价值分析☆ ◇688488 艾迪药业 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 0 0 0 0 0
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 9 1 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.07│ -0.30│ -0.18│ 0.04│ 0.32│ ---│
│每股净资产(元) │ 3.12│ 2.85│ 2.67│ 2.64│ 2.90│ ---│
│净资产收益率% │ -2.29│ -10.36│ -6.76│ 1.70│ 10.98│ ---│
│归母净利润(百万元) │ -29.99│ -124.20│ -76.07│ 17.91│ 132.66│ ---│
│营业收入(百万元) │ 255.71│ 244.22│ 411.36│ 617.92│ 860.64│ ---│
│营业利润(百万元) │ -43.84│ -142.07│ -92.05│ 20.65│ 152.92│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-10 未知 未知 --- -0.09 0.20 --- 西南证券
2024-01-30 买入 维持 --- -0.01 0.29 --- 华安证券
2024-01-10 买入 首次 18.5 -0.03 0.23 --- 华创证券
2023-12-20 买入 维持 --- 0.16 0.44 --- 首创证券
2023-11-02 增持 首次 --- 0.04 0.27 --- 财通证券
2023-10-30 买入 首次 --- 0.16 0.42 --- 首创证券
2023-10-29 买入 维持 --- 0.08 0.36 --- 华安证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-10│艾迪药业(688488)首个国产HIV三联复方单片有望快速放量
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盈利预测：公司是抗HIV新药排头兵，首个国产三联单片复方抗艾滋病1类新药疗效和安全性优异，纳入医
保有望快速放量。我们预计2023-2025年归母净利润分别为-0.8亿元、-0.4亿元、0.8亿元。
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2024-01-30│艾迪药业(688488)23FY业绩符合预期，静待HIV新药放量
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投资建议：维持“买入”评级
公司核心产品艾诺韦林（ACC007）及艾诺米替（ACC008）作为国产首个HIV第三代口服新药、首个口服三
联复方单片，我们看好核心产品的市场稀缺性及放量能力，以及公司在艾滋病领域的大单品领先优势及全面的
产品布局。
我们预计公司2023-2025年收入分别为4.17亿元、5.60亿元、8.2亿元，分别同比增长70.7%、34.4%、46.4
%；预计归母净利润分别为0.71亿元、-0.05亿元、1.22亿元，分别同比增长42.8%、93.5%、2752.5%，对应PE
为亏损、亏损、43X。维持“买入”评级。
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2024-01-10│艾迪药业(688488)深度研究报告：HIV创新药潜力大，艾诺米替有望长期放量
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投资建议：看好公司HIV创新药市场潜力。我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为4.55、5.84和8.40
亿元，同比增长86.4%、28.2%和44.0%；归母净利润为-0.44、-0.13和0.97亿元。根据创新药产品管线估值方
法（基于风险调整的现金流折现法）测算，给予公司整体估值77.82亿元，对应目标价为18.5元。首次覆盖，
给予“强推”评级。
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2023-12-20│艾迪药业(688488)公司简评报告：艾诺米替片成功纳入医保，有望进入快速放量阶段
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盈利预测和估值：我们预计2023年至2025年公司营业收入分别为4.65亿元、7.15亿元和9.43亿元，同比增
速分别为90.3%、53.9%和31.9%；归母净利润分别为-0.39亿元、0.65亿元和1.84亿元，以12月19日收盘价计算
，对应PE分别为-131.9、79.3和28.1倍，维持“买入”评级。
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2023-11-02│财通证券-艾迪药业(688488)强化人才队伍建设-231102
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投资建议：公司瞄准艾滋病、炎症等重大疾病领域，以未被满足临床需求为导向，致力于创新药研发。我
们预计公司2023-2025年实现营业收入3.35/4.62/6.14亿元，归母净利润-0.74/0.17/1.13亿元，首次覆盖，给
予“增持”评级。
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2023-10-30│艾迪药业(688488)公司简评报告：核心品种有望进入快速放量期的抗HIV创新药领军企业
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盈利预测和估值。我们预计2023年至2025年公司营业收入分别为4.65亿元、7.12亿元和9.37亿元，同比增
速分别为90.3%、53.1%和31.7%；归母净利润分别为-0.39亿元、0.67亿元和1.78亿元，以10月27日收盘价计算
，对应PE分别为-134.1、79.1和29.8倍。首次覆盖给予“买入”评级。
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2023-10-29│艾迪药业(688488)Q3已过医保催化将近，蓄力医保内销售放量
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公司核心产品艾诺韦林（ACC007）及艾诺米替（ACC008）作为国产首个HIV第三代口服新药、首个口服三
联复方单片，我们看好核心产品的市场稀缺性及放量能力，以及公司在艾滋病领域的大单品领先优势及全面的
产品布局。
考虑到医疗行业下半年的政策对入院等活动的影响，我们对公司业绩预测进行了调整。预计公司2023
2025年收入分别为3.94亿元、6.74亿元、9.65亿元（前值为4.97/7.50/10.44亿元），分别同比增长61.3%、71
.2%、43.1%；预计归母净利润分别为-0.49亿元、0.34亿元、1.50亿元（前值为0.01/0.67/2.09亿元），分别
同比增长60.6%、169.2%、342.9%，对应PE为亏损、156X、35X。维持“买入”评级。
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