价值分析☆ ◇688501 青达环保 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 6 1 0 0 0 7
2月内 6 1 0 0 0 7
3月内 6 1 0 0 0 7
6月内 6 1 0 0 0 7
1年内 6 1 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.59│ 0.62│ 0.70│ 1.18│ 1.51│ 1.70│
│每股净资产(元) │ 8.01│ 8.45│ 7.14│ 8.15│ 9.43│ 10.98│
│净资产收益率% │ 7.37│ 7.32│ 9.86│ 14.76│ 16.27│ 16.11│
│归母净利润(百万元) │ 55.89│ 58.58│ 86.68│ 145.18│ 185.95│ 209.67│
│营业收入(百万元) │ 627.92│ 762.16│ 1029.23│ 1428.43│ 1847.36│ 2184.17│
│营业利润(百万元) │ 71.88│ 79.28│ 99.52│ 170.00│ 216.50│ 261.17│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-24 买入 维持 --- 1.23 1.63 1.99 申万宏源
2024-04-24 买入 维持 30.01 1.14 1.44 1.65 国泰君安
2024-04-18 买入 维持 --- 1.44 1.96 --- 中信建投
2024-04-18 买入 维持 --- 1.11 1.44 1.68 西部证券
2024-04-17 买入 维持 --- 1.22 1.54 1.89 国盛证券
2024-04-17 增持 维持 --- 1.04 1.22 1.52 德邦证券
2024-04-16 买入 维持 --- 1.09 1.34 1.49 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-24│青达环保(688501)火电辅机设备稳步发展，看好火改及新业务加速
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投资分析意见：我们持续看好火电投资加速及灵活性改造逐步放量的主逻辑，同时公司第二曲线逐步兑现
，我们上调公司2024-25年归母净利润为1.52/2.01亿元（上调前为1.40/1.74亿元），新增2026年归母净利预
测为2.45亿元，对应PE分别为13/10/8倍，维持“买入”评级。
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2024-04-24│青达环保(688501)2023年报点评：传统炉渣和烟气业务快速拓展
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维持“增持”评级。我们略上调2024年、维持2025年、增加2026年预测净利润分别为1.40（+3%）、1.77
、2.02亿元，对应EPS分别为1.14、1.44、1.65元，维持目标价30.01元，维持“增持”评级。
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2024-04-18│青达环保(688501)火电设备订单高速增长，钢渣氢能业务初露峥嵘
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盈利预测：预计公司2024-2025年归母净利润分别为1.77和2.41亿元，维持“买入”评级。
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2024-04-18│青达环保(688501)2023年年报点评：公司业绩符合预期，火电灵活性改造需求有望释放
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投资建议：预计24-26年公司归母净利润为1.36/1.78/2.07亿元，同比+57.1%/+30.6%/+16.6%，EPS分别为
1.11/1.44/1.68元，维持“买入”评级。
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2024-04-17│青达环保(688501)辅机业务保持高增，新兴业务贡献新增量
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投资建议
公司2023年辅机业绩保持较快增速，但全负荷脱硝业务由于需求释放和订单节奏不及预期，故下调业绩预
期。作为煤电辅机和火电灵活性改造细分龙头，直接受益于煤电新建和火电灵活性改造空间打开，市场需求持
续释放支持公司盈利能力不断提升。我们预测公司2024-2026年归母净利分别为1.50/1.90/2.33亿元，对应EPS
分别为1.22/1.54/1.89元，PE分别为11.6/9.1/7.4倍，公司具有火电灵活性改造核心优势和高速成长性，维持
“买入”评级。
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2024-04-17│青达环保(688501)业绩稳步增长，钢渣业务表现突出
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投资建议与估值：根据公司最新财务数据，我们调整公司盈利预期，预计公司2024-2026年营业收入分别
为12.94亿元、15.96亿元、19.10亿元，增速分别为25.7%、23.4%、19.6%，归母净利润分别为1.27亿元、1.50
亿元、1.87亿元，增速分别为47.0%、18.1%、24.1%，维持“增持”评级。
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2024-04-16│青达环保(688501)主业增长符合预期，钢渣业务贡献增量
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盈利预测、估值与评级
我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润1.3/1.7/1.8亿元，EPS分别为1.09/1.34/1.49元，对应PE
分别为13倍、11倍和9倍，维持“买入”评级。
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