研报评级☆ ◇688560 明冠新材 更新日期：2026-11-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-10-13│明冠新材(688560)2026年10月13日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、请问公司大股东及管理层是否看好公司发展前景？为何目前这么低的价格管理层及核心技术人员没有增持公司股
票？
答:尊敬的投资者：您好！资本市场股价波动是受多种因素综合影响。公司大股东持续看好公司在有机高分子材料领
域的发展前景，自2025年1月起至今，实控人控制的上海晨暨鑫和上海博强合计增持3,000,000股公司股票。谢谢！
2、作为投资者，最关心的是公司前景向好，业绩向好，股价向好，请问公司后续有哪些措施改善目前的困境？
答:尊敬的投资者：您好！未来几年，公司将坚守“人才领先、奋力创新”的企业发展战略，率先布局新型材料的研
发与试制，谋求企业转型升级。谢谢！
3、请问贵公司股价处在破净破发，市值仅相当于这些年融资总额，如何扭转颓势？
答:尊敬的投资者：您好！未来几年，公司将坚守“人才领先、奋力创新”的企业发展战略，开展新型材料的研发与
试制，布局其他新材料赛道，谋求企业转型升级。谢谢！
4、明冠新材在科创板无论是涨幅还是人气基本是倒数的，目前破净破发，股价在历史低位区间，公司前期回购的股
票注销，中报来看业绩有所好转，请问为何表现如此差？
答:尊敬的投资者：您好！2026年，国内光伏产业链过剩产能出清效果不明显，行业内卷压力并未得到改善。公司不
断提升产品生产良率、管控单位制造成本；加强到期货款管理，降低货款坏账风险，改善经营现金流；引进高层次有机材
料研发人才，强化科创属性和提升科技创新能力等经营措施，尽快提升公司发展质量。谢谢！
5、观察到贵公司有在招聘相关人才，是否前期研发的PCB感光干膜等材料研发取得突破？
答:尊敬的投资者：您好！公司围绕发展战略，实施人才战略先行原则。通过外引和内培方式，广纳高层次人才和特
殊人才，扩展有机高分子材料研发与销售队伍，提升公司新技术新产品开发能力。 谢谢！
6、公司太空光伏及固态电池相关材料是否出货？固态电池除了铝塑膜之外是否还有其他产品？
答:尊敬的投资者：您好！公司加强了适用于固态锂电池和钠电池封装用铝塑膜的研发投入，陆续开展并继续深入了
“固态电池铝塑膜、耐高温铝塑膜的开发、高温泄压铝塑膜的开发、软包锂电池铝塑膜用聚烯烃基胶黏剂开发及产业化、
动力电池用隔热板铝塑膜的开发、改性PET结构铝塑膜的开发”等新型电池封装用铝塑膜及其关键材料的研发工作，相关
铝塑膜新产品实现了向国内固态锂电池头部企业的批量出货。谢谢！
7、AI时代相关需求大增，请问贵公司是否有相关布局？
答:尊敬的投资者：您好！公司根据铝塑膜市场需求变化主动调整产品结构，提升了公司铝塑膜产品在新能源汽车、
低空经济、两轮车、 新型储能、人形机器人等应用场景的使用。 谢谢！
8、公司铝塑膜进展如何？近期是否能扭亏为盈？
答:尊敬的投资者：您好！ 2026年1-6 月，公司动力与储能电池封装铝塑膜产销量和占比保持同向增长，公司锂电池
铝塑膜实现主营业务收入8,867.33万元，同比增幅为266.01%，市场订单和营收进入快速增长通道。2026年上半年公司铝
塑膜客户订单快速增长，子公司明冠锂膜通过项目技术改造提升铝塑膜产能，满足了客户订单的交付需求。公司加强铝塑
膜成本管控和研发降本，提升铝塑膜产品盈利能力。 谢谢！
9、公司作为封装材料企业，避开低端内卷方向，往高端电子半导体封装材料等高附加值方向转型是否具有可行性？
答:尊敬的投资者：您好！公司持续不断加大研发投入，提升科技创新能力，将提前布局有机高分子材料新赛道，提
升上市公司发展质量。谢谢！
10、公司的转型是通过自研取得进展，或并购一些企业取得突破？
答:尊敬的投资者：您好！公司持续不断加大研发投入，加大有机高分子基础材料研发队伍建设，积极与吉林大学、
苏州大学开展校企合作，提升新产品研发能力。谢谢！
11、请问贵公司近年预期有哪些新突破新进展？助力公司转型发展，扭转颓势？
答:尊敬的投资者：您好！公司坚守“人才领先、奋力创新”的企业发展战略，率先布局新型材料的研发与试制，谋
求企业转型升级，为客户持续提供高品质、高价值产品和高效服务。公司研发继续引进有机高分子材料技术人才，提前布
局其他新材料赛道，实现企业经营转型升级和增加盈利能力，促进公司高质量发展。 谢谢！
12、请问能否透露一下，公司布局的前沿方向除了电子皮肤之外还有哪些产品？
答:尊敬的投资者，您好！2026年1-6月，重点开展了高性能聚烯烃功能粒子的国产化关键技术研发及产业化、电子皮
肤研究开发、钙钛矿光伏组件专用封装胶膜的研究与开发；同时加强有机高分子基础材料的研发投入，促进企业转型升级
。谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-06-05│明冠新材(688560)2026年6月5日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、在精密涂布复合技术领域，公司都有哪些技术突破？
答:尊敬的投资者：您好！公司针对双面涂布方法易出现的问题，经过长期探索实践，成功开发出可一次涂布多层及
复合的精密涂布复合工艺技术。公司基于在高分子薄膜复合领域多年的经验积累，掌握了多层薄膜复合工艺的关键技术，
保证了在量产太阳能电池背板及锂离子电池用铝塑膜产品的过程中产品质量可靠性。通过自主研发，设计了干热复合制备
工艺，并进行了生产流程优化，开发出了具有完全自主知识产权的铝塑膜干热法复合制备技术。感谢您的关注！
2、未来几年，公司有何经营计划？
答:尊敬的投资者：您好！未来几年，公司将往新型材料布局研发队伍建设及新产品技术储备，谋求企业转型升级。
加大差异化产品营收占比，尽快改善公司经营效益，促进公司高质量发展。谢谢！
3、请问锂电池铝塑膜产品主要应用在哪些场景？
答:尊敬的投资者：您好！公司锂电池铝塑膜应用场景主要有新能源乘用车与商用车、两轮电动车、低空飞行器、新
型储能、人形机器人、3C数码产品、电动工具等。感谢您的关注！谢谢！
4、公司的整体规划是什么？
答:尊敬的投资者：您好！未来几年，公司将坚守“人才领先、奋力创新”的企业发展战略，率先布局新型材料的研
发与试制，谋求企业转型升级，为客户持续提供高品质、高价值产品和高效服务。公司研发部门继续引进专业科技人才，
设计开发TOPCon高效解决方案，评估和搭建符合市场需求前景的新型网栅膜产品研发队伍，加大光伏封装差异化产品与锂
电池铝塑膜的产销量和营收规模，改善公司经营效益；同时，提前布局其他新材料赛道，实现企业经营转型升级和增加盈
利能力，促进公司高质量发展。谢谢！
5、技术创新和产业升级方面有哪些举措？
答:尊敬的投资者：您好！2025年，公司围绕TOPCon、BC、HJT等N型电池主流技术路线，推出多款封装材料创新方案
。在TOPCon领域，公司推出“三高”（高颜值、高功率、高可靠）封装方案，抗UVID胶膜通过精准光谱调控技术，选择性
过滤高能量UVB紫外光，在UV 60kWh/m2条件下功率衰减可控制在1.5%以内。在HJT领域，公司推出异质结专用转光胶膜和
多功能一体化EE一体膜，转光胶膜采用量子转化技术将紫外光高效转换为蓝光，转光效率高达90%，组件功率提升1%-1.5%
。同时，为满足下游战略客户对N型高效组件的封装需求，公司推出了“太阳能电池封装胶膜+智能网栅膜”、“太阳能电
池封装胶膜+智能网栅膜+超低水透背板”整体封装方案，解决了N型高效组件和轻质组件的封装技术难点。在锂电池铝塑
膜领域，公司持续推动技术升级与产品迭代。公司成功开发出超薄系列铝塑膜产品，76μm产品已实现规模化量产，68μm
产品完成定型，在单位体积限定条件下能够最大限度提升电芯能量密度，重新定义了国产铝塑膜的性能高度。针对高冲深
性能需求，公司研发出188μm厚度的铝塑膜产品，双壳冲深可达20mm，显著提升能量密度与安全性。谢谢！
6、公司2025年营收情况如何？
答:尊敬的投资者： 您好！2025年，光伏组件封装材料销售出货合计12254.42万平米，同比增长6.82%；光伏组件封
装材料实现销售收入6.22亿元，同比下降23.28%。其中，光伏组件封装胶膜销售出货10571万平米，销量同比增幅达26.81
%，光伏组件封装胶膜产品产销量继续保持稳定增长，但受行业内卷和价格竞争加剧因素影响，胶膜产品销售收入同比下
降6.32%；太阳能电池背板因受单玻组件占比下降和价格竞争等因素影响，背板销售出货1155万平米，背板销量和销售收
入同比均下降60%以上；公司动力与储能电池封装铝塑膜产销量和占比保持同向增长，公司锂电池铝塑膜销售出货784.08
万平米，同比增长95.36%；实现铝塑膜营业收入8,495.43万元，同比增长123.37%，市场订单和营收进入快速增长通道。
谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│明冠新材(688560)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司一季度收入和利润同比均有不错的增长，主要是什么原因?可持续吗？谢谢！
答：尊敬的投资者：您好！2026 年一季度，公司营业收入同比增长13%，其中有同比基数较低的影响。主要得益于两
大驱动因素：一是储能电池与消费电子锂电池市场需求回暖，带动公司铝塑膜产品订单量提升；二是新产品网栅膜产能释
放并逐步稳定，产销规模持续扩大，为营收增长提供了新增量。谢谢！
2、管理层您好。近期监管层面高度重视提高上市公司质量与投资者回报。请问公司未来三年是否有明确的提高分红
比例的规划？在现金流充裕的情况下，是否会考虑增加分红频次（如中期分红）以增强中小投资者获得感？
答：尊敬的投资者：您好！公司力争经营状况尽快改善，在取得盈利年度，将向投资者按照不低于30%的现金分红比
例，回报广大投资者，增强投资者获得感。谢谢！
3、公司在手现金这么多，会考虑回购或收购吗？
答：尊敬的投资者：您好！2025年末，公司账面货币资金余额14.21亿元，公司提升货币资金使用效率，促进公司高
质量发展。谢谢！
4、公司的光伏胶膜业务今年会有好转吗？
答：尊敬的投资者：您好！报告期内，公司光伏组件封装胶膜销售出货10571 万平米，销量同比增幅达26.81%，光伏
组件封装胶膜产品产销量继续保持稳定增长，但受行业内卷和价格竞争加剧因素影响，胶膜产品销售收入同比下降6.32%
。目前，光伏封装辅料行业产能过剩与行业内卷的状态预计延续，短期内暂未有明显改善迹象。谢谢！
5、您好，看到公司年度报告里写的对电子皮肤有研发，请问公司电子皮肤研发进展如何了，是用在机器人上面吗？
答：尊敬的投资者：您好！目前，公司电子皮肤膜研发项目正常实施中，尚未有电子皮肤膜产品投放市场。谢谢！
6、在推动创新研发新产品方面，公司主要聚焦在哪些领域突破？
答：尊敬的投资者：您好！公司贯彻“应用一代、储备一代、研发一代”的产品开发管理策略，坚持以技术创新引领
市场变化。报告期内，公司研发成果主要聚焦于光伏封装、材料创新与前沿传感领域，围绕0BB技术、无主栅组件、耐高
温铝塑膜、功能母粒及电子皮肤等方向，各研发项目在提升产品性能、降本增效、推动产业升级的同时，兼顾绿色制造与
可持续性，为新能源、高端膜材及智能感知领域提供了坚实的技术支撑与产业化路径。感谢您的关注！
7、2025年度，在封装材料创新方面有哪些成果？
答：尊敬的投资者：您好！2025年，公司围绕TOPCon、BC、HJT等N型电池主流技术路线，推出多款封装材料创新方案
。在TOPCon领域，公司推出“三高”（高颜值、高功率、高可靠）封装方案，抗UVID胶膜通过精准光谱调控技术，选择性
过滤高能量UVB紫外光，在UV60kWh/m2条件下功率衰减可控制在1.5%以内。在HJT领域，公司推出异质结专用转光胶膜和多
功能一体化EE一体膜，转光胶膜采用量子转化技术将紫外光高效转换为蓝光。同时，为满足下游战略客户对N型高效组件
的封装需求，公司推出了“太阳能电池封装胶膜+智能网栅膜”、“太阳能电池封装胶膜+智能网栅膜+超低水透背板”整
体封装方案，解决了N型高效组件和轻质组件的封装技术难点。谢谢！
8、公司在机器人领域的规划是什么样子的？
答：尊敬的投资者：您好！目前，公司现有产品暂未在机器人领域使用。谢谢！
9、公司的铝塑膜产品可以用在固态电池上了吗，下游客户有哪些呢？
答：尊敬的投资者，您好！公司的铝塑膜产品可以用于固态电池封装。目前，公司锂电池和钠电池的优质客户主要有
派能科技、孚能科技、冠宇能源、蜂巢能源、宁德时代、赣锋锂电、清陶能源、华宇钠电、赛能电池等锂电池和钠电池客
户。谢谢！
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