研报评级☆ ◇688562 航天软件 更新日期：2026-07-04◇ 通达信沪深京F10
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【5.机构调研】
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【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-06-16│航天软件(688562)2026年6月16日投资者关系活动主要内容
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一、公司简介
公司以神通数据库和AVIDM为基础，构建了自主软件产品（基础软件、工业软件、智能软件）、信息技术服务（审计
信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务）和信息系统集成（主要面向航天及党政军领域）等三大主营业务，具备完
整的软件和信息化服务能力，为航天、军工央企、政府等领域提供软件产品、信息化建设等相关服务。
二、问答交流
问：（一）请问公司本次大规模解禁股份情况如何？解禁股东是否会减持？
答：本次解禁股份合计占公司股本 56.75%，本次上市流通的限售股属于首次公开发行部分限售股，自公司首次公开
发行股票限售股形成至今，解禁后全股本 4亿股全部为无限售流通股，公司再无有限售条件股份。
航天科技集团及其下属单位属于中央企业国有股东，所持航天软件股份为国有性质，截至目前，公司尚未收到相关股
东出具的减持告知函，暂无明确减持计划。其中集团直接持股比例 30.33%，各下属单位单独持有较小，即便少量减持，
对公司整体股权结构影响较小，市场无需过度担忧相关减持不确定性。
问：（二）请问公司目前拥有自主软件产品、信息技术服务、信息系统集成三大业务，2025年自主软件和信息技术服
务业务实现20%-30%的增长，但系统集成业务下滑，对冲后公司整体营收仅实现个位数增长。请问公司对三大业务的未来
定位、资源投入及增长规划是如何布局的？
答：公司三大业务并非独立割裂，而是深度关联、协同发展的整体，核心逻辑为“产品为核心、集成拓场景、技术做
支撑”，所有业务均依托公司自主技术和核心产品开展。基于该逻辑，公司资源投入将实行差异化倾斜，聚焦高价值核心
业务：
第一，重点加码自主软件产品的研发投入。该业务毛利率高、价值空间大，目前营收占比仅 1/3左右，提升空间充足
，是公司未来核心增长引擎。
第二，夯实信息技术服务业务基本盘。依托现有客户资源稳步发展，作为公司稳定营收及利润补充。
第三，稳步拓展信息系统集成业务。该业务是拓展自主软件销售场景的重要载体，未来将持续开拓市场、严控低毛利
集成业务、提升系统集成业务质量，为核心软件业务落地赋能。
未来公司营收整体增长将主要依靠自主软件、信息技术服务业务拉动，整体业务结构持续向高毛利、高价值的核心软
件业务倾
斜。
问：（三）请问公司自主软件业务的增长空间主要来自信创国产替代，还是其他市场需求？行业竞争格局如何？公司
核心竞争优势及差异化举措是什么？
答：公司自主软件业务增长是信创政策+行业数字化转型+军工现代化建设多重需求驱动的结果，并非单一依赖国产替
代：
1.需求驱动维度：一是信创持续深化，党政信创建设稳步推进，行业信创高峰期刚刚开启。前期行业主要完成服务器
、PC等基础设施替换，现阶段及未来将重点推进科研生产、ERP、工控等核心应用系统国产化替代，市场空间持续释放；
二是航天、军工等领域数字化、智能化转型需求旺盛；三是军工现代化建设催生大量新增信息化需求，增量空间广阔。同
时，军工、高端装备制造业的内生智能制造升级需求，也持续拉动工业软件业务增长。
2.行业特性与发展趋势：工业软件行业具备“高投入、长周期、低回报”的特点，国内行业整体营收规模有限，且项
目交付周期长，但属于行业常态化特征，也是公司必须长期深耕的核心赛
道。此外，公司正推动基础软件（数据库）与数据分析应用系统整合，向数据智能方向升级，对标美国帕兰蒂尔数据
智能分析模式，打造差异化产品能力。
3.竞争格局与公司措施：行业竞争客观存在，公司采取差异化深耕策略。一是聚焦核心赛道，深耕军工、央企、政府
机关领域，依托长期行业积淀与集团资源形成壁垒，避开非核心赛道；二是依托“国货国用”政策红利，抢抓国产化替代
机遇；三是补齐生态短板，不局限于自有产品销售，与行业集成商、设备厂商、安全厂商深度合作，通过渠道代理、产品
适配入驻等方式拓宽市场覆盖；四是工业软件领域以合作为主、竞争为辅，行业厂商多专注细分领域，公司以平台集成角
色承接大型技改、数字化项目，联合合作伙伴完成全场景交付。
4.核心客户与竞争差异：公司核心客户聚焦装备制造业，与市场相关厂商形成客群差异。装备制造业对工业软件解决
方案的专业性、安全性要求更高，也是公司的核心优势领域。
问：（四）请问公司信息技术服务业务核心构成是什么？客户群体、业务边界及未来增长空间如何？对标企业及行业
地位怎样？
答：1.业务构成与客户：公司信息技术服务业务中，主要为集团商密私有云服务，服务于公司所属集团及其下属单位
，是集团商密网唯一的云数据中心，采用两地三中心部署模式，承载全集团商密网业务运行。
2.业务边界：受政策及安全法规限制，商密云数据中心运营服务仅可服务集团内部客户，不对外开放；但公司可对外
输出技术能力，可为外部客户搭建专属商密数据中心、商密网络系统，开展系统集成类业务。
3.未来增长空间：目前集团商密网已完成 IaaS层、PaaS层及部分 SaaS层基础搭建，公司持续部署个性化应用需求业
务，是未来核心发力点。后续公司将依托现有云平台底座，布局 AI智能化新品，拓展 SaaS层智能化服务，同时上层智能
化应用的落地将反向催生底层智能算力升级需求，业务增长空间充足。
问：（五）请问公司信息系统集成业务近两年营收增长停滞，未来业务趋势如何？是保持增长但占比下降，还是整体
增长乏力？
答：未来信息系统集成业务将严控项目质量，稳步提升毛利水
平，该业务是公司核心软件产品落地的重要场景载体，不可或
缺，公司会持续开拓市场、扩大业务规模。但公司未来核心资
源、研发投入将集中于高毛利的自主软件和信息技术服务业务，整体营收增量将主要来自这两块业务。
问：（六）请问AI大模型时代下，公司基础软件、数据平台业务具备天然适配性，公司目前有哪些相关布局和发展规
划？
答：AI是行业不可逆的发展趋势，公司已全面推进 AI转型，并非简单布局筹备，而是全方位落地改革：
1.认知与转型定位：AI 将重塑软件生产模式，大幅降低软件开发门槛，未来软件行业将从传统手工作坊模式转向工
业化、智能化生产模式，专业化、高价值的定制化软件服务仍是核心刚需，也是公司的核心立足之本。 2.核心产品布局
：公司聚焦模型落地的企业服务赛道，重点研发智能化服务平台，实现大模型管理、算力管理、智能体管理等功能，打通
基础大模型与企业场景应用的落地壁垒，为军工、央企客户提供定制化 AI数字化服务。
3.内部落地与人才建设：公司内部全面推行 AI 应用改造，挖掘内部业务 AI适配场景，推动业务智能化升级；同时
大力引进 AI、算力领域高端人才，完成人员结构智能化转型，适配行业发展趋势。
问：（七）请问公司2024年出现亏损，后续经营拐点、扭亏节奏及稳态利润率如何？人员扩张与调整规划是什么？
答：1.2024 年公司亏损主要因为客户信息化预算收缩，导致公司营收下滑、毛利下降，同时成本未同步缩减所致。2
025年行业信息化需求逐步回暖，公司营收稳步修复，同时主动整合业务、砍掉小散弱等低效业务，集中资源投向高毛利
优质项目，实现大幅减亏。2024年亏损额度较 2023年大幅收窄。目前行业回暖趋势明确，公司经营改善相关举措已落地
见效，经营态势持续向好。
2.公司将持续优化业务结构、提升高毛利软件业务占比，加大产品研发投入，公司每年保持 1.5亿元左右的常态化研
发投入，是软件企业发展的必要投入，也是长期盈利的核心支撑。
3.人员规划：公司目前员工 1200余人，公司将持续调整人员结构，持续引进 AI、算力、高端软件研发等核心技术人
才，匹配公司数智化的业务转型方向。
问：（八）请问公司目前与二级市场机构、券商、基金的沟通情况如何？
答：公司与二级市场投资机构保持常态化沟通，机构电话咨询、调研交流较为频繁，后续将持续做好投资者关系管理
，及时传递公司经营动态、业务布局及发展规划，对接资本市场各类需求。
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参与调研机构：1家
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2026-05-21│航天软件(688562)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
1、187*****326问航天软件董事、总经理蒋旭：总经理，你好！公司业务长期依托集团，请问接下来在外市场化市场
拓展有哪些具体规划和举措？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。服务航天是航天软件的使命定位，公司依托航天发展壮大、锤炼产品
、磨炼技术、锻炼队伍，有效支撑了航天信息化、数字化、智能化的发展。在此基础上，公司积极走出航天，向航空、高
端装备、能源、信创等领域延伸拓展，积极参与国家信息化建设重大项目，坚持航天内外市场并重、均衡发展。感谢您的
理解与支持！
2、188*****262问航天软件董事、总经理蒋旭：针对公司将于5月25日的首发限售股份解禁，公司管理层有无出台稳
定股价、维护市值的相关配套举措？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司始终重视市值管理与全体股东利益，一方面公司持续聚焦主业，
强化技术产品研发，加大市场开拓力度，推动项目实施交付，推进公司经营能力提升，促进公司经营业绩稳步提高。另一
方面持续做好投资者沟通交流、E互动及时答疑、机构调研，积极回应资本市场关切。感谢您的理解与支持！
3、151*****088问航天软件董事、总经理蒋旭：总经理，你好！未来2-3年公司研发团队的规模、投入方向以及研发
费用投入比例是否会调整？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司持续拓展AI、软件工厂等新技术领域，吸收引进高端技术人才，
不断强化核心技术骨干力量。公司持续加大PLM、神通数据库等核心软件产品研发投入，构建“天工”与“星筹”两条产
品线，天工系列形成机电软一体化协同、工具链齐全、全自主可控的，覆盖需求分析、研发设计、生产制造、试验验证、
运维服务等的装备全生命周期的工业软件产品。星筹系列形成数据驱动、本体建模、AI原生的，面向审计监管、企业运营
、体系作战等领域的数智化软件产品。研发费用将保持合理的投入强度，持续提升研发投入产出效率。感谢您的理解与支
持！
4、136*****409问航天软件总会计师武旭庆：总会计师，你好！最新年报显示，本期经营活动产生的现金流量净额与
净利润之比约为8.68，远低于同行平均水平，请公司解释两者明显背离的原因？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司将加大自主软件产品、信息技术服务等高毛利业务的研发投入、
拓展销售渠道、关注行业内重大客户，提升业务收入规模占比，提升公司经营质量，提高公司净利润。公司始终高度重视
现金流管理，持续强化应收账款催收与预算管控，强化项目实施进度，优化项目回款节奏，不断提升净现金流。感谢您的
理解与支持！
5、188*****262问航天软件董事会秘书王亚洲：董秘，你好！请问贵司是否有投资入股“商业航天”领域或“人工智
能”领域公司的打算？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。“十五五”期间，公司将持续提升上市公司资本运作能力，结合公司
业务实际情况，重点围绕工业软件、大数据、人工智能等领域，开展并购重组研究。后续，公司将按照证监会、交易所相
关要求规范开展信息披露工作。感谢您的理解与支持！
6、180*****713问航天软件董事会秘书王亚洲：spacex的领先，得益于它骨子里的软件基因，公司则凭自主可控的技
术，撑起了中国航天的坚实数字底座，请问：就软件方面而言，两个公司相较，航天软件更具哪些亮点与特色。另：SPAC
EX的上市，相应产业链迎来了术大的热情与发展方向，问：给公司带来了哪些机遇，在太空算力、遥感、及星载AI等方面
会有更多的创新与发展吗？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司自主研发的工业软件主要应用在卫星与火箭全流程研制过程，贯
穿研发设计与生产制造两大核心环节。在研发设计阶段，软件可对产品三维模型、电子设计模型、研制技术报告、工艺路
线及工艺规程等核心数据进行一体化管理，实现多专业协同设计与技术状态精准把控；在生产制造阶段，软件能够统筹生
产计划管理、过程质量管理、供应链外协、物流仓储调度等业务数据，为卫星与火箭装备的高效研制与质量保障提供坚实
支撑。与此同时，公司核心产品神通数据库，作为航天科研生产与经营管理领域的底层数据底座，承担着核心数据的安全
存储、高效分析与应用等关键职能，为全周期的数据管理提供自主可控的坚实支撑。感谢您的理解与支持！
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