研报评级☆ ◇688529 豪森智能 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-29│豪森智能(688529)2026年9月29日投资者关系活动主要内容
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问题一:公司计划怎么改善盈利质量,有没有具体措施?
答:尊敬的投资者您好,针对当前经营情况,公司已持续强化项目全周期的精益化管理,并积极推进降本增效各项举措,
以审慎应对经营环境变化带来的阶段性影响。公司将持续做好各项经营管理工作,积极开拓海外市场,不断拓展下游市场,
持续推进技术创新和业务拓展,进一步优化业务结构和资源配置,努力提升经营质量和盈利能力。感谢您的关注。
问题二:公司怎么判断行业何时回暖,以及公司在行业低谷期的战略重心是什么?
答:尊敬的投资者您好,公司将结合下游客户需求、行业投资情况、市场竞争格局及订单变化等因素,持续关注行业发
展趋势和市场变化。当前阶段,公司将重点做好经营管理和成本管控,强化项目全周期管理,持续推进降本增效,同时积极拓
展市场、推进技术创新和业务拓展,持续提升产品和服务竞争力,为行业需求变化及后续市场机会做好准备。感谢您的关注
。
问题三:南方工厂产能利用率偏低的原因是什么?
答:尊敬的投资者您好,由于公司2024年、2025年新签订单持续下滑,募投项目整体产能利用率均在低位,导致南方工厂
产能利用率偏低。下一步,公司将更加积极开拓海外市场,不断拓展下游市场,持续推进技术创新和业务拓展,进一步优化业
务结构和资源配置,努力提升经营质量和盈利能力。
问题四:公司称沃尔沃订单"仍在正常履行",但连续两年年报和半年报中均未确认任何沃尔沃收入,也未见披露项目具
体进展。请问:该订单是否已出现延期、暂停或实质性变更?公司是否已就订单执行风险与沃尔沃进行过正式沟通?如果订
单最终无法验收确认,公司是否需要对相关存货计提减值?
答:尊敬的投资者您好,公司沃尔沃项目目前正在正常执行,由于项目规模较大,截至2026年6月末项目仍在客户现场处
进行施工作业。由于项目执行周期较长且成本超支,公司已根据企业会计准则对相关存货计提减值,具体详见公司前期披露
的2025年年度报告及相关问询函的回复。
问题五:投资者公开质问:"还没有建常州工厂,每年都是盈利的,工厂建成后,反而每年都亏损",而公司曾宣称常州工厂
一年可以带来30亿营收。公司回复称常州工厂是"基于当时产业政策、市场环境和技术水平等多重因素做出的审慎决策",
投产后"产能释放未达预期,同时折旧及运营成本增加"。但投资者要问的是:审慎决策的标准是什么?如果建厂前年年盈利
、建厂后年年亏损,那这个定增项目的可行性研究是谁做的?当时的产能测算、市场调研是否存在严重偏差?首发募投项目2
025年实际实现效益为-2.10亿元,即募投项目本身就在亏损。这个投资决策的责任人是谁?
答:尊敬的投资者您好,公司常州基地项目系结合当时产业政策、市场环境、业务发展及产能规划等因素,经履行相应
决策程序后实施。公司重大投资项目均按照相关法律法规及公司治理制度履行决策程序。项目实际经营效益受市场环境、
客户需求及产能利用率等多方面因素影响,与项目建设前后的整体经营业绩不能简单进行直接比较。公司将持续根据市场
变化优化产能及资源配置,努力提升资产运营效率和经营效益。感谢您的关注。
问题六:公司在回复中称董事长表态"不代表对公司未来经营业绩及股票价格作出保证"。但投资者要问的是:如果董事
长本人都不愿意在低位持有自家股票,为什么要让中小投资者相信公司的长期价值?实控人减持的价格(16元/股)远高于当
前股价(约15元),是否存在利用信息优势在高位套现的嫌疑?
答:尊敬的投资者您好,相关减持事项均按照法律法规及监管规定履行信息披露义务,不存在利用未公开信息进行减持
的情形。感谢您的关注。
问题七:公司首发募投项目2025年实际实现效益为-2.10亿元,即募投项目本身就在亏损。请问:当初募资时对项目效益
的预测与实际结果差距如此之大,公司是否需要对募投项目的决策失误承担责任?
答:尊敬的投资者您好,公司募投项目系基于当时市场环境、业务发展及产能规划等因素,经履行相关决策程序后实施
。项目实际效益受市场环境、客户需求及产能利用率等因素影响。公司将持续优化项目运营和资源配置,努力提升项目效
益。感谢您的关注。
问题八:公司股价已破发,总市值仅约25亿元,投资者损失惨重。公司截至2025年底累计回购663.57万股,金额5541万元
,但同期实控人减持套现约2.1亿元——减持金额是回购金额的近4 倍。请问:公司所谓"注重投资者回报"的实际行动在哪
里?回购的力度远不及减持,如何让投资者感受到诚意?
答:尊敬的投资者您好,公司持续关注投资者回报,并将结合公司实际经营情况和发展需要,依法依规做好相关工作。公
司将持续提升经营质量和盈利能力,以良好的经营业绩回报投资者。感谢您的关注。
问题九:公司称产能利用率变化"不属于需单独披露的重大事项",因此没有在常州工厂投产后中途发布公告告知投资者
产能可能达不到30亿。但投资者要问:定增募资时用30亿产能作为卖点,投产后产能远不及预期却选择不披露,这是否构成
信息披露的选择性执行?管理层是否认为"利好时大力宣传、利空时闭口不谈"是合规的信息披露策略?
答:尊敬的投资者您好,公司严格按照法律法规及监管规则判断信息披露义务,不存在选择性披露的情形。针对产能风
险公司已在定期报告及年报问询回复中多次提醒,公司将持续依法依规履行信息披露义务,相关信息请以公司公告及定期报
告为准。感谢您的关注。
问题十:2024年 7月 8日,董秘曾回复投资者称常州基地"实现满负荷生产",常州可年产30亿。但公司随后在问询函回
复中又称"产能释放未达预期"。请问:"满负荷生产"和"产能释放未达预期"之间,到底哪个是真实的?如果2024年 7月已经
是满负荷,为什么2025年营收反而从18.09亿下滑到14.75亿?满负荷生产的产能去了哪里?
答:尊敬的投资者您好,您所提"2024年 7月 8日公司回复称常州基地实现满负荷生产"的表述与公司实际披露情况不符
,公司并未作出常州基地"实现满负荷生产"的表述。常州基地年产能相关数据为基于当时规划及产能条件下的测算,并不等
同于实际营业收入或实际产能利用率。公司此前问询回复中所述"产能释放未达预期",系基于实际经营情况对项目产能利
用情况的说明。相关经营数据请以公司公告及定期报告披露的信息为准。感谢您的关注。
问题十一:公司2025年亏损9.4亿,但实控人却在2024年通过协议转让减持套现约2.1亿元,减持价格16元/股远高于当前
股价。同时,公司截至2025年底累计回购金额仅5541万元,减持金额是回购金额的近4倍。如果管理层真的认为公司未来有
价值,为什么减持力度远大于回购?在连续巨亏、内控被监管警示、实控人与供应商存在资金往来的多重疑点下,投资者有
理由质疑:管理层是在经营公司,还是在利用上市公司平台进行利益转移?
答:尊敬的投资者您好,相关股份转让系股东层面的市场化交易行为,公司已按照相关法律法规及监管要求开展经营管
理和规范运作,并依法履行信息披露义务。对于公司经营情况,公司将持续做好主营业务发展、降本增效及风险管控等工作
,努力提升经营质量和盈利能力。感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-05-06│豪森智能(688529)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司2025年的营收情况如何？
答：尊敬的投资者您好，受宏观环境、行业周期等影响，公司短期业绩下滑，2025年实现营业收入147,504.32万元，
同比下降18.45%；归属于母公司净利润-94,023.91万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-93,705.66万
元。公司积极调整战略重心，通过加强经营力度、谨慎风险决策、强化现金流管理，并在具身智能等领域进行前沿性投入
，为穿越周期积蓄技术势能。
问题二：请问公司2026年总体发展战略是什么？
答：尊敬的投资者您好，2026年，公司将围绕提升全球经营能力、优化业务结构及强化技术创新等方面推进整体发展
战略。在市场拓展方面，公司将持续加强海外市场布局，积极参加国际行业展会交流活动，不断拓展国际市场；在客户合
作方面，将进一步深化与核心客户的协同，提升产品及服务能力。同时，公司将坚持相关多元化发展方向，依托在锂电池
模组Pack、电池测试等领域的技术积累，积极向储能等电力方向进行多元化拓展，优化业务结构，以更好应对下游周期性
波动。在技术研发方面，公司将持续关注行业前沿发展趋势，重点围绕人工智能、虚拟调试、机器视觉、具身智能设备等
应用方向进行专项重点布局，为新产品开发提供基础应用技术支持。同时，依托公司已积累的底层技术优势，持续推进轴
向电机、固态电池等下一代产品的研发工作。不断提升产品竞争力，扩大产品范围。
问题三：公司在同业竞争问题上有什么布局或计划安排？
答：尊敬的投资者您好，截至目前公司与公司实控人及其控制的企业不存在同业竞争。同时为避免今后可能发生的同
业竞争，最大限度地维护公司的利益，保证公司的正常经营，公司实际控制人董德熙、赵方灏和张继周及实际控制人控制
的博通聚源、科融实业、尚瑞实业和豪森投资出具了《避免与公司同业竞争的承诺函》，并将持续严格履行相关承诺。同
时，公司也将持续完善内部治理及关联交易管理机制，对潜在同业竞争事项保持审慎评估与规范管理，确保公司独立性及
规范运作。
问题四：请问董总，目前江苏常州分公司产能是否闲置？看公司目前订单不多，将来是否有其他的代工打算？
答：尊敬的投资者您好，公司存在产能过剩的风险，一方面主要是因为行业竞争加剧，下游汽车市场虽然有较高的产
销量，但存在“以价换量”等内卷式增长的情况，且汽车厂商将竞争压力传导至上游供应商，公司所处行业竞争加剧；另
一方面海外虽然有巨大的市场，但存在较大的不确定性，海外客户可能受到关税政策、汇率变动、地缘政治等因素的影响
，如欧洲推迟碳排放目标、美国关税政策变化等，生产线投入需求发生较大变化，存在较多订单需求推迟的情况。公司正
通过加强市场拓展、优化产品结构等方式，持续提升产能利用效率。公司目前仍以现有主营业务为主，不存在其他代工打
算。
问题五：请问董总，豪森总说行业领先，但现实是业绩在同行中却在低位，原因何在？未来有什么新的目标和打算？
总不能这样亏下去吧？
答：尊敬的投资者您好，公司当前经营业绩阶段性承压，主要受下游客户投资节奏变化及项目验收周期拉长等因素影
响，同时计提了资产减值和信用减值，对当期利润表现产生一定影响。未来公司会继续聚焦主业发展，持续提升核心竞争
力与盈利能力，感谢您的关注。
问题六：董总您好，请问公司机器人业务目前发展到什么阶段，是否已经开始产生效益？利润率如何？
答：公司自2024年开始开发具身智能业务，目前部分产品已进入客户实际应用场景，但是整体订单规模较小,短时间
内对公司业绩贡献有限。具身智能业务仍处于发展早期，技术迭代变化快，基础技术与实际工业应用场景结合并能够稳定
、大规模应用仍需要较长时间。
问题七：你好，请问豪森截止目前在手订单是多少？沃尔沃的9亿多大订单预计何时会到账
答：尊敬的投资者您好，详情请关注公司后续公告。
问题八：董总你好，公司目前资金回款困难，是否受制于商品交付后的付款方式？未来是否会改变合同签订的付款方
式以改善回款？
答：尊敬的投资者您好，客户的回款情况受到多方面因素的影响，除合同条款外，既受到宏观经济的影响，也受到客
户所生产产品在市场的销售对其现金流量的影响，同时也与客户的自身效率相关。公司已采取多项举措，长期监控应收账
款催款工作，不断加强应收款项管理，重点控制项目回款风险，并在经营活动中，积极争取更有利的支付条件，改善回款
情况。
问题九：请问张董，豪森大亏，作为独立董事对于管理层的决策是否有过监督和提出过不同意见？
答：尊敬的投资者您好，作为公司独立董事，本人严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》及相关监管要
求履行职责，通过参加董事会及各专门委员会会议、审阅公司定期报告及相关议案、与公司管理层沟通交流等方式，对公
司经营管理及重大事项进行独立监督与审慎判断。在履职过程中持续关注公司规范运作及风险控制情况，积极发挥独立监
督作用，维护公司及全体股东利益，对相关议案均进行了认真审议并发表了同意的独立意见。
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