研报评级☆ ◇688538 和辉光电 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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2026-01-15│和辉光电(688538)2026年1月15日投资者关系活动主要内容
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问答环节
1、公司 2025 年度业绩情况如何？
答：公司 2025 年度的经营目标为营业收入较上年增长10%以上，净利润较上年保持稳定增长；截至 2025 年前三季
度，公司的营业收入同比增长 8.25%，净利润较上年改善了 22.28%，为全年经营目标的实现奠定了良好的基础。根据公
司公告，2025 年公司全年预计营业收入较上年增长超 10%，完成了年初的既定目标。
2、公司在中大尺寸 AMOLED 领域近期有哪些亮点？
答：作为中国中大尺寸 AMOLED 领域中最早开拓并最早实现稳定量产的面板厂商，公司始终将其作为战略性的发展
方向持续深耕，已连续多年保持该领域国内第一的领先地位。根据灼识咨询数据，2024 年公司在国内平板、笔记本电脑
AMOLED 面板的市场份额达到了63.4%，彰显了公司在中国中大尺寸 AMOLED 显示行业的领军者地位。在此基础上，公司持
续在该领域深耕细作，坚持创新驱动与技术攻坚，保持行业领先优势，并于近期推出了多款突破性前沿显示产品，在 202
6 年度国际消费类电子产品展览会（CES 2026）重磅亮相：公司推出的 15.1 寸旗舰级 AMOLED 屏，以 12,000nits的超
高峰值亮度实现行业突破，远超当前业内水平；14寸 2.8K 240Hz 及 15.3 寸 2.5K 240Hz 超高刷新率AMOLED 笔电屏，
突破性实现 30Hz~240Hz VRR 可变刷新率技术的成熟应用，同时搭配 100% DCI-P3 广色域与百万级对比度，实现了性能
与实用的完美平衡；12.2 寸 2.8K 柔性 LTPO 叠层 OLED 平板屏，实现1~144Hz 动态刷新率的无痕切换，同时带来超 3,
000nits峰值亮度的高清显示效果；12.X 寸 3K Hybrid AMOLED平板屏，采用薄膜封装替代传统玻璃封装，巧妙融合柔性
与刚性 AMOLED 的核心优势。这些产品均搭载了公司自主研发的行业领先技术，在显示性能、功耗控制、轻薄设计等方面
展现出了卓越的技术硬实力，也充分体现了公司在中大尺寸AMOLED领域的持续创新能力和行业引领地位。
3、公司 AMOLED 产品有哪些新兴应用前景?
答：公司产品不仅广泛应用于智能穿戴、智能手机、平板、笔记本电脑等消费电子领域，还积极拓展至多个AMOLED
新兴领域：公司已为上汽智己、吉利路特斯、极氪、smart、蔚来汽车等知名车企稳定供应车载显示产品，并与欧洲知名
高端汽车厂商开展新项目合作；公司高端AMOLED显示面板已被欧洲世界领先的飞机制造商采纳和使用；公司研发和量产了
国内首款用于桌面显示器的 27 寸 4K AMOLED 面板；公司成功与知名智能相机品牌客户达成合作，开发生产用于运动相
机的AMOLED 产品；此外公司的产品还应用于智能家居设备等应用场景；公司已构建了从消费电子到汽车、航空、专业显
示等多元化的生态布局，进一步丰富了AMOLED 产品矩阵。未来，随着技术的不断发展，AMOLED 显示产品有望覆盖更多应
用领域，公司将继续聚焦AMOLED赛道，坚持以技术创新驱动产品升级，不断推出更具竞争力的显示解决方案，为客户提供
更优质的产品与服务，引领 AMOLED 显示技术迈向更高水平，为全球显示产业的发展注入新活力。
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参与调研机构：10家
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2025-12-30│和辉光电(688538)2025年12月30日投资者关系活动主要内容
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问答环节
1、公司 AMOLED 产品在各应用领域的发展情况？
答：公司紧密围绕“中小尺寸筑基、中大尺寸跃升”的经营战略，以平板、笔记本电脑领域为增长引擎，并持续向
车载显示、智能穿戴、智能手机等多领域拓展。
在平板、笔电领域，公司于 2020 年量产首款平板AMOLED显示屏、于2024年实现笔记本电脑AMOLED显示屏大批量出货
；2020 年至今，持续保持平板、笔记本电脑 AMOLED 显示屏出货量国内第一的地位。
在车载显示领域，公司于 2022 年量产出货了业内首款 12.8 英寸车规级 AMOLED 硬屏产品，并持续开发适用于智能
座舱不同应用领域的新产品，服务更多一线整车品牌。目前已为上汽智己、吉利路特斯、极氪、smart、蔚来汽车等知名
车企稳定供货，并与欧洲知名高端汽车厂商开展新项目的合作。 在智能穿戴领域，公司在稳固现有核心客户合作的同时
，持续优化产品结构，积极应用各类新兴技术，实现产品升级，持续扩大高附加值穿戴产品的市场份额，保持公司在该领
域的产品竞争优势。
在智能手机领域，公司逐步调整产品结构，推动产品毛利率改善，并满足客户差异化需求。
此外，公司在航空显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域也积极布局。
2、公司如何看待平板笔电 AMOLED 产品的市场需求？
答：随着AMOLED设计和制造技术的持续迭代与发展，以及人工智能、物联网等技术对 AMOLED 的赋能，AMOLED 市场
需求持续增长。特别在平板、笔电领域，随着 AMOLED 渗透率的快速提升，市场规模也将实现大幅增长，根据灼识咨询数
据，平板、笔电领域AMOLED 显示面板的渗透率将从 2024 年的 5.5%上升至 2030 年的 23.9%，销售额将从 2024 年的人
民币 279亿元上升至 2030 年的 1,538 亿元，复合年增长率为32.9%，发展前景十分广阔。
公司对中大尺寸AMOLED产品未来的市场需求报有积极乐观的态度，并且持续通过多样、先进、有竞争力的技术方案，
为客户提供优质的中大尺寸 AMOLED产品和服务。
3、2025 年公司在生产运营的各个方面，取得了哪些成绩?
答：2025 年，公司围绕主营业务持续巩固核心竞争力，加大研发投入以强化科技创新能力，不断完善公司治理结构
，同时着力提升信息披露质量、投资者关系管理与ESG 等工作的精益化水平，保障公司规范、可持续发展，相关工作取得
了一系列成绩与荣誉。
研发创新方面，公司应用于平板、笔电及智能穿戴领域的 AMOLED 显示屏，分别荣获中国电子信息博览会创新奖及多
项 DIC2025 创新大奖；共四款显示屏产品入选“上海市创新产品推荐目录”。凭借在研发投入强度与知识产权综合实力
方面的突出表现，公司成功入选国家知识产权示范企业创建推荐单位，并入围上海市产业技术创新促进会发布的“研发强
度榜 TOP50”与“知识产权榜 TOP50”。
行业引领方面，公司依托自主研发的平板、笔记本电脑 AMOLED 显示屏，成功获评“上海市制造业单项冠军企业”。
信息披露与投关管理等规范运作方面，公司荣获上海证券交易所信息披露工作评价 A 级，并获得中国证券报颁发的
“金信披奖”。在中国上市公司协会的评选中，公司获得了董事会优秀实践、董事会秘书履职评价5A 评级、董事会办公
室最佳实践、可持续发展优秀实践以及年报业绩说明会优秀实践案例等多项荣誉。
精益管理与 ESG 方面，公司凭借在绿色能源利用、数字化节能降碳及技术创新赋能等领域的卓越表现，荣获中国工
业碳达峰“领跑者”企业称号；同时入选中央广播电视总台“中国 ESG 上市公司国企先锋 100”及“中国 ESG 上市公司
长三角先锋 100”两大榜单，并荣获中国企业改革与发展研究会与责任云研究院联合颁发的“ESG 鲸牛奖·治理先锋”奖
项。
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参与调研机构：12家
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2025-12-23│和辉光电(688538)2025年12月23日投资者关系活动主要内容
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问答环节
1、请介绍公司的基本情况。
答：公司成立于 2012 年 10 月，是国内领先的专注于高解析 AMOLED 面板研发、生产及销售的企业，是高新技术企
业、国务院国资委“科改示范企业”，荣膺“上海知识产权创新奖”等荣誉和奖项。公司服务国家战略，拥有第 4.5 代
和第 6 代两座现代化 AMOLED 生产工厂，分别于 2014 年和 2015 年开始量产首款智能手机和智能穿戴类 AMOLED 半导
体显示面板产品，于 2020 年第二季度开始量产首款平板电脑类AMOLED 半导体显示面板产品。公司始终通过持续的新技
术研发投入和行业领先的产品创新，不断量产更多尺寸、更高规格的AMOLED 显示面板产品，以满足市场和客户多样化的
需求。公司自主研发生产的智能穿戴、智能手机、平板、笔记本电脑、车载及航空等百余款刚性和柔性高端AMOLED 显示
屏产品已实现向众多国内外一线品牌稳定供货。
2、AMOLED 显示面板行业的发展情况？
答：鉴于显示画质优异、轻薄、健康护眼、节能省电等优势，并且在功能整合、环境适应以及形态可塑等方面更具可
行性，AMOLED 被广泛应用在智能穿戴、智能手机、平板、笔记本电脑、车载显示等领域，已成为当今主流的显示技术。
随着 AMOLED 设计和制造技术的持续迭代与发展以及人工智能、物联网等技术对AMOLED 的赋能，AMOLED 市场需求持续增
长。
根据灼识咨询数据，2024 年全球 AMOLED 行业的市场销售额为人民币 3,503 亿元，预计到 2030 年将增长到 6,279
亿元，期间的年均复合增长率为 10.2%。特别在中大尺寸AMOLED领域，随着渗透率的快速提升，市场规模也将实现大幅
增长，在平板、笔电领域，AMOLED 显示面板的渗透率将从 2024 年的 5.5%上升至 2030 年的 23.9%，销售额将从 2024
年的人民币 279亿元上升至 2030 年的 1,538 亿元，复合年增长率为32.9%；在车载显示领域，AMOLED 显示面板的渗透
率将从 2024 年的 1.3%上升至 2030 年的 6.0%，销售额将从 2024 年的人民币 65 亿元上升至 2030 年的 585 亿元，
复合年增长率为 44.2%。中小尺寸 AMOLED 领域，市场规模也将稳步增长，在智能手机领域，AMOLED 显示屏的渗透率将
从 2024 年的 54.3%上升至 2030 年的67.6%，销售额将从 2024 年的人民币 2,965 亿元上升至2030 年的 3,922 亿元，
复合年增长率为 4.8%；在智能穿戴领域，AMOLED 半导体显示屏的渗透率将从 2024年的 70.5%上升至 2030 年的 88.7%
，销售额将从 2024年的人民币 178 亿元上升至 2030 年的 214 亿元，复合年增长率为 3.1%。
3、公司在研发创新方面，取得了哪些成就？
答：公司坚持 AMOLED 核心技术的自主研发和创新，以研发创新为核心驱动力，持续聚焦前沿技术研发与成果转化，
Hybrid、Tandem、高频 PWM 调光、165Hz 高刷等多项新技术在新产品中得到应用。在 2025 国际消费电子展（CES 2025
）上，公司推出的 14 英寸 2.8K Hybrid Tandem、11.3 英寸柔性 LTPO Tandem、15.1 英寸车载 Tandem 等中大尺寸创
新产品获得全球瞩目。公司发布的 14 英寸 2.8K 30~240Hz 超高动态刷新率AMOLED 显示屏荣获“第十三届中国电子信息
博览会创新奖”。在 2025 国际（上海）显示技术及应用创新展中，公司多款创新产品精彩亮相，取得了一金四银的佳绩
；其中备受关注的两款 12.X 英寸 AMOLED 平板屏分别斩获“显示应用创新金奖”和“显示器件创新银奖”，14.6 英寸
3K 原色巨幕笔电屏和 14 英寸 2.8K 超高动态刷新率笔电屏分别摘得“显示应用创新银奖”和“显示器件创新银奖，1.3
X 英寸 LTPO 柔性 OLED 穿戴屏荣获“显示应用创新银奖”。公司取得的各项成就，充分体现了公司在AMOLED技术领域的
持续创新能力和行业引领地位。
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参与调研机构：1家
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2025-12-17│和辉光电(688538)2025年12月17日投资者关系活动主要内容
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问答环节
1、公司前三季度的经营情况？
答：2025 年前三季度，公司紧密围绕发展战略与年度经营目标，持续优化产品结构，并在各应用领域积极推进多元
化布局，实现营业收入 40.02 亿元，同比增长8.25%；其中，中大尺寸 AMOLED 半导体显示面板营业收入增长较多，持续
巩固了公司在国内市场的领先地位。在收入规模扩大的同时，公司通过持续改进工艺流程、提升生产良率、降低采购成本
等降本增效措施有效控制运营成本，毛利率同比改善了 9.77 个百分点，带动公司经营活动产生的现金流量净额明显提升
，前三季度公司经营性现金流为净流入 3.61 亿元，较上年同期改善 4.81 亿元。
2、目前公司的客户资源和品牌优势有哪些？
答：基于较强的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的产品质量，公司在平板、笔记本电脑、车载显示、智能穿戴
及智能手机等各个领域应用的AMOLED显示面板已实现向多家消费电子一线品牌供货，积累了稳定的下游客户，充分体现了
市场对公司产品与服务的高度认可，也为企业稳健发展奠定了坚实基础。公司和一家全球领先的中国智能终端设备制造商
保持了十多年的长期战略合作，并与荣耀、传音、联想、Acer 等领先的主流消费电子品牌长期稳定合作。公司的车载显
示产品已供货给上汽智己、吉利路特斯、极氪、smart、蔚来汽车等知名车企的多款车型。此外，公司的高端 AMOLED显示
面板产品已经被欧洲世界领先的飞机制造商采纳和使用。未来，随着产能扩张与技术突破，公司将在深化现有客户合作的
同时，积极开拓新客户资源，把握AMOLED 市场的快速增长机遇。
3、中大尺寸 AMOLED 行业前景及公司发展情况？
答：鉴于显示画质优异、轻薄、健康护眼、节能省电等显著特点，并且在功能整合、环境适应以及形态可塑等方面
更具优势，AMOLED 已被广泛应用在智能穿戴、智能手机、平板、笔电、车载显示等领域，是当今主流的显示技术。随着
AMOLED 技术的持续发展以及人工智能、物联网等技术的赋能，AMOLED 市场需求持续增长；特别是中大尺寸 AMOLED 领域
尤为突出，根据灼识咨询数据，到 2030 年平板笔电和车载 AMOLED 领域的年均复合增长率将分别达到 32.9%和 44.2%，
远超其他领域，发展前景广阔。
公司重视中大尺寸领域的市场开拓，并将其作为战略性的发展方向。在中大尺寸领域，公司是国内AMOLED 面板行业
中最早开拓，并最早实现稳定供货的面板厂商，建立了领先的技术优势、较为完整的供应链体系和成熟的生产线。公司于
2020 年量产首款平板AMOLED显示屏、于2024年实现笔记本电脑AMOLED显示屏大批量出货；2020 年至今，持续保持平板
、笔记本电脑 AMOLED 显示屏出货量国内第一的地位。
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