价值分析☆ ◇688525 佰维存储 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 2 6 0 0 0 8
1年内 3 8 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.30│ 0.17│ -1.45│ 1.12│ 1.60│ 1.88│
│每股净资产(元) │ 4.93│ 5.63│ 4.48│ 5.87│ 7.46│ 9.32│
│净资产收益率% │ 6.41│ 2.94│ -32.38│ 18.99│ 21.54│ 20.20│
│归母净利润(百万元) │ 116.57│ 71.22│ -624.36│ 481.63│ 688.27│ 810.22│
│营业收入(百万元) │ 2609.05│ 2985.69│ 3590.75│ 6566.23│ 8571.75│ 9998.11│
│营业利润(百万元) │ 123.73│ 67.01│ -743.03│ 561.08│ 805.18│ 942.51│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-03 买入 维持 --- 0.78 1.34 1.69 东吴证券
2024-10-31 增持 维持 --- 1.22 1.66 1.85 财通证券
2024-09-18 增持 维持 --- 1.19 1.77 1.94 东北证券
2024-08-28 增持 维持 --- 1.29 1.66 1.85 财通证券
2024-08-27 买入 维持 --- 1.21 1.68 2.20 东吴证券
2024-07-09 增持 首次 --- 1.12 1.53 1.86 东方财富
2024-06-19 增持 维持 --- 1.06 1.77 2.20 华西证券
2024-06-08 增持 首次 --- 1.08 1.38 1.47 财通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-03│佰维存储(688525)2024年三季报业绩点评：营收稳步增长，四大业务多领域突破
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盈利预测与投资评级：由于下游需求复苏不及预期、上游原材料持续涨价以及公司持续加大研发投入及股
权激励费用影响，我们调整此前的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.4/5.8/7.3亿元（前值
为7.2/8.6/10.2亿元），当前市值对应的24/25/26年PE为76/44/35倍，长期看好公司存储产业先锋布局，维持
“买入”评级。
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2024-10-31│佰维存储(688525)业绩保持较快增长，增速有所回落
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营业收入64.65/84.24/93.89亿元，归母净利润5.26/7.17/7.99
亿元。对应PE分别为51.55/37.83/33.97倍，维持“增持”评级。
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2024-09-18│佰维存储(688525)景气回升业绩高增长，多元布局打开成长空间
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给予“增持”评级。我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利分别为5.15/7.65/8.38亿人民币，对应
PE分别为34/23/21倍，给予“增持”评级。
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2024-08-28│佰维存储(688525)行业景气度恢复，营收利润大幅增长
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营业收入66.32/81.92/91.54亿元，归母净利润5.52/7.11/7.97
亿元。对应PE分别为33.48/26.00/23.21倍，维持“增持”评级。
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2024-08-27│佰维存储(688525)2024年中报业绩点评：营收、利润高增，持续投入谋长远发展
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盈利预测与投资评级：我们看好存储行业周期上行和AI热潮对公司存储产品和封测服务需求的持续拉动，
结合下游需求复苏节奏我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.2/7.2/9.5亿元（前值为
7.2/8.6/10.2亿元），当前市值对应的24/25/26年PE为37/27/20倍，维持“买入”评级。
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2024-07-09│佰维存储(688525)动态点评：存储周期上行驱动业绩增长，晶圆级先进封装赋能大湾区
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公司在2024年上半年实现了营收和利润的显著增长，得益于公司抓住行业上行机遇。同时，公司计划通过
定增资金扩大了封测产能和晶圆级先进封装能力。此外，股权激励计划的推出也彰显了公司对未来业绩增长的
信心。因此，我们对公司进行盈利预测，预计2024/2025/2026年的营业收入分别为60.36/75.26/87.22亿元，
归母净利润分别为4.81/6.57/7.98亿元，EPS分别为1.12/1.53/1.86元，对应PE分别为56/41/34倍，首次覆盖
，给予“增持”评级。
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2024-06-19│佰维存储(688525)紧抓存储行业上行机遇，24H1业绩大幅增长
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投资建议
考虑到公司存储业务表现优于预期，上调公司2024-2026年营收60.16/76.54/88.78亿元的预测至65.33/83
.05/96.00亿元，上调2024-2026年EPS0.96/1.62/2.02元的预测至1.06/1.77/2.20元。对应2024年6月18日收盘
价56.73元/股，2024年-2026年PE分别为53.62倍、32.05倍、25.83倍，维持公司“增持”评级。
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2024-06-08│佰维存储(688525)发掘先进封装需求，深耕存储模组市场
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投资建议：公司不断拓展新客户，技术研发稳步推进。我们预计公司2024-2026年实现营业收入60.32/81.
92/89.54亿元，归母净利润4.66/5.94/6.32亿元,对应PE值为49.95/39.15/36.79倍，首次覆盖给予“增持”评
级。
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