价值分析☆ ◇688484 南芯科技 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 2 0 0 0 2
1月内 0 3 0 0 0 3
2月内 0 3 0 0 0 3
3月内 2 4 0 0 0 6
6月内 12 8 0 0 0 20
1年内 21 11 0 0 0 32
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.68│ 0.68│ 0.62│ 0.92│ 1.25│ 1.57│
│每股净资产(元) │ 2.54│ 2.98│ 8.73│ 9.47│ 10.53│ 11.87│
│净资产收益率% │ 26.70│ 22.92│ 7.07│ 9.71│ 11.97│ 13.40│
│归母净利润(百万元) │ 244.03│ 246.20│ 261.36│ 385.91│ 527.36│ 665.23│
│营业收入(百万元) │ 984.17│ 1300.78│ 1780.40│ 2448.98│ 3149.72│ 3932.54│
│营业利润(百万元) │ 241.36│ 238.35│ 262.69│ 393.86│ 542.85│ 684.15│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-06 增持 维持 --- 0.75 1.14 1.45 华安证券
2024-11-05 增持 维持 39.7 --- --- --- 中金公司
2024-10-31 增持 维持 --- 0.79 1.26 1.58 财通证券
2024-09-06 增持 维持 --- 0.89 1.21 1.50 浙商证券
2024-09-05 买入 调高 --- 1.09 1.26 1.58 华鑫证券
2024-08-29 买入 维持 --- 0.91 1.38 1.73 首创证券
2024-08-12 买入 维持 --- 0.94 1.41 1.93 西南证券
2024-08-11 买入 维持 --- 0.96 1.27 1.65 华金证券
2024-08-11 增持 维持 --- 0.95 1.24 1.55 西部证券
2024-08-11 买入 首次 --- 0.92 1.26 1.53 山西证券
2024-08-10 增持 维持 --- 0.92 1.18 1.44 国信证券
2024-08-10 买入 维持 58.34 0.92 1.25 1.50 国泰君安
2024-08-09 买入 维持 --- 0.98 1.29 1.53 中邮证券
2024-08-09 增持 维持 --- 0.92 1.25 1.57 财通证券
2024-08-09 买入 维持 --- 0.88 1.21 1.48 国盛证券
2024-06-22 买入 首次 --- 0.88 1.21 1.48 国盛证券
2024-06-19 买入 维持 --- 0.96 1.27 1.65 华金证券
2024-05-27 买入 维持 --- 0.86 1.23 1.63 长江证券
2024-05-25 买入 首次 --- 0.97 1.19 1.53 方正证券
2024-05-22 增持 首次 --- 0.89 1.21 1.51 华鑫证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-06│南芯科技(688484)Q3加大研发投入，多领域创新驱动未来增长
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我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.18、4.87、6.18亿元，对应的EPS分别为0.75、1.14、1.45
元，最新收盘价对应PE分别为46x、30x、24x，维持“增持”评级。
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2024-11-05│南芯科技(688484)主营业务稳健，关注非电荷泵类及车规新品上量
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盈利预测与估值
考虑到产品结构调整及费用的影响，我们下调2024年和2025年净利润11%和13%至3.5/4.9亿元。维持2024
年和2025年营收为25.5/32.6亿元，维持跑赢行业评级。考虑到公司成长性较强，我们维持公司目标价39.7元
，采用P/E估值法，对应公司2024E48xP/E。当前股价对应41.7x2024EP/E和29.7x2025EP/E，目标股价较当前股
价有16%上行空间。
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2024-10-31│南芯科技(688484)3Q2024收入毛利维持稳健，研发投入增长较快
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投资建议：我们预计公司2024/2025/2026年收入分别为25.08/32.17/40.13亿元，2024/2025/2026年归母
净利润分别为3.36/5.37/6.72亿元，对应2024/2025/2026年PE分别为45.29/28.32/22.62倍，维持“增持”评
级。
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2024-09-06│南芯科技(688484)点评报告：主业强劲，产品应用继续拓宽
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投资建议
我们预计公司2024-2026年分别实现收入24.30/31.47/39.42亿元，实现归母净利润分别为3.77/5.15/6.37
亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为30/22/18倍，维持“增持”评级。
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2024-09-05│南芯科技(688484)公司事件点评报告：营收利润同比高增超预期，电源管理芯片全链路快速发
│展
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为25.48、31.51、39.49亿元，EPS分别为1.09、1.26、1.58元，当前股价
对应PE分别为25.4、22.0、17.5倍。公司移动设备产品丰富，同时积极布局智慧能源、汽车电子等领域，发展
前景广阔，上调投资评级为“买入”。
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2024-08-29│南芯科技(688484)公司简评报告：布局多应用场景，丰富产品矩阵
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盈利预测：基于公司上半年业绩高速增长，我们上调盈利预测，预计公司2024/2025/2026年归母净利润分
别为3.86/5.83/7.33亿元，对应8月27日股价PE分别为29/20/16倍，维持“买入”评级。
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2024-08-12│南芯科技(688484)2024年半年报点评：业绩实现高增，产品矩阵丰满
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盈利预测与投资建议：预计公司24-26年营收分别为24.6/32.5/40.9亿元，归母净利润分别为4.0/6.0/8.2
亿元。考虑到产品矩阵丰满、电荷泵产品竞争力较强、汽车电子未来有望带来增量，维持公司“买入”评级。
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2024-08-11│南芯科技(688484)24H1业绩高速增长，产品覆盖端到端全链路应用
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投资建议：我们维持对公司原先的业绩预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为24.93/32.40/41.15
亿元，增速分别为40.0%/30.0%/27.0%；归母净利润分别为4.07/5.38/6.98亿元，增速分别为55.7%/32.3%/29.
7%；PE分别为30.7/23.2/17.9。鉴于公司作为电源及电池领域可提供端到端完整解决方案的稀缺性标的，在电
荷泵技术领域架构完善、研发更为前沿，且产品矩阵不断丰富，看好公司未来产品结构和应用领域的拓展。持
续推荐，维持“买入-A”评级。
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2024-08-11│南芯科技(688484)2024年半年报点评：业绩实现高增，不断拓展产品矩阵
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盈利预测：预测公司24-26年营收分别为24.47、31.54、39.28亿元，归母净利润为4.03、5.25、6.55亿元
，维持“增持”评级。
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2024-08-11│南芯科技(688484)24H1业绩持续高增，多领域产品丰富布局
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预计2024-2026年营业收入24.11/31.61/40.91亿元，净利润3.88/5.33/6.47亿元，2024-2026年PE分别为3
2.2/23.4/19.3X，考虑公司产品力领先业绩持续高增长，首次覆盖给予“买入-A”评级。
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2024-08-10│南芯科技(688484)收入连续六个季度环比增长，二季度再创历史新高
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投资建议：公司不断拓展产品线和应用领域，维持“优于大市”评级考虑到半导体景气度逐步复苏，以及
公司新产品线在移动设备、智慧能源、汽车等领域的顺利导入，我们上调公司2024-2026年归母净利润至3.91/
5.01/6.10亿元（前值为3.55/4.67/5.77亿元），同比增速+50/+28/+22%，对应2024年8月8日股价的PE分别为3
3/26/21x。公司不断拓展产品线和应用领域，维持“优于大市”评级。
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2024-08-10│南芯科技(688484)2024年半年报业绩点评：产品矩阵不断丰富，公司H1业绩高增
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维持“增持”评级，维持目标价58.44元。公司不断扩充产品矩阵，维持24-26年EPS为0.92/1.25/1.50元
，考虑到公司实现移动设备、智能能源、汽车电子、通用电子多领域布局，给予公司2024年64倍PE，维持目标
价至58.44元。
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2024-08-09│南芯科技(688484)半年报业绩亮眼，AI应用长期成长动力充足
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投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润4.1/5.5/6.5亿元，维持“买入”评级。
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2024-08-09│南芯科技(688484)收入利润维持较快增速，产品矩阵持续扩张
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投资建议：我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入24.69/31.73/39.65亿元，归母净利润3.91/5.29
/6.64亿元。对应PE分别为33.18/24.49/19.53倍，维持“增持”评级。
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2024-08-09│南芯科技(688484)业绩再创新高，多领域同步布局打开成长空间
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维持“买入”评级：我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.75/5.14/6.28亿元，同比增长43.4%/3
7.2%/22.2%，对应的PE为35/25/21倍。维持“买入”评级。
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2024-06-22│南芯科技(688484)全球快充芯片领先企业，产品与应用场景持续拓展
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投资建议：我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.75/5.14/6.28亿元，同比增长43.4%/37.2%/22.
2%，对应的PE为44/32/26倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-06-19│南芯科技(688484)24H1业绩同比高增，AI手机夯实长期增长趋势
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投资建议：鉴于终端需求持续回暖，同时公司产品放量顺利，我们调整对公司原先的业绩预测。预计2024
年至2026年，公司营收分别为24.93/32.40/41.15亿元(前值为24.21/31.54/41.06亿元)，增速分别为40.0%/30
.0%/27.0%；归母净利润分别为4.09/5.42/7.02亿元(前值为4.00/5.31/7.00亿元)，增速分别为56.4%/32.6%/2
9.5%；PE分别为37.5/28.3/21.8。鉴于公司作为电源及电池领域可提供端到端完整解决方案的稀缺性标的，在
电荷泵技术领域架构完善、研发更为前沿，且产品矩阵不断丰富，看好公司未来产品结构和应用领域的拓展。
持续推荐，维持“买入-A”评级。
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2024-05-27│南芯科技(688484)淡季不淡，一季度业绩持续增长
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我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.63、5.19、6.92亿元，对应EPS分别为0.86、1.23、1.63元
，维持“买入”评级。
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2024-05-25│南芯科技(688484)公司深度报告：国内快充芯片龙头，加速布局车规产品
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盈利预测及投资建议：我们预计公司在2024/2025/2026年分别实现营业收入24.5/32.4/41.2亿元，同比增
长37%/32%/27%；实现归母净利润4.1/5.0/6.5亿元，同比增长57%/23%/29%，对应2024/2025/2026年PE分别为3
3/27/21X。考虑到公司中短期业绩将受益于手机快充渗透率提升+产品线横向拓宽而放量，中长期进一步随工
控、汽车等领域的逐步拓展而受益，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
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2024-05-22│南芯科技(688484)公司事件点评报告：电荷泵充电管理芯片龙头业绩高增，多领域布局打开成
│长新空间
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为23.87、31.01、38.56亿元，EPS分别为0.89、1.21、1.51元，当前股价
对应PE分别为37.7、27.6、22.2倍。公司作为手机电荷泵充电管理芯片龙头厂商，产品架构丰富，多种新产品
不断导入客户，同时积极布局汽车电子等领域，发展前景广阔，首次覆盖，给予“增持”投资评级。
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