价值分析☆ ◇688480 赛恩斯 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 6 0 0 0 0 6
1年内 11 0 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.63│ 0.70│ 0.95│ 2.17│ 2.36│ 2.89│
│每股净资产(元) │ 5.82│ 9.28│ 9.83│ 11.22│ 12.70│ 14.61│
│净资产收益率% │ 10.78│ 7.53│ 9.69│ 19.08│ 18.29│ 19.46│
│归母净利润(百万元) │ 44.63│ 66.23│ 90.33│ 205.96│ 224.27│ 275.42│
│营业收入(百万元) │ 384.63│ 548.19│ 808.40│ 1207.59│ 1602.98│ 1900.27│
│营业利润(百万元) │ 53.33│ 76.46│ 99.38│ 235.12│ 255.83│ 314.40│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-31 买入 维持 --- 2.23 2.40 3.05 国海证券
2024-09-04 买入 维持 --- 2.12 2.32 2.90 天风证券
2024-08-28 买入 维持 --- 2.12 2.25 2.80 东吴证券
2024-08-28 买入 维持 --- 2.23 2.39 3.04 国海证券
2024-07-15 买入 维持 36.72 2.16 2.46 3.06 华泰证券
2024-07-15 买入 维持 --- 2.13 2.31 2.50 长江证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-31│赛恩斯(688480)2024年三季报点评：前三季度扣非归母净利润增速78%，业绩增长路线清晰
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盈利预测和投资评级：公司作为紫金系旗下重金属废酸、废水处理业务平台，将直接受益于紫金矿业环保
资本开支提升。我们预计2024-2026年营业收入为11.9/15.5/17.8亿元，归母净利润为2.12/2.28/2.90亿元，
同比增速为135%/8%/27%，对应PE为14/13/11倍。公司持续保持竞争优势，业绩实现高增长，维持“买入”评
级。
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2024-09-04│赛恩斯(688480)半年报点评：“三位一体”支撑业绩高增，紫金矿业持续赋能
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投资建议：我们预测2024-2026年公司归母净利润为2.02、2.22、2.77亿元，同比分别增长123%、10%、25
%（24年预测前值1.60亿元，因公司完成对紫金药剂的收购，我们对盈利预测进行了上调）；摊薄EPS分别为2.
12、2.32、2.90元，9月3日股价对应PE分别为11.21、10.21、8.17倍。维持“买入”评级。
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2024-08-28│赛恩斯(688480)2024年中报点评：收入结构改善，毛利率上行
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盈利预测与投资评级：我们维持2024-2026年归母净利润2.02/2.15/2.67亿元的预测，同比增加123.8%/6.
1%/24.6%，当前市值对应2024-2026年PE11/11/9倍（估值日期2024/8/27）。维持“买入”评级。
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2024-08-28│赛恩斯(688480)2024H1业绩点评：2024H1扣非归母净利润同比增速65%，毛利率结构持续改善
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盈利预测和投资建议：公司作为紫金系旗下重金属废酸、废水处理业务平台，将直接受益于紫金矿业环保
资本开支提升。我们维持前一次盈利预测，预计2024-2026年营业收入为11.9/15.5/17.8亿元，归母净利润为2
.12/2.28/2.90亿元，同比增速为135%/7%/27%，对应PE为11/10/8倍。公司持续保持竞争优势，业绩实现高增
长，维持“买入”评级。
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2024-07-15│赛恩斯(688480)24H1扣非归母净利预计同比高增
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2024H1公司预计实现收入3.50-3.60亿元，同比增长30.44%-34.17%，增速中枢为32.31%。归母净利润1.15
-1.25亿元，同比增长215.75%-243.20%，增速中枢为229.48%。扣非归母净利润0.50-0.60亿元，同比增长52.5
1%-83.01%，增速中枢为67.76%。考虑到公司运营等存量业务在2024H1表现较好，我们略微上调2024年盈利预
测，预计公司2024-2026年归母净利润2.06/2.35/2.91亿元（前值为2.01/2.35/2.91亿元），对应PE13/11/9倍
。可比公司24年一致预期PE为17倍，给予公司24年17倍PE，对应目标价36.72元（前值46.64元），维持“买入
”评级。
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2024-07-15│赛恩斯(688480)2024H1扣非业绩预增52.5，业务结构优化带动利润率提升
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盈利预测与估值：预计公司2024-2026年归母净利润为2.02（含6,163万元投资收益）/2.19/2.37亿元，对
应PE12.9X（剔除投资收益18.7X）/11.9/11.0X，维持“买入”评级。
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