研报评级☆ ◇688530 欧莱新材 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-13│欧莱新材(688530)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025年度暨 2026年第一季度经营成果、财务状况，公司于 2026年 5月 13
日上午 10:00-11:00举行 2025年度暨 2026年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。本次活动采用网络远
程方式进行交流，针对投资者关心的各类问题进行了回复，公司与投资者交流的主要内容如下：
1、请介绍下公司2025年及2026年第一季度的整体经营情况
回复：尊敬的投资者，您好！公司2025年实现营业收入54,612.76万元，较上年同期增加25.04%，归属于上市公司股
东的净利润为-4,002.79万元，主要原因系原材料价格大幅上涨，叠加合肥、乳源募投项目产能爬坡，材料成本、折旧及
人工费用增加，导致主营业务毛利率下滑所致；公司2026年第一季度实现营业收入27,581.14万元，较上年同期增加215.8
6%，归属于上市公司股东的净利润为4,068.48万元，实现扭亏为盈，主要原因系金属价格上涨，带动主营业务实现量价齐
升，经营业绩显著提升；营收规模扩大及产能利用率提高，推动产品单位成本下降、毛利率增长，盈利能力相应增强，净
利润实现提升。
截至2026年3月31日，公司总资产为138,053.70万元，归属于上市公司股东的净资产为84,709.94万元。感谢您的关注
！
2、请问公司 2026 年一季度业绩反转的核心驱动因素有哪些？
回复：尊敬的投资者，您好！公司营收保持稳健增长，核心是三大业务板块市场拓展持续突破，业务基本面持续向好
；驱动因素一是全产业链垂直整合的成本优势全面释放，叠加产能利用率大幅提升，规模效应显现，从而带动主营业务毛
利率修复；二是公司持续优化产品结构，高毛利产品的营收占比有所提升，同时与核心客户的顺价工作稳步落地，进一步
增厚盈利空间；三是公司精细化费用管控成效显著，经营效率大幅提升。感谢您的关注！
3、公司一直强调全产业链垂直整合的核心战略，请问乳源生产基地相关产能落地后，给公司核心竞争力带来了哪些
实质性的提升？
回复：尊敬的投资者，您好！全产业链垂直整合是公司区别于行业内多数企业的核心差异化优势，2025 年乳源基地
相关项目顺利投产，标志着公司彻底打通了高纯无氧铜全流程闭环，公司既实现了核心原材料自主可控，构建了坚实的成
本壁垒，又突破了行业卡脖子技术瓶颈，打开了核医疗、超导等高端赛道的成长空间，同时拓展了新的业务增长曲线，形
成了多元协同的业务格局。感谢您的关注！
4、贵司明月湖半导体材料产业园一直是投资者关注的重点，请问目前该项目的最新建设进展如何？
回复：尊敬的投资者，您好！明月湖半导体材料产业园项目是公司完善半导体领域全产业链布局、实现核心原料完全
自主可控的核心项目，也是公司 2026 年重点推进的核心工程。目前由公司全资子公司欧莱高纯投资建设的明月湖半导体
用高纯材料项目已于今年年初启动建设，该项目规划 2026 年第四季度竣工投产，项目建成投产后，将彻底填补公司集成
电路靶材核心上游原材料的供应空白，进一步巩固全产业链成本优势，持续提升产品毛利率。感谢您的关注！
5、公司近年从单一显示溅射靶材业务，拓展为三大业务板块协同发展的格局，请问三大业务板块之间如何实现协同
发展？
回复：尊敬的投资者，您好！公司当前锚定国家高端新材料国产替代核心主线，构建起 “高性能溅射靶材为经营基
本盘、高性能金属为增长支撑、前沿科技领域关键材料与核心部件为长期成长引擎” 的三大业务协同发展格局，中长期
目标是从国内显示靶材细分龙头，成长为覆盖多战略赛道、具备核心竞争力的综合型高端新材料服务商。三大业务板块之
间具备极强的协同效应，形成了 “技术共享、产能共用、客户互通、成本共降” 的良性协同发展格局：一是技术协同，
三大业务板块的核心底层技术均围绕超高纯金属提纯、精密成型、微观组织调控等核心技术展开，显示靶材领域积累的核
心技术，可快速复用至半导体靶材、高性能金属、前沿科技领域关键材料和核心零部件的研发中，大幅降低研发成本、缩
短研发周期；二是产能协同，公司已在韶关、东莞、合肥等地布局五大生产基地，核心产能可实现三大业务板块的共用，
高纯金属产线既可为靶材业务提供原料，也可直接对外销售高性能金属产品，大幅提升产能利用率，释放规模效应；三是
客户协同，高性能溅射靶材领域积累的头部客户资源或市场渠道，可快速拓展至高性能金属、前沿科技领域等其他产品，
降低客户拓展成本，同时前沿领域的技术突破，也可进一步提升公司在头部客户中的技术认可度，反哺靶材业务的市场拓
展；四是成本协同，全产业链布局带来的原材料自主可控优势，可同时惠及三大业务板块，全面降低全产品线的生产成本
，提升整体盈利水平。感谢您的关注！
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参与调研机构：7家
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2026-04-28│欧莱新材(688530)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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2026年 4月 28日，公司接待了西南证券、鹏华基金、宝盈基金、惠升基金、金鹰基金、元沣资产、胤胜资产等 7家
机构电子行业研究员的走访调研，组织了展厅参观、生产基地考察、座谈交流等投资者活动。活动具体情况如下：
一、 参观欧莱金属展厅并对公司基本情况进行介绍
二、 参观“欧莱新金属材料生产基地”
三、 会议室座谈交流
四、 前往“欧莱明月湖半导体用高纯材料项目”现场考察 五、 参观总部材料研究院
六、 交流纪要
1、公司年报显示公司近年已完成从单一溅射靶材业务向多业务板块的战略延伸，想请问公司当前制定的战略定位具
体是怎样的？
回复：公司当前锚定国家高端新材料国产替代核心主线，已构建起“高性能溅射靶材为经营基本盘、高性能金属为增
长支撑、前沿科技领域关键材料和核心零部件为长期成长引擎”的三大业务协同发展格局，企业战略发展目标是从国内显
示靶材细分龙头，成长为覆盖多战略赛道、具备核心竞争力的综合型高端新材料服务商。
2、公司 2025 年营收同比增长 25.04%，核心主业收入同比增长41.68%，2026 年一季度营收同比增长 215.86%并实
现扭亏为盈，请问公司营收增长与盈利修复的核心驱动因素是什么？
回复：公司营收与盈利的改善，核心驱动因素在于三大业务板块的协同发力与经营质量的持续优化。公司始终坚持锚
定国产替代主线，一方面巩固显示靶材基本盘，实现 G5-G11 全世代线产品全覆盖，持续提升头部面板厂商的供应份额；
另一方面持续加快高性能金属、前沿科技领域关键材料和核心零部件等两大新业务领域的市场开拓，其中高性能金属业务
已成为营收增长的重要支撑，公司业务结构持续优化。2026年一季度盈利修复，一方面是金属价格上涨，带动公司主营业
务实现量价齐升，助推经营业绩显著提升；另一方面公司营收规模扩大及产能利用率提高，也推动了产品单位成本下降、
毛利率增长，盈利能力相应增强，从而实现了净利润的提升。
3、公司的高纯无氧铜生产基地建设项目已于去年顺利结项，请问相关产能落地后，对公司核心竞争力带来了哪些实
质性提升？
回复：全产业链垂直整合是公司长期坚持的核心战略，2025 年乳源生产基地相关项目的顺利结项、5500 吨双动铜挤
压机的正式投产，标志着我们彻底打通了“高纯金属提纯－靶材制备－回收再生”的高纯无氧铜全流程闭环。从实际成效
来看，一是核心原材料自主可控能力大幅提升，有效对冲了铜等大宗商品价格波动带来的成本压力，同时通过废料及残靶
回收再生体系，核心金属资源化利用率持续提升，为毛利率修复提供了核心支撑；二是突破了大尺寸高纯铜材精密成型的
行业难题，保障了高世代线大尺寸靶材以及核医疗、超导材料等高端铜基部件的稳定供应，打破了此前上游核心环节依赖
外部采购的制约；三是依托全链条产能优势，我们拓展了高纯微晶磷铜球、大尺寸铜及铜镍合金管材等新产品，为公司打
开了新的增长空间。
4、2025 年公司受原材料价格波动、产能爬坡等因素影响出现阶段性亏损，2026 年一季度已实现扭亏，请问公司接
下来在经营风险管控、盈利稳定性提升上有哪些具体举措？
回复：针对 2025年暴露的经营痛点，2026年公司将从四个方面强化风险管控，保障盈利的稳定性与可持续性。一是
持续深化全产业链布局，提升核心原材料自给率，同时优化原材料采购与库存管理策略，完善期货套期保值业务的风控体
系，严控原材料价格波动带来的经营风险；二是稳步推进产品结构升级，持续提升新型显示、核医疗等高毛利产品的营收
占比，同时与核心客户稳步推进顺价工作，覆盖成本上涨压力，保障毛利率稳定修复；三是持续推进精细化费用管控，优
化运营费用结构，实施精准研发投入，聚焦已落地技术的产业化转化，严控非核心研发开支，降低期间费用对利润的侵蚀
；四是加快产能爬坡与规模效应释放，推动合肥、乳源已投产项目产能利用率稳步提升，降低单位产品的固定成本分摊，
从根本上提升公司的盈利韧性与抗风险能力。
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参与调研机构：4家
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2026-03-17│欧莱新材(688530)2026年3月17日投资者关系活动主要内容
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1、介绍一下公司的基本情况
回复：欧莱新材（688530.SH）成立于 2010 年，2024年 5月 9日于上交所科创板挂牌上市，是国家专精特新“小巨
人”重点企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，同时获评广东省制造业单项冠军产品企业。公司以韶关为总
部，已建成韶关新区、东莞厚街、韶关乳源、安徽合肥四大生产基地，韶关明月湖基地处于建设筹备阶段，形成五大产能
平台，并在深圳设有分公司。目前公司核心业务主要布局三大板块：（1）高性能靶材：覆盖半导体显示、集成电路、光
伏 HJT（异质结电池）等领域；（2）高性能金属：聚焦超高纯金属、难熔金属、稀散金属等关键基础材料；（3）前沿科
技领域关键材料与核心零部件：布局核医疗、超导、可控核聚变等高成长赛道。
2、有市调机构认为电视面板价格预计将延续上涨态势，对贵公司的影响如何？
回复：公司已成功切入京东方、华星光电、惠科、超视界、彩虹光电、深超光电等国内主流面板厂商供应链，核心产
品铜靶、铝靶、钼及钼合金靶、ITO 靶等已实现 G5 至 G11 全世代线半导体显示用溅射靶材量产供货，同时产品应用已
拓展至 Mini LED、Micro LED 等新型显示领域。面板行业景气度回暖将为靶材顺价传导创造有利条件，公司凭借全产业
链布局与技术优势，具备较强的议价能力，能够有效将成本压力向下游传导。
3、当前大宗商品金属材料持续高位，对公司产品端有何影响？
回复：公司持续跟踪铜、铝、铟等核心原材料价格走势，结合下游需求变化与行业竞争格局，定期评估并优化产品定
价策略，确保成本有效传导。而下游面板行业景气度回暖，客户对靶材提价的接受度也显著提升。公司凭借技术优势与长
期合作关系，与核心客户达成价格调整共识，维持订单稳定性。此外，公司通过垂直一体化布局，从高纯金属提纯到靶材
制造再到废靶回收，可有效降低原材料依赖度与成本波动风险。明月湖半导体高纯材料项目建成后，将进一步提升高纯金
属自给率，强化成本优势。
4、公司在前沿科技领域的开拓有什么进展吗？
回复：公司始终将布局前沿科技领域关键材料与核心零部件作为战略重点，依托 6N 级超高纯无氧铜技术与全产业链
优势，公司正在积极拓展高纯材料在核医疗、超导、可控核聚变等新兴领域的应用。其中公司在核医疗和超导领域已取得
部分订单，公司凭借核心技术能力成功切入 RFQ加速腔等核心部件供应体系，实现国产替代，打破国外企业长期垄断格局
。超导用高纯铜部件研发成功并已测试通过，目前已与部分客户签订年度供货合同。
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参与调研机构：2家
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2026-03-02│欧莱新材(688530)2026年3月2日投资者关系活动主要内容
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2026年 3月 2日下午，公司接待了 HAO Capital、中邮证券等 2家机构行业研究员的走访调研，组织了展厅和研究院
参观、生产基地考察、会议室座谈等投资者交流活动。活动具体情况如下：
一、 参观乳源子公司欧莱金属的展厅并对公司基本情况进行介绍
二、 参观“欧莱新金属材料生产基地”
三、 前往“欧莱明月湖半导体用高纯材料项目”现场考察
四、 回公司总部参观研究院，了解公司研发情况
五、 投资者与管理层座谈交流
1、介绍一下公司的基本情况
回复：欧莱新材（688530.SH）成立于 2010 年，2024年 5月 9日于上交所科创板挂牌上市，是国家专精特新“小巨
人”重点企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，同时获评广东省制造业单项冠军产品企业。公司以韶关为总
部，已建成韶关新区、东莞厚街、韶关乳源、安徽合肥四大生产基地，韶关明月湖基地处于建设筹备阶段，形成五大产能
平台，并在深圳设有分公司。目前公司核心业务主要布局三大板块：（1）高性能靶材：覆盖半导体显示、集成电路、光
伏 HJT（异质结电池）等领域；（2）高性能金属：聚焦超高纯金属、难熔金属、稀散金属等关键基础材料；（3）前沿科
技领域关键材料与核心零部件：布局核医疗、超导、可控核聚变等高成长赛道。
2、有市调机构认为电视面板价格预计将延续上涨态势，对贵公司的影响如何？
回复：公司已成功切入京东方、华星光电、惠科、超视界、彩虹光电、深超光电等国内主流面板厂商供应链，核心产
品铜靶、铝靶、钼及钼合金靶、ITO 靶等已实现 G5 至 G11 全世代线半导体显示用溅射靶材量产供货，同时产品应用已
拓展至 Mini LED、Micro LED 等新型显示领域。面板行业景气度回暖将为靶材顺价传导创造有利条件，公司凭借全产业
链布局与技术优势，具备较强的议价能力，能够有效将成本压力向下游传导。
3、当前大宗商品金属材料持续高位，对公司产品端有何影响？
回复：公司持续跟踪铜、铝、铟等核心原材料价格走势，结合下游需求变化与行业竞争格局，定期评估并优化产品定
价策略，确保成本有效传导。而下游面板行业景气度回暖，客户对靶材提价的接受度也显著提升。公司凭借技术优势与长
期合作关系，与核心客户达成价格调整共识，维持订单稳定性。此外，公司通过垂直一体化布局，从高纯金属提纯到靶材
制造再到废靶回收，可有效降低原材料依赖度与成本波动风险。明月湖半导体高纯材料项目建成后，将进一步提升高纯金
属自给率，强化成本优势。
4、公司在前沿科技领域的开拓有什么进展吗？
回复：公司始终将布局前沿科技领域关键材料与核心零部件作为战略重点，依托 6N 级超高纯无氧铜技术与全产业链
优势，公司正在积极拓展高纯材料在核医疗、超导、可控核聚变等新兴领域的应用。其中公司在核医疗和超导领域已取得
部分订单，公司凭借核心技术能力成功切入 RFQ 加速腔等核心部件供应体系，实现国产替代，打破国外企业长期垄断格
局。超导用高纯铜部件研发成功并已测试通过，目前已与部分客户签订年度供货合同。
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