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688561(奇安信-U)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇688561 奇安信 更新日期:2024-11-20◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-05 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 0 0 0 0 1 2月内 1 0 0 0 0 1 3月内 5 2 0 0 0 7 6月内 6 2 0 0 0 8 1年内 12 3 0 0 0 15 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ -0.81│ 0.08│ 0.10│ 0.25│ 0.43│ 0.66│ │每股净资产(元) │ 14.51│ 14.59│ 14.83│ 15.02│ 15.40│ 15.98│ │净资产收益率% │ -5.61│ 0.57│ 0.71│ 1.59│ 2.82│ 4.17│ │归母净利润(百万元) │ -554.75│ 57.01│ 71.75│ 163.89│ 280.33│ 452.30│ │营业收入(百万元) │ 5809.08│ 6222.79│ 6442.49│ 6702.56│ 7470.56│ 8430.75│ │营业利润(百万元) │ -556.06│ -20.40│ 25.77│ 183.11│ 318.39│ 486.92│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-05 买入 维持 41 0.12 0.34 0.56 华创证券 2024-09-05 增持 调低 --- 0.20 0.43 0.73 中泰证券 2024-09-04 未知 未知 --- 0.18 0.36 0.52 国联证券 2024-09-03 增持 维持 29 --- --- --- 中金公司 2024-09-03 买入 维持 --- 0.41 0.58 0.77 中银证券 2024-09-02 买入 维持 --- 0.22 0.31 0.45 国盛证券 2024-09-01 买入 维持 --- 0.27 0.51 0.88 招商证券 2024-08-30 买入 维持 29.11 0.24 0.37 0.50 华泰证券 2024-08-01 买入 维持 33.41 0.32 0.54 0.88 国泰君安 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-05│奇安信(688561)2024年三季报点评:业绩短期承压,加强现金流管理 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:考虑公司今年业绩承压,我们调整盈利预测,预计2024-2026年营业收入分别为60.39/70.18/7 8.08亿元(2024-25年原值为90.42/106.76亿元),归母净利润分别为0.82/2.33/3.82亿元(2024-25年原值为 4.04/8.24亿元)。估值方面,结合行业可比公司估值水平,考虑公司作为行业龙头,我们给予公司2025年4倍 PS,对应目标价41元,维持“强推”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-05│奇安信(688561)聚焦高质量发展,利润与销售回款均改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:由于经济恢复不及预期,公司战略有所调整,我们下调盈利预测,预计2024-2026年公司收入 为66.43/73.24/82.91亿元(调整前2024-2025年预测值为公司收入103.41/131.53亿元;归母净利润1.37/2.92 /5.00亿元(调整前2024-2025年预测值为4.64/7.71亿元)。公司2024/2025/2026年EPS分别为0.20/0.43/0.73 元(调整前2024-2025预测值为0.68/1.13元)。考虑到公司核心产品线持续领跑行业,给予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-04│奇安信(688561)侧重质量业绩承压,中国电子战略增持 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到下游客户支出承压,我们预计公司2024-2026年营业收入分别为65.68/70.93/78.10亿元,同比增速 分别为1.95%/7.99%/10.11%,归母净利润分别为1.22/2.48/3.58亿元,同比增速分别为69.40%/103.81%/44.49 %,EPS分别为0.18/0.36/0.52元/股,3年CAGR为70.87%。鉴于公司市场份额继续领跑网络安全市场,建议持续 关注。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-03│奇安信-U(688561)聚焦高质量发展,现金流质量改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 我们看好公司高质量发展战略,维持跑赢行业评级。考虑公司战略性缩减业务,下调2024/25年收入6%/9% 至66.9/72.7亿元,下调净利润45%/58%至1.4/1.7亿元。我们下调目标价36%至29元(基于3/2.7x2024/25eP/S ),当前股价对应2.2/2.0x2024/25eP/S,具备37%上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-03│奇安信-U(688561)经营质量优化,核心产品斩获千万级标杆大单 ──────┴───────────────────────────────────────── 估值 预计24-26年归母净利为2.8、4.0和5.3亿元(考虑地方政府和公检法司客户财政预算影响,下修50%-52%) ,EPS为0.41、0.58和0.77元,对应PE分别为56X、39X和29X。公司经营质量进一步优化,行业龙头地位稳固, 维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-02│奇安信-U(688561)经营质量优化,销售回款与净利润实现增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“买入”评级。公司持续优化经营质量,核心产品在业内具备竞争力,并积极探索海外市场。考虑到 网络安全行业下游需求仍处于恢复阶段,我们调整公司2024-2026年营业收入预测为66.30/72.92/79.75亿,归 母净利润预测为1.48/2.12/3.09亿,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-01│奇安信(688561)销售回款和净利润双增长,中电子战略增持以深化协同 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“强烈推荐”投资评级。公司经营质量持续提升,预计24-26年实现归母净利润1.88/3.46/6.00亿元 。维持“强烈推荐”投资评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-30│奇安信(688561)聚焦高质量客户,加强回款管理 ──────┴───────────────────────────────────────── 上半年利润减亏,现金流净流出大幅收窄 公司发布2024年半年报,实现营业收入17.83亿元,同比下降28.17%,实现归母净利润-8.2亿元,同比亏 损收窄6.78%。其中,24Q2营业收入10.78亿元,同比下降30.76%,归母净利润-3.4亿元,同比亏损收窄1.87% 。24H1经营性现金流-8.26亿元,23年同期为-13.99亿元。24H1公司销售商品、提供劳务收入为18.38亿元,同 比增长2.48%。我们预计2024-26年收入分别为66.48/73.62/81.55亿元,参考可比公司Wind一致预期平均2.5倍 24PS,考虑公司23年在网安领域收入规模最大,给予公司3倍24PS,目标价29.11元,维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-01│奇安信(688561)公司更新报告:中国电子增持,孕育市场新机遇 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持增持评级,目标价下调至33.41元(-47.32元)。考虑下游政企客户需求的不确定性和较大波动性, 我们预计公司2024-2026年(新增2026)EPS预测为0.32(-0.38)、0.54(-0.47)、0.88元。同时考虑到公司 作为国内网络安全行业龙头、网络安全国家队,在市场拓展上存在较大优势,给予一定估值溢价,给予公司20 24年105倍PE,目标价33.41元/股,维持“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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