研报评级☆ ◇688550 瑞联新材 更新日期：2026-11-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 6 0 0 0 0 6
6月内 8 1 0 0 0 9
1年内 9 1 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.97│ 1.44│ 1.78│ 2.00│ 2.49│ 3.04│
│每股净资产(元) │ 21.34│ 17.31│ 18.95│ 19.90│ 21.45│ 23.36│
│净资产收益率% │ 4.56│ 8.32│ 9.40│ 9.97│ 11.49│ 12.81│
│归母净利润(百万元) │ 134.18│ 251.72│ 309.28│ 349.90│ 436.61│ 532.88│
│营业收入(百万元) │ 1208.16│ 1458.70│ 1676.26│ 1901.25│ 2255.79│ 2688.89│
│营业利润(百万元) │ 148.87│ 292.54│ 357.53│ 403.23│ 504.70│ 615.70│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-23 买入 首次 --- 2.08 2.69 3.29 长江证券
2026-09-21 买入 首次 --- 1.47 1.99 2.53 中邮证券
2026-09-15 买入 维持 --- 1.82 1.98 2.37 天风证券
2026-08-23 买入 维持 --- 2.03 2.64 2.92 开源证券
2026-08-21 买入 维持 --- 2.14 2.83 3.90 方正证券
2026-08-21 买入 维持 --- 1.95 2.37 2.89 光大证券
2026-06-17 买入 首次 --- 2.11 2.66 3.22 中银证券
2026-05-29 买入 维持 --- 2.16 2.50 2.94 天风证券
2026-05-08 增持 维持 --- 2.23 2.79 3.32 申万宏源
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-23│瑞联新材(688550)从精研致用到多元成长，有机小分子平台再进阶 │长江证券 │买入
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公司概况：从显示材料供应商到专业小分子合成平台
公司专注于专用有机新材料的研产销，以显示材料起家，将复杂有机合成及精细化生产能力拓展至医药中间体和电子
材料，形成成熟业务与新兴业务协同发展的格局，主营产品包括OLED材料、液晶材料、创新药中间体、原料药、半导体光
刻胶单体和PSPI单体等。随着终端需求恢复和医药中间体放量，公司营业收入从2023年的12.1亿元增长至2025年的16.8亿
元，年复合增速达17.8%；归属净利润从2023年的1.3亿元快速增加至2025年的3.1亿元，年复合增速达51.8%。2026H1公司
电子材料产品放量，有望成为业绩主要增长点。
显示材料：液晶稳固基本盘，OLED打开结构性空间
大尺寸化为液晶材料需求提供支撑，OLED则持续向平板、笔电、显示器及车载等应用渗透，叠加高世代产线建设为上
游材料需求带来增量。公司兼具液晶单体与OLED升华前材料优势，已与国内外主要终端材料厂商建立长期合作，能够同时
参与海外高端显示供应链和国内材料国产化进程，并通过与下游客户合作，向升华后终端材料及印刷OLED材料延伸。
医药中间体：创新药项目进入兑现期，管线决定持续性
CDMO行业受益于新药研发带动的专业化分工，市场空间广阔。公司医药业务以创新药中间体为主，整体管线布局日趋
成熟，核心项目放量潜力突出，并与下游核心客户Chugai等合作形成较强供应黏性，2025年医药中间体收入同比增长89.5
%。公司同时推进原料药注册和非天然氨基酸、短肽等产品开发，“中间体+原料药”一体化布局进一步打开成长空间。
电子材料：验证转量产，打造未来增长主线
公司从半导体光刻胶单体、PAG及树脂等上游材料切入国产化供应链，部分产品已实现量产，客户采购需求增长。202
6年上半年电子材料收入7188万元，同比增长161.8%。公司PSPI单体已通过海外头部客户认证，新建200吨PSPI单体项目预
计于2027年二季度完工。先进封装需求扩张叠加新增产能释放，有望推动电子材料成长为公司新的业绩支柱。
公司优势：研发创新构筑竞争壁垒
公司三大业务共享底层技术与产业化平台，核心优势是长期研发积累形成的复杂有机合成、高纯化及产业化能力。自
2022年以来，公司研发投入占收入比例总体维持在7%以上，并建立从分子设计、中试放大到规模化生产的完整体系，能够
将研发成果转化为满足客户要求的稳定供货。凭借产品质量与工艺积累，公司与国内外头部材料及医药企业形成长期合作
，海外成熟供应链与国内增量市场并行拓展，使公司同时受益于全球终端需求增长和国内材料国产化。
投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级
公司是我国OLED升华前材料及高端液晶单体代表性企业，主业经营稳健，医药板块贡献较强盈利。随着电子材料验证
成果转化及产品结构向高附加值方向升级，公司盈利规模有望持续提升，预计2026/2027/2028年归属净利润分别为3.67/4
.73/5.80亿元，给予“买入”评级。
风险提示
1、下游需求及主要客户采购不及预期；2、新产品验证及项目建设进度不及预期；3、海外经营及汇率波动风险；4、
盈利预测假设不成立或不及预期的风险。
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2026-09-21│瑞联新材(688550)进军印刷OLED终端材料，半导体材料积极推进 │中邮证券 │买入
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投资要点
显示材料板块稳健发展。显示材料板块主要涵盖了OLED升华前材料和液晶单体材料，上半年该板块实现销售收入6.2
亿元，与去年同期基本持平。上半年存储芯片等关键电子元器件持续供应紧张且价格大幅上涨，终端成本压力向上游传导
，面板厂商利润空间遭到挤压，普遍采取控产降价的经营策略，导致显示行业整体需求走弱，上游材料端采购节奏趋缓。
显示材料板块中OLED升华前材料受益于下游应用场景持续渗透、头部面板厂商高世代产线投产放量的结构性机遇，仍保持
增长趋势。未来公司将继续坚持“稳基本盘、拓增长极”的发展思路，统筹推进以下重点举措：（1）大力推动OLED高端
性能材料的研发投入与市场拓展，进一步强化市场端快速响应能力，深化与下游客户的常态化沟通对接，持续优化产品结
构，着力提升产品品质稳定性，以过硬的产品质量巩固客户信任与市场地位；（2）坚持存量深耕与增量拓展并重，着力
提升在现有核心客户中的供应份额，不断巩固和扩大市场占有率，同时通过精细化运营与成本管控持续提升盈利水平，稳
固板块基本盘。积极把握新型显示技术迭代、国产替代加速的行业机遇，深化与下游核心客户的战略合作，不断提升公司
在显示材料领域的综合竞争力与市场地位。
医药板块增长新动能在加速孕育。国内重点客户业务实现突破性增长，上半年在手订单规模显著提升；重点布局的非
天然氨基酸业务商业化取得明显进展，报告期内形成销售的产品数量增长迅速。管线布局方面，2026年上半年公司医药管
线储备规模与质量实现双提升，报告期内新增医药管线19个，其中创新药管线16个，占比超八成，创新研发核心优势持续
强化；公司整体医药管线布局日趋成熟，截至报告期末共有76个管线项目迈入临床三期及以后阶段，占全部管线总量的22
%，核心项目放量潜力突出，常态化管线迭代体系，有效保障医药板块发展的持续性与成长性。原料药业务布局持续深化
，截至2026年6月末，公司全资子公司瑞联制药已累计立项15个API品种，其中3个品种获得中国上市批准、1个品种获得欧
盟上市批准，研发管线梯队逐步成型；完成多个品种国内注册申报、多项海外注册维护以及中国、欧盟的原料药平台建设
，积极推进日本PMDA现场审计工作，原料药业务线各项工作稳步推进。未来公司将聚焦国内外新药中间体核心业务，全面
提升大客户精细化服务能力，加速抢占市场份额。持续深耕非天然氨基酸、酶催化技术平台，加大市场推广力度，抢抓行
业景气度修复与结构升级机遇，推动医药板块实现可持续发展。
电子新材料板块高速增长，多点突破。2026年上半年公司电子材料板块实现销售收入7,188万元，占公司营业收入的
比重为8.72%，同比增长161.82%，板块呈现高速增长、多点突破的发展态势，产品盈利能力显著提升，成为公司业绩增长
的核心驱动力之一。2026年上半年，全球半导体市场在AI算力与存储芯片超级周期的双重驱动下进入上行周期，国内外市
场规模大幅上调；立足国家战略安全需求，半导体关键材料国产化进程加速，为国内相关材料企业开辟了巨大发展空间。
从增长驱动来看，板块高速增长主要得益于：（1）半导体相关材料规模迅速扩张，收入同比增长约236%，收入占板块约6
0%。其中ArF光刻胶单体形成销售的产品数量同比增长58%，多款新品陆续量产供货，主力产品收入及销量均实现数倍增长
；公司PSPI单体业务与日本行业头部企业达成深度战略合作，小试、中试验证通过后开始稳定批量供货且供货体量逐渐增
长。除已量产产品外，还有多款PSPI材料处于研发或客户验证阶段。为把握半导体先进封装的市场机遇、深化客户合作，
公司投资7,500万元建设蒲城海泰封装用光敏聚酰亚胺材料产业化项目，目前正在进行设备采购，预计2027年二季度完工
，项目建成后将有效扩充公司PSPI单体产能，优化产品交付能力，有效满足核心客户对相关产品的采购需求。公司将全力
推进本项目建设，保障产线按期落地投产，在本次产线顺利落地的基础上，根据市场及客户实际需求规划实施后续产能扩
充计划，持续提升供货保障实力。（2）封装胶单体完成客户验证后多款产品批量导入，销量同比增长约74%，持续为板块
收入贡献增量。（3）受益于半导体国产替代进程加速，国内头部光刻胶企业对公司半导体光刻胶单体材料采购需求显著
增长，核心客户计划进一步提高采购份额，国内市场不断扩容，为公司的业绩弹性与长期成长提供双重支撑。
投资建议
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入17/19/22亿元，分别实现归母净利润2.6/3.5/4.5亿元，首次覆盖，给
予“买入”评级。
风险提示：
原材料价格波动风险；创新药研发进度不及预期风险；宏观政策及地缘政治风险等。
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2026-09-15│瑞联新材(688550)电子领域增长和新业务均亮眼，切入印刷OLED材料 │天风证券 │买入
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瑞联新材发布2026年中报，上半年公司实现营业收入8.25亿元，同比+2.3%，实现归母净利润1.29亿元，同比-22.3%
。其中第二季度实现营业收入4.46亿元，同比-3.6%，环比+17.7%；实现归母净利润0.85亿元，同比-29.1%，环比+95.6%
。
汇兑损失及成本上升拖累利润，Q2盈利环比大幅修复
上半年公司增收不增利，归母净利润同比-22.3%、扣非净利润1.21亿元（-25.66%），主要系人民币升值汇兑损失（
外销占比约64%、美元结算）、原材料成本上行、人工成本增加及显示材料小批量多批次结构变化所致；综合毛利率41.23
%，同比-5.78PCT。费用平稳，四费率21.42%（+0.73PCT），财务费用242.96万元（上年同期净收益994.13万元）系汇兑
损失所致，研发费用6,189万元基本持平（研发费用率7.5%）。Q2盈利环比大幅修复：收入环比+17.7%，归母净利润环比+
95.6%；毛利率44.0%，环比+6.0PCT；净利率19.2%，环比+7.6PCT。H1经营性现金流净额1.61亿元，同比+18.50%。
电子材料高增162%，电子材料和印刷OLED新业务布局
①显示材料收入6.24亿元，与去年同期基本持平：存储芯片涨价挤压面板厂利润，行业控产降价、需求走弱，上游材
料采购节奏趋缓；板块内部分化，OLED升华前材料受益下游应用渗透及头部面板厂高世代产线投产放量仍保持增长，液晶
单体材料相对承压。②医药中间体收入1.29亿元（占比15.66%），同比-14.04%，主要受主力产品客户上年度战略备货影
响；但国内重点客户突破性增长、在手订单显著提升，非天然氨基酸商业化进展明显，新增医药管线19个（创新药16个）
，76个管线进入临床三期及以后（占22%）；瑞联制药累计立项15个API品种，3个获中国上市批准、1个获欧盟上市批准。
③电子材料收入7,188万元（占比8.72%），同比+161.82%，成为业绩增长核心驱动力：半导体相关材料收入+236%、占板
块约60%，ArF光刻胶单体销售产品数量+58%、主力产品收入销量数倍增长，PSPI单体与日本头部企业深度战略合作并稳定
批量供货，封装胶单体销量+74%。
电子材料方面，公司持续向光刻胶树脂、光致产酸剂（PAG）等半导体核心材料及光纤树脂等光通信材料布局：部分
光刻胶树脂产品已完成专利布局并送样验证，PAG数款产品已实现量产销售；同时投资7,500万元建设蒲城海泰封装用光敏
聚酰亚胺材料产业化项目，预计2027年二季度完工，将有效扩充PSPI单体产能。OLED印刷材料方面，公司2026年8月与华
星印刷签署《技术许可协议》，取得印刷OLED材料相关专利及技术秘密许可。本次合作标志着公司正式切入印刷OLED终端
材料赛道，完善OLED材料产品矩阵，并依托华星高世代产线打开增量市场。
盈利预测与评级：汇兑影响和医药库存确认节奏影响，我们下调26-28年归母净利润预期3.21/3.48/4.18亿元（前值3
.76/4.35/5.12亿元），维持“买入”评级。
风险提示：新业务进展不及预期；原料价格波动风险；消费电子景气下滑。
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2026-08-23│瑞联新材(688550)公司信息更新报告：Q2业绩环比改善，电子材料多点开花，│开源证券 │买入
│正式切入印刷OLED终端材料赛道 │ │
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汇兑损失等拖累业绩表现，电子材料业务营收、毛利率高增
公司发布2026年中报，实现营收8.25亿元，同比+2.3%；归母净利润1.29亿元，同比-22.3%。其中2026Q2实现营收4.4
6亿元，同比-3.6%、环比+17.7%；归母净利润0.85亿元，同比-29.1%、环比+95.6%，拟派发现金红利0.12元/股（含税）
。考虑公司外销营收占比60%以上、人民币持续升值导致汇兑损失等影响，我们下调2026年、维持2027-2028年盈利预测，
预计公司2026-2028年归母净利润为3.54（-0.49）、4.60、5.08亿元，对应EPS为2.03、2.64、2.92元/股，当前股价对应
PE为28.4、21.9、19.8倍。我们看好公司显示材料、医药中间体、电子材料多业务布局，成长动力充足，维持“买入”评
级。
PSPI项目有序推进，与华星印刷合作切入印刷OLED终端材料赛道
分业务：2026上半年公司显示材料、医药中间体、电子材料营收6.24、1.29、0.72亿元，同比-0.8%、-14.0%、+161.
8%；毛利率35.83%、68.86%、38.47%，同比-7.01、-1.77、+25.02pcts，电子材料业务实现高增长、多点突破：（1）半
导体相关材料收入同比增长约236%，收入占板块约60%。其中ArF光刻胶单体形成销售的产品数量同比增长58%，多款新品
陆续量产供货；PSPI单体与日本行业头部企业达成深度战略合作，小试、中试验证通过后开始稳定批量供货且供货体量逐
渐增长。除已量产产品外，还有多款PSPI材料处于研发或客户验证阶段。公司投资新建蒲城海泰封装用PSPI产业化项目正
在进行设备采购，预计2027Q2完工。（2）封装胶单体完成客户验证后多款产品批量导入，销量同比增长约74%，持续为板
块收入贡献增量。（3）公司2026年8月与广州华星光电印刷显示技术有限公司签订技术许可协议，主要从事印刷OLED终端
材料研产销，适配印刷OLED面板产线，具体产品涵盖空穴注入层、空穴传输层、发光层材料及相关功能性墨水，本次合作
标志着公司正式切入印刷OLED终端材料赛道。
风险提示：显示技术迭代、客户验证进展不及预期、下游需求不及预期等。
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2026-08-21│瑞联新材(688550)2026年半年度报告点评：26H1液晶材料及医药板块暂时承压│光大证券 │买入
│，电子材料板块实现高速增长 │ │
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事件：公司发布2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营收8.25亿元，同比增长2.27%；实现归母净利润1.29
亿元，同比减少22.30%；实现扣非后归母净利润1.21亿元，同比减少25.66%。2026Q2，公司单季度实现营收4.46亿元，同
比减少3.56%，环比增长17.72%；实现归母净利润0.85亿元，同比减少29.10%，环比增长95.62%。
显示材料保持稳健，医药板块阶段性承压，电子材料高速增长。2026年上半年，公司显示材料板块实现营收6.24亿元
，同比小幅下滑0.80%。2026H1，由于存储芯片等关键电子元器件价格大幅上涨，面板厂商利润空间遭到挤压，普遍采取
控产降价的经营策略，导致显示行业整体需求走弱，液晶等上游材料采购节奏趋缓，但板块中OLED升华前材料受益于下游
应用场景持续渗透、头部面板厂商高世代产线投产放量的结构性机遇，仍保持增长趋势。医药板块实现营收1.29亿元，同
比下滑14.0%，主要受主力产品客户上一年度战略库存备货影响所致。电子材料板块实现营收7188万元，同比大幅增长162
%。分产品看，公司半导体相关材料收入同比增长236%，其中ArF光刻胶单体形成销售的产品数量同比增长58%；封装胶单
体销量同比增长74%。
OLED材料、医药创新管线及电子材料板块均取得实质性进展，未来可期。OLED材料方面，公司于2026年8月与广州华
星光电印刷显示技术有限公司签署《技术许可协议》，华星印刷将其在印刷OLED材料领域的相关专利及技术秘密许可给公
司使用，公司及子公司在许可范围内开展印刷OLED材料的研发、生产与销售活动。华星印刷隶属于TCL华星，TCL华星于20
25年投资295亿元建设全球首条8.6代印刷OLED高世代产线，预计将于2027年投产，本次合作标志着公司正式切入印刷OLED
终端材料赛道。医药板块，2026H1公司新增医药管线19个，其中创新药管线16个。截至2026年6月末，公司共有76个管线
项目迈入临床三期及以后阶段，占全部管线总量的22%。原料药业务方面，截至2026年6月末全资子公司瑞联制药已累计立
项15个API品种，其中3个品种获得中国上市批准、1个品种获得欧盟上市批准。电子材料方面，公司PSPI单体业务与日本
行业头部企业达成深度战略合作，开始稳定批量供货，公司投资7,500万元建设蒲城海泰封装用光敏聚酰亚胺材料产业化
项目，预计2027Q2完工。
盈利预测、估值与评级：受行业需求以及下游客户备货影响，公司显示材料及医药板块收入低于我们的预期。我们下
调公司26-27年盈利预测，新增28年盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.44（前值为4.38）/4.17（前值
为5.38）/5.09亿元。公司在OLED材料、创新药管线、电子材料领域均取得了可喜的进展，未来发展可期，维持“买入”
评级。
风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，客户导入进度不及预期。
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2026-08-21│瑞联新材(688550)公司点评报告：半年度非经营性因素业绩承压，电子材料板│方正证券 │买入
│块持续高增 │ │
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事件：2026年上半年实现销售收入8.25亿元，同比增长2.27%；归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比下降22.
30%，扣非后归母净利润1.21亿元，同比下降25.66%。经营活动产生的现金流量净额1.61亿元，同比增长18.50%；截至报
告期末，公司资产总额为37.48亿元，较期初增长2.71%；归属于上市公司股东的净资产33.20亿元，较期初增长0.95%，资
产结构持续稳健。
半年度业绩承压，受非经营性因素影响。2026年上半年公司综合毛利率为41.23%，较2025年同期下降5.78个百分点，
主要受几个因素影响：1、人民币持续升值导致汇兑损失。公司外销收入占比约64%，以美元计价结算。2、上游原材料成
本上行。受中东地缘冲突推高国际油价影响，上游石油化工原料价格波动加剧，营业成本上行导致毛利率下降。3、人工
成本持续增加。随着公司业务规模扩张，人员数量及相关人力成本同比上升，进一步压缩利润空间。
显示材料板块稳定，受益半导体业务，电子材料板块高增。1、显示材料板块上半年实现销售收入62,352万元，与去
年同期基本持平。其中OLED升华前材料受益于下游应用场景持续渗透、头部面板厂商高世代产线投产放量的结构性机遇，
仍保持增长趋势。2、2026年上半年公司电子材料板块实现销售收入7,188万元，占公司营业收入的比重为8.72%，同比增
长161.82%。半导体相关材料规模迅速扩张，收入同比增长约236%，收入占板块约60%。其中ArF光刻胶单体形成销售的产
品数量同比增长58%，多款新品陆续量产供货，主力产品收入及销量均实现数倍增长；公司PSPI单体业务与日本行业头部
企业达成深度战略合作，小试、中试验证通过后开始稳定批量供货且供货体量逐渐增长。3、2026年上半年公司医药管线
储备规模与质量实现双提升，报告期内新增医药管线19个，其中创新药管线16个，占比超八成，创新研发核心优势持续强
化。
把握半导体先进封装的市场机遇、同时布局印刷OLED技术。1、公司投资7,500万元建设蒲城海泰封装用光敏聚酰亚胺
材料产业化项目，目前正在进行设备采购，预计2027年二季度完工，项目建成后将有效扩充公司PSPI单体产能，优化产品
交付能力，有效满足核心客户对相关产品的采购需求。2、公司于2026年8月与广州华星光电印刷显示技术有限公司签订技
术许可协议，从事适配印刷OLED面板产线的材料业务，具体产品涵盖空穴注入层、空穴传输层、发光层材料及相关功能性
墨水。TCL华星是全球印刷OLED技术的领跑者，2025年投资295亿元建设的全球首条8.6代印刷OLED高世代产线，预计将于2
027年投产。
盈利预测：预计公司2026-2028年营业收入20.05、25.50、33.60亿元，同比增长20%、27%、32%；归母净利润3.76、4
.99、6.87亿元，同比增长22%、33%、38%，对应当前股价PE为18、14、10倍，给予公司“强烈推荐”评级。
风险提示：新技术不及预期、下游需求不及预期、国产替代进程不及预期、汇率波动风险。
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2026-06-17│瑞联新材(688550)显示材料持续发力，医药CDMO、电子材料开拓新增量 │中银证券 │买入
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公司在显示材料、医药板块以及电子材料多点布局，OLED材料持续发力，“中间体+原料药”一体化CDMO战略有序推
进，多款电子材料正处于量产和放大批次验证阶段，未来有望贡献较大业绩增量。看好公司各业务板块未来有望进入放量
通道，首次覆盖，给予买入评级。
支撑评级的要点
公司显示材料、医药板块、电子材料多点布局，业绩稳中向好。瑞联新材主营产品包括显示材料、医药产品、电子化
学品等新材料，2025年公司经营业绩创历史新高：2025年公司实现营收16.76亿元，同比+14.91%；实现归母净利润3.09亿
元，同比+22.87%。2025年公司综合毛利率为44.90%（同比+0.70pct），净利率为18.45%（同比+1.19pct）。从业务结构
来看，公司从依赖显示材料单一板块，逐步向以显示材料为核心、医药与电子材料协同发展的多元化格局转变，进一步增
强了公司整体抗风险能力与市场竞争力。
显示材料：稳固液晶基本盘，OLED材料持续发力。AMOLED有望在2028年占据显示面板市场收入的43%份额，而当前主
流技术TFTLCD的份额将降至55%。Omdia预计2021-2030年全球OLED面板总出货量有望以3%的CAGR从8.37亿片增长至12.285
亿片，2022-2030年全球OLED面板的需求面积CAGR有望达11.0%。TFT-LCD面板仍有望在较长时间内占据电视面板等大尺寸
市场。2025年全球大尺寸液晶电视面板出货量为2.45亿片（同比+3.4%）；出货面积1.81亿平方米（同比+3.1%）。2025年
面板企业并购加速，LCD行业集中度持续提升并向国内集中，混晶材料供应同样呈现高度集中、寡头主导格局。公司是国
内OLED升华前材料和液晶单体领域头部企业。2025年公司显示材料板块实现收入13.14亿元（同比+3.04%），占总营收的7
8.42%（同比-9.04pct），毛利率为42.01%（同比-1.13pct）。公司与包括Dupont、Merck、JNC、Idemitsu、Solus、SFC
、LG化学、八亿时空、江苏和成、诚志永华在内的海内外客户建立了长期稳定的合作关系，是国内最早开始规模化生产前
端氘代发光材料且能够规模化量产全系列氘代发光材料的企业，同时也正加快对印刷OLED终端材料评价系统的建设及材料
开发迭代的速度。中长期来看，随着下游渗透率提升、新型技术迭代、8.6代线投产以及国产替代推进，公司OLED材料有
望迎来广阔的发展空间。
医药板块：CDMO市场空间广阔，“中间体+原料药”一体化战略有序推进。CDMO行业在医药产业中占据核心地位。全
球创新研发的热潮有力推动了医药CDMO行业市场规模的持续扩张，2018-2023年全球CDMO市场规模从446亿美元增长至797
亿美元，CAGR为12.3%，预计在2028/2033年分别达1,684/3,385亿美元。2018-2023年中国医药CDMO市场规模以39.9%的CAG
R从160亿人民币增长至859亿人民币，预计2028/2033年达2,084/5,369亿人民币。中国医药CDMO行业市场规模增速高于全
球水平，占全球市场比重逐年增长，2018-2023年比重从5.1%扩大至15.3%。2025年公司医药板块实现收入2.93亿元（同比
+89.55%），占总营收的17.45%（同比+6.87pct），毛利率为64.83%（同比+7.04pct）。公司客户粘性较高，管线储备丰
富，并积极向下游原料药布局。
电子材料：光刻胶单体验证推进顺利，PSPI单体已量产供应。光刻胶市场规模持续增长，2024年全球集成电路、新型
显示、PCB三大领域用光刻胶总体市场规模达到64.28亿美元（不包括OLED用PSPI），同比增长10.18%；中国OLED用光刻胶
市场规模为1.62亿元，预计2025年将增长至1.95亿元。全球高端半导体光刻胶市场份额主要被日本和美国企业占据，国产
化率亟待提升。PSPI是先进封装关键材料，近年来在AI芯片、先进封装、5G/6G通信、汽车电子与柔性显示等多领域需求
驱动下，全球PSPI市场进入高速增长通道，2025年PSPI全球市场规模6.8-8.8亿美元，未来有望保持24%的CAGR扩张，预计
到2032年达到31-40亿美元。当前全球PSPI市场主要由日本、美国头部企业主导，行业前五大厂商占据近90%全球市场份额
，国产替代空间广阔。随着国产PSPI光刻胶加速导入与放量应用，产业链对上游关键单体材料的配套需求将愈发迫切。公
司电子材料主要产品包括半导体光刻胶单体、半导体及OLED封装材料以及TFT平坦层光刻胶等。2025年公司电子材料板块
实现收入0.69亿元（同比+141.34%），占总营收的4.13%（同比+2.16pct），毛利率为15.55%（同比-2.60pct）。公司积
极推进各类电子材料导入及放量，并加码先进半导体封装用PSPI材料产业化，未来有望贡献较大业绩增量。
估值
公司在显示材料、医药板块以及电子材料多点布局。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.66/4.62/5.59亿
元，EPS分别为2.11/2.66/3.22元，PE分别为23.1/18.3/15.1倍。看好公司各业务板块未来有望进入放量通道，首次覆盖
，给予买入评级。
评级面临的主要风险
显示材料研发以及显示行业波动风险；医药中间体CDMO业务单一产品占比较高的风险；原材料价格波动风险；贸易政
策变动风险。
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2026-05-29│瑞联新材(688550)医药及电子材料高增带动25年高增 │天风证券 │买入
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瑞联新材发布2025年年报，公司2025年实现营业收入16.76亿元，同比增长14.91%；实现归母净利润3.09亿元，同比
增长22.87%。其中25Q4实现营业收入3.75亿元，同比增长2.6%，环比下降24.3%；实现归母净利润0.28亿元，同比下降57.
1%，环比下降75.2%。公司发布2026年一季报，26Q1实现营业收入3.79亿元，同比增长10.1%，环比增长1.0%；实现归母净
利润0.44亿元，同比下降4.3%，环比增长53.3%。
财务方面：①费用端：2025年四项费用占营收比重为21.91%，相较于2024年抬升0.03PCT。其中25Q4四费占比为26.61
%，同比抬升5.8PCT，环比抬升6.3PCT；26Q1四费占比为22.01%，同比下降0.98PCT，环比下降4.6PCT。②减值端：2025年
资产减值损失为2775.63万元，信用减值损失为266.48万元。其中25Q4资产减值损失为322.60万元，信用减值损失为147.2
9万元；26Q1资产减值损失为1068.02万元，信用减值损失为45.19万元。③盈利能力：2025年毛利率为44.9%，同比提升0.
7PCT；净利率为18.5%，同比提升1.2PCT。其中25Q4毛利率为35.4%，同比下降11.5PCT，环比下降13.3PCT；净利率为7.6%
，同比下降10.6PCT，环比下降15.6PCT。26Q1毛利率为38.0%，同比下降4.5PCT，环比提升2.6PCT；净利率为11.5%，同比
下降1.7PCT，环比提升3.9PCT。
业务方面：①显示材料板块主要涵盖了OLED升华前材料和液晶单体材料，2025年该板块实现销售收入131,447万元，
同比增加3,880万元，涨幅为3.04%。受多重因素叠加影响，板块增长面临阶段性挑战：下游面板厂商为优化库存结构，普
遍采取控产、降价策略，对上游材料采购节奏与定价形成明显传导，叠加国际贸易环境复杂多变、行业政策红利边际效应
逐步减弱，共同导致市场需求有所降温。②2025年公司医药板块实现销售收入约29,258万元，占公司营业收入的比重为17
.45%，同比增加13,822万元，涨幅为89.55%。截至2025年末公司共有医药管线351个，相较于2024年底净增加81个，其中
终端药物为创新药项目193个，仿制药项目36个，其他项目122个。③2025年公司电子材料板块实现销售收入6,921万元，
占公司营业收入的比重为4.13%，同比增加4,053万元，同比增长141.34%。
受益于半导体光刻胶单体材料验证工作的顺利推进，半导体光刻胶材料用量稳步提升，有效带动相关业务增长；部分
PSPI单体材料已实现客户量产供应；封装胶单体材料完成评价验证后，部分产品成功导入实现规模化量产供货，为板块收
入贡献了新增量。2025年，得益于医药及电子材料板块的大幅增长，同时，公司持续推进成本精细化管理，深化各项降本
增效举措，共同推动营业收入与净利润较去年同期实现增长。
盈利预测：消费电子景气变化和医药确认节奏变化，我们下调26-28年归母净利润预期至3.76/4.35/5.12亿元（26-27
年前值4.00/4.72亿元），维持“买入”评级。
风险提示：消费电子景气波动风险；医药订单确认节奏波动风险；电子材料迭代导致技术研发跟进不足。
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2026-05-08│瑞联新材(688550)显示材料相对稳健，医药及电子材料增长显著，未来可期 │申万宏源 │增持
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公司发布2025年报：报告期内，公司实现营收16.76亿元（YoY+15%），归母净利润3.09亿元（YoY+23%），扣非归母
净利润3.00亿元（YoY+26%），销售毛利率44.90%，同比+0.70pct，净利率18.45%，同比+1.19pct。其中，25Q4单季度实
现营收3.75亿元（YoY+3%，QoQ-24%），归母净利润0.28亿元（YoY-57%，QoQ-75%），扣非归母净利润0.23亿元（YoY-64%
，QoQ-80%），单季度业绩不及预期。25Q4单季度公司销售毛利率35.39%，同、环比分别变动-11.49pct、-13.27pct，净
利率7.59%，同、环比分别变动-10.59pct、-15.58pct。25Q4公司营收环比下滑，毛利率同、环比明显下滑，主要是高毛
利医药业务因客户采购节奏营收下滑。公司发布2025年度利润分配预案：拟每10股派发现金红利9.00元（含税），拟派发
现金红利约1.56亿元（含税）。
公司发布2026年一季报：报告期内，公司实现营收3.79亿元（YoY+10%，QoQ+1%），归母净利润0.44亿元（YoY-4%，Q
oQ+53%），扣非归母净利润0.42亿元（YoY+0%，QoQ+82%），业绩基本符合预期。26Q1公司销售毛利率37.97%，同、环比
分别变化-4.51pct、+2.58pct，净利率11.53%，同、环比分别变动-1.74pct、+3.94pct，利润率同比下滑同样也是收入结
构变化，以及OLED材料方面成本有所上升。此外，费用方面，汇率波动带来一定汇兑损失，同时公司计提资产减值损失0.
11亿元。
显示材料稳健发展，医药板块主力产品大幅增长，电子材料多款产品实现批量化供货。根据公司2025年报数据，报告
期内，1）显示材料：整体呈现量升价跌趋势，营收增长节奏趋于平缓，实现销量273.83吨（YoY+14.20%），营收13.14亿
元（YoY+3.04%），营收占比78.42%，毛利率42.01%，同比-1.13pct，利润率略有下滑主要因为成本上涨和产品降价等影
响；2）医药板块：主力产品客户调整库存策略，核心产品终端药物上市进展顺利、销售量同比大幅增长，双重利好推动
公司全年销售达成情况持续向好，实现销量59.79吨（YoY+93.32%），营收2.93亿元（YoY+89.55%），营收占比17.45%，
毛利率64.83%，同比+7.05pct，规模效应带动板块毛利率提升显著；3）电子材料：光刻胶单体材料、PSPI单体材料、封
装胶单体材料均实现规模化量产供货，有效带动业务增长，实现销量44.95吨（YoY+544.04%），营收0.69亿元（YoY+141.
34%），营收占比4.13%，毛利率15.55%，同比-2.60pct。整体来看，公司业务结构持续优化，从高度依赖显示材料单一板
块，逐步向以显示材料为核心、医药与电子材料协同发展的多元化格局转变。
展望2026年：1）显示材料：消费电子需求略有承压，8.6代OLED产线带来新增动力。25H2以来存储芯片价格快速上涨
，导致消费电子领域需求承压，根据IDC数据，26Q1全球智能手机出货量同比下滑4.1%。但随着全球8.6代OLED产线项目推
进，为OLED领域带来新增长动力，预计未来中尺寸领域渗透率将加速提升，公司将在稳固液晶基本盘的基础上，加大OLED
高端性能材料的投入，抢抓新型显示技术迭代、国产替代加速的行业机遇。2）医药板块：公司管线储备丰富，稳步推进
“中间体+原料药”一体化CDMO战略。截至2025年末公司共有医药管线351个，相较于2024年底净增加8个。原料药方面，2
5年完成5个原料药和2个药用辅料的国内上市注册申请，1个原料药的美国FDA注册申报，2个原料药品种取得国内生产批文
、1个原料药品种取得欧洲生产批文，部分产品顺利实现销售，完成从研发注册到市场商业化的突破。3）电子材料：公司
重点布局及发力所在，26年将维持高增长态势。2025年该板块营收取得显著突破，2026年公司仍将集中精力攻坚重点项目
，保证关键项目的顺利量产，实现营收倍增。同时继续开发与公司技术契合、具备市场前景、具有技术壁垒的新产品与新
业务，丰富产品结构。
投资分析意见：维持公司2026-2027年归母净利润预测分别为3.87、4.85亿元，新增2028年归母净利润预测为5.77亿
元，当前市值对应PE分别为19、15、13X，维持“增持”评级。
风险提示：1）核心业务显示材料下游需求不及预期；2）医药客户订单体量及节奏不及预期；3）新产品验证导入及
客户端放量不及预期；4）控制权变更重大事项存在不确定性风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-21│瑞联新材(688550)2026年8月21日投资者关系活动主要内容
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西安瑞联新材料股份有限公司于2026年8月21日在上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.c
om/）举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网络互动，上市公司接待人员有1、董事长刘晓春，2、董事、
总经理王小伟，3、副总经理、董事会秘书王银彬，4、财务负责人陈涛，5、独立董事肖宝强。 查看原文
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202608/202608241737030403535642.pdf
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参与调研机构：5家
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2026-07-08│瑞联新材(688550)2026年7月8日投资者关系活动主要内容
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1.问题：PSPI 产品当前布局情况及产能扩产规划如何？
答：公司 PSPI 单体材料已完成小试、中试及量产稳定批次的全流程验证，并成功通过国外头部客户认证，实现稳定
供应。产能方面，公司现有 PSPI 产能约 60 吨/年，目前已实现国外客户每月吨级出货。在建产能方面，公司规划新增
PSPI 产能约 200 吨/年，相关项目预计于 2027 年二季度建成投产。后续公司将密切跟踪市场需求变化与客户拓展进度
，灵活统筹后续产能规划，确保产能投放与市场节奏相匹配。
2.问题：半导体光刻胶单体业务产品及客户如何？
答：公司光刻胶单体约三十余种，主要以 A 线和 K 线为主，目前已有数款产品实现量产，部分单体产品已在国内外
客户实现稳定批量供应。
3.问题：液晶行业整体市场格局如何？未来增长趋势怎么样？
答：从全球液晶单体材料市场格局来看，国内企业合计占据全球超过 70%份额，行业竞争格局较为成熟、充分。受OL
ED 等显示技术影响，液晶材料整体市场增速趋于平缓。未来增长动力主要来自于终端显示屏幕大尺寸化趋势带动材料用
量提升以及市场格局变化。客户布局方面，公司已覆盖全球 5 家核心混晶厂商。随着国内显示面板厂商在全球市场的占
有率持续提升，上游国产显示材料企业发展空间将进一步拓宽，为公司带来一定增长空间。
4.问题：OLED对 LCD的冲击体现在哪些场景？
答：在手机等中小尺寸领域，OLED 屏幕渗透率已达50%-60%，中高端机型基本全面搭载 OLED；但电视、笔电等中大
尺寸领域，受成本、技术成熟度等因素制约，OLED渗透率仍处于较低水平。长期来看，随着中大尺寸 OLED 技术迭代与成
本下探，其渗透率有望持续提升，将逐步挤压LCD 市场空间。
5.问题：公司投建 8,000 万元 OLED 升华前材料专线的情况？
答：近年来随着 OLED 面板良品率提高，三星、京东方等头部面板厂商纷纷加大大尺寸 OLED 产线布局，行业推广意
愿增强，未来 OLED 渗透率有望实现有较大提升，带动上游材料需求快速增长。在此背景下，公司现有产能趋于紧张，为
抢抓行业发展机遇，公司投资 8,000 万元新建OLED 升华前材料合成专线，进一步扩充产能规模。
6.问题：公司在封装材料业务布局情况如何？
答：公司于 2023 年投资了西安思摩威新材料有限公司，思摩威是一家从事柔性有机发光材料和封装材料产品研发、
生产、销售和服务的高科技企业，其主营产品是 OLED显示面板用封装材料和光刻胶，目前已实现对国内部分头部面板厂
商的批量供应。除股权投资外，公司亦积极推动业务协同，已成功导入部分封装材料产品，有效带动了相关业务的增长。
7.问题：公司电子材料和同行业相比核心优势在哪里？
答：公司电子材料业务的核心竞争优势主要体现在以下几个方面：公司在有机小分子化学合成领域积淀深厚，具备扎
实的技术功底与工艺积累，产品品质可对标海外；公司核心客户多为海外头部企业，客户质量高、合作粘性强，依托海外
高端客户完成技术验证与品质背书，在此基础上可反向拓展国内市场。
8.问题：公司未来的发展战略是什么？
答：公司短期仍将核心聚焦 OLED 材料，持续加码光刻胶材料、PSPI、封装材料等半导体电子材料的研发与投入，不
断完善产品品类、丰富产品矩阵，拓展新方向电子材料，稳步推进产品验证和量产进程，巩固并扩大市场份额；在此基础
上，坚持医药中间体+原料药双驱动的发展战略。
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参与调研机构：1家
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2026-05-20│瑞联新材(688550)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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问题 1：刘总您好，考虑到公司医药 CDMO 业务去年高速增长，且受下游创新药客户采购周期影响，季度间收入确认
存在波动。请问从当前订单和项目储备看，未来 2-3 年维持该业务高增长的驱动力和确定性如何？
答：投资者您好！公司医药业务的收入确实会受到主要客户采购周期的影响，但近年来医药业务放量产品的数量逐渐
增多，2025 年公司主力产品营收增长但在医药板块的业务占比是下降的，说明公司对主力产品的依赖度降低。公司医药
管线的数量持续快速增加，截至 2025 年 12 月 31 日，公司医药管线数量351 条，同比增加 81 个，其中终端药物处于
临床三期及之后的管线数量占比为 23%，为未来医药业务的发展提供坚实的基础，随着越来越多新品放量，公司医药业务
的收入将不断增长，医药板块由于行业波动和客户采购周期带来的经营风险也会大大降低。感谢您的关注！
问题 2：刘总您好，请问公司在光刻胶单体方面，主要的客户目前还是海外客户吗？对于国产替代方面，有什么突破
？
答：投资者您好！公司半导体光刻胶单体材料客户仍以海外客户为主，并大力开发国内客户，近两年国内客户的数量
和产品销售金额也在不断增长，多款国产替代产品正在客户验证中。感谢您的关注！
问题 3：刘总您好，请问在 VC 材料方面，目前客户验证进度如何？是否有量产计划？
答：投资者您好！公司密切关注相关材料的市场行情与价格走势，目前公司正积极推进相关材料的下游客户验证，待
验证通过将尽快恢复生产。感谢您的关注！
问题 4：刘总您好，公司提到一季度毛利率下滑受到‘收入结构变化’和‘OLED 成本结构变化’的影响，请问这两
项不利因素在二季度是否已看到改善迹象？公司对全年综合毛利率的预期和修复路径是怎样的？
答：投资者您好！近两年，下游客户对 OLED 材料更新迭代及研发响应的速度提出更高要求，OLED 订单小批量多批
次的情况显著，加之上游核心原材料涨价、美元对人民币汇率下降，使得公司 OLED 板块毛利率有所下降。这种情况是目
前 OLED 行业的发展阶段导致的，公司持续通过工艺优化、生产计划管理、与客户保持密切沟通、加强供应链管理等方式
维持 OLED 板块毛利率。感谢您的关注！
问题 5：领导您好，请问公司对于收并购进展如何？有无目标企业？
答：投资者您好！公司不排除通过收购等方式扩大经营，也在持续寻找符合公司战略规划、形成产业协同、市场前景
广阔的标的企业，后续若有实质性进展，公司将按照相关规定及时履行披露义务。感谢您的关注！
问题 6：刘总您好，公司 2026 年重点发力的半导体电子材料板块，目前核心产品的验证进度和订单能见度如何？
答：投资者您好！2026 年公司重点布局半导体电子材料业务，目前进展顺利：核心光刻胶单体、PSPI 封装材料多款
产品已完成客户验证，成熟品类实现稳定批量供货。现阶段在手意向订单充足，客户需求明确，订单能见度较高，伴随产
能逐步释放，板块业务将稳步放量增长。感谢您的关注！
问题 7：公司 2025 年新增 81 个医药管线，这些管线的商业化转化率预计能达到多少？
答：投资者您好！截至 2025 年 12 月 31 日，公司医药管线中终端药物处于临床三期及之后的管线数量占比为 23%
，公司医药管线以创新药产品为主，终端药物商业转化率无法预测。公司持续拓展新客户新产品，降低终端药物研发失败
带来的风险。感谢您的关注！
问题 8：公司未来 3 年的资本开支计划如何？是否有新建产能或并购计划？
答：投资者您好！公司子公司大荔瑞联和大荔海泰为主要的产能储备基地，未来公司将根据不同阶段的业务重点、客
户需求和产品验证情况分步骤进行产能扩充，同时公司不排除通过控股或参股、并购整合等方式完善产业布局、延伸产业
链条，助力长远经营发展。感谢您的关注！
问题 9：国产替代，公司有哪些为做大做强回报投资人的具体可行措施方案?
答：投资者您好！无论是在显示材料板块还是其他业务板块，公司一直积极为国家高端材料的国产化助力，公司是最
早开始为国内三家混晶厂商提供高品质液晶单体的企业，目前也在向国内客户供应 OLED 升华前材料。此外，在电子材料
板块，公司产品聚焦于高端光刻胶材料领域，以实现国产化替代为重要目标，多款国产替代产品正在客户验证中。感谢您
的关注！
问题 10：预测一下今年 OLED 形势如何？
答：投资者您好！结合行业报告、相关行业讯息及下游客户的沟通，公司认为今年小尺寸 OLED 面板的增量有限，中
大尺寸OLED 面板在笔记本、平板、车载、台显领域继续保持较高增速。感谢您的关注！
问题 11：请问目前光敏聚酰亚胺生产线年产量多少，能够全开满产吗？
答：投资者您好！公司封装用光敏聚酰亚胺材料项目处于建设阶段，预计 2027 年 5 月完工，项目设计产能为 200
吨，建成后产能爬坡满产的进度根据客户的订单需求而定，目前公司各类聚酰亚胺单体材料现有产能约 60吨。感谢您的
关注！
问题 12：请问公司有增发计划吗？有的话请具体介绍一下
答：投资者您好！是否实施增发、定增等再融资事项需要结合公司的战略发展规划、业务拓展进度、资金安排等因素
综合判断，未来如有相关计划将严格按照监管要求，及时履行披露义务。感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-06│瑞联新材(688550)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司未来发展趋势如何？
答：投资者您好！2026 年公司继续坚持“显示材料为基础、半导体电子材料重点发力、医药板块持续开拓”的发展
战略，重点布局电子材料板块，丰富产品结构，实现该板块营收大幅增长。稳步推进“中间体+原料药”一体化的 CDMO
战略，积极开拓与国内外制剂企业配套的机遇。抢抓新型显示技术迭代、国产替代加速的行业机遇，进一步巩固显示材料
板块的核心地位。感谢您的关注！
问题 2：（1）2025 年显示材料板块呈现量升价跌特征，营收仅增长 3.04%。考虑到下游面板厂商的控产降价策略，
以及行业政策红利边际效应减弱，请问：1）公司在 OLED 材料和液晶材料领域的市场份额变化情况？2）面对价格压力，
公司如何通过技术创新维持毛利率稳定？ （2）2025 年公司控股股东变更为青岛开发区投资建设集团，实控人变更为青
岛西海岸新区国资局。请问：1）国资背景的控股股东为公司带来了哪些战略资源和协同效应？2）未来是否有借助国资平
台进行产业整合或资本运作的计划？
答：投资者您好！（1）目前并无公开数据显示公司液晶和OLED 材料的市场份额，但结合行业公开数据和同行业公司
的公开数据看，公司的市场份额应有进一步增长。公司将通过工艺优化、与客户保持密切沟通、加强供应链管理等方式维
持显示材料板块的毛利率。 （2）自 2025 年 8 月开投集团成为公司控股股东以来，民营企业的灵活高效与国企管理的
强流程严监管有效整合，进一步优化公司治理，但公司控股股东变更时间较短，尚未在战略资源和产业协同方面进行赋能
，未来公司如有产业整合或资本运作的计划将依法依规予以披露。感谢您的关注！
问题 3：公司在原料药国际化方面取得显著进展，已获得欧洲CEP 证书和多个国内外注册批文。请问：1）原料药业
务 2025年的实际销售收入和毛利率水平？2）原料药业务何时能成为公司新的利润增长点？
答：投资者您好！2025 年公司原料药业务开始实现销售，但尚未规模化，占比较低。原料药平台搭建完成后，公司
积极推进多个品种国内外销售资质的申请，2025 年已有数个品种取得国内外的销售资质。未来随着医药行业逐步回暖、
更多产品的注册批准，公司将全力开拓原料药市场，力争实现销售收入早日取得重大突破。感谢您的关注！
问题 4：关于产能扩张与资本开支计划，有几个问题请教：1）公司未来 3 年的资本开支计划如何？2）是否有新建
产能或并购计划？3）在显示材料、医药、电子材料三个板块中，哪个板块将获得最大的资本支持？
答：投资者您好！公司子公司大荔瑞联和大荔海泰为主要的产能储备基地，未来公司将根据不同阶段的业务重点、客
户需求和产品验证情况分步骤进行产能扩充，同时公司不排除通过控股或参股、并购整合等资本运作方式完善产业布局、
延伸产业链条，助力长远经营发展。感谢您的关注！
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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