价值分析☆ ◇688563 航材股份 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 5 2 0 0 0 7
3月内 5 2 0 0 0 7
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 5 2 0 0 0 7
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 1.04│ 1.23│ 1.28│ 1.61│ 2.01│ 2.45│
│每股净资产(元) │ 6.03│ 7.20│ 22.25│ 23.78│ 25.68│ 27.95│
│净资产收益率% │ 17.29│ 17.08│ 5.75│ 6.78│ 7.85│ 8.80│
│归母净利润(百万元) │ 375.24│ 442.46│ 576.21│ 723.80│ 903.22│ 1102.86│
│营业收入(百万元) │ 1946.92│ 2335.37│ 2802.66│ 3438.29│ 4187.43│ 5031.86│
│营业利润(百万元) │ 421.89│ 490.74│ 646.87│ 812.08│ 1012.86│ 1235.43│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-04-18 买入 维持 --- 1.63 2.08 2.61 东北证券
2024-04-11 增持 未知 63.87 1.60 1.96 2.34 广发证券
2024-04-09 买入 维持 --- 1.59 1.92 2.30 中邮证券
2024-04-01 买入 维持 --- 1.55 1.91 2.34 招商证券
2024-04-01 增持 维持 --- 1.66 2.12 2.65 山西证券
2024-03-30 买入 维持 62.79 1.61 2.03 2.54 华泰证券
2024-03-29 买入 维持 --- 1.63 2.03 2.38 民生证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-18│航材股份(688563)23年业绩增长较快，航发下游保持高景气
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：航材股份是航空材料领域综合性领先企业，在四大业务领域深耕多年，具备先发优势，募投项
目建设为公司后续业绩增长提供保障。我们预测24-26年公司营收分别为34.80/42.52/50.77亿元，归母净利润
分别为7.33/9.37/11.74亿元，对应EPS为1.63/2.08/2.61元，PE33.80/26.43/21.11X，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-11│航材股份(688563)经营业绩稳步提升，材料龙头景气可期
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：预计24-26年EPS分别为1.60元/股、1.96元/股、2.34元/股。综合考虑公司在航空
材料领域的竞争地位及先发优势，同时考虑军用航空装备列装需求以及民用航空国产替代加速，叠加公司募投
项目逐步达产，盈利能力有望稳步提升，参考可比公司估值，给予公司24年40倍的PE估值，对应合理价值63.8
7元/股，给予“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-09│航材股份(688563)业绩保持较快增速，日常关联交易显示航发下游需求旺盛
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为7.14、8.62、10.33亿元，对应当前股价PE分别为35、29、
24倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-01│航材股份(688563)业绩实现快速增长，航发下游需求旺盛
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：预计公司2024/2025/2026年归母净利润为6.99/8.60/10.52亿元，对应估值35、28、23倍，维
持“强烈推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-01│航材股份(688563)业绩持续快速增长，圆满完成全年任务
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.66\2.12\2.65，对应公司3月28日收盘价53.64元，2024-2026年PE
分别为32.4\25.3\20.2，维持“增持-A”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-30│航材股份(688563)产业链地位稳固，23年利润高增
──────┴─────────────────────────────────────────
23年利润高增，维持“买入”评级
航材股份发布年报，2023年实现营收28.03亿元（yoy+20.01%），归母净利5.76亿元（yoy+30.23%）。其
中23Q4实现营收6.08亿元（yoy+18.19%，qoq-30.67%），归母净利7330.07万元（yoy+82.42%，qoq-64.60%）
。考虑到航空发动机整体下游需求趋于平稳增长，我们下调公司航空成品件营收预测值，预计公司2024-2026
年EPS分别为1.61、2.03、2.54元（24-25年前值为1.79、2.32元）。可比公司24年Wind一致预期PE均值为35倍
，考虑到公司技术优势明显，以及背靠航材院的优质资源，给予公司24年39倍PE，目标价62.79元（前值80.55
元），维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-29│航材股份(688563)2023年年报点评：23年业绩同比增长30%；关联交易反映航发高景气
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司是我国航空特种材料领域龙头企业，依托北京航材院打造航空特材“航母”平台，员工深
度持股彰显公司发展信心，我们看好公司未来发展潜力。预计2024~2026年归母净利润分别为7.3亿、9.1亿、1
0.7亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别为33/26/23X。我们考虑到公司在航空特材领域的领先地位和稀缺
性，以及未来盈利能力具有提升潜力，维持“推荐”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
