污酸、废水、废渣治理以及重金属污染环境
修复的痛点、难点，攻克了有色金属行业污酸资源化治理、重金属废水深度处理与回用、含砷危废无害化处置等难题。公
司的重金属污染防治技术已广泛应用于全国上百家采、选、冶大中型企业，取得显著成效，被市场高度认可。
公司主营业务对应的产品及服务主要为重金属污染防治综合解决方案、产品销售（环保药剂、铜萃取剂、一体化设备
以及其他定制化产品等）、运营服务。公司经营策略为：以核心技术为基础，以重金属污染防治综合解决方案项目为载体
，以产品销售及运营服务为抓手，为有色金属行业及政府部门提供全方位重金属污染防治服务，即“三位一体”的经营体
系。公司三大业务板块逐渐形成相互促进，相互补充的格局，增量型的解决方案类项目不断带动存量型的产品销售与运营
服务业务的增长，而长期稳定和利润较高的产品销售与运营服务业务也平滑了公司综合解决方案业务的波动，促进公司长
期稳定发展。
公司积极响应技术创新号召，开展战略转型，打造了“矿冶环保+新材料”双主业驱动的新生态局面。通过以技术创
新为核心，持续加大研发投入，加速技术成果产业化落地，打造以新型选矿药剂、铜萃取剂、高纯硫化钠、铼合金等新材
料为新增长极，构建“技术-产品-服务”一体化创新生态，致力于成为全球领先的矿冶服务科技企业。
二、问答交流
1、请简单介绍公司战略发展方向？
答：公司未来将在聚焦重金属污染防治细分领域的基础上，向上下游产业链进行延伸，并积极关注与产业链相关的投
资标的企业，适时开展投资并购活动；公司也将全面树立全球化视野，加速海外市场布局。
同时，基于国家战略资源保障、有色行业产业链绿色升级、海外市场需求及环保行业现状，公司将逐步推动战略转型
升级，探索将企业目标转变为“致力于成为全球领先的矿冶服务科技企业”，实现经营体系向“矿冶环保+新材料”双主
业驱动发展格局转变。
2、请问公司铼酸铵项目是否会一直沿用与紫金的合作模式？
答：公司与紫金合作铼酸铵的模式具有示范性作用，后续与其他企业的合作将结合实际情况制定。
3、请问公司是否会在除铼以外的其他有色金属上发展业务？
答：目前公司已实现了部分稀散金属（包括铼、钼、铟、锗、铯等）关键技术的研发，铼已有成功的项目落地，其他
稀散金属回收项目正在与客户进行小试、中试，后续进展请关注公司公告。
4、请简单介绍公司铜萃取剂的市场情况。
答：目前，在铜萃取剂市场中，其供应商主要为巴斯夫、索
|