研报评级☆ ◇688530 欧莱新材 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-15│欧莱新材(688530)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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为进一步加强与投资者的互动交流，广东欧莱高新材料股份有限公司（以下简称“公司”）于 2026年 9月 15日下午
参加了由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的“2026 年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明
会”活动。本次活动采用网络远程方式进行交流，针对投资者关心的各类问题进行了回复，公司与投资者交流的主要内容
如下：
1、为什么增发价那么低？
回复：尊敬的投资者，您好！公司本次向特定对象发行A股股票的发行价格尚未确定。公司本次向特定对象发行A股股
票采取竞价发行方式，本次向特定对象发行A股股票的定价基准日为发行期首日，本次向特定对象发行A股股票的发行价格
不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。感谢您的关注！
2、2026年上半年，贵司金属材料及加工件实现收入2.98亿元，已超过靶材业务的1.75亿元，成为第一大收入来源。
请问贵司上半年金属材料及加工件收入大幅增长，更多来自高纯铜及铜合金产品放量，还是金属价格上涨？
回复：尊敬的投资者，您好！主要是来源于高纯无氧铜、铜合金及金属铟产品放量，公司铜基新材料业务主要依托以
高纯无氧铜为核心，形成“靶材用铜基材料+高端铜加工材料+定制化合金产品”的全链条布局，充分利用设备产能，提升
废料及残靶的使用价值,既可进行高纯无氧铜材料的研发与生产，并具备大尺寸铜及铜镍合金管材加工能力，同时又可生
产高纯微晶磷铜球、高纯高导铜排等铜加工件相关产品；与此同时，公司已建立了“铟基残靶、含铟废料－高纯铟锭－陶
瓷氧化物靶材”的铟基材料制造循环体系，可制备高纯铟锭以及氧化铟粉、ITO粉、铟丝、铟箔、铟球等铟系列产品，既
能保障公司自身铟基陶瓷氧化物靶材的生产需求，又可供应铟制品及铟基陶瓷结构件产品给下游企业。感谢您的关注！
3、2026年上半年，贵司与中联金集团开展铟锭现货交易，实现销售收入7780.77万元，占公司总营收15.33%，对上半
年收入增长贡献明显。 请问上半年铟锭现货交易规模明显增加的原因是什么？该业务更多属于把握金属价格及市场机会
的阶段性业务，还是未来会成为常态化业务？若铟价出现较大波动，该业务的收入规模及盈利能力是否也可能出现较大变
化？
回复：尊敬的投资者，您好！公司全资子公司欧莱铟自2021年设立以来专注于稀散金属的研发、生产及销售，依托韶
关市铟产业集群优势，自主开发了先进的铟回收提取工艺，公司已建立“铟基残靶、含铟废料－高纯铟锭－陶瓷氧化物靶
材”的铟基材料制造循环体系，可制备高纯铟锭以及氧化铟粉、ITO粉、铟丝、铟箔、铟球等铟系列产品，既能保障公司
自身铟基陶瓷氧化物靶材的生产需求，又可供应铟制品及铟基陶瓷结构件产品给下游企业。公司构建了完善的废靶回收再
生体系，实现铟品类废靶资源化利用，既有效对冲了大宗商品价格波动的风险，又可降低原材料成本，形成了兼具经济效
益与合规优势的绿色制造壁垒。
4：贵司2026年一季度实现归母净利润约4068万元，根据半年报数据倒算，二季度归母净利润约2875万元，环比下降
约29%；同时二季度毛利率较一季度也有所下降。 请问请问二季度净利润及毛利率环比下降主要受哪些因素影响？
回复：尊敬的投资者，您好！公司严格按照相关法律法规履行信息披露义务，半年度经营情况及财务数据请以公司已
披露的2026年半年度报告为准。关于季度间的业绩波动，属于公司日常经营中的正常现象，公司将努力做好经营管理，提
升经营质量。感谢您的关注！
5：【1】近年来贵司依托高纯无氧铜及精密加工能力，逐步向核医疗、超导、可控核聚变等领域延伸。公司此前已表
示，部分高纯铜异形部件等产品已取得订单或实现供货。 【2】贵司本次定增拟投资建设“高性能铜及铜合金零部件和超
导材料产业化项目”，产品包括超导材料、超细铜及铜合金导体等，进一步向可控核聚变、超导等领域延伸。 请问目前
贵司超导、可控核聚变相关产品总体处于送样验证、小批量供货还是批量供货阶段？
回复：尊敬的投资者，您好！具体产品及业务情况详见公司已披露的公告信息。感谢您的关注！
6：【1】贵司IPO募投项目之一“高纯无氧铜生产基地建设项目”已经建成结项，但截至2026年上半年，该项目仍未
达到预期效益。 【2】在前次高纯无氧铜项目尚未充分达到预期效益的背景下，贵司此次拟再投入约3亿元建设高性能铜
及铜合金零部件和超导材料产业化项目，继续沿高纯铜产业链向下游延伸。 请问贵司在前次高纯无氧铜项目尚未充分达
效的情况下，继续建设新项目的主要考虑是什么？
回复：尊敬的投资者，您好！公司“高纯无氧铜生产基地建设项目”自2025年9月投产，尚属于产能爬升中，尚未达
到预期效益；关于“高性能铜及铜合金零部件和超导材料产业化项目”的必要性、可行性及相关内容详见公司已披露的公
告信息。感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│欧莱新材(688530)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025年度暨 2026年第一季度经营成果、财务状况，公司于 2026年 5月 13
日上午 10:00-11:00举行 2025年度暨 2026年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。本次活动采用网络远
程方式进行交流，针对投资者关心的各类问题进行了回复，公司与投资者交流的主要内容如下：
1、请介绍下公司2025年及2026年第一季度的整体经营情况
回复：尊敬的投资者，您好！公司2025年实现营业收入54,612.76万元，较上年同期增加25.04%，归属于上市公司股
东的净利润为-4,002.79万元，主要原因系原材料价格大幅上涨，叠加合肥、乳源募投项目产能爬坡，材料成本、折旧及
人工费用增加，导致主营业务毛利率下滑所致；公司2026年第一季度实现营业收入27,581.14万元，较上年同期增加215.8
6%，归属于上市公司股东的净利润为4,068.48万元，实现扭亏为盈，主要原因系金属价格上涨，带动主营业务实现量价齐
升，经营业绩显著提升；营收规模扩大及产能利用率提高，推动产品单位成本下降、毛利率增长，盈利能力相应增强，净
利润实现提升。
截至2026年3月31日，公司总资产为138,053.70万元，归属于上市公司股东的净资产为84,709.94万元。感谢您的关注
！
2、请问公司 2026 年一季度业绩反转的核心驱动因素有哪些？
回复：尊敬的投资者，您好！公司营收保持稳健增长，核心是三大业务板块市场拓展持续突破，业务基本面持续向好
；驱动因素一是全产业链垂直整合的成本优势全面释放，叠加产能利用率大幅提升，规模效应显现，从而带动主营业务毛
利率修复；二是公司持续优化产品结构，高毛利产品的营收占比有所提升，同时与核心客户的顺价工作稳步落地，进一步
增厚盈利空间；三是公司精细化费用管控成效显著，经营效率大幅提升。感谢您的关注！
3、公司一直强调全产业链垂直整合的核心战略，请问乳源生产基地相关产能落地后，给公司核心竞争力带来了哪些
实质性的提升？
回复：尊敬的投资者，您好！全产业链垂直整合是公司区别于行业内多数企业的核心差异化优势，2025 年乳源基地
相关项目顺利投产，标志着公司彻底打通了高纯无氧铜全流程闭环，公司既实现了核心原材料自主可控，构建了坚实的成
本壁垒，又突破了行业卡脖子技术瓶颈，打开了核医疗、超导等高端赛道的成长空间，同时拓展了新的业务增长曲线，形
成了多元协同的业务格局。感谢您的关注！
4、贵司明月湖半导体材料产业园一直是投资者关注的重点，请问目前该项目的最新建设进展如何？
回复：尊敬的投资者，您好！明月湖半导体材料产业园项目是公司完善半导体领域全产业链布局、实现核心原料完全
自主可控的核心项目，也是公司 2026 年重点推进的核心工程。目前由公司全资子公司欧莱高纯投资建设的明月湖半导体
用高纯材料项目已于今年年初启动建设，该项目规划 2026 年第四季度竣工投产，项目建成投产后，将彻底填补公司集成
电路靶材核心上游原材料的供应空白，进一步巩固全产业链成本优势，持续提升产品毛利率。感谢您的关注！
5、公司近年从单一显示溅射靶材业务，拓展为三大业务板块协同发展的格局，请问三大业务板块之间如何实现协同
发展？
回复：尊敬的投资者，您好！公司当前锚定国家高端新材料国产替代核心主线，构建起 “高性能溅射靶材为经营基
本盘、高性能金属为增长支撑、前沿科技领域关键材料与核心部件为长期成长引擎” 的三大业务协同发展格局，中长期
目标是从国内显示靶材细分龙头，成长为覆盖多战略赛道、具备核心竞争力的综合型高端新材料服务商。三大业务板块之
间具备极强的协同效应，形成了 “技术共享、产能共用、客户互通、成本共降” 的良性协同发展格局：一是技术协同，
三大业务板块的核心底层技术均围绕超高纯金属提纯、精密成型、微观组织调控等核心技术展开，显示靶材领域积累的核
心技术，可快速复用至半导体靶材、高性能金属、前沿科技领域关键材料和核心零部件的研发中，大幅降低研发成本、缩
短研发周期；二是产能协同，公司已在韶关、东莞、合肥等地布局五大生产基地，核心产能可实现三大业务板块的共用，
高纯金属产线既可为靶材业务提供原料，也可直接对外销售高性能金属产品，大幅提升产能利用率，释放规模效应；三是
客户协同，高性能溅射靶材领域积累的头部客户资源或市场渠道，可快速拓展至高性能金属、前沿科技领域等其他产品，
降低客户拓展成本，同时前沿领域的技术突破，也可进一步提升公司在头部客户中的技术认可度，反哺靶材业务的市场拓
展；四是成本协同，全产业链布局带来的原材料自主可控优势，可同时惠及三大业务板块，全面降低全产品线的生产成本
，提升整体盈利水平。感谢您的关注！
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参与调研机构：7家
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2026-04-28│欧莱新材(688530)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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2026年 4月 28日，公司接待了西南证券、鹏华基金、宝盈基金、惠升基金、金鹰基金、元沣资产、胤胜资产等 7家
机构电子行业研究员的走访调研，组织了展厅参观、生产基地考察、座谈交流等投资者活动。活动具体情况如下：
一、 参观欧莱金属展厅并对公司基本情况进行介绍
二、 参观“欧莱新金属材料生产基地”
三、 会议室座谈交流
四、 前往“欧莱明月湖半导体用高纯材料项目”现场考察 五、 参观总部材料研究院
六、 交流纪要
1、公司年报显示公司近年已完成从单一溅射靶材业务向多业务板块的战略延伸，想请问公司当前制定的战略定位具
体是怎样的？
回复：公司当前锚定国家高端新材料国产替代核心主线，已构建起“高性能溅射靶材为经营基本盘、高性能金属为增
长支撑、前沿科技领域关键材料和核心零部件为长期成长引擎”的三大业务协同发展格局，企业战略发展目标是从国内显
示靶材细分龙头，成长为覆盖多战略赛道、具备核心竞争力的综合型高端新材料服务商。
2、公司 2025 年营收同比增长 25.04%，核心主业收入同比增长41.68%，2026 年一季度营收同比增长 215.86%并实
现扭亏为盈，请问公司营收增长与盈利修复的核心驱动因素是什么？
回复：公司营收与盈利的改善，核心驱动因素在于三大业务板块的协同发力与经营质量的持续优化。公司始终坚持锚
定国产替代主线，一方面巩固显示靶材基本盘，实现 G5-G11 全世代线产品全覆盖，持续提升头部面板厂商的供应份额；
另一方面持续加快高性能金属、前沿科技领域关键材料和核心零部件等两大新业务领域的市场开拓，其中高性能金属业务
已成为营收增长的重要支撑，公司业务结构持续优化。2026年一季度盈利修复，一方面是金属价格上涨，带动公司主营业
务实现量价齐升，助推经营业绩显著提升；另一方面公司营收规模扩大及产能利用率提高，也推动了产品单位成本下降、
毛利率增长，盈利能力相应增强，从而实现了净利润的提升。
3、公司的高纯无氧铜生产基地建设项目已于去年顺利结项，请问相关产能落地后，对公司核心竞争力带来了哪些实
质性提升？
回复：全产业链垂直整合是公司长期坚持的核心战略，2025 年乳源生产基地相关项目的顺利结项、5500 吨双动铜挤
压机的正式投产，标志着我们彻底打通了“高纯金属提纯－靶材制备－回收再生”的高纯无氧铜全流程闭环。从实际成效
来看，一是核心原材料自主可控能力大幅提升，有效对冲了铜等大宗商品价格波动带来的成本压力，同时通过废料及残靶
回收再生体系，核心金属资源化利用率持续提升，为毛利率修复提供了核心支撑；二是突破了大尺寸高纯铜材精密成型的
行业难题，保障了高世代线大尺寸靶材以及核医疗、超导材料等高端铜基部件的稳定供应，打破了此前上游核心环节依赖
外部采购的制约；三是依托全链条产能优势，我们拓展了高纯微晶磷铜球、大尺寸铜及铜镍合金管材等新产品，为公司打
开了新的增长空间。
4、2025 年公司受原材料价格波动、产能爬坡等因素影响出现阶段性亏损，2026 年一季度已实现扭亏，请问公司接
下来在经营风险管控、盈利稳定性提升上有哪些具体举措？
回复：针对 2025年暴露的经营痛点，2026年公司将从四个方面强化风险管控，保障盈利的稳定性与可持续性。一是
持续深化全产业链布局，提升核心原材料自给率，同时优化原材料采购与库存管理策略，完善期货套期保值业务的风控体
系，严控原材料价格波动带来的经营风险；二是稳步推进产品结构升级，持续提升新型显示、核医疗等高毛利产品的营收
占比，同时与核心客户稳步推进顺价工作，覆盖成本上涨压力，保障毛利率稳定修复；三是持续推进精细化费用管控，优
化运营费用结构，实施精准研发投入，聚焦已落地技术的产业化转化，严控非核心研发开支，降低期间费用对利润的侵蚀
；四是加快产能爬坡与规模效应释放，推动合肥、乳源已投产项目产能利用率稳步提升，降低单位产品的固定成本分摊，
从根本上提升公司的盈利韧性与抗风险能力。
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