研报评级☆ ◇688486 龙迅股份 更新日期：2026-10-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 3 1 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.48│ 1.41│ 1.29│ 1.73│ 2.29│ 2.93│
│每股净资产(元) │ 20.64│ 14.00│ 11.70│ 10.38│ 12.67│ 15.60│
│净资产收益率% │ 7.18│ 10.09│ 11.02│ 18.50│ 19.90│ 20.70│
│归母净利润(百万元) │ 102.70│ 144.41│ 171.92│ 324.00│ 429.00│ 549.00│
│营业收入(百万元) │ 323.15│ 466.00│ 568.20│ 882.00│ 1209.00│ 1589.00│
│营业利润(百万元) │ 102.80│ 148.57│ 174.80│ 333.00│ 442.00│ 563.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-24 买入 维持 --- 1.73 2.29 2.93 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-24│龙迅股份(688486)动态跟踪：云侧+端侧AI齐头并进，智能车载产品持续丰富 │西部证券 │买入
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AI领域：云侧聚焦精准卡位，端侧AR/VR传输+SoC多点开花。
云侧AI：公司研发了一系列面向AI与高性能计算领域的前沿芯片产品，包括实现智能感知、超高速数据传输的20Gbps
视频桥接及显示芯片，解决算力与存力协同需求的PCIE转SATA芯片等。25Q1-Q3公司AI领域产品总收入2%左右，PCIetoSAT
A和HDMItoPCIe等芯片已完成验证，目前正全力推进PCIe/CXL/USBRetimer研发工作：1）PCIe5.0Retimer（兼容CXL2.0）
目前在设计开发中，计划2026年上半年完成流片；2）面向数据中心与AI集群，用于多设备扩展、算力池化、GPU直连互联
的PCIe5.0/CXL2.0Switch目前处于规划与预研阶段；3）USB相关产品作为高速互连产品线的重要部分，目前处在研究开发
中。
端侧AI：公司芯片与高通等领先的SoC厂商和索尼等显示面板制造商共同开发，产品支持高分辨率（最高可达双目8K
）和高刷新率（最高可达120Hz）的显示效果，终端客户涵盖雷鸟、Rokid、XREAL、美国MR设备龙头客户；此外公司端侧
计算SoC目前进入设计验证阶段，可应用于AR/VR与机器人领域。
智能车载：车规级认证持续完善，基于自研ADP协议的车载SerDes进展顺利。公司积极布局车载高速互连相关产品，
加大车载芯片研发投入，技术突破成效显著，截至2025年12月31日已有19颗车规级芯片通过AEC-Q100认证（含Grade2级高
端产品），涵盖车载桥接芯片、车载SerDes芯片组等核心产品，其中车载SerDes芯片组（单通道8.1Gbps）针对车载视频
长距离传输需求完成技术优化，进入全面市场推广阶段。
投资建议：考虑公司业绩释放节奏，我们预计龙迅股份2026-2028年营收分别为8.82、12.09、15.89亿元，归母净利
润3.24、4.29、5.49亿元。公司SerDes、PCIe等新品进展顺利并有望持续贡献增量，我们看好公司未来发展，维持“买入
”评级。
风险提示：技术迭代风险、半导体周期性波动风险、市场竞争加剧风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-09-23│龙迅股份(688486)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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问题1：AR/VR领域的布局情况如何？公司如何看待这一赛道的发展前景？
回复：公司持续深耕AR/VR领域，已与国内主流AR/VR厂商雷鸟、Rokid、XREAL、VITURE等厂商，以及北美及国内两家
头部MR厂商建立深度合作。公司聚焦端侧空间计算SOC及高清视频桥接芯片，主攻空间感知、沉浸式交互、终端视频接口
转换、画质增强处理、低时延高带宽传输等关键功能。当前XR产业已进入AI赋能、空间计算驱动的生态爆发阶段，公司将
持续加大空间计算核心技术投入，迭代空间视频处理、高带宽互连等关键能力，抢抓AI+XR产业升级窗口。
问题2：公司未来的整体发展战略和增长目标是什么？
回复：公司未来将持续围绕智能视觉终端、智能车载、AR/VR、AI&HPC四大核心应用场景全面发力。在智能视觉终端
领域，持续巩固视频桥接芯片国内龙头地位，公司升级的8K超清多路视频处理芯片已进入头部终端客户验证阶段；在车载
领域，全力推进全系列车规产品的客户导入与量产放量；在AR/VR领域，深耕空间计算、高清视频桥接赛道，筑牢终端交
互核心能力；在AI&HPC领域，加速PCIe5.0 Retimer等数据中心产品的研发与市场拓展。同时，公司积极推进H股上市，构
建国际化资本平台，并在合肥经开区投资建设科创研发基地，持续加大研发投入、吸引高端人才，力争实现公司业务规模
的持续快速增长，以优异业绩回报广大投资者。
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参与调研机构：1家
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2026-09-16│龙迅股份(688486)2026年9月16日投资者关系活动主要内容
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龙迅半导体（合肥）股份有限公司于2026年9月16日在上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.ssei
nfo.com/）网络互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与龙迅股份2026年半年度业绩说明会的全体投资
者，上市公司接待人员有董事长、总经理：FENGCHEN先生，独立董事：陈来先生，独立董事：文冬梅女士，独立董事：黄
绮汶女士，董事会秘书：赵彧女士，财务负责人：韦永祥先生。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/93820688486.pdf
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参与调研机构：7家
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2026-09-03│龙迅股份(688486)2026年9月3日投资者关系活动主要内容
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交流的主要问题及回复
问题1：请介绍一下公司2026年上半年的经营情况。
回复：2026年上半年公司业绩持续稳健增长，实现营业收入29,840.84万元，同比增长20.82%；归属于上市公司股东
的净利润8,229.33万元，同比增长15.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,208.38万元，同比增长26
.69%；经营活动产生的现金流量净额为7,199.66万元，同比增长39.86%；基本每股收益为0.44元，加权平均净资产收益率
为5.21%。
问题2：车载业务目前进展如何？车规认证及客户导入情况怎样？
回复：智能车载业务已成为公司第二增长曲线，本期营收实现较快增长。截至2026年6月30日，公司已有24款芯片通
过AEC-Q100认证，并已完成ISO26262功能安全体系认证，布局了座舱视频桥接、车载SerDes高速传输、多通道音频收发一
体化车规产品体系。多款全新车规芯片完成认证、送样，新增部分产品进入自主品牌、造车新势力及合资车企、头部Tier
1项目定点与量产导入序列，车载板块营收占比稳步抬升。公司将持续推进车载业务拓展，具体情况请关注后续公告。
问题3：公司在AI&HPC领域的产品布局和研发进展如何？
回复：AI&HPC是公司重要的战略新业务方向。公司依托完全自主研发的高带宽SerDes核心技术，研发面向AI与高性能
计算领域的前沿芯片产品。其中，面向AI服务器、高密度算力集群，用于解决高速信号衰减、传输距离与链路稳定性问题
的PCIe5.0/CXL2.0 Retimer芯片已于2026年6月送出流片；面向多设备扩展、算力池化、GPU直连互连的PCIe5.0/CXL2.0 S
witch目前处于IP预研阶段；同时，公司还在推进支持智能感知、超高速数据传输的20Gbps视频桥接及显示芯片，以及面
向光通信运力拓展与AI智慧显示应用的高速信号传输芯片等产品的研发工作。公司将持续加大AI&HPC领域的研发投入，力
争实现新业务规模的突破。
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参与调研机构：1家
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2026-06-01│龙迅股份(688486)2026年6月1日投资者关系活动主要内容
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龙迅半导体（合肥）股份有限公司于2026年6月1日在上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.ssein
fo.com/）网络互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与龙迅股份2026年第一季度业绩说明会的全体投
资者，上市公司接待人员有董事长、总经理：FENGCHEN先生，独立董事：陈来先生，独立董事：文冬梅女士，独立董事：
黄绮汶女士，董事会秘书：赵彧女士，财务负责人：韦永祥先生。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88377688486.pdf
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